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摘要 【机构、上港顺股外资“合力”加仓追捧 逾百家公司筹码显著集中】四季度以来,上港顺股两市上市公司陆续披露了截至三季度末以及10月上旬最新一期的股东户数。据《红周刊》记者整体梳理显示,筹码出现集中的个股多分布在中小创领域,此外,电子、机械设备等行业是筹码集中股的主要阵地。而在上市公司筹码显著集中下,也同步迎来了机构以及外资等“大资金”追捧。    四季度以来,两市上市公司陆续披露了截至三季度末以及10月上旬最新一期的股东户数。据《红周刊》记者整体梳理显示,筹码出现集中的个股多分布在中小创领域,此外,电子、机械设备等行业是筹码集中股的主要阵地。而在上市公司筹码显著集中下,也同步迎来了机构以及外资等“大资金”追捧。   逾60家公司股东户数连续2季下降   扎堆中小创领域   随着三季报进入正式披露时间窗口,上市公司三季度末的股东户数也随之浮出水面。据数据统计显示,截至10月15日,两市有近30家公司已正式披露三季报,观察其同步披露的股东户数,包括恒通股份、长盈精密、雪榕生物等12只个股的股东户数相较于二季度末出现下降,筹码呈现集中。   除了在规定的报股票分析告期中披露股东户数,另有公司则通过交易所的互动平台提前于三季报进行了披露。据《红周刊》记者统计显示,剔除今年上市的新股,两市有近200家公司通过互动平台披露了截至9月30日的股东户数,观察来看,其中有103只个股的股东户数相较于二季度末出现减少,42只个股股东户数降幅超过了10%。   把周期拉长来看,有多家公司出现了2个季度股东户数连续下降,根据最新披露9月30日股东户数的公司统计显示,有64只个股在今年二季度、三季度出现了股东户数连续下降。如杭氧股份在今年二季度以及三季度股东户数分别下降了21.81%与25.22%,德赛电池股东户数分别下降了29.10%与23.13%,锦浪科技分别下降了12.54%与17.93%。   一般而言,股东户数下降在一定程度上表明机构等“大资金”参与力道增强。观察来看,以上多只筹码出现集中的个股,出现了机构增仓。如正式披露三季报的大华股份,大华股份三季度末股东户数为129894户,相较于二季度末下降了8.59%,高毅邻山1号远望基金在三季度对其增仓了5299.99万股,目前持股增至13800万股。恒通股份最新披露的三季报显示,公司股东户数为7770户,相较于二季度末降幅16%,查阅股东持仓数据显示,中信证券股份有限公司三季度持有公司278.52万股股份,新进成为公司第九大流通股股东。   另外,多只在二季度筹码出现集中的个股也获得了机构给予加持。如博腾股份、杭氧股份等,博腾股份今年二季度股东户数下降了超过50%,查阅其股东持仓数据显示,二季度包括广发医疗保健股票型证券投资基金、中欧医疗健康混合型证券投资基金均新进入公司前十大流通股股东行列,博腾股份三季度股东户数进一步下降了7.09%。杭氧股份今年二季度股东户数下降了21.81%,香港中央结算有限公司二季度持有公司1840.42万股股份,新进成为公司第四大流通股股东,三季度公司股东户数进一步下降了超过20%。   整体来看,出现股东户数连续两个季度下降的公司,多分布在中小创领域。具体来看,逾60家连续两个季度股东户数下滑的公司中,中小创公司有42家,占比接近7成。今年上半年披露的业绩显示,中小板与创业板的业绩改善弹性远高于主板,中小创公司筹码集中,获得机构等资金关注或与与中小创公司更好的业绩表现不无关联。另外,中小创相较于主板股本偏小,股东户数变化更明显,这或也是股东户数连续变化幅度大且多集中在中小创的原因之一。(文章来源:证券市场红周刊)

摘要 【尾盘暴拉!集团金龙鱼上市首日“游”进创业板市值前三】今天,集团被称作“油中茅台”的金龙鱼在创业板上市,至收盘大涨117.90%,市值3036亿元,位列创业板第三。同日,登陆科创板的新股N宏力达则上涨了22.97%。 今天,被称作“油中茅台”的金龙鱼在创业板上市,至收盘大涨117.90%,市值3036亿元,位列创业板第三。同日,登陆科创板的新股N宏力达则上涨了22.97%。市值第三今日,N金龙鱼高开约90.51%,以48.96元开盘,而后走势平稳,临近收盘快速拉升,最高涨幅约140%,至收盘上涨117.90%。金龙鱼的网上发行中签率为0.0572%,其顶格申购需配市值75.5万元,投资者顶格申购后的中签率(151个号)约为8.6%,中签概率较高。若按金龙鱼15日收盘价56.00元的价格卖出,则打新金龙鱼的单签(500股)盈利可达15150元。值得一提的是,数据显示,截至14日收盘,金龙鱼市值为3036亿元,居于宁德时代、迈瑞医疗之后,市值在创业板排名第三。“油中茅台”上市首日,金龙鱼的成交额高达112亿元,换手率超71%。公司是国内最大的农产品和食品加工企业之一,被不少股民称作“油中茅台”。金龙鱼2019年实现营收1707.43亿元,净利润54.08亿元。收入规模相当于两个茅台(贵州茅台2019年收入888.54亿元,净利润412.06亿元)、8个海天味业(2019年海天味业收入197.97亿元,净利润53.53亿元),但其净利润规模只与海天味业相当。公司旗下有众多品牌,除了最知名的“金龙鱼”,还有“欧丽薇兰”“胡姬花”“香满园”“海皇”等十余个知名品牌。小编发现,尽管金龙鱼刚刚上市,已有多家券商发布深度研报,对金龙鱼进行首次覆盖,并给予“推荐”评级。立昂微已19连板近期,新股/次新股上市表现整体偏弱,今日与金龙鱼同时上市的科创板新股N宏力达涨幅也不大。宏力达发行价为88.23元,今日收盘价为108.50元,上涨22.97%。回顾今年以来上市的科创板公司,按照上市首日收盘涨幅计算,仅瑞联新材、凯赛生物的首日涨幅低于20%(分别为11.84%、17.65%),其后是福昕软件,首日涨幅29.66%。不过,近期也有不少次新股表现亮眼。其中,9月11日上市的次新股立昂微在上市后接连上涨,截至今日已斩获19连板。立昂微是国内技术先进和规模领先的半导体硅片生产厂商,其发行价仅4.92元,目前股价为39.40元,股价较发行价已涨了7倍。与此同时,上市即被多家机构发布深度研报看好的医美行业龙头爱美客,在9月28日上市后仍接连上涨,股价从118.27元的发行价,最高涨至465元。(文章来源:上海证券报)摘要 【容维证券刘思山:股票短期均线压制明显 沪深指数承压】今日早盘,股票沪深指数小幅高开冲击5日均线无果,之后震荡下行,供水供气、银行保险、煤炭石油等板块领涨。午后医药概念有所表现,带动沪指最终翻红。截止收盘,沪指上涨0.13 %,报3336.36点,深成指下跌0.68%,报13532.73股票分析点。 今日早盘,沪深指数小幅高开冲击5日均线无果,之后震荡下行,供水供气、银行保险、煤炭石油等板块领涨。午后医药概念有所表现,带动沪指最终翻红。截止收盘,沪指上涨0.13 %,报3336.36点,深成指下跌0.68%,报13532.73点。盘面上看,医药股中的香雪制药、新光药业等多支个股涨停,迪森股份、中泰股份、胜利股份等供热供气概念个股涨停。技术上看:沪深指数今日盘中反弹未果,之前连续两天走出了阴线形态,今日更是开于5日均线之下,而且开盘后指数的反弹未能站上5日均线。十月复盘以来,指数连续三日反弹。对于三连阴的走势,一方面板块轮动使指数的回调趋缓,另一方面本月以来的反弹走势留下两个跳空缺口,在技术层面有回补的需求。所以,严格把握选股的原则和持股仓位成为重中之重,股票的估值和基本面情况应引起投资者关注,注意回避绩差高价个股。操作上,可以寻找筑底成功且有业绩支撑的行业龙头股,逢低关注,波段操作。注意回避累计较高涨幅的个股,控制仓位。 (文章来源:容维证券)

