9月14日,日月重工股份有限公司(以下简称“日月股份”,603218.SH)非公开发行A股股票的申请获得中国证监会审核通过。此次日月股份拟募集资金28亿元,投向年产22万吨大型铸件精加工生产线建设项目及补充流动资金。  作为风电大型重工装备企业,日月股份的安全问题备受外界关注。中国证监会出具的反馈意见显示,报告期内(2017年~2019年)日月股份连续两年发生安全事故,先后造成两人死亡。  另外,《中国经营报》记者在日月股份宁波厂区调查获悉,今年不到半年时间内,日月股份又发生了两起安全事故。  其中,今年4月,日月股份厂区内发生安全事故致1死1伤;7月,厂区内再次发生安全事故致1人死亡。  对此,日月股份方面向记者表示,经核实,2020年4月和7月的事故,均为外包单位在其承租厂房内发生的事故,通过主管部门事故分析,责任认定,明确应由外协承包单位承担事故的责任,故对公司经营没有重大影响,所以不存在重大事件遗漏。  安全隐患  日月股份主营业务为大型重工装备铸件的研发、生产和销售,主要产品为风电铸件等。公司属于大型重工装备企业,生产条件复杂,部分工种存在一定的安全风险。  记者了解到,日月股份车间里一般有造型、熔炼、浇注、开箱、清整等工艺环节。  早在2017年,日月股份旗下宁波精华金属机械有限公司(以下简称“精华金属”)海洋工程车间内发生一起机械伤害事故,事故导致1人死亡,宁股票大全波市鄞州区安全生产监督管理局依据《中华人民共和国安全生产法》对精华金属处以罚款27.5万元。  此外,2018年,日月股份两名叉车司机停车聊天,且不按操作规程停车,从而造成一起一般车辆伤害事故,造成1人死亡,宁波市鄞州区市场监督管理局依据《特种设备安全监察条例》对日月股份处以罚款16万元。  对此,日月股份方面表示,其建立各项安全管理制度,对新员工开展了三级安全教育,对在职员工定期进行安全教育。上述事故的间接原因为当时尚有少数员工安全意识不强且未能落实安全相关制度。  日月股份方面也坦言,虽然企业一直以来高度重视安全生产,并获得了国家一级安全企业认证和国家级绿色企业称号,但如果发生重大安全生产或环保事件,均可能对公司正常生产造成不利影响。  外包事故  “在这个行业工作风险还是很高的,今年公司又出现两起事故造成两人死亡。”一位日月股份员工告诉记者,今年疫情缓和后,刚开始没多久就出事了,当时是1死1伤。紧接着7月份又出现事故,造成1人死亡。  该员工表示,因为短时间内出现两次事故,7月份事故惊动了很多政府部门。  宁波市鄞州区应急管理局在接受《中国经营报》记者采访时表示,4月份事故已经查清楚。事故责任是日月股份外包工程的山东鑫弘机械加工有限公司,事故详情不方便回复。7月份事故调查结果审核没有完成,不能明确答复。  日月股份方面向记者表示,7月份事故也是外包企业宁波双菱减速机厂造成的。  日月股份高管人士告诉记者,上述两起事故确实是在公司厂区发生的,但都是外包单位造成的。一般公司业务需要大量作业时间长及劳动强度比较大的工种,这种工种现在很难大量招工,只有依赖外包,这在行业内非常普遍。  该高管表示,日月股份在具体经营过程中,根据行业惯例(铸造行业非核心工序外包),对部分非核心工序通过引进有资质的外包单位承包的方式来进行,在工序外包过程中,部分周边企业利用自有厂房和设备设施,还有部分外包单位向公司租赁厂房和设备,两种方式均由外包单位对工人、设备进行管理,在引进外协单位时会签订加工合同及安全责任书,明确了双方的权利、义务及管理职责,外包单位根据其提供的劳务量向公司开具发票结算加工费。  记者注意到,日月股份可比上市公司吉鑫科技(601218.SH)的采购业务主要分为原辅材料采购和外协劳务采购。原辅材料(包括生铁、废钢、树脂、孕育剂、球化剂等)按市场价格,通过招投标方式向供应商采购;外协劳务则包括清理、机加工、喷涂等。  一位应急管理部门人士告诉记者,其处理过很多外包事故。这种外包一般就是劳务派遣,有些员工由于知识水平较低,根本就不知道和谁签的劳动合同。这也是为什么部分员工认为事故责任方为日月股份的原因之一。  记者查询到,劳务派遣也被称为人事外包或者人才租赁,用人单位可以根据本行业特点的需要,通过具有劳务派遣资质的劳动服务公司,派遣所需要的各类人员。用人单位只需与劳务派遣机构签订一份劳务派遣协议,然后由劳务派遣机构把合适人员派到用人单位工作。用人单位只负责对工人的使用,不与工人本人发生任何隶属关系。  经济学家宋清辉在接受记者采访时表示,这种外包模式使得公司降低用人成本支出,人事管理便捷专业,减少劳动纠纷。但是,一般派遣公司规模小,派遣员工不会向上市公司员工一样系统培养,安全意识薄弱,又承担高强度高风险业务,这需要有关部门加强管理。  天眼查信息显示,上述日月股份外包公司——山东鑫弘机械加工有限公司成立于2018年11月15日,注册资金300万元,主营业务机械加工制造;铸件清理、打磨;金属表面清理等。宁波双菱减速机厂成立于1995年6月23日,主营业务是减速机、机械配件、联轴器的制造、加工。上述两企业均显示为小微企业。  募资扩张  尽管安全生产事故频发,但日月股份依然在大型的铸件项目上加码布局。  据悉,此次日月股份拟募集资金28亿元,用于投向年产22万吨大型铸件精加工生产线建设项目及补充流动资金。  上述日月股份高管告诉记者,非公开增发投建的22万吨精加工产能,意在完善产业链。目前日月股份具备40万吨的铸造产能,已经完成建设和正在建设的加工产能只有22万吨,还需要通过大量外协单位来完成加工环节的工作。目前正在建设8万吨铸造产能,建设完成后将形成48万吨的铸造产能,加工产能与铸造产能严重不匹配。  该高管表示,在风机产品没有大型化前,可以借助外协单位来完成加工,但风机产品大型化后,由于外协单位的资金实力等原因,不能配备相应的加工产能,故本次增发是为了完善产业链,将外协单位加工实现内移,可以赚取加工环节的利润,进一步增强企业的盈利能力。  近年来,海上风电迅猛发展,日月股份不断加码海上风电产品产能的建设,已经成为海上风机铸造产品的主要供货商。  疫情期间,海上风电的投资持续加速。彭博新能源财经报告显示,2020年上半年,已公布的海上风电融资总额达350亿美元,同比增长319%。这些投资将用于在全球范围内修建28座海上风电场,包括一座荷兰最大装机项目和中国的17个项目。2020年上半年,全球可再生能源部门的投资总额为1370亿美元,而装机容量仅占可再生能源总装机容量逾1%的海上风电却贡献了投资总额的26%以上。  8月26日,日月股份发布半年度业绩报告称,2020年上半年,其归属于上市公司股东的净利润约为4.08亿元,同比增长89.98%,营业收入约为22.35亿元,同比增长45.45%。2019年年报显示,日月股份的主营业务为风电、注塑机、其他,占营收比重分别为:81.95%、15.66%、1.27%。  同时,日月股份存在一定比例的境外销售。未来3年是日月股份实施海外市场和海上风电的“两海战略”目标的关键时期。  日月股份方面表示,其出口欧美市场订单量近几年稳步增加,目前全球经济低迷,如海外客户需求减少或无法按照计划经营,可能会影响公司后续订单。(文章来源:中国经营报) " /> 
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原标题:日月股份定增28亿扩张背后:半年内已发生两起安全事故 摘要 【日月股份定增28亿扩张背后:半年内已发生两起安全事故】9月14日,日月重工股份有限公司(以下简称“日月股份”,603218.SH)非公开发行A股股票的申请获得中国证监会审核通过。此次日月股份拟募集资金28亿元,投向年产22万吨大型铸件精加工生产线建设项目及补充流动资金。 K图 603218_0  9月14日,日月重工股份有限公司(以下简称“日月股份”,603218.SH)非公开发行A股股票的申请获得中国证监会审核通过。此次日月股份拟募集资金28亿元,投向年产22万吨大型铸件精加工生产线建设项目及补充流动资金。  作为风电大型重工装备企业,日月股份的安全问题备受外界关注。中国证监会出具的反馈意见显示,报告期内(2017年~2019年)日月股份连续两年发生安全事故,先后造成两人死亡。  另外,《中国经营报》记者在日月股份宁波厂区调查获悉,今年不到半年时间内,日月股份又发生了两起安全事故。  其中,今年4月,日月股份厂区内发生安全事故致1死1伤;7月,厂区内再次发生安全事故致1人死亡。  对此,日月股份方面向记者表示,经核实,2020年4月和7月的事故,均为外包单位在其承租厂房内发生的事故,通过主管部门事故分析,责任认定,明确应由外协承包单位承担事故的责任,故对公司经营没有重大影响,所以不存在重大事件遗漏。  安全隐患  日月股份主营业务为大型重工装备铸件的研发、生产和销售,主要产品为风电铸件等。公司属于大型重工装备企业,生产条件复杂,部分工种存在一定的安全风险。  记者了解到,日月股份车间里一般有造型、熔炼、浇注、开箱、清整等工艺环节。  早在2017年,日月股份旗下宁波精华金属机械有限公司(以下简称“精华金属”)海洋工程车间内发生一起机械伤害事故,事故导致1人死亡,宁股票大全波市鄞州区安全生产监督管理局依据《中华人民共和国安全生产法》对精华金属处以罚款27.5万元。  此外,2018年,日月股份两名叉车司机停车聊天,且不按操作规程停车,从而造成一起一般车辆伤害事故,造成1人死亡,宁波市鄞州区市场监督管理局依据《特种设备安全监察条例》对日月股份处以罚款16万元。  对此,日月股份方面表示,其建立各项安全管理制度,对新员工开展了三级安全教育,对在职员工定期进行安全教育。上述事故的间接原因为当时尚有少数员工安全意识不强且未能落实安全相关制度。  