K图 CZR_0  据道琼斯旗下的新闻网站Market Watch30日报道,美国赌场和酒店运营商凯撒娱乐公司日前表示,该公司已提出以29亿英镑(约合253亿元人民币)现金收购英国博彩巨头威廉希尔。  凯撒娱乐表示,其收购要约对威廉希尔的估值为每股272便士,较上周四、即威廉希尔披露收到凯撒娱乐接洽前一天的收盘价溢价25%。凯撒娱乐表示,如果交易达成,将在明年下半年完成收购。(文章来源:央视财经) " /> 
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K图 WMH_0K图 CZR_0  据道琼斯旗下的新闻网站Market Watch30日报道,美国赌场和酒店运营商凯撒娱乐公司日前表示,该公司已提出以29亿英镑(约合253亿元人民币)现金收购英国博彩巨头威廉希尔。  凯撒娱乐表示,其收购要约对威廉希尔的估值为每股272便士,较上周四、即威廉希尔披露收到凯撒娱乐接洽前一天的收盘价溢价25%。凯撒娱乐表示,如果交易达成,将在明年下半年完成收购。(文章来源:央视财经)

 原标题:灵魂拷问!节后A股怎么走?农银汇理张峰、大成石国武、诺德郝旭东、北信瑞丰王忠波、德邦黎莹等五大基金经理解盘来了 摘要 【灵魂拷问!节后A股怎么走?五大基金经理解盘来了】农银汇理基金投资部总经理、农银智增定开混合拟任基金经理张峰:当前,最好的核心资产当然是能够反映中国经济转型的方向。虽然疫情有反复、全球贸易有摩擦,但中国资产在全球都有着很好的性价比。经过调整,10月之后,应该是逢低布局中国各个领域最优质资产的较好时机。(中国基金报) 导读:国庆中秋长假期间,中国基金报邀请多位知名公募基金经理、券商投资主办和私募投资经理撰文,总结前三季度A股投资,展望四季度股市走向和投资策略,供大家节后投资参考。坚守能力圈,和投资者一起赚大时代的钱农银汇理基金投资部总经理、农银智增定开混合拟任基金经理:张峰投资到底应该怎么赚钱?每位投资人,或许在进入行业之初都不断追问。随着资本市场不断发展与成熟,自己在行业中管理产品的时间增长,这个问题的答案清晰且明确,投资就是要赚大时代的钱。当前,最好的核心资产当然是能够反映中国经济转型的方向。虽然疫情有反复、全球贸易有摩擦,但中国资产在全球都有着很好的性价比。经过调整,10月之后,应该是逢低布局中国各个领域最优质资产的较好时机。与中国经济共成长投资最重要的基础是国家兴盛,经济能够持续不断发展。从这个角度来看,可以坚定的是,中国目前仍是一个中高速发展的经济体,很多经济领域正迎来快速发展,投资机会涌现。这个过程中,投资者如何才能够更好地分享到中国权益时代的红利?我的做法和建议是,如果有闲钱就不断投资国内市场,做好家庭长期的财富管理,把钱交给长期业绩优异的基金经理。从公募基金20余年发展成绩来看,这是一条简单有效的路。股票市场的投资方法很多,各有所长,只要坚持自己的方式方法,都能取得很好的投资收益。笔者的投资方式也很简单,那就是通过按照中长期的投资理念,自上而下的行业配置思路,积极布局中长期产业趋势明确的行业。在适度承担一定回撤风险的同时,以偏绝对收益思路来面对市场。当前,A股投资者结构在不断变化中,投资风格并非一成不变。每个投资人都有自己的一些能力和认知局限性,做投资就是要不断认知自己的局限,不断与自己的错误和解并继续往前。秉持这样的理念,遇到问题,要不断探索和反思,寻找核心问题的关键所在,及时分析这是长期方向问题,还是短期阶段性问题,还是上述两种情况都存在。针对问题产生的不同原因,做出不同的投资策略。回归投资根本,真正决定市场走势的是经济中长期增长和企业盈利情况,基金经理需要逆流而上,扎实研究经济和企业基本面情况,挖掘优质个股布局。布局优质核心资产近期,市场出现了一定程度的调整,投资者在下跌过程中伴随着犹豫与迟疑,是否离场的讨论又开始多了起来。作为基金经理,连续上涨之后的担忧总是远多于下跌中的市场,可以说经过近期的不断调整,10月之后,其实是逢低布局中国各个领域最优质资产的较好时机。遇到市场调整,我们可以停下来回归本源去看一看。A股的核心逻辑是中国的体制优势带来经济弹性可能超预期,但也不可否认围绕着疫情反复、全球贸易摩擦等多种次要矛盾此起彼伏,A股市场将处于震荡上行状态,下跌与调整不会少,但结构性机会也同样丰富。首先,国内经济基本面向上恢复超预期,给企业盈利向好提供基础。虽然感受上大家觉得宏观经济并没有那么乐观,但从数据上实实在在看到国内宏观经济复苏程度超预期,未来一年时间,国内宏观经济仍将向上明显恢复。其次,全球流动性宽松的大趋势仍在,给股票估值提升提供基础。疫情发生后,美联储的资产负债表在疫情后扩张近翻倍,中国的社会融资总额增速明显。虽然国内疫情稳住后,国内的流动性未再继续宽松,但整体流动性仍较充裕。宽松的流动性叠加房住不炒的大背景,股票市场整体估值水平可能继续抬升。再次,A股总体估值不高,结构性低估明显。从股息角度看,当前国债债券收益率减去沪深300股息率的差值仍在历史底部,这显示A股整体估值仍不高,下跌就是黄金坑。从PE角度看,当前A股整体估值水平处于历史中位数,结构差异非常明显,部分行业如科技、消费龙头等估值偏高,但顺周期行业板块估值明显偏低,在经济复苏大背景下,股票市场的机构性机会仍将不断涌现。股票市场的赚钱效应仍在。2019年以来,股票市场的监管政策进入宽松期,再融资新政、科创板和注册制的推出等,不断提升股票市场的活跃度,政策友好期仍在。最近两年,公募基金给投资人提供了较好投资回报,新入市投资者不断增加,社保、养老、保险以及外资等长线资金仍在入场,股票市场赚钱效应明显。未来,股票市场仍将震荡上行,而在震荡过程中,公募基金的专业投资优势会得到最大的证明。在结构性行情中,市场将非常考验投资者对宏观的把握能力、对投资的理解能力和对持仓的忍耐能力,我本人也会努力提高自己,争取为投资者取得更好的回报。【个人简介】张峰:现任农银汇理基金投资部总经理,11年证券从业经历。清华大学本硕,曾获第三届亚洲物理奥赛金牌。未来应在需求端逻辑配合下筛选行业格局较优细分行业大成基金研究部总监:石国武进入四季度,我们观察到疫情对社会经济活动的负面影响在逐步消退,外围宏观经济已经明显出现底部回升态势,叠加前期强烈的财政和货币刺激,总体全球宏观经济景气回升的趋势非常明显。A股和港股市场对疫情和财政刺激等因素反应已经很充分,我们判断上述环境短期发生大幅度变化的概率不高,对资本市场的影响会钝化。外围环境变化接下来最重要的观察点是美国大选,对A股和港股市场而言,资本市场对政治周期的变迁相关性很高。但是,美国大选对A股影响相对间接;而且不确定的下降总体对资本市场是偏正面的。真正需要关注的影响A股市场的主要因素是什么呢?目前,全球宏观环境最大的背景是“低增长、高杠杆、低利率”的组合,疫情的冲击和全球化的退步,进一步导致经济体效率的下降和宏观杠杆率的提升。宏观环境很难有效改善的背景下,长期核心在于政策当局的选择和微观企业经营的应对。如何有效提高全社会资本投资的回报率是影响资本市场长期趋势的重要因素,这个取决于全球的经济环境、有效的制度性变革和科技的进步,从后两点来看中国是相对乐观的。风险因素主要在于通胀失控,我们判断概率不大。短周期因素看,债务扩张驱动的经济复苏进入兑现阶段,货币政策调整带来的利率持续抬升是当前影响市场的主要因素,宽货币明显向宽信用转变。顺周期景气趋势持续改善,行业相对景气趋势发生变化,会给资本市场的风格带来影响。一方面政策当局对资本市场重视程度明显提高,同时监管层对脱离基本面的市场行为保持高度警觉。我们判断,资本市场的表现会更为稳健,投资者应该更聚焦于微观企业经营的质量和成果。接下来相对看好机械、电力设备、地产、家电等板块。我们倾向于未来的配置应该在需求端逻辑配合下筛选行业格局较优的细分行业。首先,传统行业格局在持续优化。更高胜率的领域进行筛选,PPI和社融的提升为传统低估值价值品种提供了修复的需求端逻辑。在配置上,应该更多结合供给端,在格局较优的传统细分行业中寻找低估值修复的机会。过去几年,周期性行业总体的需求低迷,导致行业扩产动能下降。2015年以后,部分周期品产量已经见顶或者上升斜率大幅趋缓。随着供给侧改革深入,周期行业的竞争格局优化,扩产价格战风险弱化。供给侧改革进入“剩者为王”的新阶段,行业内整合力度加大,新产能主要是龙头企业进行产能置换,从而巩固了龙头的竞争优势。龙头企业的盈利能力提升,收入和利润的稳定性增强,利润“含金量”提升。第二,关注具有龙头优势或者出清末期的方向。2015年后,各个板块都出现多数细分领域的经济效益下降,行业洗牌在所难免。但在这过程中,部分行业竞争格局显著改善,行业开始迈入“成熟期”。进入成熟期后的行业龙头对上下游的议价能力或有提升,进而使得经营能力、现金流状态进一步改善。以行业资本开支、营收来刻画行业所处的生命周期阶段,选择格局较好的细分行业。第三,公共卫生事件过后,随着经济的持续修复,需求端将推动传统行业的景气回升。当前库存周期主要特征体现为需求驱动的产成品去库存,且原材料可能在下一季度仍维持补库存趋势。具体来看当前工业企业整体库存同比已降至平均水平之下,且趋于平稳,稳定在4.3%,而3月份至7月份,企业产成品库存同比逐渐回落(14.9%、10.6%、9%、8.3%、7.4%)。据此可推断工业企业应当处于原材料补库存阶段,类似2015年上半年,当前需求改善是驱动产成品持续去库存的主要因素。上游有色金属、中游电气机械和下游汽车制造等行业更有可能维持或者出现“价”、“量”双升的主动补库存趋势。A股市场长期向好诺德基金总经理助理:郝旭东年初以来,在全球突发疫情,各国经济持续走弱,全球股市低迷背景下,国内市场表现突出,各大指数普遍获得正收益,代表经济转型方向的,以科技、医药等创新产业为主体的科创50、创业板指更是以40%以上涨幅领涨全球。国内投资者收益明显,在2019年平均收益40%以上基础上,2020年至今股票基金涨幅中位数再次接近40%,国内市场的表现,充分体现了复杂环境下,国内经济在全球较为领先的宏观大背景。2020年也是资本市场改革创新持续推动的一年,继2019年科创板推出,创业板也进行了注册制改革,同时管理层对提升上市公司质量、规范市场交易行为等持续推动,均取得明显效果,整体市场投资价值取向明显改进,年初以来公募发行数量继2019年后再次破千,年内发行份额首次突破2万亿,A股市场投资的专业化、成熟化正在进行。7月中旬以来,市场出现明显的震荡行情,交易量缩减,市场恐高情绪再次出现。