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字号+ 作者:股票配资|股票配资网-股票配资平台,专业股票配资平台分析网 来源:股票信息 2020-11-24 17:20:25 我要评论(0)

【广发宏观郭磊(金麒麟分析师)】从《建议》看“十四五”规划关键词  来源:喜临郭磊宏观茶座  报告摘要  11月3日,喜临《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》(以下简称建议)发布。之前发布的十九届五中全会报相当于建议的要点,此次是建议全文。  建议分为十五个部分,其中一、二部分是总论,最后是结论,中间一共12个部分,48条内容。我们简要梳理其中“关键词”如下:  一)关于科技创新驱动(7-10条),这部分最需要注意的是制定科技强国行动纲要、八大前沿领域,以及对企业基础研究税收优惠。  二)关于现代产业体系(11-15条),这部分最需要注意的是分行业供应链战略设计、九大战略新兴产业、三大新基建领域、交通强国和城市群轨道交通网络化、建设国家数据统一共享开放平台。  三)关于做大国内市场(16-19条),这部分最需要注意的是金融房地产同实体经济均衡发展、国内市场和贸易强国均衡推进、九大投资补短板领域,以及推动企业设备更新和技改。  四)关于全面深化改革(20-24条),这部分最需要注意的是四大自然垄断部门竞争性环节市场化改革、加强财政资源统筹以增强国家重大战略任务财力保障、常态化退市机制、对新产业新业态实行包容审慎监管。  五)关于乡村振兴(25-28条),这部分最需要注意的是把乡镇建成区域中心、七大农村基础设施、新型农业经营主体。  六)关于区域协调和新型城镇化(29-31条),这部分最值得注意的是三大空间格局、利用集体建设用地建设租赁住房、成渝地区双城经济圈建设。  七)关于文化建设(32-34条),这部分最值得注意的是文化产业数字化战略等。  八)关于绿色发展(35-38条),这部分最值得注意的是制定2030年前碳排放达峰行动方案。  九)关于高水平对外开放(39-41条),这部分最值得注意的是“稳慎”推进人民币国际化。  十)关于人民生活品质(42-45条),这部分最值得注意的是渐进式延迟法定退休年龄、落实异地就医结算、制定人口长期发展战略、发展普惠托育服务体系。  十一)关于平安中国(49-52条),这部分值得注意的是关于经济安全的表述。  十二)关于富国强军(53-54条),这部分值得注意的是促进国防实力和经济实力同步提升。  正文  11月3日,《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》(以下简称建议)全文发布。之前发布的十九届五中全会公报相当于建议的要点,此次是建议全文。  从十四届五中全会开始,历届五中全会的主要议题是就下一个五年规划制定提出建议,次年两会期间全国人大审议表决规划纲要后,再全文发布五年规划纲要。简言之,关于十四五规划主要精神,我们看到的先后会是五中全会公报(中央关于十四五规划建议的要点)、建议全文、五年规划正式纲要全文。  建议分为十五个部分,其中一、二部分是总论,最后是结论,中间内容一共12个部分,48条内容。我们简要梳理其中“关键词”如下:  一)关于科技创新驱动(7-10条),这部分最需要注意的是制定科技强国行动纲要、八大前沿领域,以及对企业基础研究税收优惠。“制定科技强国行动纲要”,“瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技、深地深海等前沿领域,实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目”、“重组国家重点实验室体系”;“鼓励企业加大研发投入,对企业投入基础研究实行税收优惠”;“构建充分体现知识、技术等创新要素价值的收益分配机制”;“健全政府投入为主、社会多渠道投入机制,加大对基础前沿研究支持”。  二)关于现代产业体系(11-15条),这部分最需要注意的是分行业供应链战略设计、九大战略新兴产业、三大新基建领域、交通强国和城市群轨道交通网络化、建设国家数据统一共享开放平台。“分行业做好供应链战略设计和精准施策,推动全产业链优化升级”、“加快壮大新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等产业”、“加快第五代移动通信、工业互联网、大数据中心等建设”、“加快建设交通强国,完善综合运输大通道、综合交通枢纽和物流网络,加快城市群和都市圈轨道交通网络化”、“推进能源革命,完善能源产供储销体系”“建设国家数据统一共享开放平台”。  三)关于做大国内市场(16-19条),这部分最需要注意的是金融房地产同实体经济均衡发展、国内市场和贸易强国均衡推进、九大投资补短板领域,以及推动企业设备更新和技改。“推动金融、房地产同实体经济均衡发展”、“破除妨碍生产要素市场化配置和商品服务流通的体制机制障碍,降低全社会交易成本”、“协同推进强大国内市场和贸易强国建设”、“推动汽车等消费品由购买管理向使用管理转变,促进住房消费健康发展”、“保持投资合理增长”、“加快补齐基础设施、市政工程、农业农村、公共安全、生态环保、公共卫生、物资储备、防灾减灾、民生保障等领域短板”、“推动企业设备更新和技术改造”、“推进新型基础设施、新型城镇化、交通水利等重大工程建设”。  