日月股份方面也坦言,虽然企业一直以来高度重视安全生产,并获得了国家一级安全企业认证和国家级绿色企业称号,但如果发生重大安全生产或环保事件,均可能对公司正常生产造成不利影响。  外包事故  “在这个行业工作风险还是很高的,今年公司又出现两起事故造成两人死亡。”一位日月股份员工告诉记者,今年疫情缓和后,刚开始没多久就出事了,当时是1死1伤。紧接着7月份又出现事故,造成1人死亡。  该员工表示,因为短时间内出现两次事故,7月份事故惊动了很多政府部门。  宁波市鄞州区应急管理局在接受《中国经营报》记者采访时表示,4月份事故已经查清楚。事故责任是日月股份外包工程的山东鑫弘机械加工有限公司,事故详情不方便回复。7月份事故调查结果审核没有完成,不能明确答复。  日月股份方面向记者表示,7月份事故也是外包企业宁波双菱减速机厂造成的。  日月股份高管人士告诉记者,上述两起事故确实是在公司厂区发生的,但都是外包单位造成的。一般公司业务需要大量作业时间长及劳动强度比较大的工种,这种工种现在很难大量招工,只有依赖外包,这在行业内非常普遍。  该高管表示,日月股份在具体经营过程中,根据行业惯例(铸造行业非核心工序外包),对部分非核心工序通过引进有资质的外包单位承包的方式来进行,在工序外包过程中,部分周边企业利用自有厂房和设备设施,还有部分外包单位向公司租赁厂房和设备,两种方式均由外包单位对工人、设备进行管理,在引进外协单位时会签订加工合同及安全责任书,明确了双方的权利、义务及管理职责,外包单位根据其提供的劳务量向公司开具发票结算加工费。  记者注意到,日月股份可比上市公司吉鑫科技(601218.SH)的采购业务主要分为原辅材料采购和外协劳务采购。原辅材料(包括生铁、废钢、树脂、孕育剂、球化剂等)按市场价格,通过招投标方式向供应商采购;外协劳务则包括清理、机加工、喷涂等。  一位应急管理部门人士告诉记者,其处理过很多外包事故。这种外包一般就是劳务派遣,有些员工由于知识水平较低,根本就不知道和谁签的劳动合同。这也是为什么部分员工认为事故责任方为日月股份的原因之一。  记者查询到,劳务派遣也被称为人事外包或者人才租赁,用人单位可以根据本行业特点的需要,通过具有劳务派遣资质的劳动服务公司,派遣所需要的各类人员。用人单位只需与劳务派遣机构签订一份劳务派遣协议,然后由劳务派遣机构把合适人员派到用人单位工作。用人单位只负责对工人的使用,不与工人本人发生任何隶属关系。  经济学家宋清辉在接受记者采访时表示,这种外包模式使得公司降低用人成本支出,人事管理便捷专业,减少劳动纠纷。但是,一般派遣公司规模小,派遣员工不会向上市公司员工一样系统培养,安全意识薄弱,又承担高强度高风险业务,这需要有关部门加强管理。  天眼查信息显示,上述日月股份外包公司——山东鑫弘机械加工有限公司成立于2018年11月15日,注册资金300万元,主营业务机械加工制造;铸件清理、打磨;金属表面清理等。宁波双菱减速机厂成立于1995年6月23日,主营业务是减速机、机械配件、联轴器的制造、加工。上述两企业均显示为小微企业。  募资扩张  尽管安全生产事故频发,但日月股份依然在大型的铸件项目上加码布局。  据悉,此次日月股份拟募集资金28亿元,用于投向年产22万吨大型铸件精加工生产线建设项目及补充流动资金。  上述日月股份高管告诉记者,非公开增发投建的22万吨精加工产能,意在完善产业链。目前日月股份具备40万吨的铸造产能,已经完成建设和正在建设的加工产能只有22万吨,还需要通过大量外协单位来完成加工环节的工作。目前正在建设8万吨铸造产能,建设完成后将形成48万吨的铸造产能,加工产能与铸造产能严重不匹配。  该高管表示,在风机产品没有大型化前,可以借助外协单位来完成加工,但风机产品大型化后,由于外协单位的资金实力等原因,不能配备相应的加工产能,故本次增发是为了完善产业链,将外协单位加工实现内移,可以赚取加工环节的利润,进一步增强企业的盈利能力。  近年来,海上风电迅猛发展,日月股份不断加码海上风电产品产能的建设,已经成为海上风机铸造产品的主要供货商。  疫情期间,海上风电的投资持续加速。彭博新能源财经报告显示,2020年上半年,已公布的海上风电融资总额达350亿美元,同比增长319%。这些投资将用于在全球范围内修建28座海上风电场,包括一座荷兰最大装机项目和中国的17个项目。2020年上半年,全球可再生能源部门的投资总额为1370亿美元,而装机容量仅占可再生能源总装机容量逾1%的海上风电却贡献了投资总额的26%以上。  8月26日,日月股份发布半年度业绩报告称,2020年上半年,其归属于上市公司股东的净利润约为4.08亿元,同比增长89.98%,营业收入约为22.35亿元,同比增长45.45%。2019年年报显示,日月股份的主营业务为风电、注塑机、其他,占营收比重分别为:81.95%、15.66%、1.27%。  同时,日月股份存在一定比例的境外销售。未来3年是日月股份实施海外市场和海上风电的“两海战略”目标的关键时期。  日月股份方面表示,其出口欧美市场订单量近几年稳步增加,目前全球经济低迷,如海外客户需求减少或无法按照计划经营,可能会影响公司后续订单。(文章来源:中国经营报)

原标题:1天暴涨2000亿!资金在赌一个超级利好?价值1.15万亿?周五将揭晓谜底!金融利好不断 A股能破节日魔咒? 摘要 【1天暴涨2000亿!资金在赌一个超级利好?价值1.15万亿?周五将揭晓谜底】马上就要过国庆节了!从A股往年的行情来看,“节前跌、节后涨”的概率偏大,那么今年能否打破这个魔咒呢?上周五,保险行业突然大涨,中国人寿和新华保险再度双双涨停,其他保险股也出现大涨行情,整个板块的市值在1天之内暴涨2000亿。让市场对打破魔咒萌生了一点想法。(券商中国) 马上就要过国庆节了!从A股往年的行情来看,“节前跌、节后涨”的概率偏大,那么今年能否打破这个魔咒呢?上周五,保险行业突然大涨,中国人寿和新华保险再度双双涨停,其他保险股也出现大涨行情,整个板块的市值在1天之内暴涨2000亿。让市场对打破魔咒萌生了一点想法。从行业发展的角度来看,虽然在之前几天,银保监会发布了保险资产管理包括组合产品管理、股权及债权管理细则在内的三项细则,但并无其他明显利好,甚至从8月份的经营数据来看,负债端的数据虽在持续改善,但单月保费增速有所放缓。那么,究竟是什么原因导致了保险股集体大涨呢?低估值显然并不具备足够的说服力,因为低估值历来也不是一个板块突然爆发的理由。分析人士认为,资金可能在赌一个超级利好。根据富时罗素官网发布的公告,将针对人民币债券指数纳入事宜进行最终评估,并于9月25日揭晓最终结果。业内预计,将吸引1400亿~1700亿美元(折合人民币1.15万亿)的被动资金流入,而债券是保险的主要配置方向。其实,从8月份的托管数据来看,商业银行、证券公司和基金公司都是债券配置大户。若真有1.15万亿的增量资金进场,同样也利好银行和券商。另外,券商并购大戏也已经拉起,整个金融板块可以说利好不断。那么,市场能否稳住?1.15万亿的超级利好根据富时罗素官网发布的公告,将于本周针对人民币债券指数纳入事宜进行最终评估。北京时间周五(9月25日),中国政府债券是否会被纳入富时罗素世界政府债券指数(WGBI)将揭晓。业内普遍预期,此次富时罗素大概率会宣布将中国国债纳入WGBI。渣打银行预计,在完全纳入后,人民币债券可能占到WGBI指数的5.7%,吸引1400亿~1700亿美元(折合人民币1.15万亿)的被动资金流入。据券商研究人士分析,从当前的情况来看,本次中国国债纳入指数的可能性或相对较大,而指数的纳入或将为我国债市带来可观的配置资金。随着近几个月境外机构持续增持境内债市,市场对于外资的关注也有所提升。8月,外资的利率债托管量大幅增加近1200亿元(7月环比增加1463亿),其中国债环比增加609亿,政金债环比增加约581亿,外资持债规模不断创历史新高。受中美利差维持高位影响,今年以来,境外机构净增持中国国债规模已达6395亿元。值得注意是,9月15日,上清所宣布,为进一步推动银行间债券市场开放发展,便利境内外投资者交易银行间债券,自2020年9月21日起延长银行间现券买卖交易时段至20:00。从中美利差的情况来看,目前的确存在较大的利差空间。目前,中国10年期国债收益率接近3.15%水平,而美国同期限国债收益率仅为0.697%,两者相差近3.5倍。此外,人民币近期持续升值,而美元指数则在低位徘徊。