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摘要 【沪深B股市场收盘:同花B股指数上涨0.17% 成份B指下跌0.42%】截至沪深B股市场收盘,同花B股指数上涨0.17%,报252.63点。成份B指下跌0.42%,报5815.62点。(东方财富研究中心) 截至沪深B股市场收盘,B股指数上涨0.17%,报252.63点。成份B指下跌0.42%,报5815.62点。(文章来源:东方财富研究中心)摘要 【源达:上港顺股指数震荡向下寻支撑 低估值股修复有反弹预期】今日三大股指开盘涨跌不一,上港顺股指数分化,创业板震荡下行表现较弱,午后三大股指回升,沪指率先翻红;板块方面,热点主要集中在冷冻方面,煤炭、天然气等板块表现较强,大金融板块走高,光伏、风电板块企稳,半导体板块走弱,第三代半导体、特斯拉、注册制次新等板块跌幅居前。 今日三大股指开盘涨跌不一,指数分化,创业板震荡下行表现较弱,午后三大股指回升,沪指率先翻红;板块方面,热点主要集中在冷冻方面,煤炭、天然气等板块表现较强,大金融板块走高,光伏、风电板块企稳,半导体板块走弱,第三代半导体、特斯拉、注册制次新等板块跌幅居前,午后医药医疗板块走强;整体来看,大小指数继续分化,题材表现较为清淡,两市个股普跌,市场赚钱效应较差。多个地区收到煤炭增产增量通知,需求增加据中国煤炭大数据显示,近期秦港5500低硫煤的报价已经超过630元/吨,对比9月1号的价格每吨上涨51元。为应对近期煤价快速上行的问题,多个产地打响了“煤炭保卫战”。据悉,近期鄂尔多斯地区煤炭价格受多方因素影响持续上涨,为稳定市场,内蒙古自治区开始出台各种措施保供稳价。同时,陕西地区部分大矿也陆续接收到了国家层面增产增量的通知,要求抓紧恢复煤矿生产能力,提高煤炭供应产量。伴随着冷冬的到来,供热需求增加,煤炭等供应需求增加,相关的机会将受到关注。今日沪指冲高回落,面临上方前期缺口及5日均线双重压力下,维持震荡结构,目前短期均线维持多头趋势;KDJ指标进一步高位钝化,MACD指标弱势。短期指数或在3300点附近反复震荡寻求均线附近的支撑,重点关注成交量能变化!指数震荡向下寻支撑,低估值股修复有反弹预期外围普跌,对于国内市场会有一定的悲观情绪传导,阶段A股处于震荡向下寻找支撑的过程中。不过经过连续3个交易日下跌之后,获利盘已消化不少,今日整体依然是振幅震荡为主,耐心等待3300支撑位附近机会。具体方向上可关注券商、煤炭、疫苗等;同时3季报绩优股方向叠加市场热点的绩优股机会相对较大。此外适度关注些风险均衡、低估值的金融周期相关品种,其中节后涨幅不大的个股或存在反弹预期。仓位方面,近期市场连续缩量,对多头情绪有所打压,下方缺口吸引力增加,注意踏准热点节奏,控制好仓位! (文章来源:源达)摘要 【巨丰投顾:集团向好支撑再度加强 耐心等待指数再次强攻!集团】经济加速复苏以及流动性合理充裕下,市场向好逻辑并未发生改变。国庆节后市场连续跳空上行,带动人气。而政策刺激力度提振有加,市场迎来中长期重要支撑。短期局部利空不影响节后反弹趋势,建议投资者继续持仓观望,而轻仓以及空仓的投资者,可在指数整理之际,继续考虑低吸和加仓。 观点:经济加速复苏以及流动性合理充裕下,市场向好逻辑并未发生改变。国庆节后市场连续跳空上行,带动人气。而政策刺激力股票分析度提振有加,市场迎来中长期重要支撑。短期局部利空不影响节后反弹趋势,建议投资者继续持仓观望,而轻仓以及空仓的投资者,可在指数整理之际,继续考虑低吸和加仓。国庆之后,市场政策的提振可谓不断,继顶层设计出具之后,全面注册制的消息再度发酵。昨夜,证监会释放大信号称适当时机全面推进注册制。按照说词,全市场推行注册制的条件逐步具备…实际上,注册制全面施行是大势所趋,但这里郑重提出,也预示着全面注册制的速速可能加快,全面改革之下,市场的提振不言而喻。盘面上,市场并没有因为近期的政策面的向好而迎来快速的上行,反而是连续的小幅震荡,这仍很多投资者摸不着头脑。但实际上,最近的表现,更多的还在于震荡。一方面,国庆后连续两日的跳空上行已经打开了新的上涨空间,但当前并不具备待续性的全面行情,也只能说是结构性的向好趋势。所以我们看到,大多时候都是权重股率先搭台,而题材股随后“唱戏”。相比而言,当前的流动性不能和7月份相提并论,所以也就不会轻易出现连续拉升行情,但价值股的持续表现也说明当前市场的驱动主要是来自于盈利改善下的业绩驱动;另一方面,国庆之后低估值的周期股不断表现,也说明在三季报周期的同时,不仅仅是业绩股的表现,而受益于经济景气度持续回升的周期类标的,也是表现的重要时刻。因此,阶段性的结构性行情是比较明显的,但市场整体向好的逻辑不仅没有发生改变,反而因为国庆节后基本面的加强以及政策面的倾斜而更加的牢固。如果叠加三、四季度经济的加速回升,这种支撑还将进一步增强。比如政策上,国务院印发进一步提高上市公司质量的意见,在力促上市公司质量提升的而同,促进资本市场长期稳定健康发展,也为可能的牛市再次添砖加瓦;比如宏观上,前三季度进出口增速首次转正, 第三季度和 9 月单月进出口数据均创季度和月度历史新高。此外,我国要努力实现全年经济正增长,而国际国际货币基金组织(IMF) 13 日发也预计中国将是2020年全球唯一实现正增长的主要经济体。所以,指数调整的过程,就不应该过于的担心,反而是在调整中,继续低吸以及挖掘新的机会。具体的机会方面,首先还是关注低估值的周期股,以金融为首的,包括煤炭、钢铁、房地产等,都是经济景气度回升的受益品种,而业绩驱动下,其中券商的优势可能更为明显;其次,十四五规划的编制过程中,各行业都有一定的机会体现,要注意热门行业的集中表现机会;此外,科技以及消费仍是市场资金关注的对象,尤其是此前调整相对充分的科技龙头类。 (文章来源:巨丰财经)