四)关于全面深化改革(20-24条),这部分最需要注意的是四大自然垄断部门竞争性环节市场化改革、加强财政资源统筹以增强国家重大战略任务财力保障、常态化退市机制、对新产业新业态实行包容审慎监管。“推进能源、铁路、电信、公用事业等行业竞争性环节市场化改革”、“加强财政资源统筹,加强中期财政规划管理,增强国家重大战略任务财力保障”、“搞好跨周期政策设计,提高逆周期调节能力”、“构建金融有效支持实体经济的体制机制,提升金融科技水平,增强金融普惠性”、“建立常态化退市机制”、“提高直接融资比重”、“实施统一的市场准入负面清单制度”、“对新产业新业态实行包容审慎监管”。  五)关于乡村振兴(25-28条),这部分最需要注意的是把乡镇建成区域中心、七大农村基础设施、新型农业经营主体。“把乡镇建成服务农民的区域中心”、“完善乡村水、电、路、气、通信、广播电视、物流等基础设施,提升农房建设质量”、“加快培育农民合作社、家庭农场等新型农业经营主体”、“积极探索实施农村集体经营性建设用地入市制度”、“建立土地征收公共利益用地认定机制,缩小土地征收范围”。  六)关于区域协调和新型城镇化(29-31条),这部分最值得注意的是三大空间格局、利用集体建设用网站源码地建设租赁住房、成渝地区双城经济圈建设。“逐步形成城市化地区、农产品主产区、生态功能区三大空间格局”、“实施城市更新行动,推进城市生态修复、功能完善工程”、“探索支持利用集体建设用地按照规划建设租赁住房”、“推进成渝地区双城经济圈建设”。  七)关于文化建设(32-34条),这部分最值得注意的是文化产业数字化战略等。“推进媒体深度融合,实施全媒体传播工程,做强新型主流媒体,建强用好县级融媒体中心”、“健全现代文化产业体系。坚持把社会效益放在首位、社会效益和经济效益相统一”、“实施文化产业数字化战略,加快发展新型文化企业、文化业态、文化消费模式”。  八)关于绿色发展(35-38条),这部分最值得注意的是制定2030年前碳排放达峰行动方案。“制定二〇三〇年前碳排放达峰行动方案”、“推进城镇污水管网全覆盖,基本消除城市黑臭水体”、“全面实行排污许可制,推进排污权、用能权、用水权、碳排放权市场化交易”、“建立生态产品价值实现机制,完善市场化、多元化生态补偿”、“科学推进荒漠化、石漠化、水土流失综合治理,开展大规模国土绿化行动”、“加快构建废旧物资循环利用体系”。  九)关于高水平对外开放(39-41条),这部分最值得注意的是“稳慎”推进人民币国际化。“稳慎推进人民币国际化”、“营造以人民币自由使用为基础的新型互利合作关系”、“遵循国际惯例和债务可持续原则,健全多元化投融资体系”(一带一路)、“完善自由贸易试验区布局,赋予其更大改革自主权,稳步推进海南自由贸易港建设,建设对外开放新高地”、“实施自由贸易区提升战略,构建面向全球的高标准自由贸易区网络”。  十)关于人民生活品质(42-45条),这部分最值得注意的是渐进式延迟法定退休年龄、落实异地就医结算、制定人口长期发展战略、发展普惠托育服务体系。“提高劳动报酬在初次分配中的比重,完善工资制度,健全工资合理增长机制,着力提高低收入群体收入,扩大中等收入群体”、“更加注重缓解结构性就业矛盾”、“加快培养理工农医类专业紧缺人才”、“实施渐进式延迟法定退休年龄”、“落实异地就医结算”、“制定人口长期发展战略,优化生育政策,增强生育政策包容性”、“发展普惠托育服务体系,降低生育、养育、教育成本”。  十一)关于平安中国(49-52条),这部分值得注意的是关于经济安全的表述。“实现重要产业、基础设施、战略资源、重大科技等关键领域安全可控”、“实施产业竞争力调查和评价工程,增强产业体系抗冲击能力”、“维护金融安全,守住不发生系统性风险底线”。  十二)关于富国强军(53-54条),这部分值得注意的是促进国防实力和经济实力同步提升。“加快机械化信息化智能化融合发展,全面加强练兵备战,提高捍卫国家主权、安全、发展利益的战略能力,确保二〇二七年实现建军百年奋斗目标”、“促进国防实力和经济实力同步提升”。  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【广发宏观郭磊(金麒麟分析师)】从《建议》看“十四五”规划关键词  来源:喜临郭磊宏观茶座  报告摘要  11月3日,喜临《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》(以下简称建议)发布。之前发布的十九届五中全会报相当于建议的要点,此次是建议全文。  建议分为十五个部分,其中一、二部分是总论,最后是结论,中间一共12个部分,48条内容。我们简要梳理其中“关键词”如下:  一)关于科技创新驱动(7-10条),这部分最需要注意的是制定科技强国行动纲要、八大前沿领域,以及对企业基础研究税收优惠。  二)关于现代产业体系(11-15条),这部分最需要注意的是分行业供应链战略设计、九大战略新兴产业、三大新基建领域、交通强国和城市群轨道交通网络化、建设国家数据统一共享开放平台。  三)关于做大国内市场(16-19条),这部分最需要注意的是金融房地产同实体经济均衡发展、国内市场和贸易强国均衡推进、九大投资补短板领域,以及推动企业设备更新和技改。  四)关于全面深化改革(20-24条),这部分最需要注意的是四大自然垄断部门竞争性环节市场化改革、加强财政资源统筹以增强国家重大战略任务财力保障、常态化退市机制、对新产业新业态实行包容审慎监管。  五)关于乡村振兴(25-28条),这部分最需要注意的是把乡镇建成区域中心、七大农村基础设施、新型农业经营主体。  