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300411金盾股份东方财富网股吧

字号+ 作者:股票配资|股票配资网-股票配资平台,专业股票配资平台分析网 来源:今天股票 2020-11-24 16:13:34 我要评论(0)

原标题:金盾GDP回正 日本仍未逃出疫情阴影   在经历了二季度的最大降幅后,金盾三季度日本经济增长终于回正。尽管如此,对于日本政府来说,还远远不到松一口气的时候,回弹的数据弥补不了已经产生的经济裂痕,刺激政策之下“第三波”疫情的来袭很可能会再次扑灭刚刚燃起的火苗。  出口带动  日本内阁府16日发表的初步统计结果显示,今年三季度日本GDP环比上升5%,预估为4.4%;按年率计算增幅为21.4%,预估为18.9%。日本内阁府称,三季度GDP增长为52年来最大。  这是该数据四个季度以来首次正增长,因疫情扩大而停滞的经济活动日益恢复,但日本经济与疫情前的水平相比仍有较大距离。  实际上,自消费税政策实施以来,日本经济处于长期低迷状态,疫情更是严重打击了日本经济。2019年四季度起,日本实际GDP连续三个季度负增长,今年二季度日本GDP环比下降7.8%,按年率计算下降27.8%,为有可比数据以来最大降幅。  具体来看,三季度,占日本经济比重1/2以上的个人消费环比回升4.7%。上季度,受疫情影响,个人消费曾骤降8.1%。紧急状态解除后,耐用消费品、餐饮及旅行等消费服务都呈现出补涨。与此同时,由于业绩恶化、经济前景不透明,企业投资愿望持续低迷,当季设备投资继续下滑,环比降幅达3.4%。  当季,受中国经济率先复苏等因素影响,日本汽车等制造业产业出口明显回暖,拉动三季度出口环比增长7%,与此同时,进口环比下降9.8%。  从内外需对日本经济增长的贡献度来看,当季内需对经济增长的贡献为2.1个百分点,外需的贡献为2.9个百分点。受能源市场价格低迷等因素影响,当季进口额呈现出较大降幅,使进出口相抵后的净出口出现了明显的增幅,成为日本外需增长的重要原因。  在中国现代国际关系研究院研究员刘军红看来,日本经济的恢复其实与整个大环境的向好有关。美欧也在三季度有了相似的回暖,日本又比较依靠出口app源码,因此出口一旦回暖,经济也会有一定的回升。值得注意的是,9月以来,日本对美出口也转正了,而之前只有依靠中国。“此前各国政府面对疫情都有些不知所措,不知道如何平衡抗疫政策和经济发展之间的平衡,经过前期摸索,大家现在也都慢慢找准了节奏。”刘军红指出。  杯水车薪  此次经济的强劲增长仅挽回了部分降幅,但上述增幅依旧无法填补二季度经济下滑。日本二季度GDP年率降幅28.1%,是“二战”后最大降幅。同时,目前的经济增速也只收回了日本自去年以来的约一半损失,低于其他一些主要经济体。  “第三个季度其实是个特殊时期,因为二季度数据下降太多,因此大家也都预测到了三季度会有一个明显的回弹。这个回弹是在二季度的前提之下的,因此远远无法弥补二季度的裂痕。”刘军红指出。  日本经济再生大臣西村康稔也表示,日本经济正在稳步回升,但复苏进程仍处于中途,资本支出的疲软显示出商业情绪仍然低迷。日本经济仍有超过30万亿日元的负产出缺口,即闲置产能,其中一部分必须由目前正在酝酿的新刺激方案来填补。  他在新闻发布会上说:“我们不能仅靠公共工程支出来弥补所有的产出缺口,我们还需要刺激私人投资。但产出缺口的大小是我们在编制新的一揽子支出计划时要考虑的因素。”  