我们认为,经历近2年的上涨,从估值角度看,无论纵向与历史比,还是横向与海外相比,市场热度较高的符合国内经济转型方向,增长前景较为确定的医药、科技、消费三驾马车的估值确实已经不是那么便宜,但需要看到2点,一是A股整体估值仍低,尤其是指数权重较大的,部分以金融、地产为代表的顺周期品种估值基本处于历史极低位置,而这些行业的龙头仍依靠自己的管理、成本优势以及市场份额的提升而保持超越行业的正增长;二是即使三驾马车的估值已经不低,但国内庞大的市场需求,以及政策的鼓励,都将促使这些行业保持超出海外同行、以及国内GDP整体的增长速度,因此,大概率而言,业绩的增长将会有效地化解阶段性的较高估值。综合来看,从市场整体的角度,从动态增长的角度,当前国内股市仍存支撑,具备向上动力。我们认为,在疫情、贸易保护等国内外复杂环境下,国内经济领先于世界的持续增长,使得国内资产回报高于海外,外资持续流入大趋势不会改变,同时,国内房住不炒、基础利率整体走低的趋势下,权益类资产也必将成为未来居民期望获取较高理财收益的首要选择,因此,无论从基本面看,还是从资金面看,A股市场的持续向好将是大概率。我们也认为,当前A股板块间估值的高度分化,或也会在一段时间内带来结构性的风险,毕竟拉长周期看从股市赚的钱都是企业利润增长的钱,估值短时间的过度拔高,需要拉长时间的业绩增长来化解,由此看,7月中旬以来的市场振荡也就容易理解了。展望后市,十四五即将开局,在各种政策红利下,在资本市场改革的持续深化下,我们看好股票市场的未来表现,我们认为在国内经济的持续向好下,消费、成长与周期、价值的估值分化将会得到有效收敛。我们将关注两个方面的投资机会,一是伴随国内外经济好转,景气持续复苏,估值处于历史低位的部分顺周期品种,或将存在业绩增长和估值修复的双重机会,这将是未来一段时间确定性正收益的主要来源;二是医药、科技、消费这三个核心长期赛道中的个股机会,但较高估值下,对行业景气、业绩增长的持续研究跟踪将对投资者提出更高的要求,投资的专业化将会成为资产管理人的核心竞争力。(本文作者为诺德基金总经理助理郝旭东)不疾而速,变局中寻找方向北信瑞丰基金副总经理:王忠波在全球老龄化背景下,全球经济呈现低增长、低通胀、低利率的三低特征。中国经济由高速增长阶段走向高质量发展阶段,经济增速虽有所下行,但经济增长的质量大大提升,龙头公司的集中度提升带来盈利能力的提高,同时全社会无风险收益率下行,居民开始提升对股票资产的配置,与海外成熟国家居民资产配置相比,我国居民配置股票的空间巨大,一轮长期牛市可期。参考美日欧国家转型期的经验,转型期牛市的特点是以消费服务、科技创新为主导方向,市场整体估值水平抬升。今年以来的股票市场持续上涨,除消费科技的核心股票外,市场热点逐步蔓延,优质成长公司得到了市场的青睐。我们坚持价值投资、深度研究、长期持有的投资策略,精选具有长期投资价值的优质公司作为核心组合,同时通过勤奋工作,不断扩大能力圈,精选部分周期类行业中的成长型公司。年初疫情期间,大部分同事远程办公,我们利用这段时间开展了投研大练兵,对宏观经济、主要行业、重点公司、债券市场、投研体系、投资流程等环节逐一梳理、研讨,通过微信群、视频会议等方式,同时邀请业内最著名的研究人员共同研讨,健全完善了我们的投资体系,编写了《研究手册》、《行业手册》、《股票手册》、《固收手册》,我们相信优秀的投资业绩来自于科学的投资体系、完善的投资流程和投资人员的辛勤工作,为投资者提供长期、持续、稳健的投资业绩是我们的首要目标。高质量发展阶段的两大驱动力是消费和科技,根据我们长期跟踪的人口年龄结构指标,未来中国的消费领域之趋势是服务业增速快于实物消费、消费与科技创新密切结合、新生代消费崛起,对于消费类核心股票,我们采取“买入持有”的策略,做时间的朋友。2010年开始的以智能手机的应用为发端的移动互联网科技周期,是中国股票市场第一次真正的科技牛市,加速了消费电子向中国的转移,产生了伟大的应用场景公司,提升了居民的衣食住行质量。按照科技周期的运行节奏,基本是先硬件后软件、先基建后应用,2019年是5G元年,常规来说,应用的大规模爆发在基建后两到三年,我们这一轮科技牛市刚在山坡,“无限风光在险峰”,我们将重点跟踪5G应用场景的投资机会,如智能汽车、人工智能、工业互联网等细分领域。周期类行业中后市场的投资机会值得长期关注,与新技术、新能源、新材料相关的细分行业也呈现较快增长。进入稳定增长阶段的部分价值型公司,估值便宜,现金流稳定,属于收益性标的,不少上市公司提升分红比例,刺激了估值水平的提升。四季度,是调整的阶段,也是布局的阶段。不确定因素仍较多,疫情会否再次反复,都会对市场造成冲击。但从长期来看,疫情的影响在减弱,疫苗的研制进展顺利,再次出现像年初疫情的冲击几乎不可能了,同时经济在缓慢复苏,我们认为牛市的长逻辑正在逐步展开。在经过近两年的估值提升的行情后,市场进入业绩驱动阶段,对于股市的收益率预期要有所调降。我们将继续持有长期看好的战略性品种,与优质公司共成长。对于宏观经济及行业保持密切跟踪,保持研究的前瞻性,在抓住战略性投资机会的同时,规避有重大风险的行业。今年是谋划“十四五”发展思路的关键一年,中国面临百年未有之大变局,国际环境错综复杂,十四五规划将成为我们未来五年的行动纲领,对股票市场影响重大,科技创新有望成为重要方向。【个人简介】王忠波先生,中国社会科学院经济学博士后。从事证券行业二十三年,历任银河基金管理有限公司研究总监,银河稳健、银河行业优选基金经理;国联安基金总经理助理兼研究总监,国联安优选行业基金经理;招商基金总经理助理,招商行业领先、招商优质成长、招商移动互联网基金经理;浙江观合资产管理有限公司合伙人。2019年6月加入北信瑞丰基金,现任北信瑞丰基金副总经理、北信瑞丰平安中国混合型基金基金经理、北信瑞丰优选成长股票型基金拟任基金经理。震荡市场持续看好A股后市德邦基金公司基金经理:黎莹2020年以来,资本市场经历了新冠疫情、全球金融冲击等多重因素影响,行情跌宕起伏。A股市场期间也经历了几经波折的行情。年初至1月中旬,经济阶段性企稳信号逐步增多,市场延续反弹;之后随着中国疫情的发酵和隔离防控的到位,市场迎来先调整后反弹的V型行强;2月底开始随着全球疫情的持续发酵,全球各类资产价格大幅动荡,A股市场跟随大幅调整。3月底开始随着全球疫情和流动性最恐慌情绪逐步缓解,各国政府和央行持续加大货币和财政的逆周期调控政策,全球风险类资产均迎来普涨反弹。A股指数整体上涨报收,成为今年以来各类资产表现最好的市场之一。从结构来看,内部表现分化较大,由于国内和国际疫情对经济的冲击,宏观组合为经济下行和货币宽松,A股市场整体表现为流动性驱动的V型行情,与经济相关小的创业板指数领涨,而经济相关强的上证50涨幅微弱。随着全球疫情的可防可控,尤其新冠疫苗可预期于年底时间段上市,经济修复过程将持续,宽信用有支撑,股票市场有望整体震荡上行,基本面定价权重加大,结构表现会更均衡。一季度实际GDP增速-6.8%的基础上,二季度恢复至3.2%,下半年GDP增速将继续上升。专项债、特别国债等广义财政进入落地密集期,基建增速预计将持续上行,5月增速持续收窄至-3.3%,6月增速收窄至-0.07%,7月增速转正至1.19%,8月增速提升至2.02%。房地产销售和投资具有较强韧性,预计将有较好的持续性,房地产开发投资5月增速持续收窄至-0.3%,6月增速转正至1.9%,7月增速提升至3.4%,8月增速提升至4.6%。滞后于需求端的制造业投资也在修复趋势中,5月增速小幅收窄至-14.8%,6月增速小幅收窄至-11.7%,7月增速小幅收窄至-10.2%,8月增速小幅收窄至-8.1%。消费当前恢复程度仍低,未来将继续趋势性回升,5月增速持续收窄至-2.8%,6月增速持续收窄至-1.8%,7月增速持续收窄至-1.1%,8月增速转正至0.5%。出口方面,随欧美复工推进将继续好转,6月增速转正为0.5%,7月增速提升至7.2%,8月增速提升至9.5%。后期宏观组合判断为经济修复持续,货币边际有收紧,宽信用仍在,基本面定价权重加大。股票市场判断整体震荡上行,由于美国大选等因素干扰预计震荡将加剧。结构表现上会更均衡,不像今年上半年的极端分化行情。消费医药科技的长期发展潜力已成为市场共识,优秀企业标的是持续的配置核心;同时顺周期类的优质标的更值得高度关注,我们认为周期行业不再朝阳,市场相对共识不高,但是行业格局稳固,头部企业优势明显,经济修复也将带来业绩的回升,有望迎来回归行情。展望更远期的市场,权益资产的配置机会将更确定。目前逐步跨入后工业化时代,进入创新驱动的新阶段,投资主导模式向科技创新服务转型,经济逻辑支持“房住不炒”强的政策定力,房地产持续上涨的投资预期接近尾声,与之对应的高收益信托理财产品难以为继。在利率不断走低的背景下,优质的股权资产的比较优势日益凸显。同时对于资本市场尤其权益市场,政策持续从制度层面加大规范和开放,引导中长线资金入场,提高保险资金的权益配置比例,提高银行理财的权益投资范围,银行理财向净值型转变,开放外资的配置额度和范围,探索公募基金纳入个人税收递延型商业养老金投资范围,加大企业分红比例要求等。所以随着经济波动收敛,利率下行,我们认为权益市场波动率也将收窄,估值有望回归,较低波动下的收益率将在资产类别中具有明显优势。中国资产尤其权益类资产非常具有吸引力,未来全球资产加速配置是大势所趋。【个人简介】黎莹女士,硕士,毕业于复旦大学基础医学专业,拥有10年证券基金从业经历。曾任群益证券(医药行业)研究员。2014年4月加入德邦基金,现任公司股票投资一部兼股票研究部总经理,担任德邦大健康灵活配置混合型证券投资基金、德邦新添利债券型证券投资基金、德邦乐享生活混合型证券投资基金、德邦大消费混合型证券投资基金的基金经理。(文章来源:中国基金报) 原标题:如果1只股票1个点,A股是不是可以期待4000点了 摘要 【如果1只股票1个点 A股是不是可以期待4000点了】年初的时候,大家都觉得今年可能赚不到钱。毕竟,A股几乎没有连续两年收涨的历史纪录。到了下半年,大家忽然觉得可能牛市要来了。以前的A股,是3000只股票3000点;那么现在,是不是可以期待4000点了?(中国证券报) 年初的时候,大家都觉得今年可能赚不到钱。毕竟,A股几乎没有连续两年收涨的历史纪录。到了下半年,大家忽然觉得可能牛市要来了。以前的A股,是3000只股票3000点;那么现在,是不是可以期待4000点了?9月15日,A股迎来了历史性一刻——上市公司数量突破4000家。从1990年股票专家最初的8家,到目前最新的4041家,30年间A股上市公司数量增逾500倍。A股新增千家公司数量所需时间,在逐步缩短:2000年12月,突破1000家,用时近10年;2010年11月,突破2000家,用时10年;2016年11月,突破3000家,用时6年;2020年9月,突破4000家,用时4年。老八股