六)关于区域协调和新型城镇化(29-31条),这部分最值得注意的是三大空间格局、利用集体建设用地建设租赁住房、成渝地区双城经济圈建设。  七)关于文化建设(32-34条),这部分最值得注意的是文化产业数字化战略等。  八)关于绿色发展(35-38条),这部分最值得注意的是制定2030年前碳排放达峰行动方案。  九)关于高水平对外开放(39-41条),这部分最值得注意的是“稳慎”推进人民币国际化。  十)关于人民生活品质(42-45条),这部分最值得注意的是渐进式延迟法定退休年龄、落实异地就医结算、制定人口长期发展战略、发展普惠托育服务体系。  十一)关于平安中国(49-52条),这部分值得注意的是关于经济安全的表述。  十二)关于富国强军(53-54条),这部分值得注意的是促进国防实力和经济实力同步提升。  正文  11月3日,《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》(以下简称建议)全文发布。之前发布的十九届五中全会公报相当于建议的要点,此次是建议全文。  从十四届五中全会开始,历届五中全会的主要议题是就下一个五年规划制定提出建议,次年两会期间全国人大审议表决规划纲要后,再全文发布五年规划纲要。简言之,关于十四五规划主要精神,我们看到的先后会是五中全会公报(中央关于十四五规划建议的要点)、建议全文、五年规划正式纲要全文。  建议分为十五个部分,其中一、二部分是总论,最后是结论,中间内容一共12个部分,48条内容。我们简要梳理其中“关键词”如下:  一)关于科技创新驱动(7-10条),这部分最需要注意的是制定科技强国行动纲要、八大前沿领域,以及对企业基础研究税收优惠。“制定科技强国行动纲要”,“瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技、深地深海等前沿领域,实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目”、“重组国家重点实验室体系”;“鼓励企业加大研发投入,对企业投入基础研究实行税收优惠”;“构建充分体现知识、技术等创新要素价值的收益分配机制”;“健全政府投入为主、社会多渠道投入机制,加大对基础前沿研究支持”。  二)关于现代产业体系(11-15条),这部分最需要注意的是分行业供应链战略设计、九大战略新兴产业、三大新基建领域、交通强国和城市群轨道交通网络化、建设国家数据统一共享开放平台。“分行业做好供应链战略设计和精准施策,推动全产业链优化升级”、“加快壮大新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等产业”、“加快第五代移动通信、工业互联网、大数据中心等建设”、“加快建设交通强国,完善综合运输大通道、综合交通枢纽和物流网络,加快城市群和都市圈轨道交通网络化”、“推进能源革命,完善能源产供储销体系”“建设国家数据统一共享开放平台”。  三)关于做大国内市场(16-19条),这部分最需要注意的是金融房地产同实体经济均衡发展、国内市场和贸易强国均衡推进、九大投资补短板领域,以及推动企业设备更新和技改。“推动金融、房地产同实体经济均衡发展”、“破除妨碍生产要素市场化配置和商品服务流通的体制机制障碍,降低全社会交易成本”、“协同推进强大国内市场和贸易强国建设”、“推动汽车等消费品由购买管理向使用管理转变,促进住房消费健康发展”、“保持投资合理增长”、“加快补齐基础设施、市政工程、农业农村、公共安全、生态环保、公共卫生、物资储备、防灾减灾、民生保障等领域短板”、“推动企业设备更新和技术改造”、“推进新型基础设施、新型城镇化、交通水利等重大工程建设”。  四)关于全面深化改革(20-24条),这部分最需要注意的是四大自然垄断部门竞争性环节市场化改革、加强财政资源统筹以增强国家重大战略任务财力保障、常态化退市机制、对新产业新业态实行包容审慎监管。“推进能源、铁路、电信、公用事业等行业竞争性环节市场化改革”、“加强财政资源统筹,加强中期财政规划管理,增强国家重大战略任务财力保障”、“搞好跨周期政策设计,提高逆周期调节能力”、“构建金融有效支持实体经济的体制机制,提升金融科技水平,增强金融普惠性”、“建立常态化退市机制”、“提高直接融资比重”、“实施统一的市场准入负面清单制度”、“对新产业新业态实行包容审慎监管”。  五)关于乡村振兴(25-28条),这部分最需要注意的是把乡镇建成区域中心、七大农村基础设施、新型农业经营主体。“把乡镇建成服务农民的区域中心”、“完善乡村水、电、路、气、通信、广播电视、物流等基础设施,提升农房建设质量”、“加快培育农民合作社、家庭农场等新型农业经营主体”、“积极探索实施农村集体经营性建设用地入市制度”、“建立土地征收公共利益用地认定机制,缩小土地征收范围”。  六)关于区域协调和新型城镇化(29-31条),这部分最值得注意的是三大空间格局、利用集体建设用网站源码地建设租赁住房、成渝地区双城经济圈建设。“逐步形成城市化地区、农产品主产区、生态功能区三大空间格局”、“实施城市更新行动,推进城市生态修复、功能完善工程”、“探索支持利用集体建设用地按照规划建设租赁住房”、“推进成渝地区双城经济圈建设”。  七)关于文化建设(32-34条),这部分最值得注意的是文化产业数字化战略等。“推进媒体深度融合,实施全媒体传播工程,做强新型主流媒体,建强用好县级融媒体中心”、“健全现代文化产业体系。