由于此前日本经济已连续3个季度下滑,二季度降幅达28.1%,此间媒体和经济学家普遍认为,接下来的复苏步伐将会放缓,日本经济恢复到疫情前水平还需要一定时间。  与此同时,日本疫情也在持续蔓延。据日媒报道,近日大阪、千叶县、山口县、新潟县纷纷暴发聚集性感染,日本医师会会长中川俊男在11月11日的记者会上表示,“基于疫情在全国范围扩大,日本或将迎来第三波疫情”,令日本四季度经济回升严重承压。  数据显示,11月14日日本单日新增新冠确诊病例数1743例,创历史新高,病例激增或将对经济的复苏造成重大压力。  经济和抗疫  与此同时,日本政府也在积极动作。公开资料显示,日本迄今已宣布了两项总计2.2万亿美元的经济刺激计划,包括向家庭发放现金补助以及向小型企业发放贷款,以缓解新冠疫情危机。  对于未来经济刺激计划,西村康稔也指出,现有的政府刺激措施对经济的推动力到2021年将弱于2020年,制定新方案时需考虑这一因素,希望在即将到来的刺激计划中加强对供应链的改善。  不过,如何平衡经济与抗疫,对于日本政府来说,仍然是一个考题。今年7月,日本政府相继推出旅游和餐饮补贴措施,以帮助因疫情受到打击的国内旅游业。然而,自11月12日开始,日本政府每天都在宣布新冠疫情新增确诊人数“再次创纪录”。日本单日新增确诊人数在8月第一周迎来高峰,在政府出台的一系列政策下形势好转,之后单日新增一直维持在300-600人之间。但进入10月后,以20-30多岁年轻人群为中心,疫情出现反弹。  不过,国土交通大臣赤羽一嘉依然坚持,政府考虑明年1月以后延长补贴措施。  对于当下疫情对于未来日本经济的影响,中国现代国际关系研究院日本研究所所长胡继平告诉北京商报记者,其实目前放眼全球来看,东亚板块的疫情控制得比较好,对于日本这样出口占比较重的国家经济恢复很有利,但是日本国内自己控制疫情确实存在一些问题,很有可能在四季度的经济数据中体现出来。  根据国际货币基金组织预测,日本经济今年将收缩5.3%,2021年仅增长2.3%。  “对于日本四季度的经济情况,我们的预期总体是向好的,但幅度应该不如三季度,毕竟三季度有其特殊性存在。”刘军红指出。  对于日本未来的经济政策,刘军红表示,菅义伟肯定是要继续扩大财政投入,而此前菅义伟也表达了将会有空前的政府预算额度,方向可能是在环保和数字经济这种新兴领域。“尽管大家觉得推动改革与经济增长很难兼得,但菅义伟这个人比较有个性,他坚信可以通过扫除积弊,发展新兴产业而同时推进改革,并推动经济复苏。这点也是可以理解的,菅义伟本人是个改革派,但此人在内政方面较弱,需要一些外力助推,因此通过财政投入来借助财团的力量确实有利于改革。而他的改革一旦得以推行,日本的经济也将随之出现回弹。”刘军红说。 (文章来源:北京商报)

原标题:金盾GDP回正 日本仍未逃出疫情阴影   在经历了二季度的最大降幅后,金盾三季度日本经济增长终于回正。尽管如此,对于日本政府来说,还远远不到松一口气的时候,回弹的数据弥补不了已经产生的经济裂痕,刺激政策之下“第三波”疫情的来袭很可能会再次扑灭刚刚燃起的火苗。  出口带动  日本内阁府16日发表的初步统计结果显示,今年三季度日本GDP环比上升5%,预估为4.4%;按年率计算增幅为21.4%,预估为18.9%。日本内阁府称,三季度GDP增长为52年来最大。  这是该数据四个季度以来首次正增长,因疫情扩大而停滞的经济活动日益恢复,但日本经济与疫情前的水平相比仍有较大距离。  实际上,自消费税政策实施以来,日本经济处于长期低迷状态,疫情更是严重打击了日本经济。