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摘要 【巨丰投顾:股票金融能源携手走强 大盘冲高回落】周五A股走势分化,股票呈现沪强深弱的局面。盘面上,煤炭、公用事业、银行、保险、环保工程、石油、电力、券商等走强,汽车、玻璃陶瓷、农牧饲鱼、酿酒、电子元件等跌幅居前;题材股方面,天然气、青蒿素、页岩气、HIT电池、煤化工等涨幅居前。 盘面简述周五A股走势分化,呈现沪强深弱的局面。盘面上,煤炭、公用事业、银行、保险、环保工程、石油、电力、券商等走强,汽车、玻璃陶瓷、农牧饲鱼、酿酒、电子元件等跌幅居前;题材股方面,天然气、青蒿素、页岩气、HIT电池、煤化工等涨幅居前,刀片电池、共享经济、特斯拉、转基因、特高压等跌幅居前。大盘连续反弹后放缓上涨节奏,投资者可以参与三季报行情,重点关注景气度向好的行业。消息面1、证监会:全市场注册制条件逐步具备适时全面推进注册制改革据新华社10月15日消息,证监会主席易会满表示,证监会推动形成了从科创板到创业板、再到全市场的“三步走”注册制改革布局,探索形成符合我国国情的注册制框架。他在报告中指出,证监会初步建立了“一个核心、两个环节、三项市场化安排”的注册制架构。2、央行连续三个月超量续作“麻辣粉”10月15日,央行按惯例开展每月一次的中期借贷便利(MLF)操作,开展了5000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对10月16日MLF到期的续做),利率2.95%,与此前持平。同时,央行开展了500亿元逆回购操作,利率2.20%,充分满足了金融机构需求。当日共实现流动性净投放5500亿元。3、9月CPI同比涨幅重回“1时代”国家统计局10月15日发布数据显示,9月全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.7%,涨幅比上月回落0.7个百分点。这是自2019年2月CPI同比上涨1.5%以来,CPI同比涨幅再次回到“1时代”。分析人士认为,猪肉价格环比下降带动食品价格涨幅回落是9月CPI同比涨幅下降的主要原因。在“猪周期”带动下,预计四季度CPI同比涨幅将继续下行。巨丰观点周五A股走势分化,呈现沪强深弱的局面,深市总体跌幅1%左右。盘面上,煤炭、公用事业、银行三大行业领涨,保险、环保工程、石油、电力、券商等小幅上涨,汽车、玻璃陶瓷、农牧饲鱼、酿酒、电子元件等小幅回调;题材股方面,天然气、青蒿素、页岩气、HIT电池、煤化工等涨幅居前,刀片电池、共享经济、特斯拉、转基因、特高压等跌幅居前。巨丰投顾认为,节后A股连续2天大涨累积了一定的涨幅,在前期压力附近震荡整理利于行情向纵深发展,市场大涨小回显示趋势完好,逢低可适当加仓。央行提出宏观加杠杆服务实体经济,证监会表示适时全面推进注册制改革等消息对市场形成中长期利好,金融股受益明显。三季报业绩预增超预期个股成为市场新的风口,景气度拐头向上的新能源汽车、新基建板块,可以逢低继续关注;另外短线可以捕捉天然气等涨价题材的交易性机会。 (文章来源:巨丰财经)【盘面观点】大小指数继续分化,同花创业板指震荡下行表现较弱,同花两市个股普跌,涨幅超9%个股仅20余只,市场赚钱效应较差。截至收盘,沪指跌0.28%,报收3322点;深成指跌1.28%,报收13450点;创业板指跌1.45%,报收2698点。沪股通净流入2.95亿,深股通净流出1.26亿。盘面上看,市场热点主要集中在冷冬概念,供热、天然气、煤炭等板块表现较强,大金融板块继续走高,光伏、风电、军工等板块企稳,早盘人气虽有所回暖,但没有出现标志性个股及板块,高标恒星科技继续跌停。整体看,市场延续调整,题材表现清淡,可关注资金回流板块。(文章来源:和信投顾)

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摘要 【源达:上港顺股市场转入震荡蓄势阶段 结构优化替代仓位调整】今日三大股指开盘涨跌不一,上港顺股开盘后冲高回落,板块方面,纺织板块今日继续拉升,天然气、煤炭板块开盘表现,随后银行股走强,白酒股、汽车概念出现调整,高送转及转基因概念跌幅居前,市场热点依然轮动较快;总体情来看,个股跌多涨少,赚钱效应一般,成交量持续低迷,市场依然是结构性行情。 今日三大股指开盘涨跌不一,开盘后冲高回落,板块方面,纺织板块今日继续拉升,天然气、煤炭板块开盘表现,随后银行股走强,白酒股、汽车概念出现调整,高送转及转基因概念跌幅居前,市场热点依然轮动较快;总体情来看,个股跌多涨少,赚钱效应一般,成交量持续低迷,市场依然是结构性行情。全面实行注册制即将到来证监会主席易会满表示,证监会推动形成了从科创板到创业板、再到全市场的三步走注册制改革布局,探索形成符合我国国情的注册制框架,将选择适当时机全面推进注册制改革,着力提升资本市场功能。全面实现注册制即将到来,整体利好券商股以及绩优股,相关个股的机会可以重点关注;但对垃圾票、高位题材是利空,注意适当规避此类股票风险。今日沪指冲高回落,面临上方前期缺口及5日均线双重压力下,维持震荡结构,目前短期均线维持多头趋势;KDJ指标进一步高位钝化,MACD指标弱势。短期指数或在3300点附近反复震荡寻求均线附近的支撑,重点关注成交量能变化!市场转入震荡蓄势阶段,结构优化替代仓位调整从市场运行看,节后市场报复性上涨后,近几个交易日指数出现了一定的调整并且连续3日出现下跌家数大于上涨家数的现象,市场量能连续萎靡,再次说明市场缺乏复制7月初一蹴而就的动能,市场转入震荡蓄势阶段。另外前期上证指数3350-3450点的密集成交压力也是客观存在的。操作上,以结构优化替代仓位调整,适度波段为主,上档区域逢高适度减掉些,如需加仓可以在指数回踩20日均线后再做介入考虑。震荡阶段可重点关注经济复苏主线和十四五规划主题、三季报等角度,继续聚焦非银金融、资源周期品、新能源、医药、军工和相关十四五规划等题材;此外刻适度关注些风险均衡、低估值的金融周期相关品种。(文章来源:源达)

摘要 【政策提振业绩、集团估值处于低位 券商股引领金融板块或创更大级别行情】10月15日,集团沪深两市继续震荡,截至收盘,上证指数收跌0.26%,深成指数收跌0.48%,创业板指收跌0.95%。在多数板块当日出现调整的同时,以银行为代表的大金融板块是当日少数几个抗跌的板块之一。 10月15日,沪深两市继续震荡,截至收盘,上证指数收跌0.26%,深成指数收跌0.48%,创业板指收跌0.95%。在多数板块当日出现调整的同时,以银行为代表的大金融板块是当日少数几个抗跌的板块之一。其中,券商板块的龙头核心地位已经在牛市行情中得以确立。国信证券在证券行业10月投资策略中分析,资本市场改革持续推进,证券行业将加速形成差异化发展格局,预计未来证券行业将实现“大而全”、“小而精”券商共存的局面。目前券商板块PB估值为2.24倍,具有较高安全边际。龙头券商估值在1.3-2.4倍,市场未体现出对龙头券商的估值溢价。今日,海通证券首席分析师荀玉根在嘉实基金秋季论坛中表示,牛市主线与轮涨辩证统一,轮涨源于基本面渐变。目前市场在转型升级牛中,科技+券商是主线,分别代表了产业升级和金融改革。而从经济复苏+年底资金博弈看,四季度阶段性重视低估低配的金融地产。整体业绩增速有望超过20%券商板块牛市旗手实质名归节后市场整体反弹,作为牛市先锋的券商板块当仁不让,截至10月15日收盘,10月以来券商板块的整体涨幅也达到了3%。牛市中券商先行的规律一直被投资者认可,而今年相关政策的推行和资本市场改革的落地,都有助于改善券商基本面,为券商股的行情增加了确定性。归根结底,“内循环”强调了资本市场的基础性重要作用,券商股将直接受益。鼎萨投资研究总监岳永明对《红周刊》记者表示:“盘活居民储蓄是促进内循环的重要环节,而居民储蓄进入资本市场则是盘活的重要途径。因此,资本市场是‘内循环’的核心。”在资本市场将吸引更多资金注入的预期中,券商作为投资者与上市公司之间的桥梁,也必将迎来更多的流量。