坚持把社会效益放在首位、社会效益和经济效益相统一”、“实施文化产业数字化战略,加快发展新型文化企业、文化业态、文化消费模式”。  八)关于绿色发展(35-38条),这部分最值得注意的是制定2030年前碳排放达峰行动方案。“制定二〇三〇年前碳排放达峰行动方案”、“推进城镇污水管网全覆盖,基本消除城市黑臭水体”、“全面实行排污许可制,推进排污权、用能权、用水权、碳排放权市场化交易”、“建立生态产品价值实现机制,完善市场化、多元化生态补偿”、“科学推进荒漠化、石漠化、水土流失综合治理,开展大规模国土绿化行动”、“加快构建废旧物资循环利用体系”。  九)关于高水平对外开放(39-41条),这部分最值得注意的是“稳慎”推进人民币国际化。“稳慎推进人民币国际化”、“营造以人民币自由使用为基础的新型互利合作关系”、“遵循国际惯例和债务可持续原则,健全多元化投融资体系”(一带一路)、“完善自由贸易试验区布局,赋予其更大改革自主权,稳步推进海南自由贸易港建设,建设对外开放新高地”、“实施自由贸易区提升战略,构建面向全球的高标准自由贸易区网络”。  十)关于人民生活品质(42-45条),这部分最值得注意的是渐进式延迟法定退休年龄、落实异地就医结算、制定人口长期发展战略、发展普惠托育服务体系。“提高劳动报酬在初次分配中的比重,完善工资制度,健全工资合理增长机制,着力提高低收入群体收入,扩大中等收入群体”、“更加注重缓解结构性就业矛盾”、“加快培养理工农医类专业紧缺人才”、“实施渐进式延迟法定退休年龄”、“落实异地就医结算”、“制定人口长期发展战略,优化生育政策,增强生育政策包容性”、“发展普惠托育服务体系,降低生育、养育、教育成本”。  十一)关于平安中国(49-52条),这部分值得注意的是关于经济安全的表述。“实现重要产业、基础设施、战略资源、重大科技等关键领域安全可控”、“实施产业竞争力调查和评价工程,增强产业体系抗冲击能力”、“维护金融安全,守住不发生系统性风险底线”。  十二)关于富国强军(53-54条),这部分值得注意的是促进国防实力和经济实力同步提升。“加快机械化信息化智能化融合发展,全面加强练兵备战,提高捍卫国家主权、安全、发展利益的战略能力,确保二〇二七年实现建军百年奋斗目标”、“促进国防实力和经济实力同步提升”。  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喜临李迅雷:喜临核心资产荒时代的资产配置思路来源:喜临李迅雷金融与投资摘要:11月3日,华安基金论道黄金2020资产配置高端峰会在上海举行,多位大咖展望宏观经济走向,深入分析黄金价格影响因素和走势,为投资者提供包括黄金在内的资产配置计划建议。中泰证券首席经济学家在会上发表了主题演讲,他认为,随着冬天来临,全球一些疫情国再度爆发,这是意料之中,也是意料之外。“意料之中”是本身就预料到冬天来了之后,疫情会再度爆发,“意料之外”是除中国之外的很多国家管控疫情的能力很差,过去引以为豪的小政府、大市场模式,在疫情之下不堪一击,如今确实需要对经济下行趋势下全球经济增长的模式进行反思。他还认为美国,包括欧洲经济存在很难解决的深层次问题,就是二战结束到现在为止已经持续了75年,在这75年时间里面游戏规则的不变导致居民收入和财富的分化、经济结构的扭曲,美国收入差距过大之后,底层老百姓(-1.83, -2.52%)对于现实的不满,这个根本原因是长期存在的。“社会财富的分化越来越严重,要解决这个问题必须要改革,但是美国没有时间解决这样的问题,这就使得全球的矛盾进一步加大,全球的贫富分化进一步扩大,结构性问题根深蒂固,社会的阶层、代际传承的弹性很大,今后经济增长乏力。”李迅雷说,长期以来,美国没有一个党派通过轮流执政能解决这样的问题。李迅雷表示,全球经济现在实际上处在一个比烂的时代,而不是一个比好的时代。在这种背景之下中国只要稳住,中国经济在全球的排名就有望领先。至于国内经济,李迅雷认为,这一轮经济下行开始在2018年,并不是因为疫情导致经济结构下行,而是坚守房住不炒。在这个时候我们要把握的结构性机会,即新旧动能转换和分化带来的机会。仅仅把希望寄托在经济见底反弹,把希望寄托在疫情过去之后,新一轮上升周期的开始,都是不现实的。他还表示,中国经济经历了三个阶段,短缺经济是通胀的特征,第二是过剩经济时代,资产价格普涨,现在的时代是核心资产荒的时代,面临优质资产的稀缺。每个时代都有每个时代的特征,我们现在要配置的就是核心资产。以下为李迅雷演讲全文(未经审定):在全球疫情的影响下,全球经济依然带有很大的不确定性,这样的不确定性会增强我们的各项风险,在这种背景之下首先我简要分析一下全球经济走势,接下来谈一下中国经济第四季度以及明年的走势,以及相应的机会。疫情使得全球经济复苏缓慢,最近美国疫情再度爆发,日增新冠病例超过10万人,今晚美国总统大选的结果会公布,又会引发哪些问题?哪些乱象?我们现在非常担忧,虽然大选即将揭晓,但揭晓之后会不会出现新的动荡?总而言之,我们对疫情要充分的重视,到目前为止全球既没有特效药,新的疫苗效果如何也有待于验证,但是在这个过程当中,随着冬天即将来临,使得全球的一些疫情国再度爆发,病毒传播系数R0再度上升,这个既在我们的预料之中,我们本身就预料到冬天降临之后疫情会再度爆发,同时又在意料之外。什么叫意料之外?就欧洲、拉美及印度等诸多国家而言,发现它们的管控能力很差,过去人们引以为豪的那些模式,即小政府、大市场,在疫情之下不堪一击,我们确实要对全球经济增长的模式进行反思。