A股上市公司新增家数最多的年份是2017年,高达433家,1996年、1997年、2010年、2011年、2015年、2016年、2020年也都增加了200家以上。新增家数最少的年份是2013年,原因是2012年11月IPO暂停,直至2014年1月再次重启。
从近十年的数据来看,IPO数量和A股行情之间存在一定关系。行情好的时候,IPO数量多,行情差的时候,IPO数量少。2010年和2011年,上证指数分别下跌14.31%和21.68%,两年间新增上市公司达624家。2012年,新增上市公司降至152家,上证指数上涨3.17%,当年11月IPO暂停;2013年,上证指数下跌6.75%,年中创下了近10年大底1849.65点。2014年和2015年,上证指数分别上涨52.87%和9.41%,A股进入为期约一年的牛市行情。2014年1月IPO重启,两年分别新增上市公司124家、216家。2016年,新增上市公司226家,上证指数下跌12.31%;2017年,新增上市公司433家,上证指数上涨6.56%。2018年,上证指数下跌24.59%,新增上市公司降至100家;2019年,上证指数上涨22.3%,新增上市公司193家。2020年至今,新增上市公司已达281家,上证指数上涨5.51%。有分析指出,美股之所以能长牛,一个重要原因是具有高效的新陈代谢机制。最近20年,美股有1万多家上市公司退市,而美股现存上市公司不到6000家。相比之下,A股“新陈”都在,“代谢”似乎可以更快一点。(文章来源:中国证券报)

原标题:中通快递二次上市登陆港交所 依赖电商问题待解决 摘要 【中通快递二次上市登陆港交所 依赖电商问题待解决】中通快递在招股书中直言,公司的业务及增长高度依赖于若干第三方电子商务平台,例如阿里巴巴生态系统。公司预期在可预见的将来,仍将受有关第三方电子商务平台的重大影响。例如,为了维持并促进与阿里巴巴的合作,公司或须适应阿里巴巴生态系统中各参与者的需求及规定,例如采用菜鸟网络发起的电子面单。有关需求及规定或会增加公司的业务成本或削弱公司与终端客户的联系。(中新经纬) K图 02057_09月29日,中通快递正式登陆港交所,成为第一家同时在美股和港股上市的快递企业,更成为港股物流板块中市值最高的上市公司。据了解,中通快递也是继小米、阿里巴巴、美团和京东之后,港股第五家同股不同权的上市公司。资料显示,中通快递于9月11日通过上市聆讯,高盛为独家保荐人。港股二次上市为哪般?招股书显示,中通快递董事长赖梅松持有公司27.3%的股份,为第一大股东,拥有78.4%的投票权;第二大股东阿里巴巴持有8.7%的股权,拥有2.65%的投票权。此外,红杉资本、高瓴资本等机构也身列股东席位。中通快递表示,公司拟将此次上市募资净收入用于基础设施及产能开发,增强其网络合作伙伴的能力并增强网络稳定性,投资于物流生态系统以及一般公司用途。截至2020年6月末,中通快递全网服务网点近3万个,转运中心90个,直接网络合作伙伴逾5000家,干线运输车辆逾9900辆,干线运输线路超过3400条,网络通达98%以上的区县。数据显示,中通快递此次发行4500万股,发售价为218港元/股,获6.69倍认购,所得款项净额约96.745亿港元。上市当日,中通快递收报238港元/股,上涨9.17%,市值约2020亿港元。关于中通快递为何选择此时在港股二次上市,前海开源基金管理公司执行总经理杨德龙认为,多一个地方上市,就多一条融资渠道。相关企业需要在全球资本市场结构化变化中顺势而为。中概股如果满足在港第二上市的要求,确实应该主动积极策划回港事宜,这是一个大趋势。多地上市可以带来更多元的融资渠道,更强大的风险防御能力,未来极有可能成为龙头企业的标配。年报数据显示,2017至2019年,中通快递分别实现营收130.6亿、176.04亿和221.10亿元,净利润31.59亿、43.88亿和56.71亿元。今年第一季度,中通快递营收和净利润同比增幅分别为-14.39%和-45.6%;第二季度,两项数据同比增幅双双转正,分别为18%和6.5%。今年上半年尤其是第一季度,物流行业受疫情冲击严重。数据显示,今年一季度,物流行业业务总量和收入同比分别增长0.8%和7.5%,快递业务量和收入分别增长3.2%和-0.6%,均为邮政体制改革以来最低。然而,就在行业普遍受到疫情冲击的同时,物流公司之间的价格战却没有停歇,甚至有愈演愈烈的迹象。当前,物流行业同质化竞争严重,快递公司亦普遍以价换量追求市场份额。数据显示,今年8月份,申通快递、圆通速递和韵达股份快递服务单票收入均逼近2元低位,同比降幅也都超过20%。就连向来高单票价的顺丰的快递单票收入也同比下滑20.97%降至17.11元。快递公司如何面对强势阿里作为国内最大的电商平台,阿里巴巴在保障物流安全方面不遗余力,并先后通过入股等方式收编“三通一达”等物流企业。9月1日,圆通快递创始人喻渭蛟及其配偶张小娟与阿里网络签署《股份转让协议》。前者拟以17.406元/股的价格向后者转让3.79亿股,占圆通快递总股本的12%。协议完成后,喻会蛟、张小娟合计持股比例为41.65%,仍为圆通快递实控人;阿里网络则与阿里创投、菜鸟供应链作为一致行动人,合计持有圆通快递22.5%股权。9月21日,申通快递发布公告称,公司控股股东及实控人与阿里巴巴签署《经修订和重塑的购股权协议》。协议内容显示,阿里巴巴投资32.95亿元间接获得申通快递10.35%的股份,累计间接持有申通快递上市公司25%的股份。2022年12月27日之前,阿里巴巴还有资格向申通快递购买约20%的股权。华创证券研报认为,阿里网络以20.8元/股价格行权1.58亿股,持有申通快递25%股权,此次行权后剩余可行权范围为21%股权;如果未来全部行使,阿里网络将最终累计持有申通快递46%股份,成为申通快递实控人。1个月内,阿里巴巴先后加大圆通与申通的持股比例,显示电商巨头对快递公司渗透在提速。华创证券研报还认为,阿里巴巴在2019年时或成为快递行业格局演绎的变数,而如今在电商巨头之争愈演愈烈的情形下,预计阿里巴巴会加速推进商流与物流融合的战略意图。中通快递在招股书中直言,公司的业务及增长高度依赖于若干第三方电子商务平台,例如阿里巴巴生态系统。公司预期在可预见的将来,仍将受有关第三方电子商务平台的重大影响。例如,为了维持并促进与阿里巴巴的合作,公司或须适应阿里巴巴生态系统中各参与者的需求及规定,例如采用菜鸟网络发起的电子面单。有关需求及规定或会增加公司的业务成本或削弱公司与终端客户的联系。赖梅松此前曾表示,快递未来的竞争一定不是单一快递的竞争,而是全链路的竞争,中通还将建设一张从始发站点到目的地中心链接的网,以及始发站点跟目的地站点链接的网。中新经纬记者先后就二次上市时机选择及对电商平台依赖性等问题致电致函中通快递,但截至发稿尚未收到回复。(文章来源:中新经纬) 原标题:A股“千亿俱乐部”109将!四季度有望迎来一轮反弹行情 摘要 【A股“千亿俱乐部”109将!四季度有望迎来一轮反弹行情】市值代表着一个企业的发展潜力,市值越高,意味着投资环境趋势对它越看好。三季度以来,沪指围绕着3300点波动,整体市场以震荡为主,板块之间的博弈加快,千亿市值公司也随之发生变化,数量增加至109家。同时,这一阵营也有进有出,由此窥得一段时间以来市场的动向。(华夏时报) 截至9月30日收盘,沪深两市有109家公司市值超千亿,这比年中时增加了7家,比去年底增加18家,数量继续上升。市值代表着一个企业的发展潜力,市值越高,意味着投资环境趋势对它越看好。三季度以来,沪指围绕着3300点波动,整体市场以震荡为主,板块之间的博弈加快,千亿市值公司也随之发生变化,数量增加至109家。同时,这一阵营也有进有出,由此窥得一段时间以来市场的动向。新晋12家最新109家千亿市值上市公司涉及23个申万一级行业,覆盖了多个行业的龙头企业。其中,非银金融领域公司数量最多为16家,银行板块以15家紧随其后;再次是电子与医药行业,千亿市值公司数量均达11家。三季度虽然千亿公司数量变化不太大,但有12家为新晋,包括生产核酸检测试剂盒、研发新冠疫苗的复星医药,苹果核心供应商之一的歌尔股份,正当风口的光伏龙头通威股份等企业,涉及今年以来表现突出的光伏、新能源汽车、TMT、医疗服务、消费等行业。汇丰晋信基金主动权益总监黄立华认为,虽然这些行业目前的估值偏高,但它们代表了中国经济结构转型的主要方向,未来3-5年甚至更长的时间范围内其成长性也都比较确定并且成长空间还很大。而中微公司、澜起科技、兆易创新、大秦铁路、北京银行、汇顶科技6家公司的市值在三季度跌破1000亿元。其中指纹识别龙头汇顶科技是下跌最严重的,3个月的时间市值减少了300亿。公司半年报数据显示,营收在同比微增5.87%的情况下,净利润却同比下滑41%。事实上,在其半年报公布之前,股价创新高之际,汇顶对其业绩不理想已经打好“预防针”,先是国家大基金的减持,接着便是高位震荡的股价。博时基金研究部研究总监王俊认为,上半年A股市场呈现出“头重脚轻”的局面,头重是指很多行业比如医药、食品饮料和科技类行业的估值都达到了历史上较高水平;而脚轻是指许多传统行业,尤其是跟经济增长相关的行业,估值则处于历史较低位的水平。三季度以来,前期部分涨幅较大的板块出现一定程度的回调。值得一提的是,中泰证券和中芯国际是“含着金汤匙出生的”。两家公司分别在6月和7月才上市,上市不过三四个月。不同的是,中泰证券上市时市值只有400亿元,如今翻了近2倍,中芯国际则近乎被腰斩。半导体龙头中芯国际是中国大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善的芯片公司,从上市申请获受理,到鸣锣上市,仅用了45天,跑出了科创板IPO新速度。甫一上市,公司就集万千资金宠爱于一身,上市首日收盘后市值高达2800亿元。但走高之后必然是回落,目前市值为1800亿元。反弹行情可期如果说千亿市值,是一个公司从普遍晋级为优秀的门槛,那么万亿市值则代表着卓越。相比年中时,又过去了三个月,茅台及四大行仍然站在金字塔顶端。贵州茅台的市值在6月首次超过工商银行,打破了后者长期占据总市值第一的格局,如今市值已经突破2万亿元,也是两市唯一一家市值在2万亿元以上的公司。