2019年四季度起,日本实际GDP连续三个季度负增长,今年二季度日本GDP环比下降7.8%,按年率计算下降27.8%,为有可比数据以来最大降幅。  具体来看,三季度,占日本经济比重1/2以上的个人消费环比回升4.7%。上季度,受疫情影响,个人消费曾骤降8.1%。紧急状态解除后,耐用消费品、餐饮及旅行等消费服务都呈现出补涨。与此同时,由于业绩恶化、经济前景不透明,企业投资愿望持续低迷,当季设备投资继续下滑,环比降幅达3.4%。  当季,受中国经济率先复苏等因素影响,日本汽车等制造业产业出口明显回暖,拉动三季度出口环比增长7%,与此同时,进口环比下降9.8%。  从内外需对日本经济增长的贡献度来看,当季内需对经济增长的贡献为2.1个百分点,外需的贡献为2.9个百分点。受能源市场价格低迷等因素影响,当季进口额呈现出较大降幅,使进出口相抵后的净出口出现了明显的增幅,成为日本外需增长的重要原因。  在中国现代国际关系研究院研究员刘军红看来,日本经济的恢复其实与整个大环境的向好有关。美欧也在三季度有了相似的回暖,日本又比较依靠出口app源码,因此出口一旦回暖,经济也会有一定的回升。值得注意的是,9月以来,日本对美出口也转正了,而之前只有依靠中国。“此前各国政府面对疫情都有些不知所措,不知道如何平衡抗疫政策和经济发展之间的平衡,经过前期摸索,大家现在也都慢慢找准了节奏。”刘军红指出。  杯水车薪  此次经济的强劲增长仅挽回了部分降幅,但上述增幅依旧无法填补二季度经济下滑。日本二季度GDP年率降幅28.1%,是“二战”后最大降幅。同时,目前的经济增速也只收回了日本自去年以来的约一半损失,低于其他一些主要经济体。  “第三个季度其实是个特殊时期,因为二季度数据下降太多,因此大家也都预测到了三季度会有一个明显的回弹。这个回弹是在二季度的前提之下的,因此远远无法弥补二季度的裂痕。”刘军红指出。  日本经济再生大臣西村康稔也表示,日本经济正在稳步回升,但复苏进程仍处于中途,资本支出的疲软显示出商业情绪仍然低迷。日本经济仍有超过30万亿日元的负产出缺口,即闲置产能,其中一部分必须由目前正在酝酿的新刺激方案来填补。  他在新闻发布会上说:“我们不能仅靠公共工程支出来弥补所有的产出缺口,我们还需要刺激私人投资。但产出缺口的大小是我们在编制新的一揽子支出计划时要考虑的因素。”  由于此前日本经济已连续3个季度下滑,二季度降幅达28.1%,此间媒体和经济学家普遍认为,接下来的复苏步伐将会放缓,日本经济恢复到疫情前水平还需要一定时间。  与此同时,日本疫情也在持续蔓延。据日媒报道,近日大阪、千叶县、山口县、新潟县纷纷暴发聚集性感染,日本医师会会长中川俊男在11月11日的记者会上表示,“基于疫情在全国范围扩大,日本或将迎来第三波疫情”,令日本四季度经济回升严重承压。  数据显示,11月14日日本单日新增新冠确诊病例数1743例,创历史新高,病例激增或将对经济的复苏造成重大压力。  经济和抗疫  与此同时,日本政府也在积极动作。公开资料显示,日本迄今已宣布了两项总计2.2万亿美元的经济刺激计划,包括向家庭发放现金补助以及向小型企业发放贷款,以缓解新冠疫情危机。  对于未来经济刺激计划,西村康稔也指出,现有的政府刺激措施对经济的推动力到2021年将弱于2020年,制定新方案时需考虑这一因素,希望在即将到来的刺激计划中加强对供应链的改善。  不过,如何平衡经济与抗疫,对于日本政府来说,仍然是一个考题。今年7月,日本政府相继推出旅游和餐饮补贴措施,以帮助因疫情受到打击的国内旅游业。