美国从以往来讲,由于经济衰退使得失业率大幅上升,要恢复要很长时间。我认为经济即便复苏也是弱复苏,不可能是“V”型的,更可能是“L”型的走势,所以衰退容易复苏难,美国今后的增长潜能不足,源于过去很多行业研发投入的不足。根据货币基金组织预测,中国今年GDP增速是1.9%,明年要超过8%,美国今年会缩水-4.3%,明年是3%以上正增长。但正的增长的逻辑我们应该要清楚,它实际上是在坑底下往上爬,还没到地面,看上去同比数据是正的增长,实际上它还在地平线以下的水平,所以并不乐观。全球经过来讲中国一枝独秀,其他主要经济体今年是负增长。为什么疫情这么严重,经济这么差,美股为何能创新高呢?尽管最近已经从新高回落了。主要是因为有无限量的Q1量化宽松,又有非常激进的财政政策,财政赤字率到15%以上,中国今年预算财政赤字率3.6%,跟美国相差巨大。说明我们这轮疫情中并没有用足力气拉经济,但美国、欧盟基本上把能够用的已经用完了,接下来疫情再度爆发,他们能够用的货币工具越来越少,因为已经是零利率和负利率了。股价的上涨一方面由于疫情使得美国的政府大量财政补贴,补贴增加老百姓的收入,同时消费由于疫情原因又大网站源码幅减少,于是居民多出来的钱进入股市;此外,美国经济也是非常分化的,主要的大市值股票都属于科技类、互联网类的,所以疫情对这些巨无霸所产生的负面效应比较小,正面效应反过来又是比较大。股市与经济之间的背离,原因众多,一定要透过它的现象,它的本质原因还是由于经济下行,补贴增加,然后在结构分化的时代,大市值股票有更多的话语权。我估算了一下,今年前三季度纳斯达克涨幅最大的前20个股票贡献了美国纳斯达克指数涨幅的97%,中国的创业板前20个股票贡献了整个创业板指数涨幅的94%,所以当今资本市场是靠少数个股拉动指数增长。美国经济、欧洲经济走弱的原因是什么呢?我觉得都是深层次的问题,而不是表面的问题。其中一个很难解决的问题,那就是二战结束到现在为止,全球性的和平已经持续了75年时间,在这75年时间里,游戏规则不变导致结构的分化、扭曲,由此那些深层次问题在外部的体现就是骚乱,就是美国收入差距过大之后底层老百姓对于现实的不满,这个根本原因是长期存在的。有没有解决办法?当然有,但是很难解决,还是要通过改革解决,改革是触动利益的。美国现在1%的最富阶层拥有全国近40%的财富,10%的富人拥有全国接近70%的财富,这样的现象不仅在美国,欧盟、印度、俄罗斯等那些全球主要经济体也存在,所以这样的话,就在游戏规则不变的情况下分化自然而然会产生。我认为和平就是在既定规则下长期的重复实验,和平游戏规则不变。比如在座的每位都给你100元,假设每个人的口袋里只有这100元,绝对平均分布的,但游戏当中每个人拿出1元来随机给另外的人。这样的游戏持续2万次之后,最终20%的人拥有50%的财富。所以,即便起点是在同一起跑线的,游戏规则也是完全公平公正的,但是结果还是导致了分化。更何况现实来讲游戏规则是不公平、不透明的,每个人的起点也不一样,自然而然社会财富的分化越来越严重,要解决这个问题必须要改革,但是美国没有时间解决这样的问题,这就使得全球的矛盾进一步的加大,全球的贫富分化进一步的扩大,结构性问题根深蒂固,社会的阶层固化,收入代际传承的弹性增大。所以今后经济增长乏力。因为消费的主体是中间社会阶层,中层和高层社会差距在扩大,怎么有能力消费呢?所以这个问题要解决,改革是触动利益的,所以欧洲和西方是处于无解当中,这个是深层次原因。这种深层次原因结果导致了全球经济步入到低增长的局面,经济速度放缓负增长,甚至衰退,全球政府为了让经济平稳不断加杠杆,政府加杠杆、企业加杠杆、居民加杠杆,整个社会处于风险当中,黄金作为避险工具在这样的环境下是长期持有的逻辑。短期的东西往往是表象,深层次的问题是我们作为市场配置里面避险资产的一个主要工具。大选对美国经济影响也带来了不确定性,现在到底是拜登上还是特朗普上,马上要见分晓了。但是见了分晓之后又能怎么样?问题还是存在,没有一个党派通过轮流执政能解决这样的问题,从理性角度来讲,拜登当选可能更有利于美国经济的发展,但是也没法解决这样的根本性问题。所以,全球经济实际上处在一个比烂的时代,而不是一个比好的时代。在这种背景之下中国经济只有稳住,中国在全球的排名就有望提升,从前三季度来讲,中国经济增长在全球一枝独秀,恢复非常好,实现了正增长,但是依然还是有下行的压力。因为毕竟全球的疫情还在蔓延,各个行业的分化还是非常显著,新兴行业、信息服务业、电子、通讯设备增长都比较好,传统行业像有色金属、钢铁和传统服务业表现都比较差。不少人一直在期望出现新周期,但估计是没什么周期,因为我们过去太多的逆周期政策,使得周期被平滑掉了,随着人口老龄化,全社会杠杆率的不断提升,经济增长的动力还是不足。从近期拉动经济的“三驾马车”来看的话,除了出口是超预期的,投资和消费都是低于预期的,我们本来期望今年有新基建的拉动,但实际上新基建所占的比重还是比较小的。房地产在7、8月份表现还可以,到了9、10月份,所谓的金九银十阶段,开发投资和销售数据令人失望,说明房地产这驾马车也不能一直用下去,今后地方政府的财政压力也会不断加大。总体来讲,今后政策应该不把经济总量增长当作一个主要目标,现在也提出把高质量增长作为目标,这次五中全会的公报上也没有提出十四五的经济增长目标,所以现在的财政政策,还提出政府部门要紧财政,货币政策方面,易纲行长在前不久也讲了,要让货币政策在尽可能长的时间内回归常态,要让老百姓的钱更加值钱,也就是说,能不放水就不放水,能够在多长时间内不放水就不放水,因为M2已经太大了,超过美国加欧盟之和。