利好程度有多大?险资投资的资产主要分为债券、银行存款、股票和证券投资、其他投资四类。截至2020年6月,保险资金运用余额为21.13万亿,同比增长15.88%,6月债券投资占比为34.63%。债券是保险主要的配置资产之一。国盛证券表示,保险公司投资债券以配置型策略为主,即在利率上升期,保险公司往往会加大债券市场的配置,这与交易性资金追涨杀跌不同,保险公司的配置型行为事实上起到了平抑债市波动的作用。8月份的托管数据显示,保险公司的投资行为的确如此。来自中信建投的数据显示,8月保险机构总托管量增加1073.74亿元,配置力较上月大幅度提升。保险机构8月主要增持利率债。中信建投认为,本月保险机构对利率债配置动能持续增强,对信用债配置动能稳定中略有放缓,这可能与8月国债和地方债发行持续放量、利率水平提高等因素有关。中信证券表示,随着9月供给压力相较8月的边际缓解,同时流动性供给方面本月MLF继续超额续作,8月以来无论逆回购操作还是MLF操作均表现为净投放状态,而这更多可以被理解为全口径的流动性投放。此外,从富时罗素WGBI指数的规模来看,如果本次中国国债能够成功纳入,在完全纳入后人这或将给中国债市带来近万亿的增量资金。虽然当前到国庆节前后涉及跨月问题,但流动性总体仍是边际缓和,流动性的改善或引起债券市场反弹。不止保险有利好如果单从富时罗素纳入中国债券这个利好来看,利好的不仅是保险,银行、券商皆有利在其中,而且还不弱于保险。数据显示,2020年8月末,中债登和上清所的债券托管总额为978756.38亿元,较上月份增加22210.74亿元,其中中债登托管量为730104.65亿元,上清所托管量为248651.73亿元。利率债发行、偿还及净增均高于去年同期,发行结构变化明显,利率债净增均环比大幅上升。利率债托管总量为620544.9亿元,主要是由于国债、地方政府债托管量有所增加导致。信用债发行量和净融资额均环比较大幅度上升,复工复产持续推进和企业经营好转从而导致违约边际放缓是主要原因。8月非金融类信用债发行量11119.7亿元。从机构配置的数量来看,8月商业银行总托管量增加14178.51亿元。利率债方面,8月商业银行对利率债的配置进一步加强;信用债方面,商业银行主要增持超短期融资券。8月证券公司总托管量增加1077.1亿元。综合来看,8月证券公司以增持利率债和同业存单为主。除此之外,证券行业合并预期再度升温。9月20日,国金证券、国联证券双双发布公告披露消息:国联证券拟换股吸收合并国金证券。此举可能引发市场对于券业并购加速的预期。9月14日,《关于实施金融控股公司准入管理的决定》、《金融控股公司监督管理试行办法》系列政策出台,非金融企业投资形成的金融控股公司正式纳入了监管。11月1日起,“金融控股公司”实施准入管理。《金控办法》对股东资质条件、资金来源和运用、资本充足性要求、股权结构、公司治理、关联交易、风险管理体系和风险“防火墙”制度等关键环节,提出了监管要求,这可能是促使一些中小券商发生并购行为的重要原因。(文章来源:券商中国) K图 300841_0 狂犬疫苗供不应求,康华生物独占人二倍体细胞狂苗龙头 康华生物的人二倍体细胞狂犬疫苗相较于其他细胞株的狂苗具有更高的安全性和有效性,自2014年获批上市以股票大全来,作为国内独家人二倍体狂苗,市场占比不断提升,由2014年的0.6%提升至2019年的4.1%,2020年上半年达到了5.3%。 2020年上半年,随着部分狂苗生产企业的停产整改、设备升级和狂苗接种旺季的到来,国内多地狂犬疫苗出现短缺现象。考虑到公司产品的优质性和不断提升的狂苗需求,公司积极升级新建生产线,提升疫苗产能,以更好供应市场。预计随着公司后续其他疫苗研发持续推进,公司有望步入发展快车道。 疫苗行业景气度高,国产大品种时代开启,公司有望显著受益 我们认为,疫苗行业在多重因素的推动下已经进入黄金发展期: 1、疫苗法的落地带来强监管新时代,利于行业的规范健康发展,同时也开启行业的优胜劣汰,疫苗优质公司的竞争优势和稀缺性进一步凸显; 2、我国疫苗行业消费潜力大、成长性强,高价值非免疫规划疫苗发展空间大,随着国产大疫苗品种如13价肺炎疫苗、HPV疫苗等逐步上市,开启国产疫苗大品种新时代,推动行业持续扩容; 3、新冠肺炎疫情下,后续CDC体系建设有望强化,利于疫苗行业发展,同时新冠疫苗研发如火如荼,以康华生物等为代表的优质公司迎来新技术布局良机,为公司乃至行业长期的技术升级奠定基础。 我们认为疫苗行业赛道佳,景气度高,板块β投资价值好,以康华生物等为代表的优质疫苗公司有望显著受益,充分享受行业的高景气度,未来公司值得期待。 多因素推动狂苗空间增长,公司产品优秀,有望持续放量+提价增厚业绩 根据WHO调查报告,进入21世纪后,狂犬病仍然是重要的公共卫生威胁,全球每年约有60000人死于狂犬病,是致死人数最多的动物源性传染病。2004-2014年,狂犬病死亡人数一直高居我国传染病死亡数的前3位,到2018年,得益于疫苗防治的推广,狂犬病死亡人数下降为第6位。此外,调查显示,部分地区狂犬病漏报率可能高达35%,提示我国狂犬病的疾病负担可能存在低估。目前狂犬病缺乏有效的临床治疗方案,疫苗接种是防护关键。 随着我国人均可支配收入的提升,宠物饲养规模不断增大,根据《2019年中国宠物行业白皮书》,2019年全国城镇宠物猫狗数量合计约达9915万只(新增766万只,增幅约8.4%),养宠人数达6150万人,犬猫等宠物咬伤潜在风险提升,狂犬疫苗潜在市场消费潜力大。从供给端来看,疫苗法的推出监管趋向严格,狂犬疫苗生产成本增加,中标价具有提升预期。2020年新一轮已完成狂犬疫苗招标的省份,公司人二倍体细胞狂犬疫苗平均中标价从280元提升至340元,涨幅约21.4%。狂犬疫苗需求端的提升加上供给端的紧张,使得狂苗有望持续放量,公司业绩有望大幅提升。 看好公司未来发展,首次覆盖给予“买入”评级 随着宠物数量增加,狂苗市场空间广大,公司独家产品人二倍体狂苗有望凭借更高的安全性和有效性,不断提升市占率。公司所处疫苗赛道在多重因素的推动下已经进入黄金发展期,监管趋严下利好优质疫苗企业发展,我们看好公司狂苗未来的发展,公司在研管线不断推进,预计20/21/22年净利润分别为3.70/4.76/5.96亿元,EPS分别为6.17/7.94/9.94元,采用绝对估值法,给予2021年目标价596.55元,首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示:研发进度、结果低于预期;人二倍体狂犬疫苗等产品销售低于预期;政策风险;疫苗公共安全事件风险;新冠疫情负面影响超预期(文章来源:天风证券)

摘要 【“拔估值”行情受阻 基金经理青睐新消费】有机构对消费龙头股启用现金流贴现模型计算:当利率无限低时,具备一定增长速度的消费企业估值可以无限高。但有基金经理指出,低利率或负利率的确是对经典估值理论的颠覆,但真正的股权投资要求的收益率并不会跟着无风险利率一直向下走。从隐含收益率来看,消费行业中依然存在预期收益率具备吸引力的公司。(中国证券报) K图 600519_09月以来,多只消费龙头股在股价创下历史新高之后迎来放量大跌。9月2日,贵州茅台股价创下1828元的历史新高,但截至9月18日,已较历史高点跌去7.28%;9月3日,海天味业股价盘中创下203元的历史新高,但几次放量下跌后,截至9月18日,较历史高点跌去22.06%。在这一过程中,有机构对消费龙头股启用现金流贴现模型计算:当利率无限低时,具备一定增长速度的消费企业估值可以无限高。但有基金经理指出,低利率或负利率的确是对经典估值理论的颠覆,但真正的股权投资要求的收益率并不会跟着无风险利率一直向下走。从隐含收益率来看,消费行业中依然存在预期收益率具备吸引力的公司。此外,在伴随着消费升级的新营销时代,除了优质的传统赛道,基金经理更关注新消费领域的崛起,尤其是在美妆、跨境电商等领域,有望成长出大牛股。“估值拔高”贡献大数据显示,截至9月18日,食品饮料板块今年来涨幅达53.80%,位列申万一级行业涨幅榜第二;2019年以来的涨幅达172.65%,位列行业涨幅榜首位,涨幅超过位居第二位的休闲服务板块近50个百分点。大涨之下,消费股龙头已经成为A股的巨无霸。按最新交易日的收盘价和总股本计算,贵州茅台已是总市值最大的A股股票,在剔除非银金融和银行股后,贵州茅台、五粮液和海天味业市值位列A股前列。不过,以食品饮料为代表的消费板块近期大涨主要是“估值拔高”贡献。数据显示,截至9月18日,申万一级行业食品饮料板块整体市盈率从今年初的33.20倍上涨至当前的48.38倍,增长幅度达45.72%。拉长维度来看,食品饮料板块当前市盈率与2019年初的23.35倍相比,增幅高达107.19%。从个股来看,贵州茅台今年来股价涨幅44.95%,截至9月18日,最新收盘价为1695元,市盈率也从2019年初的23.29倍一路上涨,2020年初市盈率为36.31倍,当前已达48.55倍。海天味业亦是如此,今年来股价涨幅达78.12%,最新收盘价为158.22元,市盈率则从年初的57倍上涨至当前的87倍,而2019年同期,海天味业市盈率仅在45倍左右。对于消费股估值持续走高,尤其是消费龙头股估值溢价明显的情况,泓德泓益混合基金经理苏昌景表示,一方面,因为基本面支撑,消费板块较符合经济景气度的方向,相对其它板块而言,其长期增长具备更强的确定性;另一方面,市场利率下降对于未来增长确定性很高的板块永续估值部分有显著的提升效应。建信基金权益投资部资深基金经理兼研究部副总经理吴尚伟也表示,近年来,二级市场给“确定性”的溢价非常明显。投资者对消费的认知不仅仅局限在自上而下的风格选择上,而是更加深入到中观产业的行业前景、竞争格局等和微观公司的具体经营策略、商业模式等因素上,对好的生意、好的赛道、好的管理等不同维度的优势都体现在定价方面。市场走出了“基本面景气投资”和“产业投资”的特点,这是行业估值被拔高的一个重要原因。在消费股估值再上一层楼时,有机构启用现金流贴现模型计算:当利率无限低时,具备一定增长速度的消费企业估值可以无限高。国信证券燕翔指出,全球永续低利率叠加消费龙头股永续稳定增长的两个预期,堪称消费股估值无限提高的“永动机逻辑”。主要原因在于,任何财务估值模型本质都是对企业未来现金流的贴现求和(即将未来现金流总和除以贴现率得出企业的价值)。如果假定消费龙头股永续稳定增长,尽管增速不高,仅有10%到15%,但在永续低利率的预期假设下,意味着分子端增速要高于分母端增速。从财务估值模型上说,这种情况对应的是理论上不收敛的无限估值。高位“抱团”松动“低利率或负利率的确是对经典估值理论的颠覆,理论上来讲,在多数现金流贴现模型中,增长率和资金成本是永续价值的主要贡献者,但真正的股权投资是一个风险投资,它所要求的收益率并不会跟着无风险利率一直向下走,大家对于收益的预期仍然是建立在整个社会的投资回报率之上,因为通胀和经济增速明显,科技的进步和经济的发展,所带来的社会回报率并不会无限走低,所以不认为股权投资的回报率会跟着无风险利率波动。”