不久前,国务院印发的《关于进一步提高上市公司质量的意见》中也明确要吸引更多中长资金入市。开源证券在研报中指出:《意见》提升上市公司质量将步入新阶段,助力股市“慢牛”。对证券行业而言,资产端质量不断提升,资金端不断引入“活水”,各类中长期资金持续入市,券商经纪、投行、创投等各项业务将全面受益。国泰基金基金经理黄岳指出:“今年以来整个证券公司板块的业绩大概率不会差,这个不会差指的是它的销售收入和利润,很有可能会出现20%甚至20%以上的这样的一个增长。” 他进一步分析:“2019年其实整个证券的行情是不错的,第一是科创板出来了,第二是整个成交额相比2018年有大幅的改善。第三,年底的时候,整个科创板块有一波结构性的行情,以及2019年年初有一波行情,所以其实2019年整个证券板块的表现就不错了。但是在高基数的基础上,2020年整个证券板块的销售收入半年报又提升了20%以上,所以还是一个很亮眼的业绩,行业层面净利润的提升大概是25%~30%这样的一个区间。应该说营业收入和净利润的绝对水平已经创下了2015年以来的一个新高。”在政策利好以及资本市场向好的情况下,从已经发布三季报业绩预告的券商股来看,板块前三季度业绩表现出色:除了申万宏源与方正证券暂时无法准确对下一报告期情况进行准确预测外,在其他发布了业绩预告的9家公司中,除了国盛金控外,其他公司均预计实现前三季度业绩同比增长。其中,昨日收盘后发布了前三季度业绩预告的西部证券,今日就成为了券商板块中的领涨标的,早盘该股的涨幅一度扩大至8%,午后有所回落,最终全天的涨幅为3.3%。业绩预告显示,公司前三季度预计盈利8.8亿元至9.73亿元,较上年同期增长68.42%至86.14%。值得注意的是,公司预计第三季度实现单季2.74亿元至3.03亿元的净利润,同比增长速度将高达355.96%至403.96%。表1 部分券商股三季度业绩预报财务数据一览保险板块基本面扭转主力资金开始抢筹与券商相比,保险股在节后的涨幅更为亮眼。截至10月15日收盘,10月以来保险板块的涨幅达到了6.64%。究其原因,保险板块也同样受到了政策利好的提振。10月10日,银保监会印发了《关于优化保险机构投资管理能力监管有关事项的通知》,主要包括优化整合保险机构投资管理能力、细化和明确保险机构开展债券、股票、股权等各类投资业务、取消投资管理能力备案管理、细化信息披露要求等六项内容,为进一步深化保险资金运用市场化改革,持续推进投资管理能力事中事后监管。对此,长城证券非银金融团队指出,保险机构投资管理能力对于提升保险机构资产管理水平,增强保险资金运作效率和监管效能来说至关重要,截至2020年8月末,保险行业资金运用余额合计20.52万亿元,为总资产的91.88%。从保险整体的基本面来看,《红周刊》特约作者海粟在杂志刊发的《券商迎来新机遇,保险长期投资正当时》文中指出,在疫情的冲击下,保险公司资产端、负债端受挫,但是保险公司最差的时刻已过:首先,十年期国债利率自4月2.5%回升至3.1%,基本修复至疫情前水平,预计年底仍有准备金计提压力但有望明年上半年得到缓解;其次,下半年宏观经济改善,8月PMI53.1,预计居民可支配收入改善,利于保单销售。而在基本面的修复过程中,保险板块也受到了资金的认可:截至10月15日收盘,在近5个交易日内,保险行业的主力净流入金额高达44.39亿元,仅次于商业银行板块。进一步从北向资金10月的动向来看,节后10月9日、12日和14日的3个交易日内,北向资金均净买入中国平安,成交金额分别为4489万元、2582万元和5.08亿元。知名财经博主@流水白菜在接受《红周刊》采访时曾指出,聚焦中国平安的寿险,其目前的盈利能力在每年1000亿左右。基于我国市场巨大的发展空间,以及中国平安强大的市场竞争力,假设未来市场有5倍增长的空间,保守估计,平安寿险未来年收入有望实现4000亿元。表2 保险股近期表现和市盈率一览估值水平、机构持股皆处于历史低位四季度银行板块或迎来提升估值的契机10月15日,银行股表现强于券商和保险板块;当日申万银行指数上涨了1.5%,仅次于纺织服装板块。究其原因,银行板块获得了基本面超预期的支撑。10月14日央行发布前三季度金融统计数据报告显示:9月新增人民币贷款19000亿元,预期17492亿元,前值12775亿元;M2同比增长10.9%,前值增10.4% ;社会融资规模增量为3.48万亿元,比上年同期多9630亿元。值得注意的是,银行板块在不久前还经历了“至暗时刻”:二季度末,银行板块的机构持仓还只有2.4%,回落至历史第二低位。回溯上半年的行情,银行指数在今年上半年还下跌了13.18%,与医药、科技等机构资金抱团板块的上涨形成了鲜明的对比。而对于当前银行板块的投资价值,否极泰基金总经理董宝珍对记者表示:“当前银行处于历史性的低估。H股中,两大内地的股份制银行的市净率已经低于3倍了,这往往是破产企业的估值水平。当板块极限低估后,股价上涨是一种必然。”他进一步阐述:“中国银行业的基本面已经很明朗了,2019年与2014年的各项资产指标的绝对数值是基本一致的,但是变化态势却截然相反,当时的历史数据是不断恶化的,而如今的数据则是一直好转的。”近期,银行板块也的确受到了资金的关注,甚至成为了最受大资金青睐的板块。数据显示,截至10月15日,该板块主力资金净流入金额达到54.44亿元,是主力资金净流入金额最高的行业。表3 银行股近期表现和市盈率一览(文章来源:证券市场红周刊)摘要 【新能源50强年内平均涨近91% 北上资金持股市值近千亿】9月份以来,股票新能源产业相关板块指数表现优异。其中,股票光伏屋顶指数大涨超过21%,动力电池指数涨近16%,风力发电指数涨近14%,新能源指数、光伏指数、充电桩指数等相关概念指数均涨超10%。(证券时报) 9月份以来,新能源产业相关板块指数表现优异。其中,光伏屋顶指数大涨超过21%,动力电池指数涨近16%,风力发电指数涨近14%,新能源指数、光伏指数、充电桩指数等相关概念指数均涨超10%。以新能源汽车产业链、光伏产业链以及风电为首的新能源产业相关板块,近期获得较多政策利好,股价表现也较为出色。不同于此前纯粹的概念炒作,这三大概念已经进入业绩兑现期。据此,证券时报·数据宝最新发布《A股新能源50强》排行榜,从上市公司未来成长性、北上资金最新大手笔增持等细分角度,梳理新能源产业龙头股名单。新能源50强出炉根据百度百科定义,新能源指刚开始开发利用或正在积极研究、有待推广的能源,如太阳能、地热能、风能、海洋能、生物质能和核聚变能等。于股市而言,以新能源汽车产业链、光伏产业链以及风电为首的新能源产业相关板块,相比地热能、海洋能、核能等类型新能源,无疑具备更好的业绩兑现能力、以及成长空间。数据宝重点从新能源汽车产业链、光伏产业链以及风电等三大新能源产业,统计出新能源50强。考虑到新能源产业具有高科技、高投入特征,因此50强需要满足研发投入占比在1%以上这一条件(全市场研发投入占比中位数为0.6%以上);同时数据宝还综合了上市公司的行业地位、市值、新能源产值占比等方面因素,将资产负债率在80%以上的个股剔除,然后进行综合统计,得到新能源50强名单。