被称为“鸡肉第一股”的凤祥股份,上半年净利润下滑超5成。在白羽鸡市场待回暖之际,公司开始向线上渠道转型。不过,新零售渠道占比仍然较低,这意味着凤祥股份在提升盈利能力的同时,渠道建设方面依然任重道远。   8月31日,山东凤祥股份有限公司(简称“凤祥股份”,09977.HK)公布上市后的首份业绩报告,上半年营收19.03亿元,同比增长13.2%;归母公司净利润为1.45亿元,同比减少57.3%。   对今年7月刚刚完成上市的凤祥股份来说,上半年的业绩增长略显波折。受新冠疫情影响,国内白羽鸡巨头纷纷陷入经营困局,凤祥股份也不例外,净利润下滑超5成。   目前选择加码新零售的凤祥股份,在渠道建设上初见成效,同比增长431.5%,比重提升至2成左右。而在现金流有所承压之下,该公司将如何在赛道上加速奔跑?   利润下滑超5成   凤祥股份成立于2010年,主营业务为生鸡肉制品和深加工鸡肉,营收比重占到9成。今年7月16日,凤祥股份在香港正式挂牌上市,被外界称为“鸡肉食品第一股”。   资料显示,白羽鸡即速生鸡,具备出栏快、产肉量多等特点,是各大餐饮企业,尤其是肯德基、麦当劳等速食餐厅主要采购的肉类之一。   随着白羽鸡消费需求日益增长和产业链不断扩张,凤祥股份迎来发展机遇。今年上半年,其白羽肉鸡销量为5580万只,同比增长17%;深加工白羽肉鸡12.4万吨,同比增长23.3%。   从收入结构来看,生鸡肉制品和深加工鸡肉制品为其两大收入来源,上半年营收分别为:9.63亿元和8.22亿元,同比增长31.7%和24.6%,占比达9股票公司3.8%,支撑公司业绩增长。   上半年,在销量和营收增长之时,凤祥股份实现的利润却未及预期。财务数据显示,公司在上半年获得毛利3.70亿元,同比减少25.4%;期内利润为1.47亿元,同比减少55.9%。从纯利率水平来看,上半年为7.7%,较2019年同期的20.3%有所下降。   对于利润下滑,凤祥股份称,“主要原因包括鸡苗业务盈利大幅减少、研发费用加大、以及外购及肉制品成本偏高等。”   数据显示,在公司几大业务中,除两大核心业务维持增长,鸡苗和其它业务收入下滑,分别同比减少70.6%和32.8%,合计营收占比由17.3%降至6.2%。   回顾近几年,凤祥股份的业绩一路高歌猛进。2016-2019年的营收分别为:23.54亿元、24.34亿元、31.97亿元和39.26亿元,年复合增长率为18.6%。   根据弗若斯特沙利文报告,就2019年商品肉鸡的产量而言,凤祥股份是中国第二大全面一体化白羽肉鸡生产商,市场份额为3.1%。   近几年,凤祥股份利润增长犹如“过山车”。2016年,公司实现利润1.20亿元,2017年则大幅下滑至0.37亿元,2018年、2019年分别为:1.37亿元和8.37亿元。对于2019年利润激增原因,公司称主要是由于2019年鸡肉制品及鸡苗的市价上涨,以及期间原材料采购成本下降等。   值得一提的是,上半年,凤祥股份负债总额为30.36亿元,资产负债率为55.76%。其中流动负债27.6亿元,非流动负债2.76亿元,而公司目前的现金即现金等价物为10.84亿元。对公司业绩和债务方面等问题,《投资者网》联系凤祥股份董秘办,但一直未得到回复。   禽肉需求疲软的主因   2020年,因新冠疫情导致整体行业表现低迷,国内白羽鸡巨头如圣农发展、益生股份、民和股份等均呈现净利润下滑态势。   兴业证券研报称,上半年受疫情影响禽肉需求疲软,而上游产能持续回升,禽价深跌后反弹,整体周期下行。数据显示,2020年第一、二季度,白鸡均价分别为3.5元和4.1元每斤,同比下滑24%和18%;鸡苗均价分别为3.9和3.3元每羽,同比下滑49%和60%。   中国食品产业分析师朱丹蓬告诉《投资者网》:“随着猪周期的正常化以及禽类扩产扩容带来的影响,鸡肉消费呈现供大于求。在供需杠杆发生变化时,鸡肉的价格持续走低,养殖户亏本、渠道商利润压缩,而消费者可以说是享受到了价格回落的红利。综合来看,未来鸡价有望回升。”   对于上市仅两个多月的凤祥股份来说,外部因素带来的影响仍需要时间消化。在业绩报告中,该公司提及目前产能受限,需依赖外购肉源,由此影响毛利润水平。   新零售占比近2成   从2010年成立至今,凤祥股份成为国内最大的白羽肉鸡出口商及领先的鸡肉食品零售企业。在新零售模式风声水起之时,公司试图实现由B端走向C端,提高线上销售占比。   今年上半年,凤祥股份在新零售业务的增长迅速,实现销售收入3.73亿元,同比增长431.5%,其中线上、线下业务同比分别取得532%和289%的增长。截至目前,新零售业务占到公司总收入的19.6%,接近2成。   持续受益于白羽鸡庞大的消费市场,凤祥股份称,“其产品长期供货麦当劳、肯德基,此外与继光香香鸡、波客派、上海正新等30多家餐饮连锁企业达成合作,公司合作范围增至33000多家门店。”   由于产品主要面向B端客户,包括食品服务或工业客户、速食餐厅等,凤祥股份将新集采业务视为一大业绩增长点。上半年,新集采业务实现销售收入3.76亿元,同比增长11.5%。   在线下渠道方面,凤祥股份的扩张持续进行,并称,“目前已实现70多个重点城市的约25000家优质便利店的终端覆盖,较2019年年末新增约5000家;预计2020年内覆盖中国内地全部省区,门店数量将继续增加。”   从花费成本来看,凤祥股份为此投入的力度不小。2020年上半年,公司的销售及分销开支为1.21亿元,同比增长94.4%,上涨将近一倍。   而C端消费者层面一直是凤祥股份尝试突破的短板。2017-2019年,其线上销售收入分别为0.12亿元、0.72亿元和1.69亿元,比重由0.5%增至4.3%。   凤祥股份亦尝试通过新零售渠道推广,其中“优形”为公司重点发展的中高端品牌,主打即食鸡胸肉制品。该品牌包含代餐系列,围绕当下火热的高蛋白、低脂等健康理念,借此加入健康食品赛道。   朱丹蓬表示:“由于国内消费者逐渐把颜值、体重和健康管理等纳入日常生活中,健身人群正不断扩大。在代餐类产品中,低脂高蛋白类的产品更易受到消费者青睐。相比代餐粉等产品,鸡胸肉应该算是相对传统且安全的代餐产品。”   从餐桌消费升级为即食代餐,鸡肉制品从初加工走向了深加工。据中商产业研究院数据,目前深加工白羽鸡肉制品的需求较低,在白羽鸡市场规模的比重不到30%。随着更多元化产品组合的推出加上年青一代的追捧,预计到2020年其市场规模将达291亿元。   显而易见,对凤祥股份而言,依靠深加工鸡肉制品和新零售渠道的扩张,如何在下半年追回业绩,值得观望。(文章来源:投资者网) " /> 
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K图 09977_0  被称为“鸡肉第一股”的凤祥股份,上半年净利润下滑超5成。在白羽鸡市场待回暖之际,公司开始向线上渠道转型。不过,新零售渠道占比仍然较低,这意味着凤祥股份在提升盈利能力的同时,渠道建设方面依然任重道远。   8月31日,山东凤祥股份有限公司(简称“凤祥股份”,09977.HK)公布上市后的首份业绩报告,上半年营收19.03亿元,同比增长13.2%;归母公司净利润为1.45亿元,同比减少57.3%。   对今年7月刚刚完成上市的凤祥股份来说,上半年的业绩增长略显波折。受新冠疫情影响,国内白羽鸡巨头纷纷陷入经营困局,凤祥股份也不例外,净利润下滑超5成。   目前选择加码新零售的凤祥股份,在渠道建设上初见成效,同比增长431.5%,比重提升至2成左右。而在现金流有所承压之下,该公司将如何在赛道上加速奔跑?   利润下滑超5成   凤祥股份成立于2010年,主营业务为生鸡肉制品和深加工鸡肉,营收比重占到9成。今年7月16日,凤祥股份在香港正式挂牌上市,被外界称为“鸡肉食品第一股”。   资料显示,白羽鸡即速生鸡,具备出栏快、产肉量多等特点,是各大餐饮企业,尤其是肯德基、麦当劳等速食餐厅主要采购的肉类之一。   随着白羽鸡消费需求日益增长和产业链不断扩张,凤祥股份迎来发展机遇。今年上半年,其白羽肉鸡销量为5580万只,同比增长17%;深加工白羽肉鸡12.4万吨,同比增长23.3%。   从收入结构来看,生鸡肉制品和深加工鸡肉制品为其两大收入来源,上半年营收分别为:9.63亿元和8.22亿元,同比增长31.7%和24.6%,占比达9股票公司3.8%,支撑公司业绩增长。   