今后一旦外循环受阻,我们还是面临通胀的压力,放水过猛后患无穷。如今,我们不仅要实现十四五目标,还要实现2035年的远景目标,还有15年时间,要细水长流,不要期望财政政策会非常积极、货币政策会大幅宽松。总体来讲,GDP增速还是处在长期下行的趋势当中,估计明年一季度达到高点,因为同比会达到高点,但从环比来讲,目前已经有存在增速放缓的迹象。这也是正常的,因为中国经济经历了30年的高速增长之后,2011年以后经济回落,回落的原因是人口老龄化、经济结构问题突出,故“五中全会”公报提到要走共同富裕的道路。因为当前城乡差距、居民的收入差距也都是比较明显的,给经济也带来了负面影响。中国作为全球的这样一个人口大国,我们与全球经济中所出现的问题存在一定的共性,那就是老龄化、收入差距扩大、经济结构存在一定扭曲等,这也是我们为什么一直提倡搞供给侧结构性改革的根本原因。这一轮经济下行开始在2018年,并不是因为疫情导致经济结构下行,在中国经济没有疫情的情况下已经经历了9年的下行期了,下行过程中自然缺少整体性的趋势向上机会,即大牛市很难出现。我们要把握的是什么机会呢?应该是结构性机会,应该是分化带来的机会,所以这种把希望寄托在经济见底反弹,把希望寄托在疫情过去之后,新一轮上升周期的开始,都是不现实的。我们一定要回到没有疫情的情况下中国已经面临的是什么问题的思考上,疫情改变的是斜率,并没有改变下行的趋势。当全球经济处在一个比烂的时代,中国经济虽然也在下行,但比起美国、欧盟、日本,包括新兴市场当中印度要好了很多,这就是我们的制度优势,我们管控能力的加大之后可以避免很多风险,使得经济运行在一个安全的区间里面。这是我讲的,对中国经济的判断。同时来讲,作为大类资产配置来讲这个逻辑应该因时而变,我们在不同的阶段,不同的时代,应该有不同的投资逻辑,有资产配置比例的调整。比如从2000年以来,房地产是中国市民家庭的主要配置资产,配置比例也比较高,这应该是合理的,因为中国是处在城市化的加速阶段,大量的农村人口到城市。随着城市化水平增速的下降,经济增速下降,存量经济特征是越来越明显,所以我提出来在存量经济主导下的投资应该具备三大特征,对应的是三大思维。第一,强者恒强,资产配置上要抓大放小,重高端轻低端。过去几年,至少从2018、2019基金公司的产品业绩普遍都跑赢了大盘,那是为什么呢?那是因为在分化的时代我们基金公司注重于价值投资,所配置的资产恰好在理性阶段,而这部分大的资产原先的估值相对便宜,因为交易不活跃,所以它们估值相对低。现在交易越来越活跃了,所以可以享受到流动性溢价,故公募基金业绩好带有普遍性。特殊性的方面,比如华安在众多基金里面的业绩是领先的,说明它还有独特的优势,这是强者恒强。第二,此消彼涨,传统的产业在衰弱,新兴的产业在崛起。为什么我们给银行地产股给得那么低,是因为给了科技、互联网、通讯电子这么高的估值包括食品饮料都给那么高的估值,给了周期性的行业这么低的估值,说明现在是此消彼涨的阶段。第三,优胜劣汰,一定要买好公司。什么叫好公司?每个人的理解不一样,应该买的是未来的好公司,不是现在的好公司,所以在这方面也是,专业投资者在寻找好公司方面的能力较强,而不是类似个人投资者那样去炒题材、概念,这是存量经济下的一个很大特征。改革开放之后,中国经济经历三个阶段,第一阶段是短缺经济时代,通胀的特征明显,第二阶段是过剩经济时代,商品价格下跌,资产价格普涨,第三阶段就是现在,即核心资产荒的时代,所以我们现在面临优质资产的稀缺,PPI在下走。所以每个时代都有每个时代的特征,我们现在要配置的就是核心资产。我在2018年11月份写了一篇文章,题目叫《买自己买不到的东西》,在这篇文章中我提出来“黄金也是核心资产”,美国现在实物黄金很难买到,因为它毕竟相对稀缺,这是配置核心资产的基本逻辑。在次贷危机爆发之前,中国的M2不算大,全社会杠杆率也不高,所以,那个时代优质资产很多,资金相对少,如2006年M2的规模才36万亿元,属于“钱荒”,于是我写了一篇文章叫《买自己买不起的东西》。次贷危机之后,M2大增,投资高增长,资产规模也大量增加,但资产回报率在下降。随着经济增速下行,存量经济下的分化特征显现,核心资产的价值提升。如各行各业的头部企业、品牌消费品的生产企业、拥有核心技术专利的高科技企业、互联网垄断性企业等都成为核心资产,值得配置。大类资产配置来讲,房地产作为传统的配置资产,占居民家庭的资产比例达到60-70%,应该要减持,但是否所有城市或地段的房产都减持?实际上还要看地理位置,如上海中心地段的房子非常稀缺,恐怕不应减持。上海最近这么多的科创板上市,意味着上海又产生了很多富豪,富豪的收入增加对上海的房价又有支持作用;杭州、深圳等也是如此。以广州、深圳为例,近两年人口的流出量巨大,流入量也巨大,总体来讲还是净流入。实际上是农民工大量流出,高端人更大规模流入,收入高的人进来,收入低的人出去,对房价当然也是有支持的作用。我觉得研究人口流、货币流、货物流、信息流,对投资房地产也是一定的指导意义。从全国来讲,房地产高配置时代已经过去了,我们应该要配置金融类的资产,黄金也是准金融类的资产。这些年来,黄金跟白银之间的价差是在扩大的。中国在鸦片战争之后向帝国主义列强赔付的都是白银,因为中国很长时间里,是银本位的货币体系,现在来讲央行储备的是黄金,不是白银,所以白银更具备商品属性,黄金更具备货币属性。研究黄金不仅要研究它避险的功能,还要研究它的投资功能,即它跟其他类的金融资产有它的共性。