年内平均涨幅近91%从产业链分类来看,新能源50强排行榜主要集中在新能源汽车产业链和光伏产业链,分别贡献了29只个股、17只个股,前者贡献市值超过1.7万亿元,后者贡献市值近万亿元。风电产业链则有金风科技、明阳智能、日月股份、天顺风能,共计总市值逾千亿元。蔚来一年多时间股价大涨26倍,引发市场广泛关注。A股市场上的新能源汽车概念龙头,当属比亚迪,今年涨幅超过168%,总市值超过3300亿元,位居50强次席。新能源汽车产业链中的锂电池标的,龙头当属宁德时代,今年涨幅超过114%,总市值5313亿元位居50强第一位。第三名和第四名则是光伏产业链两大龙头,隆基股份和通威股份,年内涨幅分别超过209%和121%,市值分别超过2878亿元和1231亿元。相比较而言,风电行业市值偏小,最大的是金风科技,不足500亿元,年内逆市下跌超1%。整体来看,榜单今年平均涨幅近91%。锦浪科技涨逾4倍居首,上机数控、晶澳科技、福莱特等13股股价翻倍。逆市下跌的股票仅4只,寒锐钴业跌超21%居首,华友钴业跌近9%位居次席,钴矿概念股今年深受锂电池无钴化传闻影响。风电概念股表现相对较差,日月股份涨逾85%,明阳智能涨近59%,均低于榜单平均水平。北上资金重仓近千亿元新能源产业个股近期表现也足够出色,这或许离不开北上资金的推动。数据显示,按照9月份成交均价粗略计算,新能源50强9月以来获北上资金增持接近118亿元。其中,北上资金9月以来增持宁德时代2321万股,按照9月以来该股204.16元成交均价计算,增持金额超过47亿元居首。此外,北上资金增持比亚迪超过23亿元位居次席,增持先导智能、隆基股份、正泰电器等个股均超过4亿元。从增持比例来看,福莱特位居首位,北上资金从8月底持股占流通股本1.57%增至4.02%,增加2.45个百分点。此外,北上资金最新持有天顺风能、先导智能、雅化集团、明阳智能等个股占比较8月底增持均超过1个百分点。新能源是北上资金重仓板块之一,50强合计持仓接近千亿元。具体到个股方面,宁德时代是其第一重仓,持股市值282.05亿元。此外隆基股份、比亚迪、恩捷股份等个股北上资金持仓市值均超过60亿元,正泰电器、先导智能、通威股份等个股持股市值均超过10亿元。新能源行业利好频出国元证券认为,碳减排成为全球共识,行业中长期成长性确定。其一,我国“十四五”可再生能源规划上调非化石能源比例,预计2030年达到20%,二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和;其二,欧洲议会10月6日以352票对326票、18票弃权,通过提高欧盟2030年的气候目标,将2030年温室气体排放量(相比1990年)从目前40%的减排目标提高到60%。切实的利好也在推进。10月9日,国务院常务会议通过《新能源汽车产业发展规划》,培育壮大绿色发展新增长点。10月14日,2020北京国际风能大会发布《风能北京宣言》,倡议“十四五”期间风电年均新增装机50GW以上。新能源业绩有望逐步兑现。根据机构一致预测,50强榜单中,30股今年、明年及2022年一致预测净利增幅均超过20%。上述30只有望高成长股中,按照机构预测三年净利增幅平均值计算,寒锐钴业、国轩高科、华友钴业、雅化集团、当升科技等个股均超过100%。从市盈率角度看,上述30只个股中,天合光能、中来股份、隆基股份等个股市盈率不足40倍。(文章来源:证券时报)

原标题:同花拨备大降助华尔街大行财报超预期 中国银行股也将否极泰来? 摘要 【拨备大降助华尔街大行财报超预期 中国银行股也将否极泰来?】近一周以来公布的财报显示,同花美国最大的五家银行(摩根大通、花旗、高盛、摩根士丹利、富国)在三季度利润实现反弹,贡献因素主要是拨备大降、交易和投行业务收入大增。(第一财经) 近一周以来公布的财报显示,美国最大的五家银行(摩根大通、花旗、高盛、摩根士丹利、富国)在三季度利润实现反弹,贡献因素主要是拨备大降、交易和投行业务收入大增。此前,受新冠肺炎疫情影响,二季度美国银行业整体净利润较去年同期骤降70%。自三季度起,几家大行多项指标均超市场预期——摩根大通、花旗银行净利润比上一季度高出两倍有余,高盛集团净利润更是同比飙升92.7%,成为“业绩冠军”。各大行拨备几乎都实现了环比双位数下降。不过,银行股仍未受到提振,投资者似乎认为,银行业的危机还没有过去,而超低利率长期持续的预期可能也打击了股价。转视中国,银行三季报也将陆续发布。在经历了国庆节后的普涨行情后,近期A股市场持续弱势震荡,银行等权重板块则逆势走强,成都银行、平安银行、兴业银行等涨幅靠前,均超10%。同时,随着中国经济全面复苏,市场预计银行业绩有望在二季度触底(尤其是考虑到大幅的拨备计提),极低的估值也是吸引投资者加大布局的原因。接受第一财经记者采访的投资经理和行业分析师普遍表示,尽管中美银行业存在巨大的差别,但联动性并非不存在,例如2009年全球银行股同步复苏,当时市场预计美国软着陆。华尔街五大行业绩超预期2020年二季度的华尔街大行财报令人心忧,虽然当时交易和投行业务的利润逆势攀升,但经济的急剧萎缩和拨备飙升引发市场关注。二季度美国GDP环比下降32.9%,创下自1947年美国政府开始跟踪该数据以来的最大跌幅。当时,市场预计情况将持续恶化,但经济重启的节奏似乎快于预期。三季度,大幅下降的坏账拨备以及正在激增的交易收入让银行的利润反弹。全能型银行高盛、摩根大通以及花旗银行的交易收入涨幅分别达29%、30%、17%。当然,外界最关注的就是拨备,几大行的坏账拨备规模并没像市场预期的那样糟糕。最新数据显示,五大行三季度的坏账拨备总额达53亿美元,较市场预期显著降低。具体来看,上半年,受疫情影响,摩根大通计提了超过150亿美元的坏账拨备,二季度坏账拨备达到104.7亿美元。截至6月底,该行尚有320亿美元的预期违约。不过三季度,摩根大通的坏账拨备大幅下降至6.11亿美元,环比降幅达94% ,同比亦下降60%。在各项业务中,除了消费者和社区银行业务的坏账准备有所增加之外,其他各项业务的坏账拨备都有所减少;高盛坏账拨备为2.78亿美元,环比下降83%;花旗坏账拨备由上一季度的79亿美元降至22.6亿美元,恢复至去年同期水平;美国银行三季度坏账拨备13.9亿美元,较上季度的51亿美元大幅下跌;富国银行坏账拨备由二季度的95.7亿美元陡降至7.69亿美元。不过,几大银行高管仍认为“美国经济并未脱离困境”,并表示“美国经济将经历较为漫长的复苏历程”。他们没有改变未来可能出现重大亏损的看法,将继续为潜在损失持有准备金,并预测明年失业率将保持高位,更多客户可能开始拖欠贷款。但无论未来挑战如何,外界普遍认为最坏的时候已经过去了。早在9月初,摩根士丹利股票策略团队就提及了银行股的潜在价值。该机构当时称,例如银行这类早周期板块将迎来机会。中国银行股或否极泰来在这一背景下,中国银行业的机遇也受到关注。尽管中美银行业不适合同类比较,但有些因素是共通的,且相比美国银行业面临的宏观环境,中国银行业的处境似乎好得多。首先,随着美国银行业转暖,将缓解全球对于这场疫情危机转化为金融危机的担忧,2009年的全球银行股复苏即是一个案例。目前,中国经济在全面复苏,且复苏程度远超美国。