上半年,在销量和营收增长之时,凤祥股份实现的利润却未及预期。财务数据显示,公司在上半年获得毛利3.70亿元,同比减少25.4%;期内利润为1.47亿元,同比减少55.9%。从纯利率水平来看,上半年为7.7%,较2019年同期的20.3%有所下降。   对于利润下滑,凤祥股份称,“主要原因包括鸡苗业务盈利大幅减少、研发费用加大、以及外购及肉制品成本偏高等。”   数据显示,在公司几大业务中,除两大核心业务维持增长,鸡苗和其它业务收入下滑,分别同比减少70.6%和32.8%,合计营收占比由17.3%降至6.2%。   回顾近几年,凤祥股份的业绩一路高歌猛进。2016-2019年的营收分别为:23.54亿元、24.34亿元、31.97亿元和39.26亿元,年复合增长率为18.6%。   根据弗若斯特沙利文报告,就2019年商品肉鸡的产量而言,凤祥股份是中国第二大全面一体化白羽肉鸡生产商,市场份额为3.1%。   近几年,凤祥股份利润增长犹如“过山车”。2016年,公司实现利润1.20亿元,2017年则大幅下滑至0.37亿元,2018年、2019年分别为:1.37亿元和8.37亿元。对于2019年利润激增原因,公司称主要是由于2019年鸡肉制品及鸡苗的市价上涨,以及期间原材料采购成本下降等。   值得一提的是,上半年,凤祥股份负债总额为30.36亿元,资产负债率为55.76%。其中流动负债27.6亿元,非流动负债2.76亿元,而公司目前的现金即现金等价物为10.84亿元。对公司业绩和债务方面等问题,《投资者网》联系凤祥股份董秘办,但一直未得到回复。   禽肉需求疲软的主因   2020年,因新冠疫情导致整体行业表现低迷,国内白羽鸡巨头如圣农发展、益生股份、民和股份等均呈现净利润下滑态势。   兴业证券研报称,上半年受疫情影响禽肉需求疲软,而上游产能持续回升,禽价深跌后反弹,整体周期下行。数据显示,2020年第一、二季度,白鸡均价分别为3.5元和4.1元每斤,同比下滑24%和18%;鸡苗均价分别为3.9和3.3元每羽,同比下滑49%和60%。   中国食品产业分析师朱丹蓬告诉《投资者网》:“随着猪周期的正常化以及禽类扩产扩容带来的影响,鸡肉消费呈现供大于求。在供需杠杆发生变化时,鸡肉的价格持续走低,养殖户亏本、渠道商利润压缩,而消费者可以说是享受到了价格回落的红利。综合来看,未来鸡价有望回升。”   对于上市仅两个多月的凤祥股份来说,外部因素带来的影响仍需要时间消化。在业绩报告中,该公司提及目前产能受限,需依赖外购肉源,由此影响毛利润水平。   新零售占比近2成   从2010年成立至今,凤祥股份成为国内最大的白羽肉鸡出口商及领先的鸡肉食品零售企业。在新零售模式风声水起之时,公司试图实现由B端走向C端,提高线上销售占比。   今年上半年,凤祥股份在新零售业务的增长迅速,实现销售收入3.73亿元,同比增长431.5%,其中线上、线下业务同比分别取得532%和289%的增长。截至目前,新零售业务占到公司总收入的19.6%,接近2成。   持续受益于白羽鸡庞大的消费市场,凤祥股份称,“其产品长期供货麦当劳、肯德基,此外与继光香香鸡、波客派、上海正新等30多家餐饮连锁企业达成合作,公司合作范围增至33000多家门店。”   由于产品主要面向B端客户,包括食品服务或工业客户、速食餐厅等,凤祥股份将新集采业务视为一大业绩增长点。上半年,新集采业务实现销售收入3.76亿元,同比增长11.5%。   在线下渠道方面,凤祥股份的扩张持续进行,并称,“目前已实现70多个重点城市的约25000家优质便利店的终端覆盖,较2019年年末新增约5000家;预计2020年内覆盖中国内地全部省区,门店数量将继续增加。”   从花费成本来看,凤祥股份为此投入的力度不小。2020年上半年,公司的销售及分销开支为1.21亿元,同比增长94.4%,上涨将近一倍。   而C端消费者层面一直是凤祥股份尝试突破的短板。2017-2019年,其线上销售收入分别为0.12亿元、0.72亿元和1.69亿元,比重由0.5%增至4.3%。   凤祥股份亦尝试通过新零售渠道推广,其中“优形”为公司重点发展的中高端品牌,主打即食鸡胸肉制品。该品牌包含代餐系列,围绕当下火热的高蛋白、低脂等健康理念,借此加入健康食品赛道。   朱丹蓬表示:“由于国内消费者逐渐把颜值、体重和健康管理等纳入日常生活中,健身人群正不断扩大。在代餐类产品中,低脂高蛋白类的产品更易受到消费者青睐。相比代餐粉等产品,鸡胸肉应该算是相对传统且安全的代餐产品。”   从餐桌消费升级为即食代餐,鸡肉制品从初加工走向了深加工。据中商产业研究院数据,目前深加工白羽鸡肉制品的需求较低,在白羽鸡市场规模的比重不到30%。随着更多元化产品组合的推出加上年青一代的追捧,预计到2020年其市场规模将达291亿元。   显而易见,对凤祥股份而言,依靠深加工鸡肉制品和新零售渠道的扩张,如何在下半年追回业绩,值得观望。(文章来源:投资者网)

摘要 【今日沪深B股市场收盘:B股指数上涨0.47% 成份B指跌0.63%】截至沪深B股市场收盘,B股指数上涨0.47%,报250.04点。成份B指跌0.63%,报5726.26点。(东方财富研究中心) K图 000003_0 K图 399003_0截至沪深B股市场收盘,B股指数上涨0.47%,报250.04点。成份B指跌0.63%,报5726.26点。(文章来源:东方财富研究中心) 原标题:股指 长线持仓需要耐心 摘要 【股指长线持仓需要耐心 安全边际较高的IH和IF合约仍可持有】近两个月以来A股处于横盘走势,各大指数表现相仿,沪深300指数的主要运行区间为4500—4900区域。笔者认为,A股年内表现已比较亮眼,充分体现了国内经济相对外围市场的强劲表现,目前市场整体氛围偏多,但短期驱动不足,长线持仓需要耐心。(期货日报) 近两个月以来A股处于横盘走势,各大指数表现相仿,沪深300指数的主要运行区间为4500—4900区域。笔股票公司者认为,A股年内表现已比较亮眼,充分体现了国内经济相对外围市场的强劲表现,目前市场整体氛围偏多,但短期驱动不足,长线持仓需要耐心。年内A股表现亮眼新冠肺炎病毒对全球经济产生了深远的影响,2020年将见证数十年来全球范围内首次GDP负增长,比2009年更为糟糕。全球股市跟随疫情的发展呈现深V反弹走势,但是大部分国家股指并未回到疫情前水平,例如欧洲50指数较年初高点依然有接近20%的跌幅,只有美国、中国、丹麦、韩国等少数几个国家股票指数反弹超过前期高点。截至周二,沪深两市较年初高点的涨幅均超过10%。A股年内表现抢眼的主要原因:第一是国内疫情管控有力,避免了大范围扩散,使得经济活动较快恢复常态。第二是A股前期估值水平不高,下方支撑较强。估值提升空间有限经过前期的上涨,目前A股估值水平已经不低。据统计,股指期货对应的上证50、沪深300和中证500指数整体P/E都达到或接近过去10年的平均水平。笔者认为,略高于历史均值的估值水平是合理的。一方面全球货币宽松,另一方面国内经济走向成熟,导致资产收益率的中枢水平已明显下降,楼市面临调控,理财收益大不如前,信托打破刚兑,因此投资者对股市回报率的预期同样下降,低预期回报对应了较高的估值水平。股市回报一看估值水平变化,二看企业盈利,在估值已经比较合理的情况下,注重企业盈利是相对安全的投资策略。举例来说,2007年至今,沪深300指数的P/E水平从牛市顶点的45倍跌至目前的15倍,但沪深300全收益指数目前为6107点,已经超过2007年牛市顶点,刷新历史新高。目前上证50和沪深300依然具备稳定的低P/E水平,只要持有时间较长,可覆盖估值下行的潜在风险。短期驱动不足上周统计局公布的8月经济数据全面向好,1—8月规模以上工业增加值累计增速、1—8月货物出口累计增速、社会消费品零售总额当月增速年内首次转正,制造业PMI连续第6个月高于50%,1—8月城镇新增就业781万人,预计10月就可以提前完成全年就业目标。数据虽然强劲,但市场已有充分预期,同时也意味着后期没有进一步宽松的必要,债券收益率回升至疫情前水平,因此宏观和流动性驱动均不足。业绩方面,上市公司半年报已于8月披露完毕,三季报对全年业绩指引效果有限,年报需等明年披露,因此业绩驱动方面也处于相对真空期。综合来看,目前A股处于合理价值区间,长线依然具备投资价值,但短期驱动不足。策略上,安全边际较高的IH和IF合约仍可长线持有,如因宏观影响造成短期回调,或是加仓机会。(文章来源:期货日报)