稍有不同的是,此次万亿市值豪华俱乐部又添一丁,中国人寿市值增幅超过一半成为新晋成员。此外,有17家公司市值在900亿元至1000亿元之间,都是潜在的千亿公司。中邮基金的基金经理国晓雯在展望四季度时分析,当前市场主要担忧消费估值过高,但该板块作为A股市场机构化、国际化程度最高的,对比海外消费龙头当前估值仍相对合理,远未进入估值泡沫化的阶段。但消费板块上涨斜率最大的时候已经过去,需要消费板块维持高景气度。对于科技股,长期来看,中美“科技持久战”已然打响,本轮科技行情也将肩负历史使命成为市场中长期主线。前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《华夏时报》记者,四季度A股市场有望迎来一轮像样的反弹行情,甚至可能会超出预期。一是经济面的稳步回升,另一方面就是流动性保持合理充裕,基金销售异常火爆为A股市场提供了源源不断的增量资金,今年虽然不是大牛市,但新基金发行量却突破2万亿创历史新高,其中70%都是权益类的基金,这些将会给A股市场长期走强带来增量资金。在房住不炒的调控之下,大量的居民储蓄将选择通过买入基金的方式流入到资本市场,现在趋势已经形成,今年新基金销量火爆的情况并不是短期现象,是长期的趋势,未来几年中国基金行业都将迎来大发展的机遇。(文章来源:华夏时报) 原标题:单日狂收7.3亿!国庆档彻底火了,《姜子牙》打破《哪吒》记录!这些A股公司要爆发? 摘要 【单日狂收7.3亿!国庆档彻底火了 《姜子牙》打破《哪吒》记录!这些A股公司要爆发?】久违的长假,在《八佰》30亿票房的预热下,电影院终于迎来“火力全开”的时刻。国庆长假首日,猫眼专业版数据显示,国庆假期首日总票房已突破7亿元,《姜子牙》以国庆首日3.58亿元高居首位,领跑国庆档,并刷新了由《哪吒之魔童降世》保持的中国影视动画电影首日票房纪录。《我和我的家乡》《急先锋》分别以2.67亿元和5598万元分列日票房二三名。与此同时,今年国庆长假首日的7.27亿票房,相比2019年长假首日票房8.15亿元,已经恢复到89%,接近九成。(e公司) 久违的长假,在《八佰》30亿票房的预热下,电影院终于迎来“火力全开”的时刻。国庆长假首日,猫眼专业版数据显示,国庆假期首日总票房已突破7亿元,《姜子牙》以国庆首日3.58亿元高居首位,领跑国庆档,并刷新了由《哪吒之魔童降世》保持的中国影视动画电影首日票房纪录。《我和我的家乡》《急先锋》分别以2.67亿元和5598万元分列日票房二三名。与此同时,今年国庆长假首日的7.27亿票房,相比2019年长假首日票房8.15亿元,已经恢复到89%,接近九成。

民生证券指出,国庆黄金周历来是各片家必争之档期,去年年国庆档上映6部影片,从10月1日到7日实现票房42亿元,占到全年总票房的7.1%,国庆档的重要性可见一斑。今年国庆中秋双节叠加,促进观影需求集中释放,电影市场有望迎来新一轮观影高峰。姜子牙爆款票房领先从文旅部获悉,国庆中秋假期首日,全国共接待国内游客0.97亿人次,按可比口径同比恢复73.8%;实现旅游收入766.5亿元,按可比口径同比恢复68.9%。与旅游也同样热闹的还有电影业。10月1日,深圳各大影院热门电影几乎场场爆满,淘票票,猫眼电影等各大售票平台场次几乎售罄状态,热门商圈的电影院更是一票难求。
依托《哪吒之魔童降世》的口碑,《姜子牙》目前暂时为今年国庆档最大赢家,票房飙升势如破竹,10月1日上午,动画电影《姜子牙》中国内地首日票房已达1.85亿元,一举刷新内地电影市场动画电影首日票房纪录。而此前纪录由《哪吒之魔童降世》的1.44亿保持。
从突破2亿,到3亿,再到国庆首日全日票房站上3.58亿元,截至发稿至,《姜子牙》两日票房已突破4.57亿元,晋身今年票房榜5名,距离第二名《宠爱》5.1亿元的总票房也不远了。2019年暑期档的《哪吒之魔童降世》以50亿票房一举轰动国内动漫圈,作为光线传媒打造的“神话三部曲”第二部的《姜子牙》在上映前就备受关注。8月16日,原定在今年春节档上映的电影《姜子牙》在微博宣布定档10月1日。消息曝出后,8月17日光线传媒盘中一度触及涨停价16.42元,截至收盘报15.26元,涨幅2.21%。K图 300251_0据报道,《姜子牙》这部动画电影已筹备5年时间,导演程腾曾就职于美国梦工厂,导演李炜参与过近10部国产动画电影的制作,联合导演李夏是豆瓣评分7.5的动画短片《红领巾侠》导演之一,联合导演兼艺术总监王昕曾就职于暴雪,拥有16年以上CG制作经验。光线传媒作为《姜子牙》主投方,今年上半年因为疫情冲击业绩低迷,营收净利润均双双下滑。但随着国庆首日票房高达亿,豆瓣评分7.1分,《姜子牙》可谓名利双收,正式成为今年国庆档爆款。2020年下半年,光线传媒预计上映电影项目12部,预计制作电影项目包括《深海》《星游记之冲出地球》《大鱼海棠2》等39部;动漫方面,公司上半年推出《敖丙传》等影视联动或衍生漫画,上线14部原创漫画,引入60多部第三方优质漫画作品。大咖云集后劲十足大热的《姜子牙》外,今年国庆档期间,自9月30日至10月8日还有《夺冠》、《急先锋》、《我和我的家乡》、《姜子牙》、《一点就到家》、《木兰:横空出世》,覆盖了喜剧、动作、动画、体育等多种题材类型。而在上述影片背后,是中国电影、腾讯、幸福蓝海、欢喜传媒、阿里、北京文化、上海电影、光线传媒等公司。国庆长假首日,票房仅次于《姜子牙》的,则是由北京文化出品的《我和我的家乡》,首日票房达到2.67亿元,截至发稿,两日票房达到3.25亿元,后劲十足,该片豆瓣评分7.5分。该片延续了去年《我和我的祖国》的集体创作方式,但不同于《我和我的祖国》以主旋律叙事,《我和我的家乡》走起了轻松的喜剧风。导演和演员依旧是行业顶级集合,张艺谋担当总监制,宁浩担任总导演,张一白担任总策划的团队已经是票房保证,在此基础上还有葛优、黄渤、范伟、邓超、沈腾等一种喜剧明星大咖出演。其中,有8位影帝和2位影后。
值得注意的是,曾因为参与发行《战狼2》、《流浪地球》、《我不是药神》而一度被称为是爆款发掘机的北京文化也参与出品了该部电影。从影片票房预期来看,目前来看,《我和我的家乡》票房预测最高,约在20亿到25亿元;其次是《姜子牙》,票房预测在16亿到19亿元。猫眼数据显示,目前国庆档基本形成了《姜子牙》《我和我的家乡》《急先锋》三足鼎立之势。以10月1日为例,三部影片排片率分别为36.7%、35%、19.4%,《夺冠》的排片率为7.5%。今年国庆长假首日的7.27亿票房,相比2019年长假首日票房8.15亿元,已经恢复到89%,接近九成。猫眼专业版数据显示,2016年到2019年国庆档票房分别为5.1亿元、26.56亿元、19.08亿元、44.66亿元。影视行业触底向上从当前的情况看,国庆档存在“报复性消费”的可能性,但短期内依靠个别“爆款”快速恢复到疫情前的水平可能性不大。全国影城7月20日起有序复工后,复工速度及观众观影意愿均呈现积极表现。8月中旬起,影城限制逐步放松,8月14日起部分城市上座率已开放至50%。目前,院线上座率放宽至75%。中金公司认为,影院复工近2个月,9月至今票房恢复率已达94.8%,头部院线和影投公司市占率进一步提升。回顾往年国庆档,影片头部集中、渠道下沉趋势明显。预计假期8天票房有望达到36到46亿元,恢复至去年同档期7天的86%到110%。国金证券指出,本周北京上海的商场人流恢复至往期同等水平,深圳的商场人流已达往期120%的水平。目前各省市餐饮、外卖消费景气度持续回升,在一定程度上说明内需持续恢复,其中较为明显的是经济水平较弱省市恢复强度更高,次发达地区线下消费或存在多元化及升级可能性。电影类App活跃度达往期80%左右,国庆档多部电影预计对于票房会产生拉动作用。影视及院线行业经历较长时期的调整,从基本面上看,出现触底向上的迹象。华泰证券预计院线行业集中度将得到提升,资金实力雄厚、管理经验丰富的公司有望从中受益。一级市场上各方资本纷纷加码行业上市的龙头公司,也显示出其对行业未来基本面改善趋势的认可。电影内容板块上,建议密切关注电影定档情况。院线板块上,短线关注后续复工节奏和影片定档等消息面催化;中长线关注行业出清情况。相关报道:比《哪吒》还火!《姜子牙》首日票房创纪录破3.6亿 4万多股民要嗨了 (文章来源:e公司)

原标题:数据复盘|43亿主力资金撤离非银金融行业 北向资金持续加仓宁德时代 摘要 【43亿主力资金撤离非银金融行业 北向资金持续加仓宁德时代】从行业板块来看,申万所属的28个一级行业,仅电气设备、食品饮料、汽车、家用电器4个行业板块主力资金呈现净流入,资金净流入金额分别为5.21亿元、4.99亿元、3.46亿元、0.53亿元;24个行业板块主力资金呈现净流出,其中,非银金融、电子、计算机、有色金属行业板块主力资金净流出较多,净流出金额分别为43.37亿元、22.45亿元、17.20亿元、11.22亿元。(证券时报网) K图 300750_09月30日收盘,上证指数报3218.05点,跌0.20%,成交额2058亿元;深证成指报12907.45点,涨0.05%,成交额3342亿元;创业板指报2574.76点,涨0.44%,成交额1587亿元;科创50指数报1418.80点,涨2.07%,成交额203亿元。两市合计成交5400亿元。而从月线来看,9月份上证指数下跌5.23%,结束连续5月收阳;深证成指跌幅6.18%,创业板指跌5.63%。资金流向1、主力资金市场主力资金连续8个交易日净流出,统计显示,沪深两市主力资金今日净流出154亿元。其中,中小企业板净流出12亿元,创业板主力资金净流出金额56亿元,沪深300成分股主力资金净流出36亿元。从行业板块来看,申万所属的28个一级行业,仅电气设备、食品饮料、汽车、家用电器4个行业板块主力资金呈现净流入,资金净流入金额分别为5.21亿元、4.99亿元、3.46亿元、0.53亿元;24个行业板块主力资金呈现净流出,其中,非银金融、电子、计算机、有色金属行业板块主力资金净流出较多,净流出金额分别为43.37亿元、22.45亿元、17.20亿元、11.22亿元。

行业主力资金。png
具体到个股来看,26股主力资金净流入超亿元。其中,比亚迪、海康威视、世华科技、宁德时代主力资金净流入居前,净流入金额分别为4.71亿元、4.57亿元、3.54亿元、3.34亿元。