苏昌景表示。苏昌景进一步指出,从隐含预期收益率来看,消费板块和其它板块一样,都遵循同样的投资逻辑,那些长期具备很高增长速度的公司所具备的隐含收益率具有很好的确定性,而一般的公司吸引力反而会下降。市场看重的是和企业未来能够创造的价值相关,而不是完全取决于当下的估值高低。吴尚伟也表示,从现金流贴现模型的角度看,即使无风险收益率降低到零,权益资产也需要一定的额外风险补偿,因此消费股的估值提升会有上限。虽然前期消费股的估值不断提升,但在目前的宏观背景下进行股票市场的横向比较,消费行业中依然存在预期收益率具备吸引力的公司,值得挖掘。值得注意的是,不少消费白马股的股价创下新高后,近期频频遭遇回调。“尽管短期内利率环境出现变化,但这并不会是一个长期的走势,从中长期来看,利率仍将维持在较低的水平。所以,我并不认为利率会对股票市场或者消费股造成持续的不利影响。”苏昌景表示,对于消费板块后期的走势持较乐观的看法,中国兼具规模、密度与网络的大一统市场,消费品本身增长潜力巨大,差异化产品以及分散客户,优秀的公司都具备较好的定价权。相聚资本强调,若基本面不出现大的变化,优质消费龙头股的下跌空间有限,只是未来的预期回报也会随之降低。目前小部分高估值公司的短暂调整不会影响消费板块整体走势,建议积极布局需求复苏、业绩改善的优质消费龙头股,同时择机布局风险释放的长赛道品种。某私募人士表示,当公司基本面没有问题时,涨跌的主要因素就是估值和流动性。当前流动性方面的问题不大,短期不会大幅收紧,所以主要问题就是估值实在太高,愿意为这样的高估值买单的投资者越来越少,所以到一定极限时,容易出现波动,产生暴跌现象。一位基金经理认为,成长股强势的背后两股力量是业绩相对高速增长和场内流动性溢价,溢价和宏观流动性充裕以及场内赚钱效应相关。当前的下跌主要原因是场内流动性溢价因子的变弱——宏观流动性在边际收紧的同时,场内赚钱效应又因为创业板的虹吸效应迅速减弱,后市还需关注业绩表现;而流动性溢价中,货币政策在回归中性,场内情绪出现波动,从概率上说,泛科技的情绪性溢价概率和空间都更大。掘金新赛道中银证券数据显示,自2000年以来,食品饮料行业指数累计涨幅为3186%,是全市场唯一一个历史涨幅超过10倍的行业。未来,消费行业能否继续出现大牛股?基金经理普遍认为,随着互联网销售渠道拓展,眼下新一代消费品牌正在加速崛起,美妆、跨境电商、MCN、宠物等投资标的正被机构重点关注。“未来的投资,除了长期跟踪的标的之外,会重点关注最近两三年新上市的公司。特别是那些估值相对合理,在细分领域中比较有竞争力,利润和市值大概率会增长一倍左右的消费板块公司。”某基金经理表示,当前组合中主要配置的产业为化工、地产、金融、医药、消费和TMT。其中,医药消费由于前期估值涨幅较大,市场争议也比较大,所以这部分主要配置在估值具有明显优势的港股中。“在这样的市场环境中,会有很多公司业务稳定但投资关注度极低,大家所讨论的估值陷阱问题或发生在这类公司,也是我们需要规避的风险因素。”他说。吴尚伟表示,除了优质的传统赛道,更关注新消费的崛起,包括新内容、新渠道、新模式。苏昌景认为,新消费企业的核心竞争力还是在于企业对消费者价值的理解,产品品质、渠道优化方面的持续进化能力。不过,投资新消费企业也存在一定风险点。苏昌景指出,在线上红利期逐渐消退的背景下,企业需要具备超强的大数据和供应链管理能力,加深对新零售本质的理解来持续提升消费者的整体体验。“新消费的空间大、爆发力也强,但投资难度也更大。首先看到的是‘两个定位’的难度,一是需求属性的定位,这其中包括需求的广度、黏性等,是不是能长期增长;二是竞争优势的定位,尤其是行业龙头的优势能不能持续扩大,从而驱动份额的持续扩张和盈利能力的稳定等。其次在新消费的投资中,对于消费潮流变化、替代品风险、管理层变动的风险都需要特别警惕。”吴尚伟强调。

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食用油巨头“金龙鱼”来A股:营收碾压茅台多项指标成创业板新龙头!粮油巨无霸“金龙鱼”要来A股了!根据初步安排,金龙鱼将于9月25日(周五)申购,申购上限为7.55万股,顶格申购需配市值75.5万元,据以往经验来看,由于发行规模较大,这是一只中签率较高的新股。更为引人注目的是,金龙鱼是中国粮油行业市占率非常高的巨头之一,其金龙鱼食用油在国内大小商超随处可见,同福临门一样,都是国内耳熟能详的食用油品牌。本次金龙鱼发行新股对应公司全称为“益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司”。资料显示,该公司成立日期为2005年6月17日,注册地址为中国(上海)自由贸易试验区博成路1379号15层。根据金龙鱼的招股意向书,该公司是国内最大的农产品和食品加工企业之一,主营业务是厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的研发、生产与销售。在食用油方面,公司主要包括金龙鱼、胡姬花、欧丽薇兰等。此外,公司的产品还包括大米、面粉、调味品等。另外,公司还向食品工业客户提供食品原辅料,主要包括起酥油、代可可脂、人造奶油等专用油脂,猪油、牛油等动物油脂,花生蛋白粉、谷朊粉等多种食品辅料, 以及食用油脂、专用面粉、专用大米等,广泛用于西式快餐、工业烘焙、速冻食品、连锁饼店、冷饮和奶粉等众多领域。
根据招股书,金龙鱼此番发行新股募集资金将按照轻重缓急,用于兰州新区粮油食品加工基地项目(一期)、益海嘉里集团粮油深加工项目、乐清湾港区益海嘉里粮油加工港口综合项目等多个项目。很显然,光看金龙鱼这个名称,有个浓厚的中国范,不过,金龙油其实是一家地道的外资企业。招股书显示,金龙鱼控股股东为Bathos Company Limited,而Bathos Company Limited背后持股100%的股东为丰益中国(百慕达)。
另据益海嘉里集团官网介绍,该集团是以益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司为核心的企业集团的简称,是著名爱国华侨郭鹤年和他的侄子郭孔丰共同投资的新加坡丰益国际集团在祖国大陆投资的一系列粮油食品加工、销售等业务的统称。资料显示,郭鹤年是马来西亚多年来的首富,现年已96岁,他是著名的“亚洲糖王”“酒店大王”,酒店品牌包括著名的香格里拉酒店。金龙鱼上市后将成为A股市场又一个巨头,将改变创业板的巨头格局。据统计,金龙鱼2019年总营收超过千亿元,达1,707.43亿元,超过此前创业板营收龙头上海钢联(1225.72亿元),是同期温氏股份(731.45亿元)的两倍以上,成为创业板新的营收龙头。值得注意的是,金龙头上述营收甚至接近被认为是A股市场“印钞机”的贵州茅台(888.54亿元)的两倍。另外,截至2020年二季度末,金龙鱼的总资产高达1,824.33亿元,同期创业板仅有宁德时代的总资产超过1000亿元,为1,000.37亿元。这意味着金龙鱼也将是创业板总资产最高的公司。所有者权益方面,截至2020年二季度末,金龙鱼的所有者权益为706.96亿元,超过温氏股份和宁德时代,也将成为创业板第一。
包子馒头第一股也来了除了金龙鱼外,本周还一只新股也颇受关注,源于这只新股所对应公司的产品也是股民在超市能经常看到的——巴比食品。资料显示,巴比食品新股将于9月23日(周三)申购,上市后将登陆沪市主板。巴比食品的公司全称为中饮巴比食品股份有限公司,专业从事中式面点速冻食品的研发、生产与销售,致力于“工业化生产,全冷链配送,直营、加盟、团体供餐为一体”的经营模式,是一家“连锁门店销售为主,团体供餐销售为辅”的中式面点速冻食品制造企业。公司产品可以分为面点系列产品、馅料系列产品以及外部采购系列产品,具体包括包子、馒头、粗粮点心、馅料以及粥品饮品等。截至2019年12月末,公司拥有16家直营店、2,915家加盟门店。根据招股意向书,巴比食品本次发行募集资金扣除发行费用后,将投资于巴比食品智能化厂房项目、生产线及仓储系统提升项目、直营网络建设项目等多个项目。(文章来源:中国基金报) 代理产品持续放量,高增长确定性强。默沙东公司的4/9价HPV疫苗和五价轮状病毒疫苗均为全球销售额Top10的重磅品种,国内上市后迅速放量,考虑到HPV疫苗在城市适龄女性中渗透率依然处在低位,多价疫苗对单苗替代大势所趋,预计代理产品未来有望持续放量,长期增长的确定性强。 结核病防治领域依然是蓝海。我国结核病负担较重,2019 年八部委联合出台的《遏制结核病行动计划》明确提出加强重点人群的主动筛查,加强学校结核病防治等要求。目前,结核病筛查已被纳入普通高校新生入学必检项目之一,公司EC诊断试剂操作简便,灵敏度更高,有望替代PPD试验成为主要筛查手段;公司预防用微卡处于审评阶段,有望于2020年Q3上市,结核病防治领域市场前景广阔。 自主产品竞争格局良好,研发管线逐步兑现。公司是国内新型疫苗研发管线储备最为丰富的企业之一,研发投入和团队规模居行业前列。人二倍体狂苗和四价流感疫苗III期临床现场结束,有望在2021年初报产;15价肺炎球菌结合疫苗启动III期临床试验,是国内同类产品中最高价效。公司和中科院微生物所合作开发的重组亚单位新冠候选疫苗目前处于II期临床阶段,进度位于全球第一梯队。公司新冠候选疫苗采用二聚体RBD抗原设计并辅以铝佐剂,具有产生高质量抗体和细胞免疫的潜力。新冠疫苗设计产能3亿支,是目前国内最大产能,且进一步扩产空间大。 盈利预测:公司代理产品需求旺盛,高增长确定性强;自主管线品类丰富,有望填补三联苗市场份额;研发管线进入收获期,重磅新品获批在即。暂不考虑新冠疫苗收入,预计公司2020-2022年EPS为2.07元、2.81元和3.85元,对应PE为60倍、44倍和32倍。上调目标价至146.00元,维持“买入”评价。 风险提示:研发进度低于预期,疫苗产品销售不达预期,盈利预测和估值判断不达预期,代理产品不持续委托代理的风险。(文章来源:东北证券)