原标题:央行再开展2000亿逆回购呵护流动性,实现净投放800亿 摘要 【央行再开展2000亿逆回购呵护流动性 实现净投放800亿】央行网站23日公告称,为维护季末流动性平稳,央行公开市场开展1000亿元7天期和1000亿元14天期逆回购操作,今日(23日)1200亿元逆回购到期,净投放800亿元。(中新经纬) 央行网站23日公告称,为维护季末流动性平稳,央行公开市场开展1000亿元7天期和1000亿元14天期逆回购操作,今日(23日)1200亿元逆回购到期,净投放800亿元。

央行公告截图资金面方面,9月22日央行公开市场大额净投放3500亿元。据分析,在经过短暂观望后,大行等出资意愿明显增加,月内资金供求回归平衡。受稍早略高成交部分影响,隔夜回购加权利率呈现小涨,不过后续已有低于加权的减点成交,资金紧势已经明显缓和。中新经纬客户端注意到,自8月7日以来,央行除9月15日开展6000亿元中期借贷便利(MLF)操作未进行无逆回购操作外,其它32个工作日均开展逆回购操作,累计实现净投放超1万亿元。中银证券认为,央行超额续做MLF,预计同业存单利率上行过程大概率已进入尾声。下半年货币政策精准导向将更青睐“基础货币工具”而非“货币乘数工具”,从以“预支型”操作为主转向以“报销型”操作为主,降准必要性进一步下降。民生银行温彬则分析,9月LPR虽然保持不变,但实体企业的贷款利率将保持下行趋势。四季度,银行压降结构性存款的压力仍然较大,实体经济恢复发展中还需要较大力度的信贷支持,为缓解银行体系的中长期流动性压力,在通过MLF调节的基础上,在适当时点结构性降准的可能性仍然存在并且必要。(文章来源:中新经纬) 原标题:“半小时首富”归来!农夫山泉老板4022亿身家 再次问鼎中国首富!还持有这家A股公司 摘要 【“半小时首富”归来!农夫山泉老板4022亿身家 再次问鼎中国首富!】在地产和互联网新贵缠斗数年之后,中国首富的宝座迎来了强有力的竞争者。9月23日,随着农夫山泉股价大涨7.08%,该公司创始人钟睒睒身家达591亿美元(4022亿人民币),超越马化腾,再次登顶中国首富。(券商中国) K图 09633_0在地产和互联网新贵缠斗数年之后,中国首富的宝座迎来了强有力的竞争者。9月23日,随着农夫山泉股价大涨7.08%,该公司创始人钟睒睒身家达591亿美元(4022亿人民币),超越马化腾,再次登顶中国首富。2017年至2019年,农夫山泉分别实现收入174.9亿元、204.8亿元及240.2亿元,实现年度净利润33.9亿元、36.1亿元和49.5亿元。公司产品毛利率更是惊人,招股信息显示,2019年农夫山泉包装饮用水毛利率高达60.2%,茶饮料瓶的毛利率也高达59.7%,功能饮料产品的毛利率高达50.9%,果汁饮料产品毛利率达34.7%,农夫山泉2019年的毛利率为55.4%。机构分析称,公司在上市募资充足后,预计将加快进入细分市场的步伐。充足的资金是公司未来进一步发展为全品类饮料公司有力的保障,无论是效仿可口可乐进行收购还是继续自研推新,公司未来产品线扩容将进一步推升品牌的市占率。前记者卖水卖成中国首富钟睒睒不是第一次触摸中国首富的宝座,9月8日,农夫山泉正式登陆港股。开盘后,农夫山泉大涨85.12%至39.8港元,市值达4453亿港元,钟睒睒持股市值2157亿港元,一度成为中国最富之人。然而,开盘之后公司股价持续回落,其“中国首富”身份仅保持了半小时。钟睒睒的发家历史堪称励志,1977年,高考恢复,钟睒睒努力了两年,但每次都与分数线差20分左右。虽然高考落榜,但钟睒睒还是得机遇改变命运。文革结束后,家人遭平反,一家人迁回杭州。几经辗转后,钟睒睒去了《浙江日报》,在农村部当了5年的记者。几年记者生涯之后,钟睒睒拓宽了眼界。他于1988年南下海南创业;1993年创办养生堂有限公司,打响了养生堂龟鳖丸、朵而胶囊等品牌;1996年,在杭州投资创立农夫山泉股份有限公司,打造出农夫山泉、农夫果园、尖叫等国内知名饮料品牌。一手打造了农夫山泉帝国的钟睒睒极度低调。钟睒睒有一个外号:“独狼”,说他总是一个人独来独往,不与其他人交流。“真正做企业的人不会过多露面,”钟睒睒曾直言,他也鲜少公开演讲,接受专访。而上市这种重大时刻,也是上市敲钟,没有线上庆祝,甚至连自家官网、公众号、微博和抖音都没有相关的信息。有意思的是,农夫山泉还一直号称不上市。三年前,钟睒睒曾公开表示,资本市场讲究需求与被需求,但农夫山泉现在没需求,因此不需要上市。直到去年1月,农夫山泉还称,公司没有上市计划,且不需要借助资本市场的力量。
上市之前,农夫山泉还进行了大手笔的现金分红。招股书显示,上市前的3个财年,农夫山泉共给原有股东派息超100亿元,其中2017年派息3.67亿元,2018年派息3.67亿元,2019年派息更是高达95.98亿元,派息总额已接近这3年的净利润总和。上市之前,钟睒睒持有农夫山泉超过87%的股权,累计获得现金分红接近90亿元。去年赚了50亿农夫帝国规模庞大,除了农夫山泉纯净水之外,还有东方树叶、尖叫、维他命水、农夫果园等数个品牌。钟睒睒为农夫山泉实际大股东。钟睒睒通过养生堂持有农夫山泉67.17%的股份,钟睒睒个人持有农夫山泉17.24%的股份,合计农夫山泉84.41%的股份。此外钟睒睒家族其他成员共持有6.22%的股份,公司董事、监事兼核心关联人员共持有0.53%的股份,其他现有个人股东持有5.37%的股份,其他H股股东的公众股东持有3.47%的股份。此外,钟睒睒还持有上市公司万泰生物74.23%股权。截至9月23日收盘,万泰生物收涨8.3%,总市值为872亿元。K图 603392_0根据咨询公司弗若斯特沙利文报告,2012年至2019年间,农夫山泉连续八年保持中国包装饮用水市场占有率第一的领导地位。以2019年零售额计,其在茶饮料、功能饮料及果汁饮料的市场份额均居于中国市场前三位。
在中国瓶装饮用水市场,农夫山泉占有率超过20%,弗若斯特沙利文预计,中国瓶装饮用水市场规模将以每年10.8%的速度扩大,并将在2024年达到3370亿元。2017年至2019年,农夫山泉分别实现收入174.9亿元、204.8亿元及240.2亿元,实现年度净利润33.9亿元、36.1亿元和49.5亿元。公司产品毛利率更是惊人,招股信息显示,农夫山泉包装饮用水毛利率高达60.2%,茶饮料瓶的毛利率也高达59.7%,功能饮料产品的毛利率高达50.9%,果汁饮料产品毛利率达34.7%,农夫山泉2019年的毛利率为55.4%。2017年、2018年及2019年,农夫山泉的净利润率分别为19.4%、17.6%及20.6%。若弗斯特沙利文的报告,这一盈利水平远高于同期中国软饮料行业6.9%、7.1%及9.6%的平均盈利水平以及全球软饮料行业3.9%、7.6%及8.5%的平均盈利水平。研究机构普遍对农夫山泉的发展看好,国联证券在研报中指出,农夫山泉当前已建立起较好的品牌知名度,并且在其主营的包装水业务占据细分行业龙头地位。未来战略上,预计公司将通过品牌高知名度,持续推新,进入其他软饮细分行业,并最终成为类似可口可乐此类标杆级别的软饮料全品类公司。“公司在上市募资充足后,预计将加快进入细分市场的步伐。充足的资金是公司未来进一步发展为全品类饮料公司有力的保障,无论是效仿可口可乐进行收购还是继续自研推新,公司未来产品线扩容将进一步推升品牌的市占率。”国联证券分析师徐艺表示。天风证券分析师徐畅则认为,农夫山泉平台化特征逐渐显现,打开业绩增长空间。“平台化公司的特征就是能够具备较强的单品运作能力,而单品能够成功取决于公司的推新能力,更取决于管理团队的综合能力。通过分析,我们认为公司在全产业链布局下,逐渐形成了渠道、品牌和产品等全方位优势,平台化特征逐渐显现。对比可比公司,强品牌、高利润、多品类是农夫山泉渠道的主要优势。而在优秀的管理团队的带领下,公司未来品类的丰富度以及单品的贡献将持续增加,推动业绩稳健增长,天花板不断提高,打开公司未来的增长空间。”徐畅说。(文章来源:券商中国) 摘要 【巨丰投顾:一日吸金1000亿 科创基金遭疯抢!四季度有大看点?】经济景气度持续回升以及流动性合理充裕下,市场中期向好趋势的逻辑并未发生改变,近期市场的调整仅是阶段性的洗盘。