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此外,36股被主力资金净卖出超亿元。其中,中国平安、京东方A、招商银行、太平洋主力资金净流出较多,净流出金额分别为6.14亿元、5.38亿元、3.50亿元、3.26亿元。
主力净流出。png
2、北向资金北向资金9月累计成交19512.79亿元,成交净卖出327.73亿元,其中,沪股通合计净卖出281.90亿元,深股通合计净卖出45.84亿元。
北向资金月度。png
从单日看,今日北向资金全天成交净卖出29.04亿元,其中,沪股通净卖出12.74亿元,深股通净卖出16.29亿元。活跃个股方面,宁德时代、兴业银行、迈瑞医疗、格力电器北向资金净买入较多,净买入金额分别为6.23亿元、3.62亿元、2.67亿元、1.63亿元;通威股份、立讯精密、五粮液、中国平安北向资金净卖出较多,净卖出金额分别为3.33亿元、2.71亿元、2.09亿元、1.85亿元。
北向资金。png
3、龙虎榜机构资金动向盘后龙虎榜数据显示,机构席位资金净卖出8137万元,其中,净买入的个股6只,净卖出的个股13只。机构净买入最多的股票是豪悦护理,净买入金额为5398万元;机构净卖出最多的股票是安达维尔,净卖出金额3762万元。
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涨跌停个股截至收盘,沪深两市合计1447只个股上涨,2398只个股下跌。包括ST股在内,共有31只个股涨停,10只个股跌停。
涨跌分布。png
从板块方面看,光伏、新能源等板块表现较好;煤炭、保险、房地产、券商等板块走弱。
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(文章来源:证券时报网) 原标题:40公司利润环比连增 6家步入绩优股行列 摘要 【40公司利润环比连增 6家步入绩优股行列】目前为止2020年三季度业绩预告已公布547家,数据显示近三个季度业绩环比连续增长的公司有40家。其中朗姿股份、金固股份、*ST雪莱等公司第三季度的净利润环比增幅最大,分别高达13490.66%、2520.79%、1354.57%。(本文及表格中的净利润同比、净利润环比、每股收益的预告数据按公布区间折中计算) 目前为止2020年三季度业绩预告已公布547家,数据显示近三个季度业绩环比连续增长的公司有40家。其中朗姿股份、金固股份、*ST雪莱等公司第三季度的净利润环比增幅最大,分别高达13490.66%、2520.79%、1354.57%。(本文及表格中的净利润同比、净利润环比、每股收益的预告数据按公布区间折中计算)从40家业绩环比连增的公司中我们筛选出三季度每股收益较高的公司,这些公司在业绩不断改善的背景下,三季度业绩已跨入了绩优股行列,6家公司三季度每股收益超过0.600元,其中长春高新、蓝帆医疗、紫光国微的每股收益最高,分别为5.5173元、2.0228元、1.0228元。值得关注的是,一些公司不仅近三个季度业绩连续环比稳定增长,三季度净利润同比也实现增长,这类公司共有25家。其中业绩同比增长超过100%的公司有亚玛顿、星网宇达、蓝帆医疗等14家,这些公司若近期的涨幅不大,是真正的盈利增长潜力股。(数据宝)业绩连续三个季度增长的公司证券代码证券简称第一季度环比(%)第二季度环比(%)第三季度环比(%)2020.09.30净利润同比预告中值(%)2020.09.30每股收益预告中值(元)近一月涨跌幅(%)002612朗姿股份96.77109.3613490.66-76.140.0848-15.98002488金固股份17.16103.902520.79-96.580.002532.52002076*ST 雪莱94.9589.381354.57101.380.0049-23.85002316亚联发展82.94101.79570.55-172.60-0.0693-16.94000536*ST 华映63.0023.47524.34140.190.21691.51002592ST 八菱98.02125.79458.78157.210.01942.37000698沈阳化工75.8168.91360.1641.59-0.0915-19.08002378章源钨业71.9573.99360.1375.00-0.03094.84002615哈尔斯36.5362.06305.07-115.00-0.0332-16.11002745木林森156.765.25260.19-4.960.4413-15.66002044美年健康52.4169.28250.86-212.50-0.1290-23.80002496*ST 辉丰75.97136.01233.87122.420.02827.23002382蓝帆医疗25.86229.17178.79420.002.0228-11.86002571德力股份90.3564.96122.96-108.51-0.009621.39002173创新医疗96.6553.48120.35-144.82-0.1099-15.31002829星网宇达51.97100.0499.931250.480.4556-9.20002094青岛金王93.086.0998.74-113.35-0.0543-10.42002919名臣健康160.0764.8272.8960.000.271920.11002130沃尔核材231.35110.9768.2745.000.2265-10.76300181佐力药业183.3581.1448.0755.050.0986-2.05603010万盛股份37.85108.2044.8450.000.60871.32002765蓝黛传动75.72209.6037.36145.430.0543-3.98002345潮宏基80.61258.9835.64-68.530.06905.08002585双星新材117.9864.6930.16215.000.3631-19.66002493荣盛石化239.6961.6928.25211.490.9140-5.92002492恒基达鑫51.6951.8727.0167.500.1746-11.78002107沃华医药0.555.5822.77185.000.2563-12.59002530金财互联101.4341.1322.65-71.780.0655-14.76002623亚玛顿113.52103.1821.734139.980.4594-0.06000661长春高新1.5041.4620.2980.005.5173-20.15300115长盈精密179.4076.5216.25112.100.4386-3.40300531优博讯198.48114.6712.7577.670.4179-11.46002407多氟多100.241071.549.07-76.920.045317.36002359*ST 北讯87.400.738.7213.21-0.5749-300339润和软件100.53471.168.19-20.000.1687-6.57002552宝鼎科技2263.7395.157.33-86.690.0220-13.14002503搜于特23.45246.696.30-50.700.0485-5.24000550江铃汽车804.4099.116.27125.000.411012.63002049紫光国微367.2411.453.2470.001.0228-6.98300617安靠智电51.3845.871.27128.290.8118-9.83注:新闻中不同时期用不同时期的预告、快报和定期报告数据,公布了定期数据的用定期数据,否则用业绩快报数据,定期和快报都未公布则用预告数据,预告数据取净利润同比区间中值;5月1日开始用中期数据, 9月1日开始用三季度数据,11月1日开始用年度数据。本文系新闻报道,不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎。(文章来源:数据宝)

摘要 【三大券商把脉四季度投资策略:科技创新仍是中期主线】9月A股市场整体调整,10月份的到来预示着市场进入了2020年最后一个季度。如何把握“金秋时节”?机构四季度选股策略也新鲜出炉。有券商分析称,基于对今年四季度市场先抑后扬的判断,认为更大受益经济回升的行业和板块将逐渐成为主角。(大众证券报) K图 000001_09月A股市场整体调整,10月份的到来预示着市场进入了2020年最后一个季度。如何把握“金秋时节”?机构四季度选股策略也新鲜出炉。有券商分析称,基于对今年四季度市场先抑后扬的判断,认为更大受益经济回升的行业和板块将逐渐成为主角。光大证券:内需回暖是布局主线9月全球风险资产价格多数下跌,A股市场也同步调整,市场情绪降温明显。从历史复盘来看,四季度指数收益排名靠前行业分别是家电、房地产、建材、银行、非银,也即投资者常说的年底业绩相对稳健的行业公司有望出现“估值切换”。而经济向好的趋势使得投资者对估值较低、盈利稳健行业在来年的业绩变得相对乐观,更容易发生年底的“估值切换”。制造业的产业升级、科技创新仍是中期主线,“十四五”主题行情或为风险偏好催化剂。今年以来高端制造业盈利能力和投资增速不断改善,直接利好“机器替代人”的机械行业,此外,技术进步也是推动投资的重要力量,5G创新周期,新能源汽车和光伏产业的技术进步,也有望对行业投资及企业利润形成支撑。光大证券给出了四季度及十月十大金股。其中,四季度金股是万润股份、隆基股份、北控城市资源(H)、万科A、中鼎股份、美的集团、首旅酒店、中公教育、中新赛克、用友网络。十月金股是万润股份、航天发展、鸿路钢构、隆基股份、中鼎股份、美的集团、绝味食品、中公教育、佳讯飞鸿、吉比特。爱建证券:先抑后扬,避高就低疫情的控制、经济的恢复以及货币政策回归正常,都会有助于把市场从交易拉回到投资的路上。爱建证券预计,四季度会有市场风格的切换,而切换是在震荡中进行的,需要从理性投资的角度选择投资机会。在疫情基本得到控制后,我国经济形势恢复良好,且未来的持续性和可见度高,仍可保持乐观。不过,在另一方面,也预示着货币政策的回归常态,导致的货币边际回收。从而会对前期以拉升估值的市场产生修正。这也将是四季度市场的主要压力。未来的驱动力更多来自于经济的增长和企业盈利能力的提升。因此,需关注业绩增速和估值的匹配度。基于对四季度市场先抑后扬的判断,爱建证券认为,四季度前期的10月份尤其要注意市场的波动。