原标题:欧盟频频“亮剑”,再寻求新权力以加大对美国科技巨头监管力度 摘要 【欧盟频频“亮剑” 再寻求新权力以加大对美国科技巨头监管力度】据媒体9月20日报道,欧盟希望被赋予新权力,以惩罚大型科技公司。拟议中的计划包括,若科技巨头的市场主导地位被认为威胁到客户和较小竞争对手的利益,欧盟则有权迫使它们分拆或出售部分欧洲业务。据报道,拟议中的措施还包括将大型科技公司完全排除在单一市场之外的能力,不过这种措施仅在极端情况下才会被使用。(智通财经网) 据媒体9月20日报道,欧盟希望被赋予新权力,以惩罚大型科技公司。拟议中的计划包括,若科技巨头的市场主导地位被认为威胁到客户和较小竞争对手的利益,欧盟则有权迫使它们分拆或出售部分欧洲业务。据报道,拟议中的措施还包括将大型科技公司完全排除在单一市场之外的能力,不过这种措施仅在极端情况下才会被使用。相关报道表示,欧盟拟议的计划可能将加剧其与美国科技巨头之间的紧张关系。由于欧盟没有可以同谷歌(GOOGL.US)、Facebook(FB.US)等美国科技巨头抗衡的企业,近年来在沉重新增债务压力下,欧盟不断加大对大型科技公司的监管和打击力度。此前,欧盟委员会曾讨论向科技巨头格外征税的方案。根据拟定的草案,欧盟征收新税有多种渠道,包括金融交易税、利得税、数字税、碳税等。对此,分析师认为,欧盟此番的针对有两个原因,首先,美国科技巨头是卫生事件大流行中赚钱最多的公司,其次是这些大企业在欧洲赚得太多,交税太少已成为必须解决的问题。以英国为例,该国此前宣布,确认在2020年4月1日开始征收2%的数字税,该税适用于全球销售额超过5亿英镑且至少有2500万英镑来自英国用户的企业。此举也影响到了包括亚马逊(AMZN.US)、谷歌、苹果(AAPL.US)和Facebook在内的多家美国科技巨头。不过,羊毛出在羊身上,苹果、亚马逊、谷歌等公司也纷纷宣布在欧洲涨价,通过转嫁成本的方式来应对数字税。例如,亚马逊就宣布从9月开始向英国企业客户收取2%的费用。谷歌也表示,将从今年11月1日开始对谷歌和Youtube上部分地区的广告收取额外费用。除了面临被征收高额数字税的境况,近年来,欧盟机构也加大了对高科技公司的监管和反垄断调查。7月下旬,意大利反垄断部门便对苹果和亚马逊展开调查,以评估这两家公司在销售苹果产品和流行的Beats耳机方面是否存在垄断行为。此次调查的目的是,确定苹果和亚马逊是否已经达成反竞争协议,以遏制其他第三方电子零售商。而谷歌也频频因竞争问题接到欧盟委员会开出的巨额罚单,据统计,过去四年谷歌一共遭到27项反垄断调查,罚单金额超过96亿美元。(文章来源:智通财经网) 摘要 【在逼仄空间折腾两个多月 A股究竟唱的是哪一出戏?】大金融板块出手了,只不过暂时还不是带领市场创出新高,而是在市场又一次跌破3300点时,于危难之中出手相救。这个板块不动则已,一动就如大象入水。上周五(9月18日),市场一反多日的低迷,久违地涨逾2%。由此,周末的各类市场评论中,看多的声音又骤然增多。 K 000001_0K 399001_0K 399006_0大金融板块出手了,只不过暂时还不是带领市场创出新高,而是在市场又一次跌破3300点时,于危难之中出手相救。这个板块不动则已,一动就如大象入水。上周五(9月18日),市场一反多日的低迷,久违地涨逾2%。由此,周末的各类市场评论中,看多的声音又骤然增多。显然,大金融板块是有强大引领作用的。惟有它的启动,才能引领市场摆脱迷茫。但这一板块似乎不愿意锦上添花,数次扮演的都是雪中送炭的角色,这是为什么?一个主要原因是,从整体上看,目前A股还缺乏牛市的根基。对于这一点,两个月前,市场观点曾有很大分歧。“牛市论”一度甚嚣尘上,清醒的声音凤毛麟角。在市场虚热之时,我们及时提醒投资人,从诸多因素来看,这不过是一次力度比较大的反弹,而非新一轮牛市的开启。尤其对于新股民,我们特别强调了要注意风险,以及如何应对,才能战胜市场和他人。之后的大势波动,基本都在我们的预判之中运行。在市场看似要冲击新高时冷静卖出,在好像摇摇欲坠时勇敢买回,几乎成了两个多月来最合适的操作方法。可能到今天,很多人还会比较迷茫于一件事:为什么当初看上去走得那般强劲的市场,脚步说停就停了呢?是受外界因素拖累吗?在我们的市场7月13日止步于3458点之后,美国股市依然强势上涨了很久,但我们就是不敢跟进了。美国成为全球疫情中心很久了,但美国股市攻城拔寨,几乎收复因为疫情导致的全部失地。无论道琼斯还是纳斯达克指数,几乎齐头并进,令人惊奇地回到历史新高附近。这与美联储大肆“放水”当然有关系,但如果仅仅是这个原因,怎么涨上去的,还会怎么跌下来。可事实却不是这样,在2008年金融危机时,道琼斯指数尚在14000点左右,如今已经翻倍了;中国股市当时6000点左右,如今基本还腰斩着。若论“放水”这个因素,我们也曾有4万亿,也曾有大肆加杠杆,但只是勉强努上5100点,就兵败如山倒,指数几乎砸回原点。显然,货币政策宽松是因素之一,但不是全部,甚至不是主要因素。根本的是企业本身质地,以及对于企业未来质地的判断,是预期会变得更好,还是更差。实际上不论中外,市场是非常聪明的。它一定会看懂左右企业质地的政策、机制、环境等等因素,是充满希望的,还是让人失望的。政策面和技术面,可以左右市场一段时间,但最终起决定作用的还是基本面因素。要说这一回,我们的政策力度不可谓不大,技术上看众多股票的均线也是多头排列,但由此就判断市场会涨了再涨,却一再失算。只看K线图和技术指标的人,无法理解为什么市场涨势戛然而止,因为他们不懂或不相信左右市场大格局的,是更重要的其它因素。近两个多月,中国股市一直在不到300点的狭窄区间中运行——上有3458点的顶,下有3174点的底。这其中,自有它的道理。这个顶,不仅仅是技术原因导致的。如果说7月中旬是因为技术指标短期超买,导致市场遇阻回调,如今经过两个多月的震荡,超买的情形早已修正。但市场还是疲软不堪,让很多“牛市论”者始料不及。实际上,3000点至3458点那一轮上涨,已经对今年初为应对疫情推出的政策救市措施,做出了应有的回应。股市要创新高,必须有新的理由支撑。这个理由目前很难找,何况A股还错失了两个关键的突破口。一个是美国市场反弹逼近3万点。所谓“不蒸馒头争口气”,如果不谈股市,谈起“互怼”或“互撕”,很多人群情激奋,觉得我们好牛的,这里面肯定也包括不少机构和个人投资者。既然如此,大家在股市上应该也是一副大义凛然的样子,砸钱买买买就是了。如果大家都这样做,A股就算不能一骑绝尘,也不应该好几次隔夜美股大涨,我们的市场只是高开低走,一副软绵绵的样子。今年初疫情闹起来时,美股跌破2万点不久就拔地而起,很多人都预计这只是B浪反弹,之后应该还有一次C浪下跌。这个威慑力,让A股一直比较忌惮。但事实上美股超乎意外地坚挺,本来A股可以借机再往上涨一涨。这样,即使美股有C浪,A股被拽着回调,也不大影响上升形态的完美。可惜的是,A股“跟跌不跟涨”的老毛病还是没改,这表明很多人的牛皮都吹在嘴上了,让人无可奈何。另一个机会,是大金融板块早一些挺身而出。两周之前,A股曾经无限接近创出这一波行情的新高,但是在抵达3456点之后,市场无功而返。其主要原因,就是可以送A股更上一层楼的大金融板块,并不愿意齐心协力,有所作为。但惟有这一板块奋不顾身,A股大势才能有新的希望。从A股错失两个关键突破口,可以看出市场还是很缺信心,而导致这种情形的内在原因,是很多事情都还十分“拧巴”。比如对于大金融板块的银行来说,虽然赚钱能力依然很强,整个板块市盈率很低,但好像对于赚钱这件事,银行本身讳莫如深。而对于未来是否更容易赚钱,银行自身也不太说得清楚。因为银行要让利于实体经济,而很多从银行借走钱的企业,今年能否在经营中“逆流而上”,目前也还很难说。也就是说,本来大金融板块准备振臂高呼,却发现一种“枪打出头鸟”的感觉涌上心头,于是,只好暂且积蓄力量,择机再战。即使如此,最近几周,守望在大金融板块里面,也是一种不错的选择。在很多股票大幅回调之际,大金融板块中的很多股票仍在悄悄上涨。再一个比较拧巴的,是政策支持的力度。说没“放水”吧,肯定不对;说大“放水”吧,也谈不上。而且,在这个松紧不甚明朗的过程中,IPO却在大肆提速。市场感受到的潜台词是:给你“输液”,可不是让你只躺在床上“睡大觉”。抬眼一看IPO大军,480亿的蚂蚁集团来了,200亿的吉利汽车也来了,还有中金公司等等庞然大物,都等着A股挑重担。更拧巴的是,糟糕的市场环境也不见多少好转。国内疫情基本消停了,但国外还说不清何时结束。而且,转眼秋冬季又来了,疫情会不会反复,只能边走边看。至于美国大选谁将胜出,以及由此将导致更加撕裂的局面,还是逐步迎来相对缓和的未来,目前也只能拭目以待。这些,都造成最近两个月市场走得摇摇晃晃。当然,也不用太担心。从“六稳”到“六保”,开了那么多的会议,出台了那么多的政策,如果市场跌回起点,这让有关方面情何以堪?拧一拧货币政策或者IPO节奏的龙头,调节一下市场的情绪,还是很容易做到的事情。由此,市场维持一个箱体震荡格局,目前是大概率事件。搞清这一点,有助于在操作上更好地采取行动。如果你想保障整体仓位安全,又想寻找稳中有涨的机会,大金融板块依然是重要的选择之一。它们的上涨,符合股价与业绩修复性回升的预期。如果你就是喜欢弹性大的小盘股,想在它们上蹿下跳中寻找机会,那么,在之前炒高的股票大幅回调之后,也可以择机捡回。不要忘了,正是因为指数不会太差,才给了你左右腾挪的机会。否则,抄底很可能抄在半山腰。当然,这些方法仅仅适合前期在高点冷静卖出的人。如果你满仓套在高点,那就只好看看手中股票的质地,耐心等待大势回暖再说。箱体震荡的格局如何打破,有待诸多因素的新变化。好在,我们大概两周左右就会和你在本栏目见一面,说一说这个欲涨还休、欲跌又止的市场,究竟继续要唱哪一出戏。(文章来源:投资者网)