短期看,券商合并消息刺激板块走强,并带领指数反弹,而科创基金建仓期或刺激科创板走强。 K 000001_0K 399001_0K 399006_0先说观点:经济景气度持续回升以及流动性合理充裕下,市场中期向好趋势的逻辑并未发生改变,近期市场的调整仅是阶段性的洗盘。短期看,券商合并消息刺激板块走强,并带领指数反弹,而科创基金建仓期或刺激科创板走强。但当前仍面临诸多“巨无霸”上市的干扰以及外围市场下跌的情绪影响,预期短期还有反复,更看好国庆节后市场的新的行情。昨日,在一段时间的预热之后,首批4只科创50ETF周二正式开售,场面意料之中的火爆。根据中国基金报消息,截至当天下午5:00,四家公募认购“成绩单”悉数出炉,首批科创50ETF认购总规模达1000亿左右。其中,华夏基金大卖超过400亿元,易方达280亿左右,华泰柏瑞超过180亿元,工银瑞信募集接近100亿元。值得注意的是,科创基金即日起进入封闭期,而封闭期间,基金会开始建仓,大量资金的建仓过程中,对科创板的正向刺激和提振是不言而喻的,所以短期我们也看到,今日科创板50走势强劲,而相关的科技股也表现良好,这对于四季度科技股的提振,应该说具备较强的作用和意义。不过,对科创基金来说,科创50ETF以科创板中市值最大、流动性最好的50家公司作为成分股,可以帮助投资者较好地把握科创板的平均收益,更适合中长期的配置型需求。而与此同时,投资者也需要注意的是,科创板标的涨跌幅为20%,要注意其较大的波动风险。回到盘面,不仅仅是科技股,近期医药股也开始回升,尤其是国外对于疫情二次爆发的担忧以及医药股相对充分的回调后,这里的回升显得很有必要。而医药股当中,很多标的权重较大,对创业板的走势也具有一定的影响意义。因此,总的来看,在基本面以及资金面支撑和提振下,市场向好的趋势逻辑没有发生明显的改变,而短期科技以及医药等标的的回升,也预示着新的行情正在慢慢预热。但在这个过程中,我们近期多次强调的,还需留意市场的反复。毕竟“内忧外患”依旧存在,特别是外围市场二次下跌的可能以及内部抱团筹码松动和大市值标的IPO的压制,指数新行情或仍需时日。所以,我们认为市场近期调整,既是对此前连续上行后的消化,同时也是一次阶段性的洗盘,不影响市场中期向好的趋势。而在中期向好逻辑未变之下,这里的调整也是中线投资者新的低吸和加仓的好时机。建议广大投资者适当进行均衡配置策略,在指数调整以及震荡过程中,接下来要把握“震荡玩周期下跌加科技”的均衡配置策略。即现在开始,可考虑对低估值以及周期类标的进行配置,而指数调整过程中,也可对科技股进行积极的低吸。(文章来源:巨丰财经)

K图 09977_0被称为“鸡肉第一股”的凤祥股份,上半年净利润下滑超5成。在白羽鸡市场待回暖之际,公司开始向线上渠道转型。不过,新零售渠道占比仍然较低,这意味着凤祥股份在提升盈利能力的同时,渠道建设方面依然任重道远。 8月31日,山东凤祥股份有限公司(简称“凤祥股份”,09977.HK)公布上市后的首份业绩报告,上半年营收19.03亿元,同比增长13.2%;归母公司净利润为1.45亿元,同比减少57.3%。 对今年7月刚刚完成上市的凤祥股份来说,上半年的业绩增长略显波折。受新冠疫情影响,国内白羽鸡巨头纷纷陷入经营困局,凤祥股份也不例外,净利润下滑超5成。 目前选择加码新零售的凤祥股份,在渠道建设上初见成效,同比增长431.5%,比重提升至2成左右。而在现金流有所承压之下,该公司将如何在赛道上加速奔跑? 利润下滑超5成 凤祥股份成立于2010年,主营业务为生鸡肉制品和深加工鸡肉,营收比重占到9成。今年7月16日,凤祥股份在香港正式挂牌上市,被外界称为“鸡肉食品第一股”。 资料显示,白羽鸡即速生鸡,具备出栏快、产肉量多等特点,是各大餐饮企业,尤其是肯德基、麦当劳等速食餐厅主要采购的肉类之一。 随着白羽鸡消费需求日益增长和产业链不断扩张,凤祥股份迎来发展机遇。今年上半年,其白羽肉鸡销量为5580万只,同比增长17%;深加工白羽肉鸡12.4万吨,同比增长23.3%。 从收入结构来看,生鸡肉制品和深加工鸡肉制品为其两大收入来源,上半年营收分别为:9.63亿元和8.22亿元,同比增长31.7%和24.6%,占比达93.8%,支撑公司业绩增长。 上半年,在销量和营收增长之时,凤祥股份实现的利润却未及预期。财务数据显示,公司在上半年获得毛利3.70亿元,同比减少25.4%;期内利润为1.47亿元,同比减少55.9%。从纯利率水平来看,上半年为7.7%,较2019年同期的20.3%有所下降。 对于利润下滑,凤祥股份称,“主要原因包括鸡苗业务盈利大幅减少、研发费用加大、以及外购及肉制品成本偏高等。” 数据显示,在公司几大业务中,除两大核心业务维持增长,鸡苗和其它业务收入下滑,分别同比减少70.6%和32.8%,合计营收占比由17.3%降至6.2%。 回顾近几年,凤祥股份的业绩一路高歌猛进。2016-2019年的营收分别为:23.54亿元、24.34亿元、31.97亿元和39.26亿元,年复合增长率为18.6%。 根据弗若斯特沙利文报告,就2019年商品肉鸡的产量而言,凤祥股份是中国第二大全面一体化白羽肉鸡生产商,市场份额为3.1%。 近几年,凤祥股份利润增长犹如“过山车”。2016年,公司实现利润1.20亿元,2017年则大幅下滑至0.37亿元,2018年、2019年分别为:1.37亿元和8.37亿元。对于2019年利润激增原因,公司称主要是由于2019年鸡肉制品及鸡苗的市价上涨,以及期间原材料采购成本下降等。 值得一提的是,上半年,凤祥股份负债总额为30.36亿元,资产负债率为55.76%。其中流动负债27.6亿元,非流动负债2.76亿元,而公司目前的现金即现金等价物为10.84亿元。对公司业绩和债务方面等问题,《投资者网》联系凤祥股份董秘办,但一直未得到回复。 禽肉需求疲软的主因 2020年,因新冠疫情导致整体行业表现低迷,国内白羽鸡巨头如圣农发展、益生股份、民和股份等均呈现净利润下滑态势。 兴业证券研报称,上半年受疫情影响禽肉需求疲软,而上游产能持续回升,禽价深跌后反弹,整体周期下行。数据显示,2020年第一、二季度,白鸡均价分别为3.5元和4.1元每斤,同比下滑24%和18%;鸡苗均价分别为3.9和3.3元每羽,同比下滑49%和60%。 中国食品产业分析师朱丹蓬告诉《投资者网》:“随着猪周期的正常化以及禽类扩产扩容带来的影响,鸡肉消费呈现供大于求。在供需杠杆发生变化时,鸡肉的价格持续走低,养殖户亏本、渠道商利润压缩,而消费者可以说是享受到了价格回落的红利。综合来看,未来鸡价有望回升。” 对于上市仅两个多月的凤祥股份来说,外部因素带来的影响仍需要时间消化。在业绩报告中,该公司提及目前产能受限,需依赖外购肉源,由此影响毛利润水平。 新零售占比近2成 从2010年成立至今,凤祥股份成为国内最大的白羽肉鸡出口商及领先的鸡肉食品零售企业。在新零售模式风声水起之时,公司试图实现由B端走向C端,提高线上销售占比。 今年上半年,凤祥股份在新零售业务的增长迅速,实现销售收入3.73亿元,同比增长431.5%,其中线上、线下业务同比分别取得532%和289%的增长。截至目前,新零售业务占到公司总收入的19.6%,接近2成。 持续受益于白羽鸡庞大的消费市场,凤祥股份称,“其产品长期供货麦当劳、肯德基,此外与继光香香鸡、波客派、上海正新等30多家餐饮连锁企业达成合作,公司合作范围增至33000多家门店。” 由于产品主要面向B端客户,包括食品服务或工业客户、速食餐厅等,凤祥股份将新集采业务视为一大业绩增长点。上半年,新集采业务实现销售收入3.76亿元,同比增长11.5%。 在线下渠道方面,凤祥股份的扩张持续进行,并称,“目前已实现70多个重点城市的约25000家优质便利店的终端覆盖,较2019年年末新增约5000家;预计2020年内覆盖中国内地全部省区,门店数量将继续增加。” 从花费成本来看,凤祥股份为此投入的力度不小。2020年上半年,公司的销售及分销开支为1.21亿元,同比增长94.4%,上涨将近一倍。 而C端消费者层面一直是凤祥股份尝试突破的短板。2017-2019年,其线上销售收入分别为0.12亿元、0.72亿元和1.69亿元,比重由0.5%增至4.3%。 凤祥股份亦尝试通过新零售渠道推广,其中“优形”为公司重点发展的中高端品牌,主打即食鸡胸肉制品。