然而,自11月12日开始,日本政府每天都在宣布新冠疫情新增确诊人数“再次创纪录”。日本单日新增确诊人数在8月第一周迎来高峰,在政府出台的一系列政策下形势好转,之后单日新增一直维持在300-600人之间。但进入10月后,以20-30多岁年轻人群为中心,疫情出现反弹。  不过,国土交通大臣赤羽一嘉依然坚持,政府考虑明年1月以后延长补贴措施。  对于当下疫情对于未来日本经济的影响,中国现代国际关系研究院日本研究所所长胡继平告诉北京商报记者,其实目前放眼全球来看,东亚板块的疫情控制得比较好,对于日本这样出口占比较重的国家经济恢复很有利,但是日本国内自己控制疫情确实存在一些问题,很有可能在四季度的经济数据中体现出来。  根据国际货币基金组织预测,日本经济今年将收缩5.3%,2021年仅增长2.3%。  “对于日本四季度的经济情况,我们的预期总体是向好的,但幅度应该不如三季度,毕竟三季度有其特殊性存在。”刘军红指出。  对于日本未来的经济政策,刘军红表示,菅义伟肯定是要继续扩大财政投入,而此前菅义伟也表达了将会有空前的政府预算额度,方向可能是在环保和数字经济这种新兴领域。“尽管大家觉得推动改革与经济增长很难兼得,但菅义伟这个人比较有个性,他坚信可以通过扫除积弊,发展新兴产业而同时推进改革,并推动经济复苏。这点也是可以理解的,菅义伟本人是个改革派,但此人在内政方面较弱,需要一些外力助推,因此通过财政投入来借助财团的力量确实有利于改革。而他的改革一旦得以推行,日本的经济也将随之出现回弹。”刘军红说。 (文章来源:北京商报)

江湖恩怨都是有因果的。“横刀夺爱”棕榈股份后,股份豫资保障房为巩固控制权的定增方案被“对手”、股份公司二股东栖霞建设否决。如今,豫资保障房卷土重来,抛出新的定增方案。与前次方案遭遇董事反对票不同,棕榈股份此次定增方案获董事会审议全票通过。那么,此次方案能否获得栖霞建设方面的认同,进而获得股东大会通过?或许,双方的较量将再度上演。被否后再抛定增方案棕榈股份11月15日晚公告,公司拟以3.31元/股价格,向公司控股股东豫资保障房发行3.5亿股(锁定期18个月),募集资金总额不超过11.585亿元,扣除发行费用后拟将全部用于补充流动资金和偿还有息负债。棕榈股份本次披露的为“修订”后的定增方案。回溯公告,6月1日,棕榈股份披露,拟以2.21元/股的价格,向控股股东豫资保障房发行不超过3.5亿股,募集资金总额不超过7.735亿元,在扣除发行费用后拟将全部用于补充流动资金和偿还有息负债。不过,该定增方案遭到公司二股东栖霞建设的反对,最终未获股东大会通过。具体来看,在8月7日的股东大会上,《关于公司符合非公开发行股票条件的议案》获得通过,但因豫资保障房涉及关联交易而要回避表决的其他4项方案均未获得通过。这些方案的赞同票数均降至3.86亿股左右,赞成比例均降至65%左右,以微弱劣势而未能获得2/3以上的通过。其中,上述4项议案表决结果中,均有约1.97亿股的反对票出现。在每项议案中,中小投资者的表决赞同率都超过88%,而投反对票的中小股东数量均在2000万股左右。记者查阅,公司二股东栖霞建设持有1.77亿股。其实,早在5月29日公司董事会审议第一版定增预案时,栖霞建设委派的董事汤群、王海刚就对相关议案投了反对票。反对的理由之一就是,当前公司股价处于历史最低位,实施定增有可能损害中小股东权益、公司收益进一步摊薄将难以支撑股价等。此后,在7月22日董事会审议将该定增事项提交股东大会审议时,汤群、王海刚以及独立董事李启明均投下了反对票。豫资保障房此番能否如愿栖霞建设为什么要反对公司推出定增?