植信投资首席经济学家兼研究院院长连平对第一财经记者表示,三季度中国GDP增速可能会达到6.0%(10月19日公布),四季度约为7.0%,全年GDP增速可能位于2.7%~3.3%之间,中位值为3%左右,投资、工业、房地产、消费、出口将多点发力。其次,美联储未来预计将会维持零利率政策,在9月巴克莱全球金融服务会议上,美国银行CEO表示,预计三季度美银净利息收入将减少6亿或7亿美元。而中国货币政策空间仍大,这实则有利于银行的息差收入。此外,外界普遍认为,二季度中国银行业的盈利大降更多是因为拨备计提大增,三季度情况有望好转。同时,消息面上,也有市场传闻称,银保监会近期与部分全国性商业银行沟通,允许银行披露差异化的三季度净利润负增长情况,各家银行可视自身经营和财务状况,不再设具体的目标。光大证券认为,三季度上市银行盈利增速将有所分化,总体表现会好于市场预期,主流银行在累计盈利增速上将以-10%为锚,左右波动。鉴于经济恢复之后的良性带动,监管机构也将避免“一刀切”提出风险处置要求,给了不同银行视自身情况释放业绩的空间。事实上,国庆长假后,银行股已经大幅反弹,部分银行涨超10%。此前,该板块始终欠缺人气,截至10月13日收盘,年初以来银行(中信)指数下跌6.9%,为中信指数一级行业中表现最差的行业。天风证券银行首席策略师廖志明对记者表示,复盘过去15年来看,银行股下跌后的下一年板块表现往往较好。例如,2018年银行板块下跌10.9%,次年上涨27.3%;2013年下跌4.8%,次年上涨71.8%;2008年下跌65.4%,次年上涨108.6%。而今年至今下跌6.9%,未来一年有望表现较好。此外,他也表示,银行板块估值处于历史低位,银行(申万)指数估值仅0.68倍PB(市净率),向下空间小;今年二季度机构重仓股中银行板块持仓比例环比下降2.4个百分点至2.5%,为多年低位,机构持仓低。值得一提的是,9月,险资再度频频入股银行,当时已经激发了市场的想象力。例如,时隔两年,中国平安再度增持汇丰,平安在9月23日以平均每股28.2859港元的价格(约3亿港元),增持1080万股汇丰控股股份;中国人寿增持并举牌工商银行H股股票,持股比例从4.9989%升至5.0219%。不过,多位投资经理对记者表示,险资增持银行股的逻辑与一般投资机构仍不太一样。一方面,险资往往选择地产、银行等低估值板块,且银行股对于险资更像是一种持有到期、拿分红的固收类资产,对一般投资机构而言,仍需考虑资金效率等问题,毕竟估值低了还可能更低。从个股选择上,险资优先选择港股,比如中国人寿增持港股的工行和农业银行。衡量A股与港股相对价格的是AH股溢价,该指数以100为基准,9月一度接近150,创近10年新高,H股对A股折价明显。例如,9月时,农行A股较H股的溢价率高达31.63%,工行A股较H股的溢价率为26.65%,邮储银行则达40.69%。香港上市内地银行PB为0.38倍,具备低估值优势,股息率达4%~8%,外界也预计二季度可能为商业银行业绩全年最低点。(文章来源:第一财经)原标题:上港顺股一些纺织订单从印度转到中国,上港顺股A股纺织股沸腾了 摘要 【一些纺织订单从印度转到中国 A股纺织股沸腾了】日前,有消息称,9月份以来,印度多家大型出口纺织企业因疫情无法保证正常交货,已有多个原本在印度生产的订单转移到中国生产。新野纺织、联发股份表示,近期确有印度一些纺织产品订单转移到中国的情况。有券商分析称,当前整个纺织服装板块估值较低,第四季度有望全面复苏。(中国证券报) 日前,有消息称,9月份以来,印度多家大型出口纺织企业因疫情无法保证正常交货,已有多个原本在印度生产的订单转移到中国生产。新野纺织、联发股份表示,近期确有印度一些纺织产品订单转移到中国的情况。业内人士分析称,中国是世界上率先控制住疫情的国家之一,生产恢复快,企业将订单转移到中国生产是市场自发行为。10月份以来,纺织板块股价整体表现突出,呈现明显上升势头。有券商分析称,当前整个纺织服装板块估值较低,第四季度有望全面复苏。两家公司确认10月17日,新野纺织在深交所互动平台表示,因疫情原因,一些印度的纺织订单确实有转移到中国的情况,进口棉纱较同期减少,内销市场需求恢复更快。从二级市场来看,东财Choice数据显示,10月9日至16日,新野纺织股价连续6个交易日上涨,区间涨幅达25.61%。10月16日,科思股份在互动平台表示,公司与客户保持密切沟通,在全球疫情危机中把握机遇。10月15日,联发股份在互动平台表示,近期确有印度订单转移到国内,主要是以涤纶材质的毛巾、床单等家纺产品为主,但公司主要以生产色织布、印染布、家纺坯布等纯棉制品为主,因此目前受益不明显。万联证券指出,9月份以来,多家印度大型出口型纺织企业因由于疫情无法保证正常交货,已有多个原本在印度生产的订单转移至我国生产。从品类上来看,毛巾、床单等产品订单量较大。近期的纺织订单从国外大量转移至国内,为我国纺织企业带来机遇。市场行为对于一些订单转移到中国生产,东吴证券分析师吴劲草对中证君分析称,“哪里能生产,订单就会去哪里,这是很正常的事情,是企业的自发行为。”天风证券认为,印度纺织业转移至中国的订单主要集中在家纺行业。主要原因在于中国拥有纺织行业全产业链,且对于疫情的控制力较强,各工厂的复工复产有序进行,能够承接大批量纺织订单;国内棉花价格相对较低,原材料成本优势明显。据央视新闻报道称,10月14日,商务部对外贸易司司长李兴乾表示,中国是全球最大的纺织品生产国和出口国,劳动密集型产品出口优势明显。疫情对供应端和需求端都造成严重冲击,产业链供应链同步受阻,中国也经受了同样的考验。李兴乾表示,我们每个人都是消费者,面对多样化市场供给,采购时都会货比三家,挑选质优价廉又可靠的商家和产品,国际贸易也是如此。跨国公司在全球范围内调整订单生产、国际采购商根据生产能力选择供应商,这都是再正常不过的市场行为。中国也有一些行业和地方的订单转移到其他国家和市场生产。纺织股走强天风证券表示,上游纺织企业三季度产能利用率持续恢复,订单情况良好,四季度进入旺季后,预计整体产能和订单情况仍旧能够持续恢复。天风证券认为,当前纺织服装板块估值较低,第四季度板块有望全面复苏,依旧推荐当前板块内优质标的。近期,纺织行业公司股价表现强势。东财Choice数据显示,按照证监会行业类(新)来看,10月9日至16日,A股纺织业37家公司中,34家实现上涨,其中股价涨幅超过10%的公司有13家。10月15日、16日,聚杰微纤连续两个交易日涨19.99%。10月15日晚间,聚杰微纤公告称,经核查,公司近期订单量平稳,未出现大幅度的增加,订单量仍低于去年同期水平。公司产品主要出口客户为法国运动品零售商迪卡侬,对其销售收入占比70%左右。受疫情影响,海外需求下滑,公司2020年上半年实现营业收入1.98亿元,同比下降23.50%,净利润为863.66万元,同比下降69.84%,公司特别提醒广大投资者,注意投资风险。10月14日至16日,百隆东方已经连续3个交易日涨停。10月16日晚间,百隆东方公告称,公司主营产品为色纺纱,经营模式以“小批量、多品种、快速反应”为主。目前,公司在手订单为25天的生产量,后续订单存在较大不确定性。近期原材料棉花价格持续上涨,公司存在因原材料成本上升,导致毛利减少的风险。西南证券指出,纺织品订单的集中大爆发直接拉动了上游化纤、染料等原材料的需求,粘胶短纤、涤纶长丝、涤纶短纤、氨纶等产品价格近期均出现了明显的上涨。由于下游需求较为饱满叠加上游化纤产品价格处于历史偏底部位置,因此相应化纤价格还将持续上涨一段时间,建议关注粘胶短纤行业龙头、涤纶行业龙头和氨纶行业龙头。(文章来源:中国证券报)