该品牌包含代餐系列,围绕当下火热的高蛋白、低脂等健康理念,借此加入健康食品赛道。 朱丹蓬表示:“由于国内消费者逐渐把颜值、体重和健康管理等纳入日常生活中,健身人群正不断扩大。在代餐类产品中,低脂高蛋白类的产品更易受到消费者青睐。相比代餐粉等产品,鸡胸肉应该算是相对传统且安全的代餐产品。” 从餐桌消费升级为即食代餐,鸡肉制品从初加工走向了深加工。据中商产业研究院数据,目前深加工白羽鸡肉制品的需求较低,在白羽鸡市场规模的比重不到30%。随着更多元化产品组合的推出加上年青一代的追捧,预计到2020年其市场规模将达291亿元。 显而易见,对凤祥股份而言,依靠深加工鸡肉制品和新零售渠道的扩张,如何在下半年追回业绩,值得观望。(文章来源:投资者网) 摘要 国泰君安指出,盈利上行支持A股市场震荡上行格局,期间若因中美等不确定因素对指数产生冲击,应当珍惜震荡中的每次回调机会,布局十月金秋。 K图 000001_0周二,A股市场低开后横盘震荡,医药股集体反弹,带动创业板指领跑三大股指。展望后市,中原证券表示,由于市场领涨热点散乱,持续性较差,两市成交量始终未能有效放大,股指短期内不具备突破的条件,未来股指继续维持区间震荡的可能性依然较大,建议投资者继续关注低估值蓝筹股的中长期投资机会。国泰君安指出,盈利上行支持A股市场震荡上行格局,期间若因中美等不确定因素对指数产生冲击,应当珍惜震荡中的每次回调机会,布局十月金秋。国海证券认为,随着中国供给侧改革红利释放,指数有望加速上行,上证指数年内有望冲击4000点,而4000点可能只是中国资产全面重估的起点。短期看好顺周期低估值板块的快速修复,长期传统经济和科技成长板块将同步上涨。招商证券分析,国庆长假即将来临,部分投资者担忧各类不确定性,更倾向于“持币过节”,特别是2015年以来,随着海外资金配置A股的规模越来越大,节前减仓避险和节后加仓的特征更加明显。中期来看,对A股处在2019年1月以来的两年半上行周期大的判断没有变,市场将会逐渐演绎“从流动性驱动到经济基本面驱动”的逻辑,展望下半年至明年一季度,顺周期的领域业绩均在不同程度改善。估值性价比将会重新成为市场考量的重要因素。乾明资产高级研究员陈雯瑾表示,9月已走过的行情偏低迷,全球经济弱复苏,金十的整体预期实际是偏高的,但由于外围环境动荡、秋季二次疫情扰动、美国财政刺激政策延后等因素,节前布局也是存在风险的,建议投资者加强甄别,关注年报业绩增长预期高的核心资产个股,在控制合理仓位结构的前提下持股过节。粤开证券研判,2014年6月底券商股启动,股指快速上涨5、6个交易日,而后横盘休整20多交易日。随后券商股再度活跃,带动股指再上台阶,又横盘30多个交易日后股指继续上行。目前股指的启动节奏及做多主力板块与2014年趋于吻合,经济形势向好叠加改革预期,大金融板块有望持续发力,另外科技、消费等前期领涨主线在经历估值消化后具备反弹预期,在经济持续复苏势头下,市场短期趋势向好。操作策略上,安爵资产董事长刘岩认为,A股市场在逐步进入相对有序的稳定波动区间,虽然不少个股价格偏离过高,但整体估值仍处在相对合理的区间内,整体看影响不会过大。四季度主要的风险来自国际政治方面,建议多关注个股,多关注上市公司安全性、成长性、稳定性,在目前的A股市场跟风炒作不是一个好选择,认真研究企业、行业、市场才是投资者应该认真做的功课。安信证券表示,经济稳步改善正在继续,而近期政策并未释放过紧信号,实际上从近期央行MLF超量续作等操作来看,政策释放的信号好于市场预期。未来一个阶段,经济尤其A股企业盈利预期有望上行,流动性预期将趋于平稳。市场正在走出第四次重大分歧时刻,投资者需要以更积极进取的策略来应对下一个阶段的市场,逢调整则更要积极把握,重点关注科技(含军工)、非银、可选消费等进攻方向。(文章来源:东方财富研究中心)

摘要 【参与锁价定增未果 腾讯直接入股老百姓】老百姓23日晚公告,公司控股股东老百姓医药集团有限公司(下称“医药集团”)于9月23日通过大宗交易累计主动减持公司股份437.34万股,占公司总股本的1.07%。披露显示,该笔大宗交易成交金额3.21亿元,成交价73.51元/股。当日老百姓收盘价为85元/股,大宗交易成交价较当日收盘价折价13.52%。(上海证券报) K图 00700_0K图 603883_0战投式锁价定增终止后,老百姓与腾讯选择换一种方式“再续前缘”。老百姓23日晚公告,公司控股股东老百姓医药集团有限公司(下称“医药集团”)于9月23日通过大宗交易累计主动减持公司股份437.34万股,占公司总股本的1.07%。披露显示,该笔大宗交易成交金额3.21亿元,成交价73.51元/股。当日老百姓收盘价为85元/股,大宗交易成交价较当日收盘价折价13.52%。接手上述大宗交易的不是别人,正是腾讯方面。公告显示,9月23日,腾讯的一致行动人林芝腾讯通过大宗交易方式受让医药集团所持有的老百姓1.07%股份。本次交易后,医药集团及其一致行动人合计持有的老百姓股权由33.97%降至32.90%。而按照此前减持计划公告,医药集团本次计划通过大宗交易方式减持老百姓2.00%股份,减持计划在6个月内实施。也就是说,不排除林芝腾讯或其他方面继续通过大宗交易受让老百姓相关股份。此前,老百姓曾披露定增方案,公司拟向林芝腾讯非公开发行A股股票,发行数量不超过853万股股份,发行价格为70.34元/股,募集资金总额不超过6亿元,所募资金扣除相关费用后将全部用于偿还银行贷款。今年6月,老百姓宣布与腾讯签署业务合作协议,根据协议,双方拟充分发挥各自产品、服务经验、品牌价值及资源优势,在资源、投资、品牌及营销等方面进行合作。今年8月,老百姓公告称,在此前战略合作协议基础上,公司与腾讯进一步签署了战略合作补充协议。双方就打造互联网医药生态闭环、为民众提供优质便捷的医药零售场景以及落实“健康中国”的国家战略三大方面进行了进一步的明确和约定。不过,上述定增最终终止。老百姓9月17日晚间公告称,根据资本市场环境和公司发展规划等因素,公司决定申请终止非公开发行事项,后续公司将依据再融资相关政策,适时继续开展再融资事宜。老百姓最新公告称,相关非公开发行事项已经终止,原《战略合作协议》《战略合作协议补充协议》生效条件等部分条款无法继续适用。据此,公司删除原协议中涉及非公开发行的相关条款,业务合作条款保持不变。(文章来源:上海证券报)

摘要 【和信投顾:指数下跌不必恐慌回调即是机会】周二三大指数再度下跌,主要是受外围市场的影响,总体还在正常范畴之内,即使出现反弹,若无量能配合,持续强反的概率不大,但下方不远又是这两个多月的震荡箱体下沿,目前看节前在这里还是强支撑,再下跌在3250-3220,以及3200-3174企稳回升概率大,一周前最低跌到3220,这次再跌回到这里,短线还会有抵抗。 K 000001_0K 399001_0K 399006_0【早盘策略】周二三大指数再度下跌,主要是受外围市场的影响,总体还在正常范畴之内,即使出现反弹,若无量能配合,持续强反的概率不大,但下方不远又是这两个多月的震荡箱体下沿,目前看节前在这里还是强支撑,再下跌在3250-3220,以及3200-3174企稳回升概率大,一周前最低跌到3220,这次再跌回到这里,短线还会有抵抗;周三先关注能否在3250-3220探低回升,节前如果跌破3220,则会出现60-90-120分钟多周期背离共震,这是一周前曾期待的低吸机会,结果没等到,这可能是节前,甚至是7月13日调整以来的一个最重要的低点,如果出现,则可逐步加大仓位,若出现重要技术买入信号,可重仓抄底,但仍不建议满仓,创业板周三下方主要支撑在2536-2506。因此,指数下跌不必恐慌,向下空间有限,回调即是机会,但操作上仍需保持谨慎,目前市场依然是结构性机会,需踏准节奏,逢低可择机分批低吸,合理控制仓。【消息面】1、体育产业十四五规划正在酝酿转型升级迎来关键期日前,国家体育总局经济司组织召开体育产业“十四五”规划编制研讨会,国家体育总局和教育部也联合印发了《关于深化体教融合促进青少年健康发展意见的通知》,提出加强学校体育工作,将体育科目纳入中考计分科目,科学确定并逐步提高分值,启动体育素养在高校招生中的使用研究。(文章来源:和信投顾) 原标题:近期科创板两条反弹主线和后市推演 摘要 【兴证策略王德伦:近期科创板两条反弹主线和后市推演】科创板估值进入相对合理区间,交易热度降至历史低点,9月11日至9月18日科创50指数反弹9.7%,从各项情绪指标也均有所修复。 