三季报披露期对于估值过高的品种是压力,对于估值低的品种是动力,资金其中的流动必然引起波动。同时全球市场也波动加剧,这也是10月份值得谨慎的原因。不过,市场的调整不是坏事,只是风格的切换,需要把更多的精力放在经济的回升上,更大受益经济回升的行业和板块将逐渐成为主角。同时,政策密集期的相关主题驱动力强,交易机会增加。而这个时点预计将在10月底和11月初,此时业绩、地缘乃至政策都趋明朗,市场安全边际提升,时间窗口到来。从机会上看,更大受益于经济回升的行业,周期性的行业包括有色、能源以及前期受益于疫情得到控制的影视传媒、航空机场等,科技类的板块长期受益于我国经济结构的转型,同时,四季度的政策驱动力可预期性高,因此,同样值得关注。核心的逻辑基础依然是估值,注意避高就低。银河证券:牛市下半场“守稳待势”银河证券四季度的策略是“守稳+待势”。“稳!守住牛市上半场的胜利成果,远离过热的品种。在创纪录的高估值面前,XX热门赛道黄金十年的口号壮不了胆。”银河证券策略分析师曾万平认为,“不是所有的涨跌都归结于基本面。”波段操作存在价值,牛市上半场是“不要动+躺赢”。而下半场估值高,波段、事件驱动的交易都是有价值的,建议投资者予以重视。另外,银河证券建议投资者等待大跌后的高性价比时刻,等待重启上涨趋势的大事件,包括党的十九届五中全会(“十四五规划”)、疫苗推广等。行业方面,大跌后的好公司和偏周期成长性行业,包括疫苗、光伏、工程机械、保险、建材、汽车、化工等;此外,地产煤炭等有阶段性防守价值。相关报道:四季度货币政策或进一步强化精准滴灌 定向降准仍可期杨德龙:机会大于风险 现在是布局四季度行情的最佳时机三大股指9月回调幅度均超5% 四季度能否重现强势行情?A股三季度涨幅领跑全球!成交额69万亿同比猛增130% 四季度怎么走?(文章来源:大众证券报)

K图 300750_0如何给宁德时代估值?——PE与EV/EBITDA对比 当前,市场主流对CATL估值方法依旧是相对估值的PE法,计算简单易懂。而看PE,CATL估值远超板块其他公司,容易得出CATL估值最贵的观点,但这是由于公司严苛的折旧政策,使得大量经营利润进入折旧导致。而本篇报告选用EV/EBITDA(企业估值倍数)估值方法,主要对比折旧前的经营利润。 如何计算宁德EBITDA?——重点在于计算设备折旧与经营利润 折旧摊销测算核心是测算设备折旧,公司已规划未来3年的产能投资,根据每年单Gwh投资水平,可算出未来三年的设备新增投入,再根据目前设备4年的折旧年限与设备折旧占总折旧摊销比重(81-84%),2020-2022年折旧摊销大约59/66/78亿元,同比增长34%/11%/18%。 利润端测算:从经营杠杆来看,我们将成本重新拆分为营业成本-扣除折旧摊销、折旧摊销、费用-扣除质保金&折旧摊销。前者偏弹性成本,后二者偏固定成本,2020年H1是公司产能利用率低谷(49%),随着行业景气度向上,预计自下半年起公司产能利用率有望提升至70%左右,固定成本摊销也将不断降低。预计2020-2022年EBITDA为128/165/216亿元,同比增长28%/29%/31%(利润端2021-2022年增速或超40%)。 当前时点给予宁德时代多少EV/EBITDA合适? 横向看复盘智能手机历史,智能手机发展初始期,典型公司如立讯精密、歌尔股份估值都曾出现超80X,而在进入成长期后,估值进入20-45X区间波动。当前国内电动车渗透率不足5%,欧洲渗透率不足10%,仍处于行业发展初期,因此宁德时代40+X的估值仍属于合理区间。 公司估值能否达到智能手机初始期高度? 我们认为难度较大,EV/EBITDA估值核心还是反映市场对于未来业绩增速的预期,相较电动车产业链,智能手机产业链的业绩增速更高,主要体现为:1)降价压力小于电动车,部分零部件ASP处于上升趋势,价格弹性高于电车产业链;2)汽车属于大宗消费,消费频次低,而智能手机的消费频次较快,因此渗透率提升更快、天花板更高,反映到产业链的出货量增速也更高。 纵向看国际电池巨头LG化学、三星SDI,我们将二者电池业务拆出,发现当前TTM估值与宁德时代基本一致,但由于今年LG动力电池规模大增,Q2已迈过盈亏平衡线,因此今年估值有一定优势。看到2021年,宁德与三星SDI、LG化学差距不大,都处于20-25X左右,考虑到后二者还包括体量较大的消费电池,明年宁德的估值将有一定的吸引力。 投资建议 根据从经营杠杆角度重新进行测算,上调2021-2022年预测,下调2020年预测,预计2020-2022年归母净利润为54.6/79.4/111.1亿元(原预测55.76/72.95/95.28亿元),预计2020-2021年EBITDA为133/173亿元(包含少数股东权益),考虑到当前电动车仍处于行业发展前期,给予公司2020-2021年35倍EV/EBITDA,预计2020-2021年企业价值分别为4664/6066亿元,扣除债权价值后,预计明年股权价值有望达6066亿元,目标价260.4元/股,继续保持“买入”评级。 风险提示:产能投产不及预期,电动车销量不及预期,材料降本不及预期 (文章来源:天风证券) 原标题:机构、股东、高管争相买入这些业绩暴增股 摘要 【机构、股东、高管争相买入这些业绩暴增股】截至10月3日,共有331家上市公司公布2020年三季度业绩(预告),209家净利润同比增长、121家下降,56家公司出现亏损(“净利润增幅”按定期报告、快报、预告数据优先顺序取,预告净利润增幅按公布区间折中计算)。 截至10月3日,共有331家上市公司公布2020年三季度业绩(预告),209家净利润同比增长、121家下降,56家公司出现亏损(“净利润增幅”按定期报告、快报、预告数据优先顺序取,预告净利润增幅按公布区间折中计算)。其中增幅超过10倍的公司有7家,净利润同比翻倍且在10倍以下的达72家,增幅在五成以上100%以下的个股为67家。2020年前三季度业绩增长率较高的公司有北新建材、亚玛顿、三泰控股,净利润同比增幅分别为15198.66%、4139.98%、2216.55%。统计显示,2020年前三季度业绩增幅超五成个股主要分布在医药生物,化工,电气设备等行业。12只业绩大增个股遭机构席位抢筹自8月4日至10月3日期间的龙虎榜当中,444只个股出现了机构的身影,其中242只股票呈现机构净买入状态,机构净卖出个股有202只。机构净买入超过亿元的个股达36只,净买入前三名分别是世茂股份、分众传媒、华能国际,机构资金流入净额分别是4.53亿元、4.36亿元、4.14亿元。在146只2020年前三季度大幅增长(增幅在五成及以上)的个股中,自8月4日至10月3日期间机构净买入的共有12只,其中净买入金额最大的个股有:中恒电气前三季度净利润增长70.00%,机构净买入7116.76万元;思源电气净利润增长94.97%,龙虎榜机构资金净流入5753.26万元;双星新材业绩同比增长215.00%,机构净买入4656.80万元。另外,机构青睐的绩优个股自8月4日至10月3日期间市场表现不俗,名臣健康涨幅达125.09%,跑赢大盘129.65%,盐津铺子上涨29.79%,超过大盘34.35%。业绩增超五成且8月4日至10月3日期间龙虎榜机构大手笔买入个股证券代码证券简称2020年前三季度每股收益预告中值折算(元)2020年前三季度净利润增幅预告中值(%)机构净买入(万元) 自8月4日至10月3日期间涨跌幅(%)002364中恒电气0.188270.007116.76-35.00002028思源电气1.051094.975753.26-15.87002585双星新材0.3631215.004656.80-3.21002985北摩高科1.080957.504110.07-11.34002847盐津铺子1.3900100.523217.5129.79300531优博讯0.417977.672760.81-0.19300443金雷股份1.4354144.351741.858.77002582好想你4.34131614.451505.569.81002055得润电子0.5808473.22541.16-9.53002201九鼎新材0.030095.00491.35-2.44002919名臣健康0.271960.00490.08125.09002232启明信息0.199994.75258.80-14.16(文章来源:数据宝)

原标题:惊呆!某券商要求员工将3年前发的中秋福利退回!离职、退休员工也要还? 摘要 【惊呆!某券商要求员工将3年前发的中秋福利退回!离职、退休员工也要还?】这个节日,腾讯给员工发了华为的5G折叠手机,而在咱们金融圈,有家券商的员工却被要求将三年前发的中秋福利退回,引发不少关注,到底咋回事?9月30日,某券商要求员工将多年前发放中秋福利退回。该消息下,有不少留言称确有其事,还有网友称,这个“某券商”,就是浙商证券。(中国基金报) K图 601878_0这个节日,腾讯给员工发了华为的5G折叠手机,而在咱们金融圈,有家券商的员工却被要求将三年前发的中秋福利退回,引发不少关注,到底咋回事?浙商证券要求员工将三年前发的中秋福利退回9月30日,微信公众号“大力如山”称,某券商要求员工将多年前发放中秋福利退回。

该消息下,有不少留言称确有其事,还有网友称,这个“某券商”,就是浙商证券。而基金君也找到了完整的信息内容。
有网友表示,已经离职的员工没办法,但是退休员工要把钱还回来……,不过也有爆料说法离职的也得还。
有人觉得亏惨了:关键是发的是卡,返回的现金。。。。之前还见过电影票这样的。。。血亏
为什么会有这样的操作?评论区也有网友分析。有网友表示,纯粹就是国企查福利费违规没办法的,政治正确最重要。
也有网友称,《浙江省总工会关于加强和规范基层工会经费收支管理的实施细则》第四条:“慰问品原则上为符合中国传统节日习惯和职工群众必需的一些生活用品,不得购买党风廉政建设有关规定明令禁止发放的物品。”代金券明显不符合第四条的规定。
有网友表示:京东卡算啥,俺们券商之前发了食堂自己做的月饼,现在要求退回现金,实在是,防不胜防啊……
职工福利可以发,但工会费使用不能太任性因为后果严重此前,全国总工会下发《关于〈关于加强基层工会经费收支管理的通知〉的补充通知》,针对一些实际问题作出更明确的规定,以便于基层操作。全总工会认为,在反腐的同时,应该积极推进普通职工特别是一线职工的正常福利,改善职工住宿、就餐、医疗等集体福利,加大对困难职工帮扶救助,以及按规定发生的其他职工福利等。哪些福利,职工可以有?