原标题:集团本周三季报抢先看:集团37家公司业绩翻倍,宏达新材预增超138倍 摘要 【本周三季报抢先看:37家公司业绩翻倍 宏达新材预增超138倍】本周(10月19日-10月24日)将有530家上市公司披露2020年三季度业绩报告。有182家公司已提前披露业绩预告,116家预增(其中14家扭亏),33家预减,28家亏损,不确定5家。37家公司预计今年前三季度业绩增长至少翻倍。(界面新闻) 第三季度经济复苏的趋势在今年三季报业绩预告中已得到体现。本周(10月19日-10月24日)将有530家上市公司披露2020年三季度业绩报告。有182家公司已提前披露业绩预告,116家预增(其中14家扭亏),33家预减,28家亏损,不确定5家。37家公司预计今年前三季度业绩增长至少翻倍。其中,包括恒瑞医药(600276.SH)、海康威视(002415.SZ)、平安银行(000001.SZ)、中信建投(601066.SH)、牧原股份(002714.SZ)在内的17家千亿市值公司将披露三季报。牧原股份、东方财富(300059.SZ)、分众传媒(002027.SZ)、歌尔股份(002241.SZ)、招商蛇口(001979.SZ)已提前披露了业绩预告或业绩快报,这些公司在第三季度经营业绩均有着或多或少的恢复。猪肉股牧原股份延续今年的高增长,公司预计前三季度归属于上市公司股东的净利润约207亿元-212亿元,同比增长13.93倍-14.29倍之间。由上半年107.84亿元净利润的业绩来算,第三季度盈利也在100亿元规模。公司1月-9月销售生猪1188.1万头,较上年同期上涨49.80%。不过,靠着猪周期支撑的业绩增长或许正面临拐点,商品猪价格整体呈现下滑走势。牧原股份9月份销售简报显示,当月商品猪销售均价32.12元/公斤,环比8月下降6.82%。尽管肉价仍处于高位,但这已是连续第2个月的下滑。好在牧原股份的销售规模保持增长,也使得公司第三季度业绩持续坚挺。如果未来生猪市场价格出现大幅下滑,仍然可能造成公司的业绩下滑。券商板块的东方财富业绩快报显示,公司前三季度实现营业收入59.46亿元,同比增长92%;实现归属于上市公司股东的净利润33.98亿元,同比增长143.66%。今年资本市场活跃,东方财富证券业务收入同比大幅增长,同时公司金融电子商务服务业务基金交易额同比大增。分众传媒在后疫情时代业绩出现了快速反弹。公司上半年业绩同比增幅仅有5.85%,预计前三季度盈利19.73亿元-22.23亿元,同比增长45.07%-63.44%。其中第三季度业绩出现了翻倍。分众传媒表示,虽然整个广告行业同比下降,但广告预算向头部充分集中。新消费赛道本身的高增长,给公司带来了疫情后业绩的快速反弹;客户回款情况改善导致相应风险减少,故公司的信用减值损失同比减少;公司营业税金及附加有所减少。苹果概念股歌尔股份在第三季度同样增长平稳。招商蛇口今年预计盈利21亿元-23亿元,同比下降54.84%-58.77%,较上半年超过80%的降幅有所收窄。受房地产项目结转结构影响,社区业务毛利率同比下降;同时,公司对租赁物业采取了减免租等措施,导致公司园区业务利润同比下降明显。去年同期转让子公司产生税后净收益22.26亿元,今年无这笔收益。本周至少有37家公司会披露业绩倍增的三季报。剔除扭亏公司,业绩预增超过10倍的公司有5家,分别为宏达新材(002211.SZ)、ST南风(000737.SZ)、亚玛顿(002623.SZ)、牧原股份、顺钠股份(000533.SZ)。宏达新材因去年同期基数底,只有20万元左右,公司业绩预增137.89倍-177.57倍后,净利润仍只有2800万元-3600万元。同时,公司剥离亏损子公司,收购上海观峰信息科技有限公司且并表,均提高了这一财报季的业绩水平。化工原料企业ST南风业绩大增。公司预计前三季度盈利9700万元-10300万元,同比增长45倍-48倍。其实,报告期公司完成了元明粉分公司资产出售和收到政府补助,影响利润1.12亿元。若扣除非经常性损益,公司业绩甚至亏损。光伏需求上升,光伏企业亚玛顿业绩预增40倍-43倍至7100万元-7600万元。增长原因是,报告期受益于双玻组件市场渗透率不断地提升,光伏玻璃需求量大幅增长,使得公司主营业务收入、销售规模以及持续盈利能力继续平稳增长。变压器企业顺纳股份前三季度业绩预计1620万元-1850万元,同比增长11.56倍-13.34倍。除主营业务上升外,公司计提及冲回预计负债,产生非经常性收益约784万元。此外,本周还有至少28家公司披露亏损三季报。其中,泰禾集团(000732.SZ)预亏16.50亿元-22.30亿元,天齐锂业(002466.SZ)预亏9.54亿元-15.90亿元,*ST新光(002147.SZ)预亏9.80亿元-10.30亿元。(文章来源:界面新闻)近期处理器大厂超微半导体(AMD)正就收购FPGA(现场可编程门阵列芯片)龙头厂商Xilinx(赛灵思)进行商业谈判,股票这笔交易价值可能超过300亿美元。受此消息影响,股票10月9日赛灵思股价上涨14.11%,收于120.94美元。但市场似乎并不看好AMD此次收购,AMD股价当日下跌3.41美元,跌幅为3.94%,报收于83.1美元。如果该项交易达成,这将是2020年内规模第二大的半导体并购交易,也是AMD继2006年以54亿美元收购ATI Technologies后的最大一笔并购交易。AMD将借助此次交易构建CPU+GPU+FPGA的产品线版图,为下一代异构计算落下关键一子,同时也意味着AMD将有机会将产品触角深入到AI芯片、物联网、航空、汽车、5G通信、人工智能等领域,极大拓展了业务领域,使得AMD能够在巨头林立的半导体领域打造坚固的防御堡垒。AMD和赛灵思是何方神圣?AMD为全球第二大CPU厂商,赛灵思为全球领先的可编程逻辑芯片提供商,两家企业的产品线重合度较少,但双方的发展历程却有很大的渊源。AMD在1988年收购了MMI (Monolithic Memories)公司后,就成为赛灵思FPGA产品的第二供应来源,但后来AMD与赛灵思达成停产FPGA产品线的协议,同时赛灵思出售部分股份给AMD作为交换,AMD后来又出售了赛灵思股份。AMD公司于1969年在硅谷创立,仅比英特尔晚成立一年。两家公司可谓同源不同“命”。40多年来,英特尔CPU技术一直领先全球,而AMD则从跟随者走向独立自研,几经沉浮逐步具备了与英特尔“掰手腕”的实力。2020年10月,AMD正式揭晓了搭配台积电7nm工艺全新的Zen 3 CPU架构,以及最新一代锐龙5000系列桌面处理器,在技术上实现对英特尔的超越。资本市场上,2015年AMD股价曾一度跌破2美元,市值仅剩下19亿美元。截至2020年10月8日收盘,AMD股价已上涨至86.51美元,总市值约1015.68亿美元,而今年以来公司股价已累计飙升90%,2015年至今股价上涨了50多倍。