问卷共有两份,第一份问卷主要涉及相关制度,比如公司的网下询价合规内控制度及机制;询价过程相关股票在线工作人员的管理制度;新股研究及报价决策机制等。  第二份则要求网下投资者在8单注册制项目中填写每次撤单的时间、理由以及每次撤单再报价的决策程序履行情况。要求提交所列项目的定价依据、报价的定价决策流程证明材料等。  具体项目为蓝特光学、科前生物、芯海科技、天臣医疗、上纬新材、龙利得、铜牛信息、惠云钛业。  协会要求,各网下投资者应在9月28日之前将上述问卷及相关附件提交。  自上纬新材发行承销结果引发市场热议以后,一名接近监管层的人士向券商中国记者表示,监管层就已对注册制发行承销环节所出现的问题开会讨论。深圳一名私募基金人士曾向记者分析,“机构‘串价’和压低价行为应该都受到监管重点关注。”  根据券商中国记者梳理上述8单注册制IPO项目的特点,发现发行价格方面,监管层并非完全关注“白菜价”,比如芯海科技的发行价格为22.82元,该公司发行市盈率也较高,为61.14倍,高于行业市盈率52.06倍。另一个发行市盈率高的项目为蓝特光学,为56.80倍,高于行业市盈率36.37倍。绝大多数项目的发行市盈率低于行业水平。
  此前被市场热议的新股定价机制中,曾有市场人士反应“剔除高价10%”的约束规则已经变得“鸡肋”,因为发行价格与剔除价仅相差“几分钱”。在上述项目中,出现该情况的有上纬新材、芯海科技、铜牛信息、科前生物、蓝特光学、惠云钛业、龙利得。  券商中国记者梳理发现,部分项目存在“机构投资者报价高度统一”的现象。创业板注册制企业龙利得,有效报价仅为4.64元及4.65元两档。科创板科前生物有效报价同样只有两个,分别为11.69元及11.70元。惠云钛业有效报价有三档,分别为3.64元、3.65元、3.66元,进入有效报价范围共有295家询价机构,在总参与机构数量中占比74%。  从时间线来看,监管层主要关注三季度以来的注册制询价情况,尤其集中在9月的项目。  上述8单项目涉及的保荐机构既有大型券商如中信证券、华泰联合、招商证券、银河证券、申万宏源;也有小型券商如东莞证券、东吴证券。  “上纬新材”后注册制发行众生相  自上纬新材案例出现后,注册制项目发行承销环节被全市场关注。  根据新股日历显示,在上纬新材以后,还有多个注册制项目正处在发行阶段。具体来看,科创板还有3单项目宏力达、泛亚微透、科思科技;创业板项目有上海凯鑫、金龙鱼、熊猫乳品。  机构投资者对项目继续保持审慎的投资态度。前述私募基金投资者向记者表示,随着新股上的越来越多,会更加谨慎挑选项目。“我们的报价还是比较合理的,现在有些企业被高估了,能发出来就已经很不错了。”他也指出,承销商的投价报告有时候“过度美化”企业。  在上纬新材以后的多个注册制项目中,从结果来看,有项目发行市盈率低于行业情况。比如受到二级市场期待的创业板注册制企业——金龙鱼,本次发行价格为25.70元/股,对应的2019年扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润摊薄后市盈率31.12倍,低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率41.86倍,且低于可比上市公司2019年平均静态市盈率42.94倍。  有发行人心猿意马。一名券商投行人士告诉记者,上纬新材项目被市场广泛讨论以后,其公司正好有IPO项目即将发行,发行人对新股市场询价有顾虑,曾考虑延期安排。在经过承销商的说服,该项目如期进行,从发行价格和市盈率上看,结果不算太差。  有券商对注册制发行承销环节进行反思,认为上纬新材具有里程碑意义。华东一家大型券商投行人士表示,要反思如何发挥投行定价的能力,承销能力未来将变得更重要。北京一家大型券商的保代则向记者表示,买方的市场议价能力会是未来的方向,投行的服务能力才是未来的关键。  监管层已经对发行承销问题进行讨论。9月18日中国证券业协会证券分析师、投资顾问与首席经济学家委员会在深圳召开专题会议,其中提到,后续协会将依据《证券发行与承销管理办法》及科创板、创业板试点注册制的相关监管规定,进一步规范对承销商、网下投资者行为的自律管理。对发现相关机构违反自律规则和业务规范的行为将保持零容忍,即时采取自律措施。  上交所称,科创板自律委发布行业倡导,建议各机构委员自查内部合规管理、承诺依法依规参与科创板新股发行业务,并呼吁各市场主体严格遵守科创板股票发行承销业务规则,买方机构遵循独立、客观、诚信的原则规范参与新股报价,卖方机构提高投资价值研究报告制作等业务活动开展的严肃性、客观性与专业性,共同维护科创板新股发行秩序,积极营造良好投融资生态。  深交所表示,高度重视并组织开展专项调研,征求市场主体有关意见建议,更好发挥市场化发行定价机制作用。(文章来源:券商中国) " /> 
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股票异动拉升前奏

原标题:股票全面自查!股票注册制网下询价缘何“串价”?已有发行人顾虑不小!三大监管机构联合出手 这8个项目受关注 摘要 【全面自查!注册制网下询价缘何“串价”?三大监管机构联合出手】近期中国证券业协会向科创板/创业板的专业投资者下发《关于就网下投资者询价合规情况全面自查的通知》,要求提交公司制度、报价依据、定价决策过程及内控合规执行情况等材料。其中还重点了解网下投资者在8单注册制IPO项目中撤单情况、定价决策流程等。(券商中国)   券商中国记者了解到,近期中国证券业协会向科创板/创业板的专业投资者下发《关于就网下投资者询价合规情况全面自查的通知》,要求提交公司制度、报价依据、定价决策过程及内控合规执行情况等材料。其中还重点了解网下投资者在8单注册制IPO项目中撤单情况、定价决策流程等。  自上纬新材案例出现后,注册制项目发行承销环节中各市场参与主体有了微妙的情绪变化。有企业对发行有顾虑;也有投行重新对投行核心竞争力反思;机构投资者则表示会坚持理性定价;监管层开展调研,发布行业倡导,强调对违反自律规则和业务规范的行为保持“零容忍”。  8单项目被列入关注  近期,券商中国记者从业内人士处获悉,中国证券业协会、上交所、深交所近期联合组织开展网下投资者询价合规情况全面自查。  从相关通知可看出,此次自查主要针对的是注册制项目,了解在科创板或创业板的发行承销环节中网下投资者是否有不规范的行为。  在通知中,监管层表示,请网下投资者高度重视,全面梳理公司新股网下询价过程中合规履行情况,认真、如实填写《网下投资者询价合规情况自查问卷》,并就问卷所涉及的公司制度、报价依据、定价决策过程及内控合规执行情况等提供详尽证明文件。

  问卷共有两份,第一份问卷主要涉及相关制度,比如公司的网下询价合规内控制度及机制;询价过程相关股票在线工作人员的管理制度;新股研究及报价决策机制等。  第二份则要求网下投资者在8单注册制项目中填写每次撤单的时间、理由以及每次撤单再报价的决策程序履行情况。要求提交所列项目的定价依据、报价的定价决策流程证明材料等。  具体项目为蓝特光学、科前生物、芯海科技、天臣医疗、上纬新材、龙利得、铜牛信息、惠云钛业。  协会要求,各网下投资者应在9月28日之前将上述问卷及相关附件提交。  自上纬新材发行承销结果引发市场热议以后,一名接近监管层的人士向券商中国记者表示,监管层就已对注册制发行承销环节所出现的问题开会讨论。深圳一名私募基金人士曾向记者分析,“机构‘串价’和压低价行为应该都受到监管重点关注。”  根据券商中国记者梳理上述8单注册制IPO项目的特点,发现发行价格方面,监管层并非完全关注“白菜价”,比如芯海科技的发行价格为22.82元,该公司发行市盈率也较高,为61.14倍,高于行业市盈率52.06倍。另一个发行市盈率高的项目为蓝特光学,为56.80倍,高于行业市盈率36.37倍。绝大多数项目的发行市盈率低于行业水平。
  此前被市场热议的新股定价机制中,曾有市场人士反应“剔除高价10%”的约束规则已经变得“鸡肋”,因为发行价格与剔除价仅相差“几分钱”。在上述项目中,出现该情况的有上纬新材、芯海科技、铜牛信息、科前生物、蓝特光学、惠云钛业、龙利得。  券商中国记者梳理发现,部分项目存在“机构投资者报价高度统一”的现象。创业板注册制企业龙利得,有效报价仅为4.64元及4.65元两档。科创板科前生物有效报价同样只有两个,分别为11.69元及11.70元。惠云钛业有效报价有三档,分别为3.64元、3.65元、3.66元,进入有效报价范围共有295家询价机构,在总参与机构数量中占比74%。  从时间线来看,监管层主要关注三季度以来的注册制询价情况,尤其集中在9月的项目。  上述8单项目涉及的保荐机构既有大型券商如中信证券、华泰联合、招商证券、银河证券、申万宏源;也有小型券商如东莞证券、东吴证券。  “上纬新材”后注册制发行众生相  自上纬新材案例出现后,注册制项目发行承销环节被全市场关注。  根据新股日历显示,在上纬新材以后,还有多个注册制项目正处在发行阶段。具体来看,科创板还有3单项目宏力达、泛亚微透、科思科技;创业板项目有上海凯鑫、金龙鱼、熊猫乳品。  机构投资者对项目继续保持审慎的投资态度。前述私募基金投资者向记者表示,随着新股上的越来越多,会更加谨慎挑选项目。“我们的报价还是比较合理的,现在有些企业被高估了,能发出来就已经很不错了。”他也指出,承销商的投价报告有时候“过度美化”企业。  在上纬新材以后的多个注册制项目中,从结果来看,有项目发行市盈率低于行业情况。比如受到二级市场期待的创业板注册制企业——金龙鱼,本次发行价格为25.70元/股,对应的2019年扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润摊薄后市盈率31.12倍,低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率41.86倍,且低于可比上市公司2019年平均静态市盈率42.94倍。  有发行人心猿意马。一名券商投行人士告诉记者,上纬新材项目被市场广泛讨论以后,其公司正好有IPO项目即将发行,发行人对新股市场询价有顾虑,曾考虑延期安排。在经过承销商的说服,该项目如期进行,从发行价格和市盈率上看,结果不算太差。  有券商对注册制发行承销环节进行反思,认为上纬新材具有里程碑意义。华东一家大型券商投行人士表示,要反思如何发挥投行定价的能力,承销能力未来将变得更重要。北京一家大型券商的保代则向记者表示,买方的市场议价能力会是未来的方向,投行的服务能力才是未来的关键。  监管层已经对发行承销问题进行讨论。9月18日中国证券业协会证券分析师、投资顾问与首席经济学家委员会在深圳召开专题会议,其中提到,后续协会将依据《证券发行与承销管理办法》及科创板、创业板试点注册制的相关监管规定,进一步规范对承销商、网下投资者行为的自律管理。对发现相关机构违反自律规则和业务规范的行为将保持零容忍,即时采取自律措施。  上交所称,科创板自律委发布行业倡导,建议各机构委员自查内部合规管理、承诺依法依规参与科创板新股发行业务,并呼吁各市场主体严格遵守科创板股票发行承销业务规则,买方机构遵循独立、客观、诚信的原则规范参与新股报价,卖方机构提高投资价值研究报告制作等业务活动开展的严肃性、客观性与专业性,共同维护科创板新股发行秩序,积极营造良好投融资生态。  深交所表示,高度重视并组织开展专项调研,征求市场主体有关意见建议,更好发挥市场化发行定价机制作用。(文章来源:券商中国)