在目前的疫情和某些去中国化思潮之下,首先要研究通胀问题,目前大家都讲粮食安全、能源安全,在全球如果出现极端情况的下,粮食、能源短缺的情况会不会发生呢?因为中国是全球最大的原油进口国,中国对原油的依赖度73%左右。第二人民币汇率,人民币的汇率到底怎么来看?我觉得人民币作为一个国际货币来讲它的地位应该是提高的,但是我认为人民币还是不具备长期升值的基础,在当年人民币在预期贬值的时候,央行说“人无贬基”,如今,资本项下还不能自由兑换,M2余额巨大。故我认为汇率基本上在7左右,属于比较均衡的水平,所以,“人无升基”。但是未来全球所持有的人民币比重会上升,故买人民币黄金应该也是个机会,今后中国对黄金的定价权会提高。我一贯以来强调的观点黄金不仅是避险工具,同时还是投资品。我在2016年的时候写了好几篇文章看好黄金,人家都反驳我,我在微信公众号发了《换美元不如买黄金》,很多人说黄金以后要被比特币取代了,人民币会大幅贬值,所以换美元是应该的。之后我又写了一篇《再论换美元不如买黄金》,大部分读者还是认为我错了。所以要说服别人很难的,唯有未来的价格趋势来证明你到底说对了还是错了。从历史维度看,在货币持续泛滥的大趋势下,配置黄金还是对的,因为黄金的供给量很小,迄今全球地上、地下的黄金加起来总量只是一个21.3米长、宽、高的立方体,就能把全球的黄金堆在那里了,所以供给量是有限的,而全球发行的货币是无限量的。布雷森体系解体之后,美元与黄金脱钩,美元对黄金大幅贬值,而全球新兴市场货币对美元又大幅贬值。现在格局有没有发生变化呢?还是没有发生变化,将来美国还有什么路可走呢?因为改革是长期而艰巨的任务,既然改革很难,还是搞赤字财政、释放无限量的流动性。当然拜登上来可能会好一点,有助于美元走强,但因为每个总统上来会选择可行性强的路,或者只剩下几条路可以走。故今后放水还是大概率事件,这有利于黄金等金融资产价格上涨。美国从1971年至今黄金的涨幅超过股票,当然股票的分红没有算上,如果算上股票还是第一,但至少黄金的涨幅远远跑赢房地产,房地产的涨幅远远跑赢通胀,最惨的就居民收入增长缓慢。所以持有纸币的风险是最大的,因为收入的增长很慢,还是要把它配置出去。但是我们不能看现在表象,现在美国股票涨的时候,黄金也涨,美国股票跌了黄金也跌,但这只是一个短期的现象,当前这个阶段更加体现出黄金的投资属性,如果不发生危机,则黄金还没有体现出避险属性。如果把历史拉长之后,黄金与货币泛滥的相关性会更大,所以我们的目光不要太短浅了。比如,2016年下半年我一直在鼓吹买黄金的时候,黄金非但没有涨反而下跌,到2017年也没涨,一直到2018年10月份才开始上涨,所以作为资产配置逻辑,不要在乎今天的涨跌,大类资产配置通常要看得更加长远。我作为一个研究宏观的人来研究一个具体的商品肯定是不专业的,所以我的报告只是抛砖引玉,后面有更加专业的人士给大家做报告。谢谢大家!

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喜临什么情况?全球股市剧烈,喜临欧美股市全线走低,喜临人民币更是一度大跌900点!这只股票却嗨了…全球都在等待这个时刻!全球股票市场波幅也在加大!北京时间11月4日上午,美国大选正式开始计票。据环球网援引美国福克斯新闻最新统计数据显示,截至北京时间4日14时,共和党总统候选人特朗普已拿下213张选举人票,民主党总统候选人拜登则拿下237张选举人票。这意味着拜登只需要获多33张票就可以当选,而特朗普则需要57张。资本市场也因此异动频频,纳斯达克期指今天上午一度涨破4%,还曾一度触发熔断,暂停交易两分钟。但午后涨幅收窄,道指经历隔夜大涨之后,期指出现了跳水行情。欧洲股指期货则全线杀跌,除了大选,还有疫情困扰着市场。A股和港股市场的结构也出现大幅异动,太阳能板块暴跌,半导体板块也急挫。市场剧烈波动代表清洁能源的太阳能板块大幅杀跌。福莱特下班一度杀跌超10%,A股隆基股份午后也急速跳水超4%。此外,半导体表现也趋弱。A股却有股票“欢乐”暴涨,比如川大智胜,日内狂涨6.42%,换手率超过9%。值得注意的是,美国股市的波动更大,纳指期货一度上涨超3%,但在A股收盘后,涨幅收窄至2%以内。道指和标普皆出现杀跌情况。欧洲股指期货更是全线杀跌。欧洲股市开盘后,各大股指全线下挫,其中,德国DAX30下跌1%,法国CAC40下跌0.27%,英国富时100下跌0.21%。事实上,疫情仍可能是中长期影响市场的主因。截至北京时间11月4日6时30分左右,全球累计确诊新冠肺炎病例47763209例,累计死亡病例1218315例,112个国家确诊病例超过万例。外汇市场方面,11月4日早间,人民币兑美元汇率一度大跌。离岸人民币兑美元汇率盘中一度触及6.77关口,大跌超900点。临近中午,人民币跌幅收窄。外交部:中方不持立场据环球时报援引美国福克斯新闻最新统计数据显示,截至北京时间4日14时,共和党总统候选人特朗普已拿下213张选举人票,民主党总统候选人拜登则拿下237张选举人票。另据环球网报道,密歇根、威斯康星州和宾夕法尼亚州的选举官员的话表示,他们今(美东时间11月3日)晚将不会公布各自州的获胜者。而这三个州一共有46张选票,对于他们两人来说,都相当重要。因此,这也可能意味着,总统不会那么快产生。在4日举行的中国外交部例行记者会上,发言人汪文斌表示,我们注意到美国的总统选举正在举行之中,结果尚未确定。美国大选是美国的内政,中方在这个问题上不持立场。据央视新闻,当地时间11月3日晚,美国大选逐渐进入计票阶段,首都华盛顿特区高度紧张。目前,白宫北门外拉法耶广场发生抗议活动,已有上千人聚集。其中,示威者展示了“特朗普一直在撒谎”等标题,并高喊反种族主义等口号。环球网发表评论称,美国的选举虽然看上去很激烈,但规则对各种出格苗头的制约能力很强,选前分裂选后又很快实现社会弥合成了四年一个轮回的可控起伏,美国被认为是这方面表现最稳定的西方国家之一。然而今年的情况不一样,以往不确定的只是选举胜负,选举本身的稳定性是确定的,这是美国作为西方发达国家的政治和道德高地。只有发展中国家才会针对选举的过程出现严重争议,直至出现骚乱,失败一方不接受选举结果等等,很多美国人过去会这样看,他们当中今天涌动的不安原本就不该是这个西方老大费心思琢磨的。喜临网站源码