这还要从其与豫资保障房的“恩怨”说起。早在2008年,栖霞建设就开始布局棕榈股份,但就在离控股权只有一步之遥时,豫资保障房杀入并截胡。2018年9月,在棕榈股份陷入资金链困境时,栖霞建设施以援手,以每股4.699元的价格收购棕榈股份7552.37万股,总收购价为3.55亿元,持股比例上升为11.87%。此后,栖霞建设再度计划,从棕榈股份时任控股股东吴桂昌及其一致行动人手中收购5%至8%股权。若此番交易顺利,栖霞建设将成为棕榈股份的控股股东。此后,豫资保障房不期而至。2019年2月13日,吴桂昌及其一致行动人宣布将其所持13.1%股份转让给豫资保障房,并终止与栖霞建设的股份转让事宜。之后,公司于2019年4月2日公告,吴桂昌、林从孝将其持有的合计10.78%股份对应的表决权全部不可撤销地委托豫资保障房行使。如此,豫资保障房拥有表决权股份达到23.88%,成为公司控股股东。对于本次发行的必要性,棕榈股份表示,随着与豫资控股集团的强大战略协同,公司各项业务迎来突破发展新态势,在行业景气度回升、业务订单持续增加的形势下,公司营运资金面临重大的考验,公司迫切需要通过本次非公开发行股票来补充营运资金,支持快速增长的业务需求。不过,显而易见的是,棕榈股份再度推出定增方案,还有一个明确的目的,就是豫资保障房要进一步巩固控股股东的地位。今年5月29日,吴桂昌、林从孝与豫资保障房签署了《<表决权委托协议>之终止协议》,表示因定增后豫资保障房持股比例将达到20%以上,自本终止协议签订之日起,双方签订的《表决权委托协议》不再继续执行。那么,棕榈股份此次推出的定增方案能否获得栖霞建设的认同?根据披露,公司本次定增方案已经董事会审议获全票通过,但尚需履行公司股东大会审议等程序。(文章来源:上海证券报)原标题:东方腾讯阿里京东百度,东方谁最会投资? 2020年下半年,随着疫情后经济逐步复苏,资本市场局势向好,美股三大指数、中国沪深指数显上扬趋势。在此背景下,一些大型互联网公司的股价和市值一再创新高,如腾讯控股收盘价于7月9日创新高,达563港元,市值5.38万亿港元;同日,阿里巴巴市值突破7000亿美元,即5.61万亿港元。在港交所,两者市值分别位列前两位,京东、网易市值暂列第四、五位。近年来,互联网巨头在全球资本市场产生着举足轻重的影响力,从量化数据上看,MSCI(注:明晟指数)吸收多家中国公司;从事件上看,2019年11月阿里巴巴的再次回归港交所改写了腾讯多年一家独大的局面;从战略上看,大公司通过孵化子公司、投资并购等行为,壮大自身商业版图。那么,BATJ等互联网巨头投资了哪些上市公司?为什么要投资这些公司?被投资的上市公司业绩如何?基于上述的问题,笔者从中选取BATJ四家公司及其参控股的逾百家上市公司作为样本数据进行研究分析。一、BATJ差异化投资策略2000年前后BAT相继成立,三者分别起步于搜索、电商以及社交等行业;2005年前后,腾讯和百度登陆资本市场,京东成立,行业进入高速发展期 。随着公司体量和业务的不断扩张,投资并购成为快速抢占市场的捷径之一。根据数据,BATJ中,腾讯和阿里巴巴对外股权投资早于其余两家。腾讯和阿里进行第一笔对外投资在2005年,标的分别为Foxmail和Altaba;而百度和京东在2010年之后,标的分别为北京趣拿信息技术有限公司和韩国SK集团。那公司如何选择合适的标的?标的若为上市公司,那交易流程和信息数据较为详细完整,投资风险较低;若为非上市公司,整个收购手续较为简单,历时较短。