文章要点 ★ 9 月 8 日提示区间阶段性底部至今,科创 50 较低点反弹 10% 9月8日我们在《回调后的科创板明年预期估值如何?》中提示,科创板估值进入相对合理区间,交易热度降至历史低点,9月11日至9月18日科创50指数反弹9.7%,从各项情绪指标也均有所修复。 1) 估值方面,科创板整体 PE、PB 由 78.9x、6.3x 回升至 83.9x、6.7x。 2) 其他情绪指标方面,科创板换手率由 2.8%提升至 3.9%,近 5 只新股 PE 从 36.0x 增加至 47.6x,新股首日涨跌幅维持 98%。 ★ 近期科创板反弹个股的两条主线。此轮科创板短期反弹个股主要具有交易与基本面两条主线,选取 9 月 11 日以来科创板涨幅居前的 40 只股票比较分析。 1) 交易主线下的超跌股、次新股。7 月 14 日至 9 月 10 日回调中跌幅排名前 20% 的 17 只个股此轮平均上涨 18.9%;上市未满 50 日的 12 只个股在此轮反弹前有 7 家公司较发行价涨幅低于 100%。 2) 基本面主线下的绩优股、重仓股、龙头股。40 只涨幅靠前的个股中,有 11 只在 2020 年中报中营收增速和归母净利润增速均高于 30%,有 12 只在 2020 年中报期时基金持仓超过5亿元,有14只目前分析师覆盖家数超过5家。 ★ 向后看,科创板行情波动潜在放大 此轮科创板反弹是板块估值回到相对合理位置、交易热度跌至历史谷底后的小幅修复,向后看,我们认为后续波动潜在放大,需要关注: 1) 巨型 IPO 即将登陆科创板。蚂蚁金服、京东数科、吉利汽车等优质股票十一月前后即将登陆科创板。IPO 抽血效应、配置型资金的剧烈再平衡与板块间的交易型资金或许出现大幅分流,三重效应对于科技成长板块都可能有所压制。 2) 科创板第二波大额解禁将至。十月末至十一月初,科创板即将迎来第二波大额解禁,可能成为接下来科技成长板块择时的胜负手。 3) 科创板大幅波动,目前性价比仍然有限。整体估值可能仍待业绩继续消化。 但总体而言,科创板优质资产供给不断增加、板块和指数自我迭代加速、科创 50指数ETF发行推动资金加速配置科创板,科创板投资价值正在大幅提升。 ★ 日常跟踪: 1)新股方面,上周奕瑞科技、浙海德曼上市,本周思瑞浦、蓝特上市。 2)解禁方面,9月关注东方生物、晶晨股份、柏楚电子、广大特材等。 3)行情方面,以市值加权收盘价衡量,上周科创板整体上涨 7.7%,科创 50 上周上涨 1.5%;创业板涨 3.7%;全部 A 股涨 2.4%。上周新一代信息技术产业和生物产业涨跌互现。上市满两周的个股中,高测股份、铂力特、龙腾光电、东方生物、硕世生物分列涨幅榜前五。 4)成交热度方面,上周成交额 1345 亿元,较前两周下跌 23 亿元。与创业板比值为 10.7%,较前两周 10.6%上涨 2.2 个百分点;上周换手率 4.3%,较前两周的4.1%上升 0.2 个百分点;整体法估值从前两周 78.9x 下降至上周末的 83.9x 5) 两融方面,上周融券增 16.4 亿元,融资增 10.9 亿元,融资融券比维持 3.0 风险提示:本报告内容只做数据分析参考,不构成任何投资建议 报告正文 1、9月8日提示区间阶段性底部,科创50较低点反弹10% 9月8日我们在《回调后的科创板明年预期估值如何?》中提示,科创板估值进入相对合理区间,交易热度降至历史低点,9 月 11 日至 9 月 18 日科创 50 指数反弹 9.7%,从各项情绪指标来看,均有所修复: 1) 板块整体 PE、PB 分别从 9 月 11 日低位 78.9x、6.3x 回升至 83.9x、6.7x。 2) 板块换手率从 2.8%升至 3.9%,近 5 只新股发行 PE 从 36.0x 升至 47.6x,新股首日涨跌幅维持 98%。

2、近期科创板反弹个股的两条主线 我们选取 9 月 11 日至 9 月 17 日科创板涨幅居前的 40 只股票,期间平均涨幅达 18%。此轮科创板短期反弹个股主要具有两条主线:交易主线下的超跌股、次新股,以及基本面主线下的绩优股、重仓股、龙头股。
(一) 交易主线下的超跌股、次新股 超跌股:40只涨幅靠前的个股中,有17只在此前回调中(7月14日至9月10日)跌幅排名前 20%(33/165),此轮平均上涨 18.9%(科创 50 指数 9.7%)。 次新股:40只涨幅靠前的个股中,有12只上市未满 50日。在此轮反弹前,其中 7 家公司较发行价涨幅低于 100%。
(二) 基本面主线下的绩优股、重仓股、龙头股 绩优股:40只涨幅靠前的个股中,有11只在2020年中报中营收增速和归母净利润增速均高于30%。 重仓股:40只涨幅靠前的个股中,有12只在2020年中报期时基金持仓超过5亿元,包括金山办公、中微公司等,此轮平均反弹幅度18.1%。 龙头股:40只涨幅靠前的个股中,有14只目前分析师覆盖家数超过5家,涵盖各细分板块的行业龙头公司。
3、未来科创板行情波动潜在放大 此轮科创板反弹是板块估值回到相对合理位置、交易热度跌至历史谷底后的小幅修复,期间也叠加了科创 50 指数 ETF 即将发行的事件催化;交易主线下的超跌股、次新股,基本面主线下的绩优股、重仓股、龙头股均有所表现。向后看,我们认为科创板行情后续波动潜在放大,需要关注: 1) 巨型 IPO 即将登陆科创板。蚂蚁金服、京东数科、吉利汽车等优质股票十一月前后即将登陆科创板。二级市场整体面临 IPO 抽血效应,已上市的科技核心资产面临配置型资金的剧烈再平衡,板块间的交易型资金或许出现大幅分流,三重效应对于科技成长板块都可能有所压制。 2) 科创板第二波大额解禁将至。7 月我们三次提示,科创板是成长股和创业板的先行指标和温度计,两波大额解禁冲击可能成为下半年科技成长板块择时的两个胜负手。十月末至十一月初,科创板即将迎来第二波大额解禁,虽然规模小于七月,但是解禁公司质量极高,部分机构重仓的龙头公司可能会提前撮合询价转让,出现类似此前中微公司的市场冲击。 3)科创板大幅波动,目前性价比仍然有限。迅速反弹后的科创板 PE 估值回到 60x-85x 的区间上沿,整体估值可能仍待业绩继续消化。 但总体而言,科创板优质资产供给不断增加、板块和指数自我迭代加速,科创 50 指数 ETF 的发行推动资金加速配置科创板,科创板和科创 50 指数 ETF 的投资价值正在大幅提升。待上述事件冲击结束,科创板整体估值进一步回到合理区间后, 优质公司将迎来配置良机,继续成为科技成长进攻的焦点。关注岁末年初,基金布局来年、风险偏好回升下的科创板表现,静待“十四五”规划出炉、美国大选后外部压力缓和、科创板估值调整到位等关键节点。
4、科创板周度数据跟踪 4.1、上周新股上市安排 上周奕瑞科技、浙海德曼上市,本周思瑞浦、蓝特上市。
奕瑞科技:公司是一家以全产业链技术发展趋势为导向、技术水平与国际接轨的数字化 X 线探测器生产商,主要从事数字化 X 线探测器研发、生产、销售与服务, 产品广泛应用于医学诊断与治疗、工业无损检测、安防检查等领域。公司为全球少数几家同时掌握非晶硅、IGZO、CMOS 和柔性基板四大传感器技术并具备量产能力的 X 线探测器公司之一。公司产品在图像性能、质量稳定性和可靠性等方面已达到全球领先水平,并通过在高性能闪烁体制备、高灵敏度低噪声传感器和电子电源设计、嵌入式智能系统和图像算法等领域的技术突破,成功实现了差异化布局,提升了公司的核心竞争力。公司经过多年发展,已成为全球数字化 X 线探测器行业知名企业,产品远销亚洲、美洲、欧洲等地共计 70 余个国家和地区,得到柯尼卡、锐珂、富士、西门子、飞利浦、安科锐、DRGEM、上海联影、万东医疗、 普爱医疗、蓝韵影像、东软医疗及深圳安科等国内外知名影像设备厂商的认可。 浙海德曼:公司以“专”、“特”、“精”为产品的基本定位,以打破国际机床巨头对我国高端数控机床的垄断,实现“进口替代”为目标,致力于高端数控车床基础技术和核心技术的自主创新,形成了完整的高端数控车床开发平台和制造平台。公司是中国机床工具工业协会理事单位,是中国机床工业工具协会重点联系企业,是全国金属切削机床标准化技术委员会车床分会委员单位。公司曾获得教育部“科学技术进步奖一等奖”、“全国机械工业质量奖”、“全国用户满意产品”、“产品质量十佳”、“综合经济效益十佳单位”和“春燕奖”等多项省部级和全国行业协会嘉奖。公司是“浙江制造”之《精密数控车床和车削中心》标准的起草单位,该标准已通过专家评审,达到了国内领先,国际先进水平。该标准也通过了第三方机构的体系及实物认证,该标准显著高于现行国家标准《数控车床和车削中心检验条件》(GB/T16462)。公司高端数控车床产品全面执行该标准。