K图 300662_0事件:异动公司发布定增预案,异动拟向不超过35名特定投资者非公开发行A股,募集不超过8亿元用于数字化转型人力资本平台建设项目(3.3亿)、集团信息化升级建设项目(2.3亿)和补充流动资金(2.4亿)。发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%,发行数量不超过本次发行前总股本的30%(即不超过5469万股),限售期6个月。 点评:定增资金主要用于技术升级和补充流动资金,对内外效率赋能。对外:公司拟将本次募集资金中的3.3亿用于数字化转型人力资本平台建设项目,项目总投资额4.68亿,建设期2年,预计税后内部收益率15.73%,含建设期静态投资回收期5.36年。对外:公司拟将本次募集资金中的2.3亿用于集团信息化升级建设项目,全面升级内部的信息化管理系统,围绕集团信息化、数据化、智能化,从基础能力、技术体系、应用体系三个维度对公司当前内部信息化系统进行升级。摊薄影响测算:假定本次向特定对象发行不超过1619万股(仅为估计值,即以2020年9月23日为定价基准日、募集资金总额8亿元进行测算),较公司目前总股本1.82亿股摊薄8.9%。 投资建议:预计公司2020-2022年营业收入为47.88亿/63.47亿/84.44亿,归母净利润分别为1.72亿/2.49亿/3.31亿,同增13%/45%/33%,考虑发行价等尚未确定,暂维持公司20-22年EPS为0.94元/1.37元/1.82元,对应估值60倍/41倍/31倍。长线看好灵活用工业务成长空间,以及公司作为业内龙头、技术加持下的成长潜力,维持“买入”评级。(文章来源:东北证券) 原标题:拉升“擦地发行”新股上市涨700% 谁最受益?资深投行人士建议:拉升网下询价应取消高剔限制 摘要 【“擦地发行”新股上市涨700% 谁最受益?投行人士:网下询价应取消高剔限制】9月28日,7只新股同时登陆A股,其中因高于发行失败价格1分钱完成“擦地发行”的上纬新材(688585)备受市场关注。其开盘报20.68元,较2.49元的发行价大涨730.5%,这也为全天最高价。投资者若按照该价格卖出,中一签大赚9095元。从上市首日超过80%的换手率来看,网下询价获配的投资者相当部分已经选择获利了结,成为最大的受益者。(全景财经) K图 688585_0“上市公司敢怒不敢言,我倒是希望上市公司揭竿而起,不接受发行价,推迟发行。”一位业内人士如是说。9月28日,7只新股同时登陆A股,其中因高于发行失败价格1分钱完成“擦地发行”的上纬新材(688585)备受市场关注。其开盘报20.68元,较2.49元的发行价大涨730.5%,这也为全天最高价。投资者若按照该价格卖出,中一签大赚9095元。从上市首日超过80%的换手率来看,网下询价获配的投资者相当部分已经选择获利了结,成为最大的受益者。上纬新材数千个网下询价报价呈现高度趋同的现象,导致公司最终“擦地发行”的案例引发市场对于询价制度的热议。全景财经发现,除上纬新材外,本月多只新股的网下询价报价存在类似的高度趋同问题,比如巴比食品(605338)超过10000个网下询价报价中,仅对应了7个具体报价,共创草坪(605099)9623个网下询价报价中,同样也只对应7个报价。市场普遍担忧,如果网下询价制度维持现状,低价发行模式股票在线或将继续。对此,一位头部券商资深投行人士对全景财经表示,(对发行人的)恶意压价的行为同时了损害了三方利益,发行人、投行、二级市场投资者都很难受,最大的获益者无疑是询价机构,但询价机构不能既当裁判员又上场当运动员吧。上述投行人士建议,最好能够取消“剔除拟申购总量中最高报价10%申购量”的限制,这样一来,抱团机构的利益将随之松动。上纬新材上市首日被爆炒最高涨730%值得注意的是,上纬新材科创板发行价格为2.49元/股,预计募集资金总额为1.08亿元,扣除约3752.53万元发行费用后,募集资金净额7004.27万元,较公司2019年7827万元的净利润还低,这一募集资金净额也创下科创板最低募资额,成为目前科创板最小“IPO”。按照上纬新材2.49元/股的发行价,其总市值为10.04亿元,压线通过科创板上市的最低市值要求(10亿元),询价结果再低1分钱,则将发行失败。从发行公告来看,415家网下投资者管理的6954个配售对象符合《发行安排及初步询价公告》规定的网下投资者的条件,报价区间为2.49元/股-118.56元/股,拟申购数量总和为11117480万股。其中,超过400家询价机构的报价范围在2.49元-4.96元之间,而399家报价均为2.49元,这些机构包括公募基金、保险公司、证券公司、QFII、财务公司、信托公司、私募基金。更有机构因高出一分钱的报价而被剔除。这一极端的发行结果令市场哗然:新股发行的“神话”在科创板也被打破了。市场上更多的争议指向了众多机构“抱团”出低价。上市首日,上纬新材股价被爆炒,开盘大涨730.5%,盘中最高价为20.68元/股,截至收盘,报16.35元/股,涨幅556.63%。全天成交额为5.53亿元,换手率高达80.20%。从资金走向来看,大单流出占比18%、中单流出占比26%。

值得注意的是,根据网下发行限售期安排,10%的获配对象应承诺本次配售的股票限售6个月,其他股票则可在上市首日进行交易、开展其他业务。
也就是说,询价机构最终获配的上纬新材的9成股票都可于首日售出。今日高达80%的换手率已经说明,大部分获配机构已经逢高兑现。“一级市场掠夺、二级市场爆炒”事实上,低价发行的现象不仅出现在科创板,自今年8月以来,创业板也出现了低价发行的案例。某一参与询价的机构透露,一般机构会按照券商价投报告的5折去报价,但目前有出现2折的报价。此前也有询价机构因为所报价格过高全部被剔除出有效价格。按照现有规则,有高剔却没有低剔,导致现在价格越来越低。所以抱团趋势越来越明显。上述机构人士直言,其参与询价的入围也越来越低,目前最高仅6成左右。以松原股份为例,于9月7日开始招股的松原股份最终发行价定为13.47元/股,这一价格仅为投价报告下限的27.87%。而据其发行公告显示,网下投资者的有效报价范围为12.47元/股-35.85元/股。换而言之,松原股份的发行价同样仅高出其网下报价下限8个百分点。与此同时,从发行市盈率来看,创业板同样有多家企业的发行市盈率远低于行业PE,且同样低于核准制下的23倍PE。其中惠云钛业的发行价定为3.64元/股,对应的发行市盈率仅为16.12倍,而其行业市盈率则为29.18倍。迦南智能发行价为9.73元/股,对应的发行市盈率为18.40倍,其行业市盈率则为35.68倍。
上市首日,迦南智能、惠云钛业、龙利得、松原股份分别大涨693.42%、527.47%、384.27%、205.12%。今日上纬新材上市最高也飙涨730.5%。开盘后,对于上纬新材的二级市场走势,有业内人士直言,“询价机构这韭菜割得厉害。”资深投行人士王骥跃认为,“这是一级(市场)的‘掠夺’。不过,对于二级来说,爆炒是因为流通市值太低了,属于市场行为。”谁是最大的获益者?对于上纬新材这一极端案例的出现,市场争议的焦点指向了疑似“抱团出价”的询价机构。市场普遍担忧低价发行模式或将继续。对此,一位业内人士说道,上纬新材这种贴地报价并不需要抱团,完全可以独立报价,并不需要做任何定价估值分析,具备小学水平就可以根据发行后市值倒算出来发行价。但询价机构都是专业机构,最后报价却只需要小学水平,长此以往,还需要询价吗?“有报道说,上市公司敢怒不敢言,我倒是希望上市公司揭竿而起,不接受发行价,推迟发行。”一位头部券商资深投行人士对全景财经则表示,恶意压价的行为同时了损害了三方利益,发行人、投行、二级市场投资者都很难受,最大的获益者无疑是询价机构,但询价机构不能既当裁判员又上场当运动员吧。该投行人士也指出,为什么会出现这样的极端情况,很明显,因为大家都是利益共同体,谁报了不一样的价格就意味着出局,在丰厚的回报前谁也不傻。据中金公司测算,新股成为机构获取超额收益的重要手段。截至8月底,年初至今上市的227家IPO新发市值2735亿元,粗略估算打新收益4492亿元。以基金管理公司为例,粗略预计全年打新收益前十的基金公司平均收益或在50亿至60亿元左右。而在发行价压低到下限、二级市场又暴涨的情况下,机构套利的空间则更大。另一位投行知情人士也透露,科创板因为有强制跟投机制,券商跟投的比例明确为2%-5%。因此在科创板方面,低价发行虽然影响了券商的承销费用收入,但跟投带来的受益大多不菲。但创业板目前没有设置券商强制跟投机制,发行人在询价过程中大多出于相对被动的地位,而“参与线下询价的机构90%都可以直接在上市首日卖出,所以询价机构成为最大的获益者。”该知情人士进一步指出。业内建议取消10%高剔限制实际上,监管层已经对发行承销问题进行讨论。就在9月25日,中证协、上交所和深交所联合发布了《关于就网下投资者询价合规情况全面自查的通知》,要求参与科创板和创业板询价的网下投资者就询价合规情况进行全面自查。据媒体报道,自查名单包含上纬新材、蓝特光学、科前生物、芯海科技、天臣医疗、龙利得、铜牛信息、惠云钛业等。在多位业内人士看来,监管层设置“高剔”条件的初衷是好的,希望预防新股发行过程中的“三高”问题,但确实对目前大部分报价趋同的极端情况考虑不足,若不对询价规则进行相应的调整,低价发行在现有规则下或还将持续。究竟怎样才能打破这一局面?上述资深投行人士建议,最好能够取消“剔除拟申购总量中最高报价10%申购量”的限制,这样一来,抱团机构的利益将随之松动。因为总有机构想要获配股份或获取更多股份从而报不一样的价格。王骥跃也建议,将“剔除拟申购总量中最高报价10%申购量”的规定修改为“将高于或低于全部报价中位数与加权平均数孰低值50%的价格所对应的申购全部剔除”,或者“将全部报价中位数与加权平均数孰低值一倍标准差之外的报价所对应的申购全部剔除”,即将“按量划线剔除”改为“极端报价剔除”。他认为,这种调整,并不影响整体上的价格形成机制,但可以减少买方报价时串通的动机,从而拉大询价机构的有效报价区间,更充分体现市场博弈。(文章来源:全景财经)