赛灵思成立于1984年,是FPGA、可编程SoC及ACAP的发明者,其高度灵活的可编程芯片由一系列先进的软件和工具提供支持,可以用于消费电子、汽车电子和云端。相较于CPU和GPU,芯片家族的另一名重要成员FPGA知名度稍逊,但随着5G通信、大数据、物联网的快速发展,FPGA的重要性也越来越得到市场的重视。放眼全球,赛灵思、Altera、Lattice和Microsemi四大厂商几乎垄断了FPGA市场。其中,赛灵思在技术方面均处于领先地位,市占率达到50%,Altera已被英特尔于2015年收购。截至10月8日收盘,赛灵思报105.99美元/股,总市值为258.9亿美元,约为AMD市值的1/4,2020年以来股价上涨了约9%,略高于标准普尔500指数的涨幅7%。三巨头疯狂并购竞赛在高端芯片领域中,CPU、GPU、FPGA无疑是皇冠上的明珠,英特尔、AMD和英伟达在高端芯片领域你追我赶,意欲打造三足鼎立格局。英特尔于2015年收购了Altera,英伟达收购了Mellanox、ARM。其中,英特尔在CPU领域优势突出,但近两年AMD有台积电7nm生产技术加持,对英特尔造成较大挑战。同时,英特尔通过并购获得Altera的FPGA技术。英伟达则在GPU领域具有明显技术优势,如果收购ARM成功,将在物联网领域拥有CPU/MCU的核心技术,通过收购Mellanox,获得在服务器和存储连接领域的巨大优势;英伟达目前没有涉足FPGA领域。AMD在CPU与GPU领域均具有较强的技术实力,CPU性能已领先英特尔约两年时间;GPU也有一席之地,特点在性价比高;如果AMD能成功收购赛灵思,则高端芯片领域将进入三足鼎立的格局,这也是AMD面对巨头并购竞赛中的关键之战。就市场而言,数据中心、服务器为代表的行业芯片市场是增长最快的市场,尤其是人工智能相关硬件市场增长相当迅速,其市场规模从2018年到2024年预计要翻7倍,年复合增长率高达37.5%。AMD也在不断开拓服务器市场,AMD处理器的市场占有率从2017到2019年间已经从1%增长到了8%,势头非常强劲,但大多数服务器客户只是把AMD作为替代供货商,要在处理器领域挑战英特尔仍然需要很长时间;在人工智能领域,AMD虽然也有GPU技术,但其开发生态相比英伟达的CUDA运算平台仍有较大差距,几乎没有人工智能模型会部署在AMD的GPU上。AMD通过收购赛灵思后,可借助其FPGA进入人工智能、服务器市场。事实上,赛灵思近几年来在人工智能领域布局非常广泛,其产品思路已经从原来的FPGA慢慢转换到了基于FPGA+AI引擎的SoC结构。因此如果AMD成功收购赛灵思,将极大促进AMD进入行业市场领域。从赛灵思角度看,FPGA市场潜力较小也是促成赛灵思乐于被AMD并购的重要原因。近几年纯FPGA芯片技术逐步边缘化,虽然在通信市场中比如华为基站对于纯高端FPGA的需求还很大,但随着华为被限供,赛灵思内部将战略重点放在新的方向上,也期望通过本次并购进行整合和赋能,从而调整战略重点,开拓新领域。AMD与赛灵思会有化学反应吗?赛灵思与Altera曾被称为FPGA双雄,早在2015年英特尔完成对Altera的收购并已历经五年的整合,其收购与整合对本笔交易具有较强的借鉴意义,我们认为AMD与赛灵思的结合喜忧参半,具体效果需要看整合和执行。在喜的方面有以下两点:其一,AMD与赛灵思的结合将建立一家更多元化发展的公司,在不同的市场领域取得互补效应。在英特尔并购Altera案例中,Altera获得了访问英特尔半导体工厂的权限,同时可以广泛使用英特尔的封装技术,特别是嵌入式多芯片互连桥接(EMIB)技术,使得Altera可以通过在封装中混合和匹配小芯片(通过EMIB连接)来快速开发和部署FPGA的各种面向市场的版本。AMD可望通过并购赛灵思,加速进军数据中心业务的速度,能让AMD针对嵌入式设计销售更多CPU与GPU,赛灵思也能让产品阵容多元化。目前,赛灵思在数据中心市场取得稳定成长,但该部分业务仍只占公司营收的12%;公司的航天国防暨工业与测试测量业务贡献45%的营收,涵盖航天国防、工业、科学、医疗、测试、量测与硬件仿真等应用,上述领域均为AMD较弱势或未进入的市场。如果两家公司合并会有互补的效应。此外,有线与无线事业群占据赛灵思营收的32%,该领域对AMD而言具有较大的挖掘潜力;车用、广播暨消费性业务近年来在赛灵思的营收比例降至12%,但该公司在车用市场持续有所进展,AMD通过并购能让其针对嵌入式设计销售更多CPU与GPU。其二, 在市场准入方面,并购可以相互借力,快速拓展市场份额。在英特尔并购Altera案例中,借助英特尔在数据中心的高度垄断地位,Altera可在数据中心和服务器应用程序中,提供FPGA计算加速、网络加速、存储加速等业务,从而极大拓展市场份额。尽管赛灵思能从AMD处理器产品中获得一些类似的效果,但由于AMD的市场份额较小,因此优势要小很多,而且赛灵思肯定会失去很多独立身份,甚至可能失去一些服务于现有市场和客户的能力。忧也有三:一是行政审查难。这桩交易即使商业上具有较大的价值,仍然会面临各国的行政审查,在现今的全球政治环境气候中,这种大型科技业收购案都存在很大的不确定性。二是整合消化难。大型科技类企业之间的并购重组,对团队、技术和研发进度的促进作用有限,反而可能会导致项目被推迟、关键员工离职、企业文化冲突等后遗症,并需要较长时间的整合与消化。此外,在FPGA公司中,现场应用工程师(FAE)是非常重要的人力资源,收购完成后FAE能否继续留任,并维护和管理相关资产存在较大不确定性,且会对赛灵思客户产生严重影响。 AMD战略重心并不是车用、工业、测试量测、航天国防等属于赛灵思强项的应用领域,如果两家公司真的合并,代表AMD对这些市场的策略需要大幅度转变。三是并购之后的财务压力巨大。收购或将产生巨额债务,并购产生的协同效应增值收益是否可以覆盖巨额利息支出,存在未知数。最新财报显示,AMD的现金流仅为18亿美元左右,媒体也分析指出若想成功收购赛灵思,AMD很可能采取英伟达收购ARM的方式,即现金加股票,因此合并后的公司最终面对200多亿美元的巨额债务。赛灵思拥有约2.44亿股流通股,基于2022财年每股3.5美元的收益目标,该公司有望创造8.54亿美元的净收入。即使利率很低,由于估值不高,这笔交易也很难提供多少额外收入。一笔300亿美元、利率为3%的债务交易将增加9亿美元的利息支出。这使得要想通过协同效应产生增值收益的难度大大增加。此外,股票交易可能会摊薄未来的利润,因为AMD在几年内有望实现每股4.5美元的收益目标。以每股4.5美元的收益计算,AMD在几年内将产生54亿美元的利润,而赛灵思在18个月内的预期收益只有0.85亿美元,意味着赛灵思业务必须产生16亿美元的年利润才不会稀释AMD未来的EPS潜力,很明显赛灵思距此目标尚有很大差距,如此大额交易可能会让AMD重新陷入过去5年紧张的财务压力中。从技术角度看,这有可能是一个好的商业组合,从财务角度则需要谨慎考虑。(文章来源:第一财经日报)

(责任编辑:安在旭)

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