4.2、科创板市场表现跟踪 科创板上周整体上涨7.7%。以市值加权收盘价衡量,上周科创板从 50.7 上涨至 54.7,涨幅 7.7%;与之对应,创业板加权收盘价从 18.7 变至 19.4,涨幅 3.7%; 全部 A 股加权收盘价从 10.7 涨至 10.95,涨幅 2.4%。
科创50上周上涨1.5%。上周科创 50 从 1312.5 升至 1403.9,涨幅 7.0%;与之对应,沪深 300 上涨 2.4%,创业板指上涨 2.3%。
科创板个股表现方面,新一代信息技术产业和生物产业涨跌互现。上市满两周的个股中,高测股份、铂力特、龙腾光电、东方生物、硕世生物分列涨幅榜前五, 传音控股、康希诺-U、博瑞医药、三友医疗、佰仁医疗分列跌幅榜前五。
上周科创板成交额 1345 亿元,较前两周下跌 23 亿元。科创板成交额/创业板成交额为 10.7%,较前两周 10.6%上涨 2.2 个百分点;科创板成交额/全部 A 股成交额为 3.6%,较前两周 3.0%上涨 0.6 个百分点。
上周科创板换手率 4.3%,较前两周的 4.1%上升 0.2 个百分点。与创业板比较,科创板换手率比为 0.8,较前两周的 0.5 上升 0.3。与全部 A 股比较,科创板换手率比为 3.9,较前两周的 2.7 上升 1.2。
从整体法(剔除负值)PE(TTM)来看,科创板估值从前两周 78.9x 上升至上周末的 83.9x。与创业板比较,科创板估值比从前两周的 1.56 上升至 1.60;与全部 A 股比较,科创板估值比从前两周的 4.3 上升至 4.5。
从整体法(剔除负值)PE(TTM)来看,科创 50 估值从前两周 74.9x 上涨至上周末的 82.5x。与沪深 300 比较,科创板估值比从前两周的 5.1 上涨至 5.5;与创业板指比较,科创板估值比从前两周的 1.2 上升至 1.3。
上周融券增 16.4 亿元,融资增 10.9 亿元,融资融券比维持 3.0。上周末融券余额达到 94.1 亿元,相较前两周的 77.7 亿元增加 16.4 亿元。融资余额达到 286.4 亿元,相较前两周的 275.4 亿元增加 10.9 亿元。两融市值占比维持在 1.2%;融资融券比维持在 3.0。
4.3、本月科创板解禁情况 9 月关注东方生物、晶晨股份、柏楚电子、广大特材等。
风险提示:本报告内容只做数据分析参考,不构成任何投资建议(文章来源:XYSTRATEGY)

K 000001_0K 399001_0K 399006_0【盘前解读】 周三指数虽然收红,但仍是继续缩量,甚至不足7000亿。经过两天的下杀,指数短期风险已不大,但想要大涨也比较难,内参昨天就指出,节前主要以缩量盘整为主,更多的机会主要在节后。 从盘面上看,作为创业板和科创板的主力军,医药和科技昨天最强,其他板块表现一般,券商等金融板块反成了拖累主板的元凶。 目前整体的板块行情其实并没有什么看点,主要是个股的表现,军工有新余国科,科技有双良节能,新能源有青岛中程,券商有国元证券,医药有博晖创新,每个板块都有龙头,且基本脱离了自身板块的走势。但回头看看这些板块,其实就是近期不断轮动的主流,只要把握好操作节奏,即使不追龙头,也能获得板块内优质个股的波段买点。 策略上,目前的市场,节前效应提前上演,指数多以缩量盘整为主,机会主要在节后,主要原因在于,一是国家的政策拐点会在节后出现;二是场外避险资金的回流,三是很多目前的热点主线,都需要国庆节内的经济数据来论证,也就是说,很多板块的确定性机会都需要到节后才能明确,届时才是主力资金最好的发力点。所以操作上,目前仍是较好的潜伏建仓期,一旦指数出现超跌就可低吸跟进,关注医药、新能源、科技、消费等主流板块优质个股的回调机会。 【消息面】 国务院常务会议召开,会议指出,要推动上市公司做优做强。支持优质企业上市。健全上市公司资产重组、收购、分拆上市和再融资等制度。允许更多符合条件的外国投资者对上市公司战略投资。健全上市公司多元化退出机制。 【短线热点】 2020年8月垃圾焚烧行业中标总投资规模为41亿元,环比增长11%;2020年1-8月行业垃圾焚烧项目累计中标金额419亿元;行业新增需求持续快速释放。(瀚蓝环境、伟明环保等等) 国内已持续进行了三批公立医院药品集中采购改革,国家组织药品集中采购已进入常态化运行。(一心堂、恒通股份等等) 【欧美股市】 道琼斯工业平均指数下跌525.05点,跌幅为1.92%,报26763.13点。纳斯达克综合指数大跌330.65点,跌幅为3.02%,报10632.99点。标准普尔500指数大跌78.65点,跌幅为2.37%,报3236.92点。 欧洲股市方面,英国富时100指数上涨1.20%,报5899点。法国CAC40指数小幅上涨0.59%,报4818点。德国DAX指数小幅上涨0.39%,报12643点。(文章来源:百瑞赢) 原标题:40股受青睐,北向资金增持额超5000万元 9月23日,北向资金净卖出27.53亿元,为连续第3个交易日净卖出,其中,深股通净卖出19.18亿元,沪股通净卖出8.34亿元。证券时报·数据宝统计显示,9月23日共有571只股持股量环比上一个交易日增加,以增持的股份数量和当日收盘价为基准进行测算,加仓股中,增持市值在5000万元以上的有40只,增持市值最多的是中国中免,最新持股量为2.01亿股,环比增加0.85%,增持市值为3.69亿元,其次是三七互娱、紫金矿业,增持市值分别为2.76亿元、2.63亿元。按所属行业统计,上述北向资金增持市值居前个股中,医药生物、食品饮料、电子等行业最为集中,分别有8只、6只、4只个股上榜。板块分布上,主板有26只,中小板有9只,创业板有5只。业绩来看,北向资金大手笔增持股中,公布前三季业绩预告的共有4只,业绩预告类型来看,预增有2只。以净利润增幅中值来看,净利润增幅最高的是长盈精密,预计净利润中值为3.99亿元,同比增幅为112.10%。 从机构动向看,北向资金增持市值居前个股,近一个月获机构调研的有10只,机构调研次数较为频繁的有伟星新材、立讯精密、金固股份等,期间分别获机构调研4次、2次、2次;机构调研家数看,机构较为扎堆的是兆易创新、立讯精密、TCL科技,分别有334家、201家、91家机构参与调研。从参与调研的机构看,上述个股中,共有TCL科技、立讯精密、泸州老窖等6只股近一个月获海外机构调研。(数据宝)北向资金增持市值排名代码简称最新持股量(万股)环比上一交易日(%)增持量(万股)增持市值(万元)601888中国中免20059.940.85169.8036931.83002555三七互娱16435.434.27673.1727552.68601899紫金矿业43049.0310.474081.7126327.00603737三棵树2736.615.24136.2023109.82002475立讯精密44686.720.84372.1620989.86000860顺鑫农业4356.056.31258.7116065.79600570恒生电子6507.292.49158.1215511.66600309万华化学11338.931.83204.2814524.59000100TCL 