股票异动拉升前奏

摘要 【【访谈精彩观点】“金九”行情落空 “银十”行情是否可期?】在9月29日的股吧访谈中嘉宾张春林就“‘金九’行情落空,前奏‘银十’行情是否可期?”的话题和广大网友讨论。那么有哪些精彩观点呢? 在9月29日的股吧访谈中嘉宾张春林就“‘金九’行情落空,前奏‘银十’行情是否可期?”的话题和广大网友讨论。那么有哪些精彩观点呢?节前大盘缩量震荡回落,“金九”行情落空,“银十”行情是否值得期待?九月份尽管股指回落,但是新能源汽车、第三代半导体和创业板低价股,仍表现强势,成为短线资金追逐的目标,展望四季度,还有哪些板块值得我们重点关注?更看好成长类科技股,还是低估值周期股?就此东方财富网股吧邀请嘉宾张春林参加在线访谈,为你解析其中的机会。访谈要点:1、创业板低价股短期风口已过2、基本面选股技术股选时二者结合投资3、节前假期效应明显节后有望企稳回升4、暴涨暴跌可能不大白酒板块大概率盘整【以下为访谈文字实录】09-29 14:14:12【提问】跳空抹茶蛋糕:十一黄金周股市的假期效应明显吗?节前应该关注哪类股?【回答】张春林:假期效应还是比较明显的,成交量缩就说明了问题。不过周二的反弹,说明有一些看好节后行情的短线资金开始抢跑,这对节后行情或有一定的刺激。节前建议关注航天军工、黄金以及部分超跌的科技股和消费股。创业板也开始进入分化阶段,预计节后市场有望企稳回升,一些创业板的优质股,仍有很多机会可以把握,比如新能源汽车、智能手机产业链的龙头公司。09-29 14:16:53【提问】上清华还是上北大:创业板低价股应该如何筛选有投资价值的股票?【回答】张春林:创业板低价股短期风口已过,后市可以重点关注创业板市场当中,市值100亿元以上,业绩为正,市盈率偏低的品种,尽量远离小市值高市盈率的垃圾股。09-29 14:24:05【提问】一把青里的锅:第三代半导体讨论得火热,现在投资风险如何?【回答】张春林:目前二级市场上更多停留在概念层面,对于其中没有实质性业绩的品种,还是需要谨慎,不追高操作。重点关注其中业绩较好,有第三代半导体实质业务的头部公司,摈弃概念炒作。09-29 14:25:29【提问】一把青里的锅:您在筛选上市公司会从几个维度去考量其未来的发展潜力跟配置方案呢?【回答】张春林:春哥我一般看五个方面:一、公司的现有业绩。二、公司的增长预期。三、公司的行业背景,是否处于景气风口。四、是否有政策支持。五、技术面上是否走好,形成向上趋势。09-29 14:31:47【提问】一把青里的锅:您筛选股票的原则跟投资策略是什么呢?对于市场上众多的投资策略您觉得您更偏向于哪种投资策略呢?【回答】张春林:市场流派众多,有技术派,资金派,估值派、情绪派等,春林坚持的策略是,立足基本面,关注成长性,选择其中的龙头公司,然后再通过技术面春林涨停战法,捕捉出击时间。简单地说,就是基本面选股,技术股选时,将二者结合起来。09-29 14:31:47【提问】一把青里的锅:白酒板块未来的成长逻辑怎么看?您是看多还是看空?【回答】张春林:白酒板块目前面临的问题,主要是估值达高,处于历史高位区,但由于其业绩确定性较高,目前点位上,暴涨暴跌的可能性都不大,很可能进入以时间换空间的阶段,所以春林对白酒板块的看法是盘整。