但这些开支,不能有
(文章来源:中国基金报) K图 300413_0事件:芒果超媒于9月27日晚间发布公告,计划向不超过35名特定对象发行合计45亿元A股股票,限售期6个月;同时芒果传媒拟通过公开征集受让方的方式协议转让9,365万股的无限售流通股,占公司总股本的5.26%。 点评:40亿元内容资源库扩建,巩固优质内容护城河。此次内容资源库扩建项目资金预计将用于17部影视剧版权和18部自制S级综艺版权投资,将助力公司进一步通过内容自制或定制战略来掌握影视行业核心生产要素,高效聚合行业资源,把控成本与品质,实现精细化管理;同时能够灵活拓宽公司影视剧/综艺的内容产品层次,迎合市场需求,以巩固公司在内容领域的优势地位,进一步提升公司综合竞争力。 芒果TV智慧视听媒体服务平台建设,夯实内容基础设施。此次募集资金中5亿元将用于搭建芒果TV智慧视听媒体服务平台,包括基础服务平台、智能内容制作平台、智能内容加工平台、内容分发平台、应用服务平台等模块,不仅有利于提高公司信息管理安全和应急处理能力;同时通过创新AR/VR/MR内容形式和4K高清制作形式,不断提升公司内容输出质量,提高生产效率,在5G和大数据时代下实现公司长足的发展。 协议转让5.26%股权,助力公司未来发展重要战略资源引入。此次转让计划以不低于本次公开征集转让提示性公告日前30个交易日的每日加权平均价格的算数平均值及最近一个会计年度公司经审计每股净资产值两者中的较高者,预计转让价格不低于66.23元/股,高于9月25日收盘价,转让规模在62亿元以上;对于公司以资本合作推动业务协同,促进公司持续稳定发展起到积极作用。 投资建议:预计公司2020-2022年实现归母净利润15.28/19.58/21.32亿元,对应EPS为0.86/1.10/1.20元,对应PE为75.39x/58.84x/54.04x,维持“买入”评级。 风险提示:项目进展不及预期,政策监管加强,内容盗版侵权风险。(文章来源:东北证券)

原标题:券业再迎万亿新赛道!多家券商开始抢人、抢项目,谁能占得先机?将给市场带来什么影响? 摘要 【券业再迎万亿新赛道!多家券商开始抢人、抢项目 谁能占得先机?将给市场带来什么影响?】今年8月,证监会发布实施《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》,我国境内基础设施领域公募REITs试开始加速,而近期,沪深交易所以及基金业协会相关规则也相继公开征求意见,公募REITs渐行渐近。(券商中国) 今年8月,证监会发布实施《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》,我国境内基础设施领域公募REITs试开始加速,而近期,沪深交易所以及基金业协会相关规则也相继公开征求意见,公募REITs渐行渐近。作为潜在市场规模有望达到万亿的新赛道,公募REITs为券商等机构的发展也带来了新的机遇,券商中国记者了解到,目前不少机构已经发力布局公募REITs,人才、项目等都成为争夺的重点。“公募REITs对于证券公司而言,不仅意味广阔新业务蓝海待发掘,而且是开辟股债等传统投行和资管业务外的差异化竞争赛道。”第一创业证券董事总经理、结构化产品部负责人邓国山表示,抢抓公募REITs的市场机遇,证券公司作为一个系统服务整体在公募REITs客户承揽、投资配置等全业务链条中发挥基础性作用,可凸显核心特色优势,实现品牌溢价效应,扩大优质企业客户基础,提升合作层次和服务质量。再塑万亿新赛道我国基础设施公募REITs的发展空间充足。据统计,仅2003-2017年,中国累计的基础设施投资规模就高达108万亿元。考虑一定的折旧率后,即使按1%的证券化比例计算,转化为REITs的规模也有望达到万亿级别。中国REITs论坛2020年会主席、国务院参事徐宪平表示,我国标准的公募REITs产品潜在规模应在5万亿元至14万亿元之间,可以撬动3倍约15万亿元至42万亿元的投资。万亿规模的产品,显然会给市场大概巨大改变。德邦证券相关负责人对券商中国记者介绍,对于在国外成熟市场,REITs具备收入稳定、高分红、高流动性等特征,被投资者作为除股票、债券及现金之外的第四类重要投资品种,在资本市场中将占有重要地位。通过公募REITs引导社会资金投资于具有稳定收益的基础设施项目,满足部分社会资本对于稳定现金分红收益以及较低风险波动的资产配置需求。而在居民资产配置等方面,公募REITs也有望带来前所未有的改变。邓国山认为,我国已进入大资管时代,但行业的普惠性和透明度尚需进一步改善,期限错配、风险收益不匹配、供需结构不匹配、产品同质化缺乏含金量等重点问题仍然存在。他表示,一方面,社保基金、养老金、企业年金/职业年金等,以及大量以养老为目的的保险资金、理财资金,亟待多元化、分散化、长期稳定的可配置资产,以满足其安全性与回报率要求。基础设施REITs项目区域和行业分布广泛,通过对基础设施项目的持续运营管理获取的现金流相对稳定,可预期可持续,提供了跨地域、跨行业、跨产业的具有稳定回报和增值预期的中长期配置资产。另一方面,我国居民财富持续累积,已产生了对资产配置的刚性需求。但市场仍缺乏稳健的大类资产配置渠道和机会。公募REITs可以有效填补金融产品空白,向市场提供风险收益较为对称、流动性较好、透明度较高的投资产品,为公众投资者参与基础设施及不动产市场投资提供了便利直通渠道;公募REITs通过完善储蓄转化投资机制,将基础设施资产端的巨量股本融资需求和居民财富端的巨量投资配置需求巧妙匹配,使全民共享经济发展成果。“随着国内公募REITs试点工作的正式展开,公募REITs市场存量的不断增大,产品种类也将不断丰富,未来将有越来越多的财富管理机构和个人投资者参与到公募REITs产品的发行与投资中来,从而进一步丰富了我国资本市场资产配置的多样性,同时也分散了居民理财与财富管理的投资风险。”前述德邦证券负责人表示。券商发力争抢先机“公募REITs的重要性无需多言,对于一个新品种而言,谁跑得快,跑得稳,谁就更有机会脱颖而出。”上海一家大型券商的相关人士对证券时报记者表示,所在机构早已经在进行公募REITs的人才储备,项目储备也在持续推进。券商中国记者了解到,近期,券商争相招聘公募Reits项目的承揽和承做等岗位,一家券商的ABS业务人员表示,近期已经收到多位猎头顾问的邀请。前述大型券商投行人士坦言,在公募REITs的布局中,中小券商更有动力先行一步。从业务体量上来看,大型券商在投行等业务领域市场份额稳定,且存在逐步提高的情况,中小券商业务竞争压力全面提升,新业务对于追求差异化竞争的中小券商而言,意义更加重大。事实上,不少中小券商也不掩饰对于公募REITs业务的野心。邓国山就坦言,公司对公募REITs业务重仓布局。他介绍,第一创业证券已经成立了REITs领导协调小组,在ABS、公募基金、投行、资管等条线分别搭建了相关领域的资深业务团队。而此前在ABS业务上成功突围的德邦证券,在公募REITs的布局上也是奋力争先。德邦证券及其旗下的德邦基金,正在积极开展公募REITs的资格准备,为更好地推进公募REITs业务,两家公司目前已成立公募REITs联合推进小组。在项目的争夺储备上,各家机构也是不遗余力,一些潜在优质项目大多都进入了券商的目标名单。邓国山介绍,第一创业证券已经积极营销布局京津冀、粤港澳大湾区、长江经济带等国家战略区域内的客户和供水、污水处理、固废危废医废处理、产业园区等行业项目,形成了较好的项目储备,部分项目正在密集筹备执行,力争冲刺首批,目标成为首批试点机构。对于潜在的公募REITs项目,德邦证券也做了系统的梳理。德邦证券公募REITs项目组结合过往类REITs与ABS业务经验,全面梳理了各资产类型的龙头企业储备名单,重点涵盖物流仓储、收费公路、污水与固废处理等多个行业,并积极接洽相关龙头企业,协助梳理潜在项目情况,准备相关公募REITs项目的试点申报材料。多重挑战待解作为一个新的赛道,公募REITs的发展显然还面临着诸多的不确定性,内外部的挑战都会让先行者感受到压力。“首批试点面临考验,模式演变影响格局。”邓国山这样总结券商布局公募REITs的困难点。邓国山表示,公募REITs作为全新业务领域,对相关部门和监管机构、企业发起人、投资者和各金融中介服务机构而言都是新的探索,首批试点项目将接受市场全方位考验;同时,公募REITs未来发展模式、路径和机构角色也不是一成不变,证监会、发改委联合发布的《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》中就提到:“支持探索开展基础设施REITs试点的其他可行模式”。“因此,从行业整体看,证券公司作为重要金融机构和核心资本中介,能否抓住机遇,找准定位,保持战略定力,胜任基础性角色,抢占未来REITs市场高地仍然有待观察。”邓国山说。对于券商内部而言,邓国山认为,公募REITs对证券公司在客户精准发掘和战略培育、系统资源对接和团队优化整合、创新探索和投资研究、平台集成效率和管理、业务思维转变、买卖方利益平衡、风险识别防控等方面都提出了重要挑战。