摘要 【券商“合并”真的来了!催化剂效果或引爆券商股更大级别行情】9月20日下午,国金证券与国联证券相继发布公告。国联证券拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%股份,同时向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券,本次合并预计构成重大资产重组,股票停牌。 9月20日下午,国金证券与国联证券相继发布公告。国联证券拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%股份,同时向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券,本次合并预计构成重大资产重组,股票停牌。这自去年监管层提出打造“航母券商”以来,首个从“传闻”进而得到证实的券商“合并”事件。国联证券合并国金证券“航母券商”的“小试牛刀”9月20日下午,国联证券、国金证券两者均发布重大资产重组停牌公告。其中,国联证券公告指出,国联证券于2020年9月18日与长沙涌金签订了《国联证券股份有限公司与长沙涌金(集团)有限公司关于国金证券股份有限公司之股份转让意向性协议》,拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%的股份。同时,国联证券与国金证券正在筹划由国联证券向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券。双方于2020年9月18日签署关于本次合并的《国联证券股份有限公司与国金证券股份有限公司之吸收合并意向性协议》。本次合并预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。公司A股股票自2020年9月21日起停牌,预计停牌时间不超过10个交易日。事实上,相较于老牌的上市券商国金证券,实控人为无锡国资委的国联证券是今年7月才登陆上市的A股券商“新面孔”。但两者的市值差距不明显,截至周五收盘,国金证券与国联证券两者市值分别为462亿元与380亿元。在券商板块市值排名中比较靠后,即使合并后市值达到千亿,在券商板块的排名也只在13名左右。这距离航母级券商的目标差距较大。李昌民表示,要想达到高盛、摩根士丹利这类知名机构的规模,最终还是需要头部券商合并。因此,国联证券、国金证券的合并应该看作是券商行业合并的开始。券商仍有估值提升空间事实上,受益于牛市“旗手”、券商合并预期等多个因素驱动,“聪明钱”、融资盘等活跃资金自7月市场启动加速上涨以来,整体维持了对非银金融(以券商为主)的“高配置”状态。以北上资金为例,7月以来,48只申万券商标的中,有近30只获得北上资金加持,参考净买入金额接近10个亿,这也与北上资金该期间净流出超120亿的规模形成对比。偏好更高的杠杆资金融资盘,7月以来买入非银金融(券商为主)金额接近了400亿元,买入金额位居申万28个大类行业首位。截至周五收盘,券商整体估值水平在30倍左右,对于券商估值以及投资逻辑,李昌民认为,从成长的逻辑来看,如果说你可能算清3年5年的甚至更长时间的一个账,它现在的估值是相对合理的,未来的ROE增长是非常快的,短期股价可能会出现一个低估状态,目前低估值的板块我认为有券商和保险。“以券商为例,现在整个券商的整体估值并不是太高,我们看到很多龙头券商估值也不到20倍。而且现在我们的市场仅仅进入一个牛市中期的阶段,还没有到了一个疯狂的阶段,所以券商目前我觉得还是处在一个相对非常合理的,甚至是估值偏下的位置,从全年的角度来说,券商的估值还是有进一步提升的空间,而10月份券商的三季报将逐步披露,可能会出现一个较好的配置机会。”龙头券商、中小型券商都有机会对于券商股的投资价值,李昌民认为,首先是赛道比较好的互联网券商龙头,“无论它的佣金收入还是两融利息的收入,增长的速度非常快。特别是,互联网券商卖基金的获客成本非常低,收入增速在券商阵营中位居前列。从竞争力来说,互联网券商是比较强的。”第二,头部券商确定性最强。他说,“我们现在已经有4000家上市公司了,接下来像蚂蚁金服这种巨无霸即将上市,那么大市值的科技股会不会从美国回归?甚至有些在港股上市的内地优质股票会不会回到A股来上市?中概股回归,注册制带动的IPO加速,直接利好券商,特别是头部券商。”目前,打造“航母级券商”的预期是券商板块行情的一大契机,李昌民认为,券商行业整体机会将因此增加,头部券商、中小型券商、银行系券商都有机会。李昌民强调,“打造航母级券商,首先是头部券商最先受益。因为只有把头部的券商合并了以后,才能跟国外的那些巨无霸去竞争,比如对标高盛、摩根士丹利。”另外,他指出“因为我们国内的券商数量太少,中小券商较多,竞争力普遍不强。因此,小券商的合并也是一个趋势。我认为,‘打造航母级券商’驱动整个行业加速整合进程,整合的空间非常大,每一家券商都有这种可能性。”此外,他还表示,“商业银行也在拿券商牌照,因此有些并购会在银行系券商中发生,所以券商的机会实际是一个行业性的大机会。”

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原标题:疫情下的美国经济:近半家庭遭遇财务危机 这日子太难过了 摘要 【疫情下的美国经济:近半家庭遭遇财务危机 这日子太难过了】当地时间9月18日,美国密歇根大学发布数据显示,美国9月消费者信心指数初值从上月的74.1上升至78.9,尽管超出市场预期,但仍连续6个月低于80,远不及疫情暴发前的水平。与此同时,另一项调查显示美国近半数家庭疫情期间面临严重财务危机,其中尤以低收入和少数族裔家庭最为严重。分析认为,如果美国人的财务状况迟迟无法得到改善,消费者信心就很难恢复到疫情前的水平,美国经济复苏步伐可能放缓。(央视新闻客户端) K图 UDI_0当地时间9月18日,美国密歇根大学发布数据显示,美国9月消费者信心指数初值从上月的74.1上升至78.9,尽管超出市场预期,但仍连续6个月低于80,远不及疫情暴发前的水平。与此同时,另一项调查显示美国近半数家庭疫情期间面临严重财务危机,其中尤以低收入和少数族裔家庭最为严重。分析认为,如果美国人的财务状况迟迟无法得到改善,消费者信心就很难恢复到疫情前的水平,美国经济复苏步伐可能放缓。

△密歇根大学9月消费者信心指数初值从前一个月的74.1升至78.9,尽管逐渐回升,但仍远低于疫情暴发前的水平信心仍不及疫情前9月18日发布的密歇根大学消费者信心指数初值显示,9月指数从8月终值74.1升至78.9,高于市场预期的75,攀升至6个月以来的最高点。尽管数据显示消费者信心逐渐回升,但仍远低于疫情暴发前的水平。密歇根大学消费者信心指数是衡量美国经济活动中消费者信心水平的领先指标,可以用于预测美国经济活动中最重要的消费者开支。该指标通过对500位消费者进行调查而获得,较高的指数意味着较高的消费者乐观度。分析认为,去年9月到今年3月,密歇根大学消费者信心指数持续高于90,今年2月甚至高于100,显示疫情前经济形势良好。疫情暴发以来,该指数持续疲软,已经连续6个月低于80,表明消费者信心持续受到疫情及其引发的经济停摆拖累。数据同时显示,密歇根大学消费者预期指数上涨4.8点至73.3,也攀升至6个月以来的最高点,但同样至少连续6个月低于80,远低于疫情暴发前的水平。《华尔街日报》分析称,最新公布的数据显示,美国9月消费者情绪回暖幅度高于预期,不过,美国人的总体信心水平仍旧低迷。密歇根大学消费者调查主任理查德·科廷在一份声明中称:“在接下来的几个月里,有两个因素可能导致消费者信心的波动变化和急剧下滑:美国大选和疫苗接种。”他指出:“虽然经济衰退是否结束将取决于这些非经济因素,但消费者所面临的困难却只能通过重新发放联邦救济金来弥补。”
△美国全国公共广播电台(NPR)报道称,近半数的美国家庭面临财务危机财务危机制约消费密歇根大学发布数据后,彭博社分析称,数据与美国经济和劳动力市场正在缓慢复苏的趋势一致,但一系列衡量消费者情绪的指标仍然低于疫情前水平,消费者对自身财务前景的乐观程度也在下降。目前,美国家庭财务状况仍旧不容乐观。一项由美国全国公共广播电台(NPR)和哈佛大学等机构进行的调查显示,美国近半数(46%)家庭报告称,其在疫情期间面临严重财务危机。在纽约、洛杉矶、芝加哥和休斯敦这四大城市,以及拉美裔和非洲裔家庭中,这一问题尤为严重。调查还显示,在家庭收入低于10万美元的家庭中,有一半以上(54%)报告存在严重的财务问题,而收入高于这一门槛的家庭,只有20%存在这一问题。该调查的参与者之一、哈佛大学卫生政策和政治分析荣誉教授罗伯特·布莱顿表示,简而言之,调查结果显示,美国的家庭财务挑战比以前理解的更为严重,人们本以为各种来源的经济援助会缩小族裔和阶层差距,但事实并非如此。在纽约、芝加哥和洛杉矶,大约三分之一的被调查者表示,他们在疫情期间花光了所有积蓄,而在休斯敦,这一比例更是高达40%,很多人不得不靠求助亲友度日。另一方面,皮尤研究中心报告显示,美国过半年轻人与父母同住,经济困窘是迫使他们回家的主要原因。疫情期间,美国年轻人最容易丢掉工作或被降薪,40%的年轻人面临失业或降薪的困境。分析认为,如果美国人的财务状况迟迟无法得到改善,消费者信心就很难恢复到疫情前的水平。由于个人消费支出约占美国经济总量的70%,是拉动美国经济增长的主引擎,只要消费者信心受到影响,就会拖累美国经济复苏的步伐。