(文章来源:东方财富研究中心) 原标题:股票9月IPO中止潮来袭:股票 “6+3”财报数据到期企业忙补资料 152家创业板申报企业摁下暂停键 摘要 【9月IPO中止潮来袭:财报数据到期 152家创业板申报企业摁下暂停键】创业板申报企业迎来了“中止潮”。上周五、周六晚(9月25日、26日),又有11家创业板申报企业中止了IPO进程,终止原因均为“更新财务资料”。截至9月28日,创业板IPO在审企业中,已有近半企业中止了审核进程。(21世纪经济报道) 创业板申报企业迎来了“中止潮”。上周五、周六晚(9月25日、26日),又有11家创业板申报企业中止了IPO进程,终止原因均为“更新财务资料”。截至9月28日,创业板IPO在审企业中,已有近半企业中止了审核进程。数据显示,目前创业板注册制下IPO申报企业合计378家,其中2家企业主动撤回材料、终止审查,35家企业已成功上市,剩余处于在审核状态的341家上市公司中,合计152家企业申请中止审查,占比高达44.57%。21世纪经济报道记者注意到,这些企业申请中止审查的原因均为“发行人及保荐人更新财务资料,主动申请中止发行上市审核程序”。这一中止潮背后,是申报企业财报有效期集中到期。根据公开资料显示,拟上市企业招股说明书的有效期为六个月,自公开发行前最后一次签署之日起算。发行人应当使用有效期内的招股说明书完成本次发行。招股说明书中引用的财务报表在其最近一期截止日后6个月内有效。而特别情况下发行人可以申请适当延长,延长至多不超过3个月。据投行人士介绍,申报企业的财报审计报告基准日主要为2019年12月31日,这也就意味着,这些企业财报数据的最终有效期截止日则为2020年9月30日,这一安排也使得9月成为众多创业板IPO申报企业的更新方案“黄金期”。152家企业中止审核据21世纪经济报道记者不完全统计,152家申请中止审核的企业中,约有50家为从证监会平移而来的存量申报企业,剩余102家企业均为今年新申报IPO企业。从行业分布上看,中止审核企业来自于42个行业,数量最多的为专用设备制造业,计算机、通信和其他电子设备制造业、化学原料和化学制品制造业及软件和信息技术服务业,分别有17家、14家、12家和11家企业申报中止审核。从注册地来看,这些企业分布在全国20个省份,其中广东省、浙江省、江苏省作为IPO储备大省,分别有32家、28家、25家在正常审核状态的企业因财务数据更新而中止审核进程。从保荐机构来看,合计有43家机构的项目出现中止审核情况,其中中信证券作为投行业务最为强劲的大机构之一,目前包揽了32家企业的创业板IPO项目,但其中有15家企业中止审核;紧随其后的中信建投、民生证券则各有14个申报项目申请中止。与此前受保荐机构影响等中止IPO不同的是,记者注意到,目前集中申报中止审核的项目主要是因更新财务资料而延缓上市进程。在业内人士看来,当前因更新财务数据主动申请中止审核属于正常现象。华南一家中型券商投行人士也对记者指出:“在正常情况下申请中止审核并不影响上市进程,申请企业在3个月内完成财务资料更新,即可恢复发行上市审核,进入正常审核状态。”事实上,前期受广发证券拖累而申请中止IPO审核的企业,在更换保荐人后也很快恢复了发行上市审核。7月20日,广东证监局下发的《行政监管措施事先告知书》对广发证券采取三大监管措施。其中一项惩处措施便是暂停广发保荐机构资格半年,这一消息对当时广发证券旗下的6家创业板IPO申报企业造成严重影响。恒辉安防、霍普股份、金埔园林、亚香香料、晶台股份等6家公司相继申请中止审核。不过,其中5家公司很快改换门庭,在更换保荐机构后重启IPO进程,进入正常审核状态,目前亚香香料、金埔园林、霍普股份分别于9月11日、9月16日和9月16日变更为“已问询”状态,恒辉安防、东箭科技则重新恢复至已受理状态。部分企业借机延长问询?值得一提的是,在大量企业集中更新材料期间,21世纪经济报道记者从投行人士处获悉,出现了部分公司借更新财务资料为由延长回复问询期的情况。根据深交所数据显示,在创业板上市审核委员会紧锣密鼓地推动之下,截至9月28日晚,已有119家企业获得深交所问询,但企业回复情况不一。时间较长的如杭州可靠护理用品股份有限公司、广东奇德新材料股份有限公司等早已于7月29日便收到了问询函,但近两个月时间过去了,公司还未披露回复函,而也有企业虽然已早早回复首轮问询,但随后又马不停蹄地开始应对交易所的二轮、三轮问询。据交易所安排,首轮审核问询发出后,深交所可以在发现新的问询事项,发行人未针对性回答,信息披露不符合要求以及深交所规定的其他情形等四种情况下,自回复后10个工作日内继续提出问询,发行人及其保荐人、证券服务机构回复深交所审核问询的时间总计不超过三个月。面对这一紧凑节奏,部分遭遇深交所多轮问询或答复用时较长的企业,申请中止审核或许能迎来更为充裕的“准备时间”。21世纪经济报道记者不完全统计,目前152家因更新财务数据申请中止审核的企业,基本上都为已获得交易所问询的企业。其中时间跨度最大的如金源照明,其在6月22日获得深交所受理,7月17日状态更新为已问询,但公司在8月25日回复首轮问询后,仍处于问询状态。9月17日,金源照明申请中止审核,距离公司首轮问询已经过去了73天。“之前申报科创板审核的企业中,也有这种情况,很多企业首轮问询之后还有二轮、三轮、四轮,而且监管员问的问题很多很细致,动辄上百个问题,时间其实比较赶,借助补财务资料争取更多回复时间,这种操作也很正常。”前述投行人士表示。据其介绍,中报数据基本上是准备好的,不会占用太多时间。(文章来源:21世纪经济报道) 原标题:异动天风 · 月度金股丨10月 摘要 【天风策略:异动反转效应显示节后大概率有反弹 重点看好四大板块(附金股)】根据我们前述对资金面和经济预期的预判,节后出现“反转”的概率较高。重点看好Q3业绩兑现且能延续到明年的军工、新能源车、光伏、消费电子等。 天风策略反转效应、日历效应——国庆前后的焦点问题具体观点及内容见报告《反转效应、日历效应——国庆前后的焦点问题》核心观点:1、银行间资金面紧平衡、股票市场资金面边际趋势,但经济预期暂无恶化,市场仍然是震荡格局。当前短端DR007基本持稳,但中长端的同业存单利率、信用债利率继续上行,实体融资环境有所恶化。考虑到政策面“精准滴灌”的基调、9-10月最后一波地方债发行高峰、以及传统缴税季的来临,货币政策继续收紧的可能性非常低,大概率会在10月加大投放以平衡资金面。对经济修复的预期在中报之后部分兑现,又逢欧美疫情二次爆发的担忧,但整体看暂无明显恶化。相比于3月,各国对于疫情防控也都积累了一定经验。2、若国庆节前继续下跌,反转效应显示节后大概率有反弹。历史经验显示国庆节前跌多涨少,在假期后市场出现“反转”的概率也比较高。09-19年共11个年份中,有8个年份大盘在国庆前两周下跌,7个年份在国庆前一周下跌,其中7次在节后反弹。节前下跌的原因一方面是资金在长假前本身有一定的避险需求;另一方面,跨季资金面比较容易出现偏紧的情况。16年-19年连续四年,银行间利率都在10月出现不同程度的上行。根据我们前述对资金面和经济预期的预判,节后出现“反转”的概率较高。3、Q4日历效应在今年能够实现的概率仍然较高,对应看好:工程机械、保险、水泥、白电等。根据日历效应,四季度金融、稳定及部分早周期板块较容易在四季度出现一波估值切换行情。四季度日历效应能够顺利达成的前提,是对来年的经济预期比较稳定。如果出现像08年金融危机、13年增速降档或者18年贸易战这样严重影响经济预期的情况,日历效应就会失效。今年在疫情冲击的基数效应下,经济数据有望持续修复到明年年中(即使最后证伪了也不影响四季度的行情)。因此今年日历效应实现的概率较高,建议关注工程机械、保险、水泥、白电等。4、国庆后进入业绩密集披露期,重点看好Q3业绩兑现且能延续到明年的军工、新能源车、光伏、消费电子等。国庆回来即将进入三季报窗口。在信用周期斜率放缓,估值扩张空间受限的情况股票在线下,三季报业绩兑现情况或成为市场相对收益的分水岭。今年新的财报披露规则取消了创业板10月15日之前的强制业绩预告,因此短期一方面关注已披露个股的情况,另一方面重视中报业绩趋势较好的板块,比如【军工、新能源车、光伏、消费电子】等。风险提示:信用收缩力度超出预期、水灾超出预期、中美关系超出预期等。
天风宏观为什么基建增速可能低于预期?今年市场对基建投资增速反弹的预期较高,但实际的反弹力度偏弱,全口径基建投资单月增速仅在5月达到10.9%,随后6-8月单边下行,8月增速仅为7.0%。常规解释和表面原因主要集中在降雨洪水等气候因素影响项目施工、财政支出进度偏慢、资金拨付效率偏低等。我们尝试探讨可能造成基建投资增速低于预期的几个深层次原因,包括:一般公共预算减收压力下消费性支出对投资性支出的挤占、政府性基金扩容后地方优质项目储备相对不足、盘活财政存量资金机制下政府性基金结转腾挪至一般公共预算等。这些原因可能导致基建增速系统性低于预期,而不仅仅是暂时性的偏低。总的来看,在这些因素的共同作用下,随着财政支出加快、气候影响减弱、同比基数降低,今年后续几个月的基建增速仍然有小幅升至两位数左右的空间,但全年增速可能只在5%左右。风险提示:财政支出提速超预期;2021年专项债额度提前下达。
固定收益未来出口怎么看?展望明年我国出口,虽然随着疫情改善全球需求大概率回升,但发达经济体自身经济周期问题仍然不容忽视:美国去杠杆周期影响还在;日本消费税率变动所折射的后安倍时代经济金融和财政困扰;英国退欧与欧盟复苏进程问题等,表明全球经济即使复苏仍然是一个复杂的进程。回到国内债市,在MLF增量续作的情况下,流动性有所改善但仍处于紧平衡(而非宽松)状态中。如果央行能够通过精准流动性投放引导DR007稳定在2.2%附近,1年同业存单利率稳定在3%附近,那么我们认为短期来看10年国债上限可能在3.2%附近,10年国开在3.7%附近。中期内,债市的核心困扰仍在,防风险基调下,我们仍需关注政策和流动性变化,特别是宏观状态的此消彼长。风险提示:海外疫情不确定性,全球经济复苏不确定性,中美关系不确定性。
传媒10月金股:芒果超媒芒果超媒披露公告,拟定增不超过45亿元,以及控股股东拟协议转让0.94亿股,粗略计算芒果系共计融资额超100亿。具体方案如下:1)公司控股股东芒果传媒拟通过公开征集受让方的方式,协议转让0.94亿股,占公司总股本5.26%,转让价格将不低于本次公告日前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值及最近一个会计年度公司经审计每股净资产值两者中的较高者。我们粗略以本次公告前30个交易日均价计算,转让价格不低于66.2元/股,转让总额超过62亿元。2)公司拟以非公开发行方式募资不超过45亿元,发行方式为询价,锁定期6个月;募集45亿金额中,40亿元用于内容投入,包括影视剧项目17部,分为采购S级影视剧版权6部、自制(含定制)A级影视剧版权11部,以及投向自制S级综艺版权18部;另外5亿元投向芒果TV智慧视听媒体服务平台项目。本次协议转让公告中,公司披露将引入公司未来发展重要战略资源,以资本合作推动业务协同,基于超60亿的大金额体量,以及芒果继续提升长视频平台竞争力的战略,未来在内容、电商方向持续投入,我们认为战投方向有望为相关领域巨头公司,助力芒果竞争力再上台阶。定增侧重于剧和综艺的内容投入,结合公司8月交流会披露信息,公司会在剧集上进一步增加投入,并推动影视剧集产业创作与播出方式的革新,预计到明年,公司剧集板块在体量、质量、题材上会有新的突破。再融资加码内容投入,有助于芒果更顺利完善长视频内容生态。投资建议:我们持续看好芒果作为A股稀缺渠道内容一体化平台,以精尖自制能力和合作生态驱动平台增长,后续来看,1)平台运营领域,明年在继续深耕年轻女性用户之外,公司将加大电视剧、综艺等内容投入用于破圈尝试,影视剧规划中的内容约10%-15%是面向男性用户的相关题材;2)影视剧领域,公司将探索创新电视剧制作,建立起剧集制作生态;3)电商领域,芒果TV拥有在白领女性的垂直领域深耕优势,以及优质付费用户,电商平台正在加速推进,是公司互联网流量变现后续重要看点。本次协议转让引入战略资源,以及定增有望从资源、资金角度加速推进公司战略布局,继续打开公司发展想象空间,此外,协议转让价格以66.2元/股计算,高于公司最新收盘价,代表产业对公司前景充分肯定和信心。我们预计公司20-22年净利润15.95亿/19.49亿/23.35亿,同比37.9%/22.2%/19.8%,对应20-22年估值72.2x/59.1x/49.3x,维持买入评级。风险提示:会员及流量增长不达预期,综艺影视项目进度不达预期,广告主投放意愿具有不确定性,电商推进效果不确定性,行业监管趋严。
电子10月金股:京东方A事件:公司发布2020年半年报608.67亿元,同比增长10.59%;归母净利润11.35亿元,同比下降31.95%。其中,Q2单季实现营收349.87亿元,同比增长22.4%;归母净利润5.69亿元,同比下降7.77%;扣非后净利润3.26亿元,同比增长8.97%,实现扭亏。此外,公司发布回购计划用于实施公司股权激励计划,拟回购2.5亿-3.5亿股,回购价不超过7元/股。点评:我们持续推荐显示面板龙头京东方,看好公司全年业绩表现。面板价格步入新一轮上涨周期,行业盈利能力有望持续提升;韩厂加速退出,行业供需状况不断改善;大陆面板厂商市场份额稳定提升,有望实现京东方+TCL双寡头格局,行业格局不断优化;公司Q2单季毛利率回升,扣非后净利润实现扭亏,盈利趋势向好,Q3开始利润有望充分释放。营收逆势增长,显示面板龙头地位稳固。新冠疫情给半导体显示产业链带来冲击,行业市场规模萎缩,公司及时调整内部策略,优化产品结构,端口器件、智慧物联与智慧医工三大事业板块齐发展,上半年营收逆势增长10.59%。公司显示器件整体出货量继续保持全球第一,同比增长超15%,显示事业全球市场领先地位进一步巩固提升。7月份,京东方以18%出货面积份额,占据TV面板出货面积全球第一的位置,华星光电、三星、群创光电和LG则以14.7%、12.4%、11.7%和8.3%的市场份额分列2-5位。疫情延缓行业供需拐点,行业格局持续向好。本轮面板涨价周期始于去年年底,上半年受新冠疫情影响价格开始回落,公司20H1端口器件营收占比92.61%,毛利率同比下滑1.78%。展望Q3,面板价格从6月底开始步入新的涨价周期,面板需求恢复强劲,加之海外产能持续退出,下半年供需趋紧,面板行业Q3有望进入利润释放期。Q2业绩表现超预期,盈利趋势向好。公司在Q2面板价格下跌的背景下,实现营收349.87亿元,同比增长22.4%;归母净利润5.69亿元,同比下降7.77%;扣非后净利润3.26亿元,同比增长8.97%,实现扭亏;毛利率16.84%,同比增加0.9pct,环比增加2.52pct,为近五个季度新高。公司Q2扣非后净利润与毛利率表现超预期,盈利趋势向好,伴随面板涨价周期,公司Q3利润有望充分释放。优化运营机制,推动管理水平和运营效率提升。北京第8.5代LCD生产线单品良率创新高;重庆第8.5代LCD生产线持续产品小型化,生产水平进一步提升;合肥第10.5代LCD生产线单月投入基板数创新高。受此影响,公司Q2单季费用率12.80%,环比下降2.42pct,同比下降0.62pct。持续提升研发实力,不断提高产品竞争力。20H1研发支出39.24亿元,同比增长0.78%。20H1新增专利申请4876件,其中OLED、传感、人工智能、大数据等重要领域专利申请超2400件;新增专利授权超3100件,累计授权专利超过3万件。实施股份回购,彰显公司光明发展前景。公司计划以自有资金回购股票2.5亿-3.5亿股,回购计划用于实施公司股权激励计划,以此进一步完善法人治理结构,促进公司建立、健全激励约束机制,确保公司长期经营目标的实现,提升公司整体价值。投资建议:我们看好公司在面板显示领域中长期成长性,由于疫情原因,调整20年营收和净利润分别为1441亿元和61.9亿元,维持21年营收和净利润分别为1953亿元和154.9亿元,维持目标价7.2元,维持“买入”评级。风险提示:面板价格波动;新冠疫情影响,下游需求恢复不及预期。

股票异动拉升前奏

摘要 【机构论市:拉升两大利好预期有望提振A股 提前布局这一条主线】分析指出,拉升在节后市场还有更多的利好预期,或将对市场进一步提振:一方面,流动性合理充裕坐实,降准预期仍然存在;另一方面,三季度经济加速回暖,四季度经济持续复苏在望。操作策略上,三季报业绩兑现情况或成为市场相对收益的分水岭,可提前关注业绩确定性个股。 K 000001_0K 399001_0K 399006_0