前述德邦证券相关负责人则认为,券商参与公募REITs的内部挑战主要来自券商内部跨部门联动协同合作机制地建立与良好运作。由于公募REITs本身地业务属性与产品特点,在券商端会涉及资管、投行、财富管理及机构销售等业务条线。如何在券商内部建立起多部门的协同联动机制,实现跨部门的良好沟通、多业务条线紧密合作、贷后管理的有效监督与激励等,是目前券商参与公募REITs面临的内部主要挑战。公募REITs尚存三大挑战公募REITs试点从无到有,陆续出台的政策指引规则等逐渐建立起了科学可行的制度框架,为REITs试点的成功推出修路搭桥、保驾护航。结合市场交流和实践情况,邓国山认为,REITs试点过程中除了前期大家普遍提到的定价问题、税负问题、运营管理问题、二级市场流动性等问题,尚有三大普遍挑战,分别是项目资质规范机制问题、国资转让问题、杠杆运用问题。第一,项目资质规范机制问题。邓国山表示,很多基础设施项目权属资质证照收益率等达不到“靓女先嫁”要求,目前看首批冲刺项目各级地方政府和发起人“保驾护航”的推动力度大,专班协调效率高,但后续能否保持政策力度和热度,有很大不确定性。他建议,在试点良好基础上,通过将REITs纳入政府相关部门指标考核、专班协调转长效机制、纳入中长期发展规划等方式来构建政策保障。第二,国资转让问题。很多基础设施项目为国资,REITs涉及的国资产权转让流程和资产定价方式等现行法律法规存在空白,在相关细则和条款上无法给予公募REITs精确科学指导,执行存在不确定性。REITs包含涉及的交易类型、主体、方式同传统国有资产交易、国有股东和上市公司资产重组、上市公司国有股权交易等均有显著差异;国资公募REITs如按照进场挂牌交易的产权转让方式,则可能导致证券交易所和产权交易所两个市场定位不清、功能重叠、程序冲突、价格不一的问题,也存在优质基础设施资产失控、REITs上市失败风险。邓国山建议,在REITs试点起步阶段,在个案分析研究基础上鼓励先行先试,按照国资委相关文件等精神,经济行为比照IPO批复。具体而言,将公募REITs基金及特殊目的载体比照上市公司主体资格监管;将公募REITs基金份额持有人比照上市公司股东资格监管;将公募REITs涉及的基金及特殊目的载体收购国企发起人(作为公募REITs战略投资者,即比照股东)下属标的项目的经济行为,比照上市公司与国有股东进行资产重组来监管。试点成熟阶段,建议出台专门政策,对涉及的国资交易加以明确规范。这样可充分发挥资本市场充分博弈定价和科学定价功能,是深化资本要素市场化配置改革的体现,可实现在维护国有股东权益、确保国资保值增值、有效防范国资流失前提下,提高国资REITs发行效率,降低相关风险。第三,杠杆运用问题。目前试点政策对杠杆运用条件的约束规定,实际上将发行带杠杆安排封死,也限制了上市后经营杠杆的运用。一方面,在低债务利率周期中,适度杠杆运用,可以在确保控制风险的前提下,助推REITs发行和收益率改善;另一方面,很多项目存量负债解除难度大,包括存量占比高、项目贷款附带抵质押、主体变更信贷条件难改变、资产重组需首先清理负债等等。邓国山建议,首批试点项目运作良好的情况下,通过修改配套政策放宽杠杆率运用条件限制,或者允许ABS结构化分层,以ABS优先级实现杠杆效果。(文章来源:券商中国) 原标题:国庆超6亿人次将旅游,旅游业回暖部分股价已涨超100% 上半年,国内旅游业面临了疫情的挑战,国内收入下降了77%,相关股票的股价也有所下降。下半年后,随着疫情得到控制,政府逐渐出台政策支持旅游业,旅游业也积极采取措施自救,行业正在逐渐复苏。下半年之后,旅游业开始复苏,大部分旅游概念股开始止跌回升,甚至不乏股价上涨超100%的旅游股。随着国庆临近,部分旅游股在资本市场获得了进一步的追捧,其中免税概念股表现相对突出。同时,很多旅游公司已经针对国庆做好了充分的准备,采取了包括发放消费券等手段吸引游客,国庆将成为旅游业业绩反弹的重要节点。上半年国内旅游收入下降77%2020年上半年,受疫情的影响,旅游业面临了一定的挑战。2020年9月14日,中国旅游研究院规划所发布《中国国内旅游发展报告2020》,报告显示,2020年上半年国内旅游人数为11.6亿人次,相对2019上半年同比下降62%,国内旅游的收入为0.64万亿元,同比下降77%。在这样的背景下,从2020年1月1日算起,截止6月30日,旅游业板块的股票,业绩均出现了一定下滑。2020年上市公司半年报显示,在24个旅游概念股中,2020年上半年23只股营收下降,其中营收上涨的股票为*ST联合,涨幅为64.57%。跌幅较少的5只股票分别为华侨城A、巨人网络、中国中免、天目湖、中青旅。

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净利润方面,2020年上半年,也有22只旅游概念股出现净利同比下滑,其中净利上涨的股票为*ST联合、巨人网络,涨幅分别为152.65%、1.42%。跌幅较少的股票分别为华侨城A、锦旅B股、华天酒店、中国中免、天目湖。
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旅游股业绩下行,股价也随之滑落。2020年上半年,除西域旅游尚未上市外,4只旅游概念股股价上升,19只旅游概念股股价下降。其中,股价上涨的股票是中国中免、华天酒店、众信旅游、凯撒旅业,股价涨幅为73.15%、27.09%、15.38%、14.59%。股价跌幅较低的5只股票分别为大连圣亚、巨人网络、丽江股份、云南旅游、天目湖,跌幅为-3.29%、-3.65%、-5.92%、-7.61%、-9.09%。
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然而,冬天终将过去,随着下半年国内疫情的好转,旅游业也开始逐渐复苏。下半年旅游业开始复苏资本是敏锐的,下半年,旅游业的复苏在资本市场最先得到体现。截止2020年9月29日,从年初开始算起,除西域旅游作为新股涨幅较大外,已经有超过半数的股票股价开始扭降为升,有14只股的股价涨幅为正。其中,股价涨幅最高的5只股票分别为西域旅游、中国中免、凯撒旅业、众信旅游、腾邦国际,股价涨幅分别为232.56%,152.16%、80.02%、61.85%、35.48%。
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同时,上半年股价跌幅较高的股票也止跌回升,截止6月末,股价跌幅超过10%的股票有13只,截止9月29日,股价跌幅超过10%的股票只有5只。旅游行业的复苏,首先有赖于政策的支持。6月29日,财政部、海关总署、税务总局发布《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》。根据政策规定,离岛旅客每年每人可以拥有免税购物额度10万元,不限次数,同时取消单件8000元消费限额,自2020年7月1日起实施。随后,A股免税概念大涨,拥有国内80%免税市场份额的中国中免,下半年的股价更是从90元/股,最高上升至243元/股,涨幅高达170%。凯撒旅业也受利于海南政策红利,股价连续出现9个涨停,在7月前后,股价从10元/股最高上升至24元/股,涨幅最高达140%。另一方面,旅游业也在积极自救,用各种方式对冲疫情带来的损失。比如,2020年一季度,众信旅游的旅游批发业务收入9.09 亿元,同比减少78.74%旅游零售业务收入2.24 亿元,同比减少78.93%。随后,众信旅游将业务重心从出境旅游业务转向国内游和近郊游,迅速扩容国内批发业务团队,快速打开周边游和省内游市场。疫情也直接促成,2020年成为旅游直播元年,多个旅游公司的老板,甚至各地的官员,都参与直播旅游带货,以获得客户。随着国庆的到来,旅游业下半年最大的机会也即将到来。国庆临近,旅游业反弹机会来临国庆是旅游业的旺季,随着国庆临近,部分旅游概念股股价再度提升。从9月初至9月29日,旅游业部分股票的股价上升。一月之内,股价涨幅超过20%的股票有2只,分别是腾邦国际、凯撒旅业,股价涨幅分别为46.72%、13.41%。腾邦国际和凯撒旅业,同样是受益于免税板块概念而股价上升,原本国庆也是出境旅游的高峰期,现在国人受疫情制约,出国意愿较低,这就给国内免税行业带来了巨大机会。携程《2020十一长假旅游性价比报告》预测,国庆假期的旅游人次或将达到6亿。而据交通运输部新闻发言人孙文剑介绍,假期高速公路网总流量将达到4.08亿辆次,全国公路网平均每天的交通量预计将同比增长1%-3%。面对国庆这块巨大的蛋糕,众多旅游公司已经做好了准备。比如,部分旅游网络服务平台在线上发布了数千万的优惠券,这些优惠券可以用于景点门票、交通票、酒店等。全国20多个省份为了吸引游客,也发放了大量旅游消费券。国庆过后,旅游市场或将进一步复苏,中国旅游研究院《中国国内旅游发展报告2020》表示,对2020年下半年旅游经济运行持‘相对乐观’。预计全年国内旅游人数 34.26亿人次。(文章来源:财经网)

(责任编辑:苏遇)

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