△《华尔街日报》称,美国8月零售支出增速放缓支出增长放缓美联储9月16日结束了为期两天的政策会议,联邦公开市场委员会继续将利率维持在接近零的水平,并暗示至少将维持这一水平到2023年。美联储决策者的预估中值显示,第四季度美国国内生产总值(GDP)将同比下降3.7%,平均失业率为7.6%。尽管经济状况比预想的要好,但美联储在声明中强调,美国经济状况仍比年初时糟糕得多。分析认为,美联储对美国经济形势的预警,以及政策声明中立场的偏宽松转变,可能意味着经济增长仍旧面临巨大的不确定性。美国商务部16日公布的数据显示,经季节性因素调整后,8月在加油站、商店、餐馆和线上的支出较前月增长0.6%,不及经济学家预期的1.0%,为连续第三个月下降,表明支出大幅回升的势头已经开始消退。《华尔街日报》分析称,上述数据可能只是表明支出增长放缓的一个迹象。5月和6月的大幅反弹之势似乎难以为继,7月底每周600美元额外失业补助到期开始限制支出,而美国总统特朗普允许各州动用灾难救济基金向失业工人每周额外提供300美元的救济计划,只能部分弥补这一影响。分析认为,最新的零售销售数据令人失望,与消费者财务状况受到失业补助到期影响有关。为了缓解这一情况,美联储主席鲍威尔等经济学家持续呼吁,需要更多财政刺激措施支持经济增长。可目前看来,由于美国大选前的党派对立气氛浓烈,国会较难就新一轮纾困法案达成妥协,消费者支出的复苏势头可能随时开始消退。(文章来源:央视新闻客户端) 原标题:港股恒指跌幅扩大至1% K图 HSI_0 港股恒指跌幅扩大至1%。(文章来源:界面新闻)

原标题:基建增速为何低于预期?后期如何?——8月财政数据点评 摘要 【招商宏观谢亚轩:基建增速为何低于预期?后期如何?】8月财政支出回落,主要与社会保障和就业、卫生健康支出下降有关。随着疫情的好转、经济的逐步修复,财政支出有望逐步回归正常,城乡社区事务、交通运输、节能环保等方向的财政支出有望继续增加。 核心观点: 财政数据显示,1-8月财政收入已追赶至往年节奏,财政支出与政府性基金收支的节奏尚未达到近年平均水平。受增值税和企业所得税拉动,8月财政收入同比持续向好。这与经济数据向好一致,可持续性较强。随着房地产市场销售的向好,土地成交溢价率在过一年中处在较高水平,土地成交有望继续保持当前增速,政府性基金收入后续有望保持较高增速增长。 8月财政支出回落,主要与社会保障和就业、卫生健康支出下降有关。随着疫情的好转、经济的逐步修复,财政支出有望逐步回归正常,城乡社区事务、交通运输、节能环保等方向的财政支出有望继续增加。 当前,财政支出的速度低于往年,而且主要投向了社会保障和就业、医疗卫生、债务付息等项,而交通运输等项支出明显低于往年,这部分可以解释基建增速低于预期。但基建中财政支出的资金只占10%左右,显然并不能完全解释基建低于预期。 从基建的资金来源看,以及资金筹集和投放节奏看,也和基建的增速不能吻合。从基建增量资金估算,基建全年增速有望达到8%,而当前基建增速(含电力)仅为2.2%。如果要达到8%,接下来每个月需要达到19%,显然困难较大。那问题出在什么地方呢? 可能的解释是资金效率较以往下降,甚至有可能没有完全进入基建中。第一,从基建细分项看,基建增速主要受公共设施管理业拖累。1-8月,公共设施管理业同比增速仅为-3.9%,同时,公共设施管理在基建中的权重较大,为40%。信息传输等新基建增速较高,但其权重较低。第二,国常会(6月9日、6月17日、8月17日)多次提及“新增财政资金直达市县基层、直接惠企利民,是扎实做好”六稳“工作、落实”六保“任务的重要内容。”这与以往基建投资主要集中在省市地区不一样。我们知道市县基层的基建项目规模较小,并且盈利性较差,这样会导致专项债下达县基层后,配套资金较少,限制基建的规模。另一方面,县市几层的财政较差,专项债等资金直达后可能用于非基建支出,从而导致基建增速低于预期。 以下为正文内容: 8月财政数据显示,1-8月财政收入已追赶至往年节奏,1-8月财政收入累计12.7万亿,已完成全年预算70.3%。财政支出的节奏比往年有所落后,,1-8月财政支出累计15.0万亿,完成全年预算60.5%(近四年均值66.0%)。政府性基金收支节奏皆处于落后状态,1-8月政府性基金收入累计4.7万亿,完成全年预算57.7%(近四年均值66.2%),政府性基金支出累计6.4万亿,完成全年预算50.7%(近四年均值54.1%)。

1、8月财政收入同比持续向好,主要受增值税和企业所得税拉动。 疫情蔓延与洪涝灾害的影响使得3-5月财政收入大幅下滑,主要是对于税收收入和非税收入的同时拖累导致。经济活动的放缓对于税收税基冲击较大。同时,为降低疫情对经济影响的相关措施的实施,例如对支持企业复工复产的相关减税降费等纾困政策,也导致了税收收入的不足。财政部发布的《2020年上半年中国财政政策执行情况报告》显示,上半年,全国累计新增减税降费15045亿元。其中今年新出台的支持疫情防控和经济社会发展的政策措施新增减税降费8941亿元,2019年已出台政策在2020年翘尾新增减税降费6104亿元,减税降费政策在有效对冲了疫情影响的同时,影响了财政收入来源。 1-8月,财政收入累计12.7万亿,同比下降7.5%,自4月以来降幅逐渐收窄。8月财政收入同比增速5.29%,高于7月的4.34%。细项看主要受增值税和企业所得税拉动。8月增值税同比增速为3.68%,年内首次转正,高于7月6.7个百分点。8月企业所得税同比增14.07%,高于7月12.5个百分点。与经济数据向好一致,可持续性较强。此外,受地产销售增长、汽车消费向好带动,契税、汽车购置税增速也较好。
2、政府性基金收支持续发力 随着房地产市场销售的向好,土地成交溢价率在过一年中处在较高水平,土地成交有望继续保持当前增速,这样全国政府性基金收入也有望保持较高增速增长。
3、8月财政支出回落,主要与社会保障和就业、卫生健康支出下降有关 1-8月财政支出累计同比增速-2.1%。分项看社会保障和就业、卫生健康、农林水事务、债务付息四项同比增速较高,且为正,明显快于往年。这与疫情、“六保”、重视粮食安全政策相吻合。 8月财政支出同比增速8.74%,较7月的18.46%下降明显。其中,中央财政支出增速较7月下降7.5个百分点,地方财政支出较7月下降10.7个百分点。具体看,社会保障和就业同比增速较7月下降53.5个百分点,卫生健康较7月下降32个点百分点。随着疫情的好转、经济的逐步修复,财政支出有望逐步回归正常,城乡社区事务、交通运输、节能环保等方向的财政支出有望继续增加。
4、基建增速有望改善,但空间有限 当前,财政支出的速度低于往年,而且主要投向了社会保障和就业、医疗卫生、债务付息等项,而交通运输等项支出明显低于往年,这部分可以解释基建增速低于预期。但基建中财政支出的资金只占10%左右,显然并不能完全解释基建低于预期。 从基建的资金来源看,以及资金筹集和投放节奏看,也和基建的增速不能吻合。从基建增量资金估算,基建全年增速有望达到8%,而当前基建增速(含电力)仅为2.2%。如果要达到8%,接下来每个月需要达到19%,显然困难较大。那问题出在什么地方呢? 可能的解释是资金效率较以往下降,甚至有可能没有完全进入基建中。第一,从基建细分项看,基建增速主要受公共设施管理业拖累。1-8月,公共设施管理业同比增速仅为-3.9%,同时,公共设施管理在基建中的权重较大,为40%。信息传输等新基建增速较高,但其权重较低。第二,国常会(6月9日、6月17日、8月17日)多次提及“新增财政资金直达市县基层、直接惠企利民,是扎实做好”六稳“工作、落实”六保“任务的重要内容。”这与以往基建投资主要集中在省市地区不一样。我们知道市县基层的基建项目规模较小,并且盈利性较差,这样会导致专项债下达县基层后,配套资金较少,限制基建的规模。另一方面,县市几层的财政较差,专项债等资金直达后可能用于非基建支出,从而导致基建增速低于预期。
(文章来源:轩言全球宏观) 原标题:6万股民无眠!首只跌幅20%退市股来了:400亿市值“灰飞烟灭”! 摘要 【6万股民无眠!首只跌幅20%退市股来了:400亿市值“灰飞烟灭”!】真的要说再见了,20日晚间,暴风集团公告称,9月21日起,公司股票交易进入退市整理期,在退市整理期30个交易日后公司股票将被摘牌。(中国基金报) K图 300431_0真的要说再见了,20日晚间,暴风集团公告称,9月21日起,公司股票交易进入退市整理期,在退市整理期30个交易日后公司股票将被摘牌。暴风集团:公司股票交易进入退市整理期9月19日消息,暴风集团发布公告称,公司于2020年8月28日收到深交所《关于暴风集团股份有限公司股票终止上市的决定》,自9月21日起,公司股票交易进入退市整理期,在退市整理期30个交易日后公司股票将被摘牌。
根据公告,公司股票在退市整理期交易期间,公司将不筹划、不进行重大资产重组事项。根据《关于创业板风险警示股票和退市整理期股票交易制度安排的通知》,公司股票在退市整理期间,价格涨跌幅限制比例为20%。根据《深圳证券交易所退市公司重新上市实施办法(2018 年修订)》第二条的相关规定,深圳证券交易所创业板不接受公司股票重新上市的申请,因此公司股票退市后,将不能在创业板重新上市。最新数据显示,暴风集团后边还有6万股民。