巨丰投顾:两大利好预期有望提振A股观点:经济景气度持续回升以及流动性合理充裕下,市场中期向好趋势的逻辑并未发生改变,近期市场的调整仅是阶段性的洗盘。短期看,多板块回升以及资金面回笼之际,市场调整接近尾声,但双节临近,市场成交萎缩,节前或难有较大的变盘,建议持仓观望的同时,逢低适当进行低吸和加仓。今日,接着短期机制缩量惜售以及外围市场的大涨,A股节前冷清的交易中高开高走,也算火热了一把。盘面上,权重股未有表现,但军工、科技等全线启动,市场情绪有所回升。此前,我们从市场表现以及资金面上多次跟大家交流,并提出市场调整接近尾声,建议逢低积极低吸和加仓。而除了这些积极因素之外,在节后,市场还有更多的利好预期,或将对市场进一步提振:一方面,流动性合理充裕坐实,降准预期仍然存在;日前召开的人民银行货币政策委员会2020年第三季度例会指出,稳健的货币政策要更加灵活适度、精准导向,综合运用并创新多种货币政策工具,保持流动性合理充裕。央行再次表态提出,保持流动性的合理充裕,实际上打消了近期对流动性缩紧的担忧。而在全球流动性泛滥的当前,国内流动性的充裕对于市场向好的预期也是有提振的。民生银行首席研究员温彬则表示,四季度银行压降结构性存款的压力仍然较大,实体经济恢复发展中还需要较大力度的信贷支持,为缓解银行体系的中长期流动性压力,在通过MLF调节的基础上,在适当时点结构性降准的可能性仍然存在并且必要。显然,降准的预期也是存在的,但即便没有实施,至少流动性上目前保持合理,对市场有效支撑。另一方面,三季度经济加速回暖,四季度经济持续复苏在望;此前8月份经济运行情况发布会上,国新办提到:“三季度当季情况来看,应该说无论是工业生产还是服务业生产,当季来看都是比二季度改善的。我们看到,7月份规模以上工业增长4.8%,8月份加快到5.6%。服务业生产指数也是在回升和提高的。如果9月份这种态势能够延续的话,总的看三季度当季增速会比二季度有明显的加快。”而早些时候,中国银行研究院发布的《2020年四季度经济金融展望报告》称,中国经济将在二季度V型反弹的基础上继续上升,预计三季度GDP增速可能在5.1%左右,较二季度提高1.9个百分点,四季度GDP增速可能升至5.6%。国庆节后,市场即将公布三季度经济情况,经济增速加快以及四季度传统的经济增速加快预期下,对市场的提振是不言而喻的;所以,无论是市场板块的企稳回升,还是机构资金于下跌阶段持续“抄底”,亦或是流动性的支撑以及经济景气度加速回升的趋势,都给当前整理的市场带来较大的向好预期。随着近期极致缩量的呈现,市场的调整基本接近尾声。因此,在向好逻辑未变下,市场整体调整空间较为有限,连续整理后,市场回升的意愿在逐步升级,一旦外围影响以及内部抑制因素削弱,市场随时有向好大变盘的可能。国庆前夕,建议投资者保持适当仓位进行观望,逢低可积极关注低估值顺周期板块的金融、煤炭、化工等。而如果指数仍有下探,可逢低关注政策倾斜的科技类以及消费升级下的可选消费类等。源达:节前配置性价值已凸显 提前布局关注这一主线隔夜欧美股市集体大涨,早盘A股三大股指高开高走,由于量能不足上攻动能较弱,创业板指数一路震荡上行临近尾盘涨幅超2%,上证指数整体维持窄幅震荡态势。板块方面在潜在政策利好预期的作用下,今日盘中国防军工板块全线走强,板块指数放量高开高走,大涨近3%,半日成交接近昨日全天成交。细分行业航空、船舶、卫星导航、无人机等板块纷纷放量走强。整体来看,个股涨多跌少,活跃度明显提高,且北上资金开始净流入,阶段调整进入底部区域,节后指数‘反转’概率较大。大力推进5G应用创新,并保持战略定力昨日,中共中央政治局会议决定,第十九届五中全会于10月26—29日在北京召开。据悉,会议上将研究制定国民经济和社会发展第十四个五年规划。机构普遍预计届时对我国内需、科技、金融等内循环作出系统性优化部署,尤其对自主可控科技供应链的瓶颈突破的支持政策可期。十四五规划机构关注度最高的是科技与核心技术、自主创新、国内大循环等关键词,从行业来看,军工、科技、新能源、医药、新基建等关注度最高。技术走势上,本周以来市场逐步呈现维稳态势,五中全会时间已定,资金开始陆续进场发力,创业板率先发力,再创日内新高,沪指午后探底回升,MACD绿柱缩短,无量难上涨,后期依然要重点观察市场量能的变化,短期支撑3200整数关口。节前配置性价值已凸显,提前布局关注这一主线节前由于情绪层面的低迷,市场很难有大的表现,加之长假外围不确定性的预期,所以指数也面临较强的抛压力量,这使得行情整体呈现出的特征就是萎靡。指数目前已经进入底部区域,对于投资者而言,目前阶段机遇正在逐步大于风险,配置性价值已经凸显。国庆回来即将进入三季报窗口,在信用周期斜率放缓,估值扩张空间受限的情况下,三季报业绩兑现情况或成为市场相对收益的分水岭。今年新的财报披露规则取消了创业板10月15日之前的强制业绩预告,因此短期一方面关注已披露个股的情况,另一方面重视中报业绩趋势较好的板块,比如军工、新能源车、光伏、消费电子等!
摘要 【和信投顾:前奏短线情绪脱离冰点 成交量萎靡资金观望色彩浓厚】三大指数全天震荡走高,前奏创业板指一度涨逾2%,两市个股普涨,逾40股涨超10%,近30股跌超9%,市场个股分化较为严重,虽然短线情绪脱离冰点有所回暖,但成交量依旧萎靡,资金观望氛围仍然浓厚。 K 000001_0K 399001_0K 399006_0【盘面观点】 三大指数全天震荡走高,创业板指一度涨逾2%,两市个股普涨,逾40股涨超10%,近30股跌超9%,市场个股分化较为严重,虽然短线情绪脱离冰点有所回暖,但成交量依旧萎靡,资金观望氛围仍然浓厚。 盘面上看,国防军工板块全天强势,中船应急、晨曦航空双双涨停,江龙船艇、捷强装备涨超10%,继续领涨两市,近期多次活跃;晶瑞股份拟进口ASML设备以开展光刻胶研究项目,股票应声涨停,并带动光刻胶等半导体相关的科技股反弹,但午后回落明显,锂电池、赛马等板块受消息刺激盘中一度活跃,有板块效应,但持续性存疑,疫苗股午后有所企稳,个股上,疫苗反弹龙头正川股份午后翻红,军工人气龙头新余国科尾盘拉板,提振市场人气,整体看,市场仍以反弹为主,三季报业绩预增个股有望成为节后新的突破口。技术层面上看,上证形成了60分钟级别的底部背离形态,指数也迎来了发弹,但受限于节前效应,交投清淡,指数的反弹高度受限,但底部形态基本构筑形成,回调即是机会,等待节后放量迎来做多动能的释放,因此继续关注生物疫苗、券商、三季报预增等方向个股的操作机会。 【消息面】 1、建议在海南放开菲佣等家政养老护理等劳务市场打造中国与RCEP经济合作示范区 今天,在中国绿公司2020年会“共享自贸港新机遇”论坛上,中国(海南)改革发展研究院院长建议,在条件具备情况下,放开菲佣等家政养老护理等劳务市场;同时他建议中国尽快提出将海南自由贸易港作为中国与RCEP其他成员国经济合作示范区的倡议,在海南打造中国与东盟数字产业发展联盟,共建泛南海旅游合作圈,尽快落地国际农产品现货期货交易场所。 2、跨境电商成稳定全球贸易主力军数据显示我国今年新增8.7万家跨境电商相关企业 天眼查专业版数据显示,目前我国共有56.4万家企业名称或经营范围含“电子商务”,且含“跨境、外贸、进出口、外销”,且企业状态为在业、存续、迁入、迁出的跨境电商相关企业。其中,有限责任公司占比高达96.77%。截至2020年9月28日,数据显示,以工商登记为准,我国今年新增约8.7万家跨境电商相关企业。
(文章来源:和信投顾)

股票异动拉升前奏

原标题:股票亿万股民都在问:股票只剩一日 持股还是持币过节?A股“国庆效应”大揭秘! 摘要 【亿万股民都在问:只剩一日 持股还是持币过节?A股“国庆效应”大揭秘!】多家卖方研究机构在统计过去多年股指在国庆前后的市场表现发现,假日前后的股指走势有一定的规律:国庆前股市往往表现平淡,国庆后行情上涨为主,赚钱效应增强。(中国基金报) K图 000001_0临近国庆长假,关于是否持仓过节的关注度又开始升温。多家卖方研究机构在统计过去多年股指在国庆前后的市场表现发现,假日前后的股指走势有一定的规律:国庆前股市往往表现平淡,国庆后行情上涨为主,赚钱效应增强。那么,在当前欧美疫情反复、美国大选临近,以及其他地缘政治问题暴露的背景下,今年的“国庆效应”会否有所不同?基金君梳理了多家主流卖方机构的观点,供大家参考。国庆前后市场表现的历史规律来自多家卖方研究机构的统计显示,从A股经验数据来看,国庆长假前跌多涨少。据天风证券统计,2009-2019年共11个年份中,有8个年份大盘在国庆前两周下跌,7个年份在国庆前一周下跌;创业板指的情况略好于上证指数。对于其背后的原因,天风证券表示,一方面是资金在长假前本身有一定的避险需求;另一方面,跨季资金面比较容易出现偏紧的情况。2016年-2019年连续四年,银行间利率都在10月出现不同程度的上行。经验数据也表明,在假期后市场出现反转的概率也比较高。按前后10个交易日看,8次节前下跌的年份有7次在节后反弹;按前后5个交易日看,7次节前下跌的年份有6次在节后反弹。