科技48210.244.872237.0614272.43300115长盈精密1519.8248.84498.6912771.53300122智飞生物3926.322.2184.8312047.17002352顺丰控股13479.261.15152.9411884.70002271东方雨虹18676.431.08199.4611545.00603986兆易创新1276.754.8358.7810739.95600276恒瑞医药61624.430.19118.7710670.35300759康龙化成1997.265.60105.9710526.47600893航发动力3469.567.72248.679966.65600909华安证券7310.9917.071065.969572.34000625长安汽车21961.223.12664.579523.25000568泸州老窖3334.061.9965.009076.92002044美年健康9096.347.13605.798771.80603517绝味食品1099.1911.31111.678640.74300014亿纬锂能5016.933.57172.968578.90603288海天味业20798.390.2653.618487.19002714牧原股份12221.080.91110.048200.54601318中国平安78160.040.1293.907376.40600438通威股份13371.742.10275.397050.08603369今世缘4329.073.65152.476827.60600143金发科技4928.178.71394.706362.62600089特变电工7058.2510.72683.456178.42600298安琪酵母9415.561.14106.116148.00600690海尔智家54863.620.49268.706083.32002372伟星新材3969.5811.47408.616055.64603883老百姓2738.132.6169.585914.28000977浪潮信息3501.845.45180.985673.80600196复星医药3628.122.93103.415392.88000596古井贡酒599.964.1523.905310.40002821凯莱英648.333.2920.635242.56300558贝达药业1070.214.3244.345139.12002488金固股份2753.7823.18518.295131.11(文章来源:数据宝)

摘要 【收盘播报】A股三大指数今日集体收涨,其中创业板指表现较强,收盘上涨近2%。市场成交量继续萎缩,两市合计成交仅有6607亿元,行业板块涨多跌少,生物疫苗概念股大涨。北向资金今日净卖出27.53亿元。 K图 000001_0K图 399001_0K图 399006_0K图 BK0548_0A股三大指数今日集体收涨,其中创业板指表现较强,收盘上涨近2%。市场成交量继续萎缩,两市合计成交仅有6607亿元,行业板块涨多跌少,生物疫苗概念股大涨。北向资金今日净卖出27.53亿元。具体来看,沪指收盘上涨0.17%,收报3279.71点;深成指上涨0.67%,收报13110.07点;创业板指上涨1.74%,收报2599.88点。对于后市大盘走向,机构纷纷发表看法。川财证券研究所所长陈雳表示,A股慢牛上涨逻辑依然存在。一方面资本市场改革深化,制度不断完善,不断吸引海内外长线资金进入A股市场;另一方面宏观经济总体向好,传统基建支撑需求,新基建高速增长,经济复苏后劲充足。太平洋证券研究报告指出,市场仍处于震荡蓄力阶段,经过洗礼后,“金九银十”行情将至。国海证券认为,随着中国供给侧改革红利释放,指数有望加速上行,上证指数年内有望冲击4000点,而4000点可能只是中国资产全面重估的起点。短期看好顺周期低估值板块的快速修复,长期传统经济和科技成长板块将同步上涨。中原证券表示,由于市场领涨热点散乱,持续性较差,两市成交量始终未能有效放大,股指短期内不具备突破的条件,未来股指继续维持区间震荡的可能性依然较大,建议投资者继续关注低估值蓝筹股的中长期投资机会。国泰君安指出,盈利上行支持A股市场震荡上行格局,期间若因中美等不确定因素对指数产生冲击,应当珍惜震荡中的每次回调机会,布局十月金秋。招商证券分析,国庆长假即将来临,部分投资者担忧各类不确定性,更倾向于“持币过节”,特别是2015年以来,随着海外资金配置A股的规模越来越大,节前减仓避险和节后加仓的特征更加明显。中期来看,对A股处在2019年1月以来的两年半上行周期大的判断没有变,市场将会逐渐演绎“从流动性驱动到经济基本面驱动”的逻辑,展望下半年至明年一季度,顺周期的领域业绩均在不同程度改善。估值性价比将会重新成为市场考量的重要因素。

分析解读:源达:指数下方支撑明显 回调空间有限容维证券:指数低位震荡 关注疫苗板块巨丰投顾:普涨!科创基金火爆带动板块上行 四季度机会提前泄露?和信投顾:指数翻红 政策利好激活投机资金 脉冲性行情成节前主流(文章来源:东方财富研究中心) 原标题:26股受融资客青睐,净买入超5000万元 截至9月23日,深沪市场融资余额合计1.42万亿元,较前一交易日增加24.57亿元,其中,沪市融资余额7323.05亿元,较前一交易日增加10.58亿元;深市融资余额6876.47亿元,较前一交易日增加14.00亿元。证券时报·数据宝统计显示,具体到个股,9月23日共有849只股获融资净买入,净买入金额在千万元以上的有175只,其中26只融资净买入额超5000万元。贵州茅台融资净买入额居首,当日净买入3.90亿元,其次是比亚迪、沃森生物,融资净买入金额分别为3.24亿元、2.36亿元,融资净买入金额居前的还有国元证券、长春高新、智飞生物等。分行业统计,获融资客净买入超5000万元个股中,医药生物、非银金融、食品饮料等行业最为集中,分别有12只、3只、2只个股上榜。板块分布上,大手笔净买入个股中,主板有13只,中小板有5只,创业板有6只,科创板有2只。融资客大手笔净买入个股中,从最新融资余额占流通市值比例看,算术平均值为4.10%,融资余额占比最高的是赢时胜,该股最新融资余额6.25亿元,占流通市值的比例为8.79%,融资余额占比较高的还有第一创业、中芯国际、辽宁成大,占比分别为7.19%、7.17%、7.03%。9月23日融资客净买入金额排名代码简称9月23日涨跌幅(%)融资净买入额(万元)最新融资余额(万元)占流通市值比例(%)所属行业600519贵州茅台-0.9439015.431752889.890.85食品饮料002594比亚迪3.4032432.26437332.573.46汽车300142沃森生物5.6523629.69384486.354.64医药生物000728国元证券4.4914346.67180243.654.87非银金融000661长春高新2.6313241.10439916.093.42医药生物300122智飞生物11.9212499.66350039.062.74医药生物000858五粮液-1.6110255.90582663.850.70食品饮料600196复星医药7.818493.29471982.724.50医药生物000876新希望1.298469.16592431.534.74农林牧渔002797第一创业-2.968414.32272130.917.19非银金融002027分众传媒0.898258.93135843.061.17传媒603259药明康德3.138211.13209809.051.51医药生物688185康希诺14.648140.4240710.505.10医药生物601166兴业银行-0.627510.121275332.924.03银行000776广发证券-1.597366.18423548.744.45非银金融002030达安基因4.077350.34157665.785.08医药生物600036招商银行-1.007167.43573838.990.74银行600276恒瑞医药0.606711.73329054.440.69医药生物300377赢时胜-2.466694.2962537.118.79计算机600739辽宁成大1.626399.30310780.837.03医药生物300676华大基因1.346361.07213531.175.73医药生物688981中芯国际0.646062.73419463.477.17电子603718海利生物4.095874.6662239.404.13农林牧渔002129中环股份3.785840.98344463.735.57电气设备300347泰格医药2.415817.41108391.022.02医药生物300009安科生物5.775783.54104367.146.29医药生物(文章来源:数据宝)

(责任编辑:陈坤)

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