别了,暴风集团! 说起暴风集团,无人不知无人不晓。将时间点倒推至5年前,暴风集团曾被股民冠以“妖股之王”,这是因为自其2015年3月24日上市后,竟在短短40天内以37个连续涨停板打破了A股市场的涨停记录。彼时,暴风的股价从7.14元/股飞涨至327元/股,其市值更是高于400亿元。而今现在创始人被捕、高管全部离职、股票暂停上市,跌至不足5亿元,令人唏嘘不已。很多人把暴风集团的大溃败,归因于2019年7月28日,暴风集团实际控制人冯鑫,因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施。实际上,2015年的上市风光后,暴风集团自2016年起,每年的营收都不尽如人意,几乎连年亏损。2019年5月,曾与暴风集团合资成立产业并购基金的光大资本子公司光大浸辉,因收购项目公司MPS持续亏损,且暴风集团和冯鑫未能履行回购协议,将暴风集团告上法庭,要求赔偿金额达7.5亿元。北京市海淀区人民法院在对暴风集团财产进行调查后,未发现可供执行的财产,随后将暴风集团纳入失信被执行人名单,冯鑫也被公安机关采取强制措施。2019年9月,冯鑫因涉嫌对非国家工作人员行贿罪、职务侵占罪被批准逮捕。失去冯鑫,暴风内部顿成散沙一盘,高管开始另谋高就,员工纷纷主动离职或被裁撤。6月3日晚间,暴风集团再一次发布了《关于股票存在被暂停上市风险的提示性公告》,从2019年8月30日算起9个月的时间内,相同主题的提示性公告已经发布了整整40条,平均一周一条!压垮冯鑫的最后一根稻草让冯鑫锒铛入狱的是当时震惊资本圈和体育界的跨国并购案。当年冯鑫设想的多元化业务都在两年内草草收场。冯鑫又开始向梦想出发,借着体育的风口完成转型。2016年,暴风集团联合光大资本对意大利体育版权经纪公司MP&Silva的收购有直接关系。当时国内媒体一致宣传,MPS是当时全球体育版权市场的霸主之一,冯鑫曾宣称是收购MPS就是拿下了“暴风布局体育产业的最后一张入场券”。2016年,光大浸辉、暴风投资共同发起浸鑫基金,合计募集52亿元。优先级出资人“招商系”出资28亿,爱建信托出资4亿;深圳恒祥等中间级合计出资10亿;暴风系公司、光大浸辉的控股股东光大资本等作为劣后级合计出资10亿。2016年5月,该基金完成对MPS公司65%股权的收购。交易刚完成,MPS却爆雷了。MPS在短时期内失去了意甲、法甲多项体育比赛的转播版权,并遭到一系列拖欠版权费用的索赔官司,于2018年申请破产清算,公司资产和收入用于偿还债权人,而浸鑫基金未能按原计划实现退出,使得基金面临较大风险。投资打了水漂,巨额的损失引发了连环索赔,招商财富作为LP起诉了GP光大资本,光大资本则起诉了提供兜底承诺的暴风集团,索赔7.51亿元。事实上,从2016年开始,暴风影音的净利润连续亏损。2018年报显示,暴风集团资产总额为12亿元,而总负债高达21亿元,冯鑫个人所有股权的95%以上都已质押。2019年7月28日,暴风集团发布公告称冯鑫因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施。同年9月,静安区检察院以涉嫌对非国家工作人员行贿罪、职务侵占罪对冯鑫批准逮捕。一笔52亿元的交易,居然没有跟对方高管签下竞业协议,也不清楚对方公司代理的的版权还有多长时间的有效期,结果对方拿了钱之后,辞职另起炉灶,大搞同业竞争。买下不到两年,大量版权到期,MPS无以为继,只能破产。在这期间,为了促成交易,冯鑫质押自己的股权去行贿,在这其中还被操作这件事情的下属骗走了1亿元,却浑然不知。直到自己被羁押起诉之后,才发现。股价已暴跌99%昔日的影音霸主沦至退市,暴风集团的结局令人唏嘘。2005年,冯鑫创办了北京酷热科技公司。两年后,冯鑫收购暴风影音,暴风科技开始驰骋互联网疆场。暴风科技,正是暴风集团前身。在那个腾讯、爱奇艺、优酷皆未崛起的年代,看视频必须靠播放器。暴风影音凭借其万能播放、在线高清、界面简洁明了等特点获得了大多数用户的喜爱。统计显示,2009年,暴风影音用户总数发展到2.8亿,日活用户超过2500万,仅次于当时的QQ和迅雷。事后回顾,正是2015年,成为暴风由盛转衰的转折点。上市后的暴风科技,开启了激进的多元化拓展,四处投资,要将业务全面布局到视频、VR、秀场、TV、文化、影视、游戏、海外八大领域。糟糕的是,这些投资未能获得理想的回报,却将暴风带入现金流紧张的漩涡之中。同时,暴风的股价狂欢也没有持续太久,随着证监会开始重点打击操纵市场行为,暴风股价转而进入下行通道。2020年7月1日,因为无法披露2019年的年报,暴风集团已经被深交所暂停上市。暴风集团的总市值仅剩4.88亿元,据最高市值408亿元,下跌了99%。(文章来源:中国基金报)

摘要 【广州万隆:军工爆发 历史一幕或重现】受国联证券吞并国金证券的消息刺激,证券普遍高开,刺激指数全线高开。不过,指数面临重压,当前量能还难以直接突破,早盘冲高回落后,再次震荡。 K 000001_0K 399001_0K 399006_0一、盘面综述 受国联证券吞并国金证券的消息刺激,证券普遍高开,刺激指数全线高开。不过,指数面临重压,当前量能还难以直接突破,早盘冲高回落后,再次震荡。 板块方面,国防军工、数字货币、量子通信、通信设备、环保、卫星导航等轮番走强,保险、餐饮、猪肉、酿酒、食品、燃料电池等走弱。整体看,市场缺乏明确主线,受消息刺激进行轮动的格局依旧没变。 从盘面来看,多空交织,多头的核心在于金融,而空头的核心在军工,以及附属的农业等。目前军工强势上涨,而金融,尤其证券力度不及预期,出现了反杀,这样看,市场心态还是偏谨慎。而天山生物等迟迟不复牌,也不断消磨投机资金的耐心。结构性机会更多集中在个股,而非板块上。 二、主线分析 【国防军工】 板块延续上周五的强势表现,洪都航空反包上周五的烂板,新余国科、安达维尔、天箭科技等多股涨停,主要还是对军演的反馈,细分上,空军表现较强、船舶其次。从资金选择上看,创业板+ 具有20%的弹性,仍然是资金的优选方向,近期人气龙头通裕重工也出现脉冲反包的迹象。 从投资逻辑来看,我国“十三五”之前是武器装备能力建设期,重点解决装备有无的问题,目前国防政策已由过去的“强军目标稳步推进”转变为“备战能力建设”,预计“十四五”武器装备进入放量建设期,军工企业由“稳健增长”向“高速增长”迈进。 从炒作特点来看,仍是超跌属性的延伸。军工历来短线持续性都不太好,短期连涨3天,目前处于相对高位,没有先手的话,追涨会有回调风险。临近大选,双方博弈力度或加大,行情仍有反复,关注人气股的低吸机会即可。 【证券】 国联证券吞并国金证券,上演蛇吞象,打开行业并购的想象力。周末关于这块持续发酵,可预期情绪相对亢奋,早盘也提示,如不及预期,可能出现反杀的风险。目前来看,由于核心品种停牌,板块表现不佳,整体冲高回落。 资金一度尝试叠加安徽自贸区的国元证券,拉回人气,不过响应者寥寥无几。前期的概念股,上攻也缺乏气势,制约了板块的力度。目前仍封住涨停的,只剩下核心品种的参股方向了。 【数字货币/字节互动】 上周六央行主管媒体刊文称,中国法定数字货币具备落地条件。受此消息影响,今日早盘数字货币强势崛起。不过,板块分化较为严重,更多的是叠加其他概念才有所表现,持续性恐有限,注意追买风险。 【芯片/半导体】 知情人士消息称,中国准备制定一套全方位的新政策,2025年前将投放9.5万亿人民币发展本国半导体产业,以应对特朗普政府的限制。这项任务的优先程度,“如同制造原子弹一样”。 受此消息刺激,双良节能、科达股份、立昂微等一字板涨停,通富微电盘中一度涨停,紫光国微等有强势表现。目前市场空间板在芯片方向,不过,板块总体不强,分化较为严重,关注人气股持续性即可。 三、策略预案 指数震荡偏弱,全天量能或与上周五持平。既然资金选了军工,而非金融,加上北向资金净流出30亿,已表明市场心态偏空。一是,月底与长假效应还在规律性发挥作用,二是地缘局势不明朗,三是,天山生物、王府井等事件,表明市场乱象整治力度在加大。综合来说,资金主动做多,盘面激情不足。在操作上,谨慎追涨,机会方面,可关注独立走强的趋势类,尤其是机构调仓换股后的结构性个股行情。(文章来源:广州万隆) 摘要 【财政部等五部委部署开展燃料电池汽车示范应用 相关上市公司望获益(附股)】财政部等五部委发布关于开展燃料电池汽车示范应用的通知。通知提出,将对燃料电池汽车的购置补贴政策,调整为燃料电池汽车示范应用支持政策,对符合条件的城市群开展燃料电池汽车关键核心技术产业化攻关和示范应用给予奖励,形成布局合理、各有侧重、协同推进的燃料电池汽车发展新模式。 财政部等五部委发布关于开展燃料电池汽车示范应用的通知。通知提出,将对燃料电池汽车的购置补贴政策,调整为燃料电池汽车示范应用支持政策,对符合条件的城市群开展燃料电池汽车关键核心技术产业化攻关和示范应用给予奖励,形成布局合理、各有侧重、协同推进的燃料电池汽车发展新模式。示范期间,五部门将采取“以奖代补”方式,对入围示范的城市群按照其目标完成情况给予奖励。华创证券指出,从最新的申报政策来看,要求根据目标完成情况,对开展燃料电池汽车核心技术产业化攻关和示范应用的入围城市群给予奖励。奖补资金由地方和企业统筹,但不得用于支持燃料电池汽车整车生产投资项目和加氢基础设施建设。预计未来规划将覆盖制、储、运、用各个环节等氢能全产业链。相关受益股,美锦能源(000723):在氢能产业链广泛布局,旗下控股子公司飞驰汽车是颇具规模的氢燃料电池汽车生产基地,具备新能源客车5000台/年产能。厚普股份(300471):全资子公司安迪生自主研发的氢燃料电池电动汽车加氢枪与加氢质量流量计率先打破了国际垄断,填补国内空白,实现了进口替代,均已批量生产及销售。富瑞特装(300228):在氢燃料电池汽车及配套设施用氢阀领域技术领先,并实现了系列氢用阀门产品进口替代。(文章来源:证券时报网)

(责任编辑:范文芳)

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