另据招商证券统计,自2000年以来,国庆前10个和前5个交易日,上证指数下跌概率均超过60%;而节后5个交易日上涨概率为65%,节后10个交易日上涨概率为55%。招商证券表示,节前跌幅较大,节后或可迎来反弹。从过去十年十一长假前后股市表现来看,存在一定“长假效应”,体现在:1)节前市场下跌与上涨的概率大致相同,节后市场上涨概率显著大于下跌概率;2)若节前市场下跌,则节后市场大概率表现为上涨;3)节前5个交易日下跌的概率更大,收假后的5个交易日上涨的概率更大。此外,广发期货也统计了2010-2019近十年股指在国庆前后的市场表现。统计显示,国庆节前10个交易日,股指表现以下跌为主。但临近国庆节时,股指表现有所回暖。尤其是节前最后1个交易日,沪深300指数和中证500指数平均上涨0.63%,上证50指数平均上涨0.57%,三大股指平均涨幅均超过0.5%。国庆节后行情上涨为主,根据近十年的数据统计,国庆节后市场赚钱效应有所增强,市场走势以上涨为主。“历史上股指10月表现也通常较优。根据近十年股指10月的涨跌幅来看,上证50指数平均上涨3.69%,沪深300指数平均上涨3.53%,中证500指数平均上涨2.42%,可见三大股指在10月的表现通常较好。从上涨概率来看,沪深300指数和上证50指数在10月上涨的概率达到70%,中证500指数上涨的概率为50%。”国庆节后反弹or反转?招商证券认为,长假前调整,四季度或将再次迎来行情。在招商证券看来,由于十一长假效应以及欧洲疫情反复、美国大选不确定性等因素,市场在前一个月调整幅度不小,随着疫情、美国大选等不确定在10月逐渐落地,A股四季度或将将迎来反弹。从风格来看,由于四季度为一年中最后的时段,从机构投资者角度来说年内收益需要落袋为安,因此整体上风格偏低估值、价值和大盘风格整体略占上风,也因此金融、周期、可选消费等顺经济周期相关的低估值板块可能会相对占优。“总体而言,顺周期标的业绩仍处于改善相上周期、仍是当下较好的选择,估值性价比也会是市场考量的重要因素。”招商证券表示。天风证券表示,虽然历史规律表明,节后市场出现“反转”的概率较高,但假期之后资金面的边际变化和三季报业绩兑现情况,将成为市场方向和结构的决定因子。在天风证券看来,5月之后资金面因子收紧的节奏大致可总结为:1)先收货币,后收信用。疫情以来主要的货币政策拖放基本都在5月之前,信用的拐点数据上可能出现在9月或10月;2)先收短端,再收长端。首先公开市场投放从4月开始有所收紧,6月重启14天逆回购,带来一定的锁短放长的隐忧。进入7月后,短端DR007利率中枢未见明显上移,但中长端利率继续上行%。不过向前看,天风证券认为货币政策进一步收紧的空间不大。此外,天风证券认为,国庆后新发公募基金进入建仓期,对股票市场流动性的作用将转向正面。外资方面,由于美国大选前仍可能出现各种黑天鹅事件,在避险情绪升温及全球流动性环境阶段性减弱的情况下,外资短期恐难以形成顺畅的流入态势。值得一提的是,根据天风证券之前的研究,由日历效应引发的估值切换往往在四季度最明显。具体表现为金融、稳定及部分早周期板块在四季度表现较佳。按照天风策略的行业分类,保险、白电、工程机械、铁路和游戏在四季度上涨概率超过 80%;工程机械、航空、水泥、肉制品、重卡在四季度跑赢大盘概率超过 70%。天风证券表示,上述板块在四季度表现较佳,背后主要来自于两大逻辑:(1)业绩稳定板块在年底往往会出现估值切换的行情,如银行、保险等金融板块及航空运输、空调等稳定板块。(2)四季度是基建相关政策的密集出台期,从而对早周期板块形成提振,如水泥制造、工程机械。反过来说,四季度低估值蓝筹出现日历效应的前提是对来年经济形势有一个较稳定的预期。而2008年、2013年和2018年的四季度日历效应不明显,就是因为对第二年经济预期较悲观。站在当前,天风证券认为,今年四季度实现日历效应的概率比较高。因为今年疫情的冲击,基数效应之下,经济大概率能持续修复到明年上半年。另一方面,天风证券认为,国庆回来即将进入三季报窗口。在信用周期斜率放缓,估值扩张空间受限的情况下,三季报业绩兑现情况或成为市场相对收益的分水岭。
此外,广发期货认为,历史数据显示,国庆节前股指表现总体不太乐观,显示投资者节前偏谨慎。但节后表现整体较好,说明过去十年里,国庆长假期间外围市场的表现,对国内股指的影响总体偏正面,仅2018年股指出现大幅下跌。“近期海外市场波动明显加大,一方面欧洲各国正面临第二波新冠疫情的冲击,另一方面美国大选临近。因此,今年海外风险事件或给假期后的股指市场带来较大不确定性,投资者需重点关注。”广发期货表示。国庆黄金周消费或仍出现局部热点光大证券表示,国庆假期,预计在疫情逐渐复苏的情况下,社销增速仍有环比改善的可能。尤其是可选品如化妆品、黄金珠宝以及高端奢侈品等,或有继续改善的潜力。从目前经济数据和消费意愿看,消费者“吃喝玩乐”的意愿前期仅是受到压抑,在黄金周时机条件下,仍有显著释放的动力和可能性。必选品短期受到业态变革因素影响,基本面料压力犹存,建议关注收购兼并相关机会,未来超市板块仍然存在集中度提升的预期。总体而言,在经济受到疫情影响的2020年,居民消费意愿仍然出现局部热点,光大证券建议投资者把握黄金周的主题投资机会。中信证券表示,国庆中秋假期景区接待量已上调至最大承载量的75%,预计将进一步推动国内旅游市场景气恢复,且目前OTA平台的假期预订数据均反映了良好的复苏态势,美团预测国庆住宿消费可能恢复至去年同期水平,旅游景区消费预计或恢复至90%左右。建议积极关注国庆中秋假期到来对休闲服务板块的催化作用。维持对各子板块配置优先级的判断:免税>酒店>餐饮>景区。华泰证券表示,据民航通,今年国庆前夕有超过1500家景区免费或打折,20多个省市政府发放旅游优惠券,其预测十一和中秋长假旅游人次可能达约6亿(去年十一黄金周为7.82亿),恢复比例在七八成左右;据美团预测,2020年国庆期间四星级、五星级酒店订单占比分别同比上升12%和25%。国内景区游客承载量上限已经由复产复工初期的30%,到暑期前调增至50%,再到今年黄金周调增至75%,国内旅游市场有望受益,建议关注旺季催化行情。山西证券表示,国庆假期将成为国内旅游需求和供给集中释放节点。主要原因如下:(1)全国范围内疫情相对稳定,疫情防控常态化使长途出游风险降低,文旅部在节前进一步上调景区限流人数至最大承载量75%;(2)中秋国庆双节合并产生较长的休假时间,所产生的旅游经济效应远大于原定假期7天的1/7,为旅游消费创造条件;(3)旅游业外循环受阻,出境游几乎停滞,大量出境游需求将通过旅游内循环得到释放,为境内旅游消费带来新的增长契机。大盘分析:天信投顾:市场平稳过渡 提前为节后机会打下埋伏和信投顾:短线情绪脱离冰点 成交量萎靡资金观望色彩浓厚巨丰投顾:央行“放大招” 节后两大利好预期!最后上车机会?源达:节前配置性价值已凸显 提前布局关注这一主线!(文章来源:中国基金报)

原标题:异动什么情况?A股国防军工全面爆发!异动机构:长假后市场 “反转”概率高!北上资金也杀回来了 摘要 【A股国防军工全面爆发!机构:长假后市场“反转”概率高!北上资金也杀回来了】盘面上,国防军工、光刻机、猪肉。数字货币等板块涨幅居前,公共交通、旅游、餐饮酒店等板块跌幅居前。北上资金净流入约20亿元,其中沪股通净流出9.94亿元,深股通净流入29.56亿元。 K 000001_0K 399001_0K 399006_0K图 BK0490_0今日早盘,A股整体小幅反弹,但整体交投仍受长假影响略显清淡。盘面上,国防军工、光刻机、猪肉。数字货币等板块涨幅居前,公共交通、旅游、餐饮酒店等板块跌幅居前。北上资金净流入约20亿元,其中沪股通净流出9.94亿元,深股通净流入29.56亿元。国防军工板块全线走强昨日,中共中央政治局会议决定,第十九届五中全会于10月26—29日在北京召开。据悉,会议上将研究制定国民经济和社会发展第十四个五年规划。机构普遍预计届时对我国内需、科技、金融等内循环作出系统性优化部署,尤其对自主可控科技供应链的瓶颈突破的支持政策可期。十四五规划机构关注度最高的是科技与核心技术、自主创新、国内大循环等关键词,从行业来看,军工、科技、新能源、医药、新基建等关注度最高。在潜在政策利好预期的作用下,今日早盘国防军工板块全线走强,板块指数放量高开高走,大涨近3%,半日成交接近昨日全天成交。细分行业航空、船舶、卫星导航、无人机等板块纷纷放量走强。晨曦航空、中船应急20%涨停,振华科技、春兴精工等也强势涨停,新晨科技、捷强装备、江龙船艇等涨幅超10%。

日前,在2020中国500强企业高峰论坛上,工信部信息通信发展司副司长刘郁林表示,网络建设方面2020年我国5G网络建设全面提速,截至目前全国5G基站累计建成并开通超过60万个,逐渐覆盖全国主要城市,并向有条件的重点县镇延伸,为5G大规模商业化奠定了基础。5G概念股今日也因此高开高走大幅上扬,武汉凡谷、春兴精工涨停,广信材料、金信诺、精准信息等涨幅居前。另外,晶瑞股份早间公告,公司为开展集成电路制造用高端光刻胶研发项目,拟通过代理商进口韩国SK Hynix的ASML光刻机设备,总价款为1102.5万美元。受此影响,晶瑞股份大幅高开后,迅速直线拉涨停,在其强势的带动下,整个光刻机板块走强,板块指数放量大涨近3%,怡达股份、飞凯材料、扬帆新材等纷纷跟风走强。
机构:假期后市场 “反转”概率高中金表示,近期全球进入政策退出、美国大选、及欧美疫情不确定性“三叠加期”,金融市场受到一定冲击,股市回调、信用息差走阔,从而令全球金融条件收紧;美元则因避险情绪而相应反弹。向前看,预计这三大不确定性的“迷雾”,可能在未来3个月内逐步清晰化;但在此期间,这些不确定性的演进,确实可能扰动全球经济修复节奏,令增长和市场波动性上升。天风证券认为,历史经验显示国庆节前跌多涨少,在假期后市场出现“反转”的概率也比较高。国庆回来即将进入三季报窗口。在信用周期斜率放缓,估值扩张空间受限的情况下,三季报业绩兑现情况或成为市场相对收益的分水岭。今年新的财报披露规则取消了创业板10月15日之前的强制业绩预告,因此短期一方面关注已披露个股的情况,另一方面重视中报业绩趋势较好的板块,比如军工、新能源车、光伏、消费电子等。华鑫证券指出,节前由于情绪层面的低迷,市场很难有大的表现,加之长假外围不确定性的预期,所以指数也面临较强的抛压力量,这使得行情整体呈现出的特征就是萎靡。上周五创出3208点低点,依然不能称之为绝对低点,不过已经进入底部区域。节前市场依然有击穿3200点整数关口可能,但对于投资者而言,目前阶段机遇正在逐步大于风险,配置性价值已经凸显。从中期来说,3458点以来的调整已到后期,指数大概率能够在3150-3200点区间之内构筑底部区域。中原证券称,展望10月,随着估值结构性修复空间收窄,业绩驱动力对A股影响将逐步上升;在基本面修复总体接近到位的情况下,10月业绩驱动力料将更多表现为行业间分化,而不是一致性变化,A股将因为度过季末、双节后再度关注业绩分化带来的结构性机会。因此节后有望出现业绩驱动力带动的估值结构性修复行情,主线行业有望估值获得支撑。
(文章来源:证券时报) 摘要 【复盘38涨停股:拉升军工涨停潮 恒星科技2连板】9月29日指数全天震荡走高,拉升创业板指一度涨逾2%,两市个股普涨,逾40股涨超10%,近30股跌超9%,市场个股分化较为严重,短线情绪脱离冰点有所回暖。 K图 002132_09月29日指数全天震荡走高,创业板指一度涨逾2%,两市个股普涨,逾40股涨超10%,近30股跌超9%,市场个股分化较为严重,短线情绪脱离冰点有所回暖。盘面上,军工、光刻胶等板块涨幅居前,次新、啤酒、煤炭等板块跌幅居前。截至收盘,沪指涨0.21%,报收3224点;深成指涨1.10%,报收12900点;创业板指涨1.67%,报收2563点。今日合计有38股涨停,较上个交易日的23股涨停数增加了15股。申万28个一级行业中,国防军工、农林牧渔领涨两市,其中军工概念有6股涨停。
9月29日新股涨停统计
(数据来源:东方财富Choice数据)其他股涨停股统计
(数据来源:东方财富Choice数据,注:300和688打头的票涨停幅度为20%,ST为5%,其余为10%)(文章来源:东方财富研究中心)