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原标题:喜临海通证券:喜临指数“上旋”向上突破30日线压力开启新一轮攻势是大概率事件海通证券表示,今天两市缩量震荡,三大股指均小幅收涨。盘面上来看,资金继续抱团新能源汽车产业,整车、充电桩、锂电都有表现,银行、煤炭、家电等权重板块表现强势支撑指数,午后军工、农业等板块也有表现,两市个股跌多涨少,成交额7297亿,较昨日有所缩量,北向资金合计净流入2.36亿元,为连续3日净流入。技术上来看,今天沪指收了根“螺旋桨”K线,上下影线都比较长,上方受制于30日线压力,下方有5日线支撑。向上突破30日线和今天的上影线高点则预示着"上旋",向下跌破5日线和今天的下影线低点则“下旋”,昨天我已经提出了指数收了“早晨之星”的反转K线组合,意味着向上转势,再结合领先指标创业板指中短期均线已经形成多头排列向上发散的多头形态,因此我认为指数“上旋”向上突破30日线压力开启新一轮攻势是大概率事件,当前就等着指数放量突破那一刻了,而今天市场缩量说明资金还相对谨慎。喜临

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A股两大“金刚”:喜临一个涨停,喜临一个跌停 为何差别这么大?来源:财联社财联社11月4日讯,作为A股仅有的简称中带“金刚”二字的两个上市公司,金刚玻璃(维权)和ST金刚(维权)今日走势可谓是“天差地别”。金刚玻璃开盘后便迅速直线拉升封板 ,截至收盘,仍有4.5万手封单。而同样号称“金刚”的ST金刚则令人大跌眼镜,该股复牌后开盘跌停,随后有所拉升,全天维持低位振荡,临近尾盘又重新被摁回跌停板。截至今日收盘,金刚玻璃涨停,涨幅19.96%,报12.62元/股;ST金刚20%跌停,报4.58元/股。一涨一跌之间,差了40个百分点,两大“金刚”为何股价表现相差这么大?六大光伏龙头联合发声 真“金刚”乘上玻璃需求激增的东风昨日,阿特斯、东方日升、晶澳、晶科、隆基、天合光能6家光伏企业联合发布了《关于促进光伏组件市场健康发展的联合呼吁》。声明中提到,玻璃产能的严重短缺使组件企业的排产、出货面临严重危机。声明同时呼吁,对于当前的困境,玻璃行业的产能瓶颈是组件供应“告急”的直接诱因,希望国家充分考虑目前行业面临的紧迫局势,放开对光伏玻璃产能扩张的限制。今日,光伏玻璃概念股大幅拉升,金刚玻璃、秀强股份(维权)涨停,金晶(金麒麟分析师)科技涨超7%、南玻A、洛阳玻璃、安彩高科等纷纷跟涨。资料显示,金刚玻璃产品包含太阳能光伏玻璃及组件,经营范围为研制、开发、生产各类高科技特种玻璃及系统,生产加工玻璃制品及配套金属构件,光伏发电能源,太阳能光伏建筑一体化系统设计、电池及部件制造等。根据PV InfoLink上周三给出的最新报价,3.2mm及2.0mm镀膜光伏玻璃的周涨幅双双超过10%,其中,前者涨幅为10.8%、后者高达17.9%。中泰证券称玻璃价格上涨幅度均较大的主要原因是产能供给相对刚性,预期短期内玻璃的涨价依然不会停歇。据悉,目前有关部门正研究制定有关促进光伏玻璃行业发展文件,拟对光伏玻璃实行有别于传统浮法玻璃的政策,以尽快释放产能,缓解供应偏紧,抑制价格上涨。此外,还将对光伏玻璃产能置换实行差别化政策。被深交所催交回函受关注 假“金刚”连环爆雷戴帽ST11月2日,豫金刚石在回复函中确认公司存在问题:一是公司存在资金流向控股股东及实际控制人的情形;二是公司存在违反规定程序对外提供担保的情形,并核查确认已触及其他风险警示。11月4日起,该上市公司股票简称将由“豫金刚石”变更为“ST金刚”。此外,因豫金刚石涉及未履行审批程序被判决承担担保责任的余额较大,且公司控股股东、实际控制人及部分债务方为失信被执行人,资产存在被扣押、冻结和查封的情形,上述违规担保和资金占用情况预计无法在一个月内解决。从今年5月份以来,豫金刚石就曾因会计师对公司 2019 年财务报告出具保留意见等问题深交所的问询函与违规行为核查通知书。但豫金刚石迟迟未予回复,引起外界大量关注。数据显示,豫金刚石在2017年业绩达到顶峰后,开始走入下坡路。2018年,公司实现营收12.40亿元,同比下滑19.09%;净利润9634.00万元,同比大降58.28%。2019年,公司营收已不足10亿元,净利润亏损近52亿元。今年前三季度,公司营收3.06亿元,同比下滑58.05%,净利润亏损4.81亿元。豫金刚石官网资料显示,公司成立于2004年12月,2010年3月在深圳证券交易所创业板上市,是一家集超硬材料及其制品产业链专业研究、生产和销售为一体的高新技术企业。截至今日,豫金刚石股价较2017年12月29日的收盘价13.97元,已跌去67%。

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