摘要 【创业板指一度涨逾2% 百亚股份、前奏华文食品等20股创历史新高】9月29日,前奏沪指收报3224.36点,涨0.21%。东方财富Choice数据显示,今日有20只个股盘中股价创历史新高。其中,个股包括百亚股份、华文食品等。 K图 003006_0K图 003000_09月29日,沪指收报3224.36点,涨0.21%。东方财富Choice数据显示,今日有20只个股盘中股价创历史新高。其中,个股包括百亚股份、华文食品等。

东方财富Choice数据显示,今日盘中有34只个股股价创历史新低,为爱克股份等。
(文章来源:东方财富研究中心) K图 601628_0K图 601318_0坐拥万亿资产的保险巨无霸,股票又开始“买买买”。最新信息显示,股票中国人寿近日增持并举牌了工商银行H股,中国平安也再度增持汇丰控股股份。据统计,今年以来,保险公司举牌上市公司已达20次,半数以上投向港股,其中相对偏爱金融股。这背后的资产配置逻辑是什么?又释放了哪些信号?两大保险巨头增持银行股今年以来,中国人寿与其一致行动人已多次举牌国有大行H股。中国保险行业协会官网9月27日披露的公告显示,9月21日,中国人寿通过港股二级市场买入工商银行H股股份。交易完成后,中国人寿持有工商银行H股股份约43.59亿股,持股比例由4.9989%上升至5.0219%;中国人寿与一致行动人合计持有工商银行H股约46.94亿股,持股比例由5.3846%上升至5.4077%。另一大保险巨头中国平安亦不甘人后。据港交所网站披露,9月23日,中国平安旗下的平安资管以平均每股28.2859港元,增持1080万股汇丰控股。增持完成后,平安资管对汇丰控股的持股数量达16.55亿股,持股比例升至8%,再次取代贝莱德重新成为汇丰控股第一大股东。受此消息刺激,汇丰控股昨日涨幅达到9.22%,创下一年多以来最大涨幅。有消息称,中国平安一直在和汇丰控股洽谈未来恢复股息的问题。险资为何偏爱银行股保险资金如此看好银行股的原因是什么?中国人寿相关负责人此前表示,当前银行股估值偏低,股息率又高,将来不排除会带来估值上涨的收益。中国平安管理层也多次向记者提及,银行股普遍经营稳健,盈利能力较强,股价波动小,且股息率较高,可为投资者提供较稳定的现金流收益。此外,银行股H股价格目前普遍低于A股价格,对于长期机构投资者而言,投资H股可获取更高收益率,长期投资价值更为明显。此外,保险资金加强高分红、低波动的蓝筹股配置思路的一个主因是:境内保险公司将相继采用新会计准则IFRS9编制报表。在新准则下,大部分权益价格波动将直接影响利润表,因此,在资产配置中控制波动率将变得尤为重要,即一方面要控制权益的配置比例,另一方面要控制权益配置的质量。因此,高分红、低估值并适合长期投资的大盘蓝筹股将更受保险公司青睐。今年以来险资举牌数创3年新高作为资本市场主力军之一,保险资金的一举一动备受市场关注。据统计,今年以来,保险资金累计有20次举牌A股、H股上市公司的举动,已远超2019年、2018年、2017年的举牌次数,创下3年来的新高。在这20次举牌中,12次举牌为港股公司;从行业类别来看,6次举牌标的为金融股,4次为地产股。除金融股之外,保险资金偏爱地产股的理由是,地产类相关公司还与保险公司的业务存在战略协同价值。一方面,商业地产和办公楼宇具备可观的收益率,符合保险资金的喜好和要求;另一方面,保险巨头近年来相继布局养老领域,先股权投资,后业务协同,保险巨头与地产公司未来在养老产业、长租公寓等领域的合作可期。当然,港股举牌与内地投资者所熟知的举牌概念“不一样”。由于两地市场口径不一样,在香港市场增持至流通股5%后,就被要求进行申报,和内地达到总股本5%的举牌概念存在一些差异,其实际对应的总股本持股比例会低一些。这也是今年保险资金举牌数大幅增加的一个重要原因。除以上特点外,记者梳理发现,今年以来的这轮险资举牌潮与5年前那轮相比,存在本质区别。比如,这轮险资举牌主体都是大型保险公司,而5年前那轮举牌则以中小保险公司为主;这轮险资举牌方式都是以协议转让、参与定增等相对平稳的方式为主,而5年前中小保险公司往往采取在二级市场竞价争抢的模式,对上市公司股价影响较大;这轮保险巨头举牌的动机均为中长期财务投资、价值投资,而5年前,部分中小保险公司则意图通过举牌上市公司,掌握后者的控制权。这轮险资举牌资金的来源更多元化,既有自有资金、保险责任准备金,也有中长期保险产品账户资金,这类保险产品的特点是负债久期较长、成本相对较低,相对应的资产配置也比较稳定,资金不会大进大出。而5年前中小保险公司举牌的资金来源多来自于保险产品,且以中短存续期保险产品为主,这类产品的特点是负债久期较短、成本较高,一旦到了产品给付阶段,容易影响资产端的持有情况。(文章来源:上海证券报)

摘要 【杨德龙:异动持有优质股票就能在市场震荡中抓住机会】今年1~7月,异动QFII/RQFII累计流入规模达到近六年来最高值。在全球低利率、负利率的环境下,中国资本市场已经成为最具吸引力的市场,中国这一轮金融业对外开放更具深度、广度和力度,姿态更加坚定。 周一,沪深两市出现了高开低走随后震荡的走势,国庆节之前投资者的交投意愿不强烈,很多人担心节假日期间欧美股市万一大跌,可能对节后A股开盘形成不利的影响,因此市场的多投氛围不浓。从盘面上来看,煤炭、光伏、白酒等行业表现突出,疫苗、农业板块则出现了较大幅度回调,市场依然在震荡调整的过程之中,成交量也出现了一定的萎缩,因此对于后市是持股过节还是持币过节,是每次长假之前大家都会纠结的问题。 上周的A股市场整体上出现了一定的微调,外资也出现了一定的净流出。上周四外资金净卖出突破了百亿级别,达到了120亿,是这段时间外资卖出A股最多的一次。从近十个交易日资金的流动来看,流出资金是较明显的,这和国庆和中秋八天长假有一定的关系,一部分资金为了规避节假日长假期间欧美股市可能出现的大幅波动,因此进行了减仓,我的观点是,持股过节还是持币过节,不要看的太短期,我们要记住巴菲特的一句名言,不要因为短期的下跌而卖出手中优质的筹码,也不要因为短期的上涨去买入一些差的股票。市场的波动是短期的,持有优质股票是应对市场波动最好的手段。四季度随着经济面的回升,上市公司三季报业绩超预期的可能性较大,对于三季报业绩有可能超预期的板块和个股可以重点关注。从疫情控制住之后。我国GDP出现了快速回升,二季度的GDP就已经实现了正增长,从一季度的-6.8%到3.2%的正增长,三季度四季度预计GDP增速会回升到5~6%以上,这样全年我国GDP将会实现正增长大概2~3%左右。这在全球主要经济体里面是恢复最好的,也是超预期的。 哪些行业的三季报业绩较好?我认为是消费类的行业和科技类的行业,特别是消费电子这些科技行业,三季报业绩会有较好的表现,化工等周期性行业在经济复苏时,往往也会超出预期。消费受到疫情的冲击较大,因此一季度消费股的业绩普遍较差,但从二季度开始逐步复苏,三季度在我国疫情基本得到控制之后,消费股普遍业绩开始回升。近期市场出现下跌,前期涨幅较大的一些消费白马股也出现了较明显的回落,特别是如白酒、医药、食品饮料等消费白马股出现了20~30%的下跌,之前我给大家讲过,一般消费白马股在获利了结压力之下,回调20~30%是相对较合理的,可以考虑逢低布局消费白马股,虽然短期来看这些消费白马股的估值已经不便宜,但从长期来看它们的品牌价值以及长期的业绩增长能力依然值得配置。近期市场下跌也和大股票即将发行有关,如金龙鱼、蚂蚁金服等千亿级别的巨无霸新股登陆A股,对于二级市场资金分流作用是较明显的,新股IPO发行节奏加快,每周发行股票数量提升,也使得投资者对于二级市场其他股票的信息受到影响。 在资金面相对较紧的情况之下,往往资金会更加偏向于行业龙头股,特别是业绩稳定的白龙马,即白马加行业龙头。一些非业绩稳定增长的股票可能会进一步被边缘化。因此我建议大家要从消费白马股里重点来寻找好的股票进行配置,来适应当前的市场资金链紧张的局面。如果你长期持有消费白马股,就不必过于在意短期的波动,但如果你希望做一些大的波段,在估值高点进行了减仓,现在要在调整之后考虑分批买入,通过这样的方式来获得相对理想的回报,格雷厄姆曾经说过一句名言,市场总是在过度兴奋和过度悲观间摇摆,智慧的投资者是从过度悲观的人里买来股票卖给过度兴奋的人,自己的表现远比证券的本身更能影响投资收益。 考虑到近期一些优质股票已经出现了比较明显的回调,我们要珍惜回调的机会去配置这些好股票,持股过节,当然如果你持有的是一些基本面不好的股票,虽然也跟着调整,但不意味着它今后一定会反弹,因此如果持有的股票质量不佳,要尽快卖掉,趁调整调仓换股。欧美股市近期出现了高位回落,对于全球资本市场都造成一定的冲击,但对A股的影响是短期的,A股市场已经开启了牛市的走势,现在仍然处于牛市的初期,我建议大家长期关注的消费和科技这两个方向可以重点进行配置,当然也可以趁调整去抄底行情风向标券商股,来博弈四季度市场的反弹。市场大的趋势仍然是震荡向上的,但我们要清醒看到,市场现在的牛市和以往的牛市不同,以往的牛市往往是经济向好加上流动性推动,A股市场会出现普涨普跌的走势,几乎所有的股票都涨,现在的牛市是分化的优势。一部分业绩优良的白马股不断创新高,但很多股票因为在经济转型中它们的盈利能力下降,在市场中的占比不断减少,因此它们的股票出现不断的下跌,这反映在上证指数上就是指数往往涨幅不大。因为部分好股票拉抬指数的同时,会有更多差的股票在往下拽指数,因此上证指数整体的上涨速度并不快,是震荡为主的走势。但这不影响市场的转型效应,只要你选对了股票,选好公司做价值投资,就能够在市场震荡的过程中抓住机会,来实现个人财富的保值增值。 现在A股市场已经进入机构投资者时代,价值投资也逐步深入人心,过去四年我四次到美国奥马哈参加巴菲特股东大会,有媒体称我是中国小巴菲特。我致力于将巴菲特的价值投资与中国A股市场的实际相结合。过去几年一直致力于将价值投资推广到内部市场,提出的白龙马股的概念已经深入人心,白马加行业龙头高度概括了改革开放的成果,它们是真正值得长期持有的优质股权,现在越来越多的投资者加入我的价值投资圈,越来越多的投资者认可价值投资在内部市场投资的重要性,因此大家不要指望指数上会有多大的上涨,只要我们坚持价值投资,做好公司的股东,就能抓住这轮慢牛长牛的机会。当前A股市场的生态已经发生了很大的变化。机构投资者占比不断提升,特别是今年大量的居民储蓄向资本市场大转移的趋势已经开启,新基金发行突破2万亿,如果加上四季度的发行量,将发行更多的新基金,这些新基金70%都是权益类的基金。这说明资本市场正在成为很多居民资产保值增值的重要场所。过去十年,大量的居民储蓄进入到楼市来实现财富的保值增值,未来将会转移到A股市场。9月26日,证监会相关领导表示,今年以来中国资本市场对外开放并未受疫情影响,反而开放力度不断扩大,开放水平不断提升,今年1~7月,QFII/RQFII累计流入规模达到近六年来最高值。在全球低利率、负利率的环境下,中国资本市场已经成为最具吸引力的市场,中国这一轮金融业对外开放更具深度、广度和力度,姿态更加坚定。(文章来源:杨德龙财经策略研究) 原标题:拉升59家私募被注销:拉升有21亿未兑付、3000多人中招 有非法吸存40亿 90后投资总监“老鼠仓”巨亏 摘要 【59家私募被注销:有非法吸存40亿 90后投资总监“老鼠仓”巨亏】9月底,基金业协会连发两份公告,注销59家问题私募,包括失联私募、不能持续符合管理人登记要求的私募,涉及河北金手指投资、上海至善股权投资、中融汇兴资产、厦门盛世汇金投资等公司。(中国基金报) 9月底,基金业协会连发两份公告,注销59家问题私募,包括失联私募、不能持续符合管理人登记要求的私募,涉及河北金手指投资、上海至善股权投资、中融汇兴资产、厦门盛世汇金投资等公司。比如至善基金爆雷,未兑付近21亿元,涉及投资者逾3000人,其业务员曾试图自杀,警方以涉嫌非法吸收公众存款罪已立案侦查;河北金手指投资以“保本”为名吸引散户投“金融衍生品”,五年非法吸金40亿元,其掌门人李家诚曾经自我包装成博士、期货投资冠军等,随后事发投案自首;还有厦门盛世汇金投资,其91年的投资总监“老鼠仓”亏损近700万,被证监会开罚单。至善基金:近21亿未兑付涉及3000人业务员曾经想自杀被注销的私募机构中有一家叫“上海至善股权投资基金有限公司”,成立于2014年7月4日,注册资本5亿人民币。去年12月,上海市公安局静安分局发布“至善公司”案件侦办情况通报。该通报显示,2019年11月21日,根据投资人报案,对上海至善股权投资基金有限公司以涉嫌非法吸收公众存款罪立案侦查。目前,警方已对“至善公司”实际控制人吕某政等5名犯罪嫌疑人依法采取刑事强制措施。经查,2014年7月起,“至善公司”在浙江、江苏、广东等地设立分支机构,通过虚构影视及房产项目,承诺8%至12%不等的年化固定收益,以销售各类理财产品、包装发行私募基金产品的方式实施非法集资犯罪活动。所得资金主要被用于支付到期投资人本息、公司运营费用等。目前,案件正在进一步侦办中。

据《国际金融报》报道,2019年5月底,至善基金突然宣布旗下到期的产品全部延期兑付。据内部人士向记者提供的财务数据显示,截至2019年7月底,至善基金累计未兑付金额为20.93亿元,涉及投资者逾3000人。天眼查信息显示,至善基金由北京国铎投资有限公司100%控股,穿透股权结构可以看到实控人为王建乐。据至善基金官网介绍,其董事长兼法定代表人王建乐,是“复旦大学EMBA在读硕士,兰州商学院工学学士。曾任职海尔公司、扬凯资产公司,后创立上海至善股权投资基金有限公司,多年从事资本行业,对私募股权投资基金、企业并购与重组、IPO等拥有丰富的经验,擅长于高端制造业、政信类项目”。但是,据知情人士透露,王建乐这一简历有假,其是幕后实控人吕邦政的司机。而吕邦政是因为被列为“失信被执行人”而隐藏背后。另外,据《国际金融报》媒体报道,去年10月23日,至善基金杭州余杭区分公司仓前分部的业务员费某及其丈夫华某,在家中烧炭自杀。根据良渚村委的通报,费某为至善基金业务员,多位村民通过她投资理财一千多万元,但因至善基金资金链断裂,费某自家也投资了200多万元,感觉对不起村民和家人,想不开而自杀。部分投资者表示,虽然存在一些恶意欺骗投资者的业务员,但也有不少业务员自身也是受害者,不仅无心之下坑了亲戚朋友,自己的积蓄也搭进去了。
河北金手指投资:以“保本”为名吸引散户投“金融衍生品”五年非法吸存40亿元还有一家被注销的私募叫“河北金手指投资管理有限公司”,成立于2013年12月4日,注册资本1亿人民币。该公司大股东是河北金手指科技集团有限公司持股55%,自然人李家诚持股45%,疑似实际控制人为李家诚。
据澎湃新闻报道,李家诚,原名李纪宾,生于1979年,河北省邢台市临城县人,初中文化,2013年底成立了金手指集团。表面上其是一家实力强劲的金融集团,涉猎包括互联网商贸、游艇产业和三农产业在内的多个行业。而实际上,公司只有一项核心业务,就是向散户募资,号称进行能“保本”的金融衍生品投资。李家诚在自我包装上颇费功夫,金手指集团官网的荣誉展示栏显示,李家诚自2016年起陆续获得了第四届全球衍生品实盘交易大赛芝商所WTI原油奖、第四届全球衍生品实盘交易大赛重量组第一名等重量级专业“荣誉”。同时,李家诚及其兄弟李建宾两人还虚构了博士身份,2018年8月26日,初中文化的李家诚先后获得了“法国北欧大学”荣誉博士和第二届世界杰出华人青年企业家奖,与影视明星古天乐同台领奖。李家诚自称是国外公司代理,以高额回报诱惑群众购买“私募基金”。但2018年6月以后,有投资人渐渐发觉情况不对,自己既收不到分红也拿不回本金,开始向李家诚讨要说法。据悉,金手指五年内非法吸金约40亿元,涉及近3000名投资者。到了2019年3月,李家诚亲口承认爆仓,并写下了一份《还款计划书》,号召投资人继续相信自己,并承诺将在3年内赚58亿来弥补投资人的损失。但直到2019年5月16日凌晨,李家诚来到石家庄公安局长安分局投案自首。当时河北石家庄市公安局长安分局发布微博,“2019年5月14日,河北金手指科技集团有限公司实际控制人李家诚等人,向我局主动投案。现公安机关正在对李家诚等人涉嫌非法吸收公众存款犯罪问题开展调查。”厦门盛世汇金投资:91年投资总监“老鼠仓”亏损近700万还有一家被注销私募“厦门盛世汇金投资管理有限公司”,天眼查信息显示,厦门盛世汇金投资成立于2007年11月5日,注册资本1000万元。该公司的股东是自然人孙晓琼、陈湖平,分别持股85%、15%。但该公司目前的经营状态是“注销”。
证监会在2019年底发布了对陈湖平的行政处罚决定书,处罚书显示,1991年出生的陈湖平是厦门盛世汇金投资管理有限公司的投资总监,负责该公司多只产品的交易事项,包括盛世汇金一期私募证券投资基金、盛世汇金二期私募证券投资基金、盛世汇金南强一号私募证券投资基金、盛世汇金量化一期私募证券投资基金4只产品。但是,陈湖平与其父陈某发共同操作“陈某发”和“傅某城”账户与盛世汇金产品趋同交易。具体来看,2016年11月17日至2018年11月16日期间,“陈某发”和“傅某城”账户与盛世汇金产品账户趋同交易“福田汽车”“盛屯矿业”“华能水电”“特变电工”“建发股份”“华胜天成”“西部矿业”“金诚信”等8只股票,趋同交易成交金额5531.39万元,趋同交易获利19.60万元。同时,2016年11月15日至2018年11月15日期间,“陈某发”和“傅某城”账户与盛世汇金产品账户趋同交易“罗平锌电”“盾安环境”“康芝药业”“桂林三金”“郑州银行”等5只股票,趋同交易成交金额29632.85万元,趋同交易亏损713.49万元。证监会表示,陈湖平作为基金从业人员,知悉盛世汇金交易的未公开信息,其利用未公开信息与其父陈某发共商交易,操作“陈某发”和“傅某城”账户,稍早于、同步于或稍晚于盛世汇金产品账户交易相关股票,趋同成交金额合计35164.24万元,趋同交易合计亏损693.89万元。其行为违反《基金法》第一百二十三条第一款以及《私募投资基金监督管理暂行办法》(证监会令105号)第二十三条第(五)项的相关规定,构成利用未公开信息交易股票违法行为。因此,证监会决定对陈湖平责令改正,并处以10万元罚款。
基金业协会注销59家问题私募近期,基金业协会发布了两份注销私募的公告,共有59家问题私募被注销,包括失联私募、不能持续符合管理人登记要求的私募。协会表示,2018年3月27日,协会发布《关于私募基金管理人在异常经营情形下提交专项法律意见书的公告》。根据《公告》相关规定,现有上海帝树资产管理有限公司等33家管理人不能持续符合管理人登记要求。协会将注销其私募基金管理人登记。
同时,协会也公告,现有北京大道纵横投资管理有限公司、平安财富(北京)投资有限公司等26家机构达到公示期满三个月且未主动联系协会并提供有效证明材料的注销条件。协会将注销该26家机构私募基金管理人登记,并将上述情形录入资本市场诚信档案数据库。
(文章来源:中国基金报)

(责任编辑:梁家辉)

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