根据数据,BATJ对外股权投资单笔交易金额较高大多为上市公司,如阿里巴巴投资苏宁云商、腾讯投资特斯拉等。由于上市公司资料较为丰富,笔者将选取BATJ投资的上市公司,借以勾勒大公司投资图谱。通过2019年年报和招股书,笔者对BATJ概念股的前十大股东进行梳理,并对部分股东进行股权穿透,筛选出与BATJ存在直接股权关系的上市公司。据不完全统计,阿里巴巴、腾讯控股、京东、百度分别投资43家、37家、11家、9家上市公司,下文将围绕这100家公司进行分析。1。样本公司中,阿里投资偏好国内市场,腾讯偏好境外市场由于被投资公司所属的股票市场不同,公司的投资可以分别在A股、港股、美股及其他市场进行。根据笔者不完全统计,阿里巴巴和百度投资A股的比例超过半数,其中阿里投资的A股公司达26家;而腾讯却出现相反的态势。腾讯对于美股、港股的投资数量为17家、11家,皆为四家公司中最多。图1:BATJ系上市公司所处板块(不完全统计)BATJ较偏好跨市场投资。BATJ的主要业务和营收皆来自国内,阿里和百度虽然最先于美国上市,但活跃于国内资本市场;腾讯跨国投资的在美上市的公司大多为中概股,如搜狗、蔚来等。因此,BATJ在发展国内业务的同时,也提升自己在其他市场的影响力和减少宏观因素对资本市场的影响。2。样本公司中,BAT青睐信息技术行业,京东青睐批发和零售业由于交易双方可能所处不同的行业,因此投资并购分为横向、纵向和混合三类。横向为交易双方生产或销售相同或者相似的产品,通过扩大市场份额进而增加竞争力和垄断市场;纵向为交易双方处于生产链中不同的环节,双方往往为上下游,且比较清楚对方的经营情况;混合一般是跨行业操作。(资料来源:《我国互联网行业的跨国并购研究-以阿里巴巴为例》,2018)。根据样本,阿里和腾讯投资模式较为丰富,而京东和百度为横向投资并购。通过梳理,本文提及的公司所属行业可分为信息技术、金融、批发和零售业、传媒、交通运输、服务业、医药生物、通信和制造业等九种。阿里巴巴和京东归为批发和零售业,腾讯和百度归为信息技术。图2:BATJ系上市公司所属行业(不完全统计)由于近年来线上零售业发展迅速,企业正在进行数字化转型过程中,所以阿里侧重投资信息技术(16家)、批发和零售业(11家)。根据上图,腾讯投资信息技术(9家)和传媒(9家),布局文娱产业;另外,腾讯投资了9家批发和零售业上市公司,如能与阿里可以分庭抗礼的京东、拼多多和美团点评等。百度和京东投资目的较为单纯,多为同行业投资。3。样本公司中,除阿里系外,其余大多拥有自主经营权除了美股和港股,A股市场大体仍实行是同股同权的政策(注:科创板除外),所以股权从一定程度上与控制权画等号。根据对持股比例的不完全统计,除了孵化上市的公司,BATJ作为第一大股东出现的多为市值不足百亿的公司。总体而言,BATJ股东席位靠前,一般较大比例持股但不控股,如阿里和腾讯作为第二大股东出现次数最多。图3:BATJ系上市公司的股东序列资料来源:各公司2019年年报及招股书经过对样本筛选,持股比例超过10%共49家;持股超过20%共20家,阿里和腾讯各8家;持股比例超过的50%公司较为少见。在大比例持股后,阿里一般会行使管控的权利。如下表,马云分别为亚博科技控股、阿里影业、阿里健康、恒生电子的实际控制人;而腾讯、京东和百度一般不直接管理被投资公司的经营活动,允许其独立运作,如搜狗、斗鱼、达达等。表1:BATJ参控股公司持股情况统计(注:持股比例不低于20%)资料来源:各公司2019年年报及招股书、企查查、笔者注:1、股东方为BATJ及旗下子公司;2、当相关股东超过一位时,我们将其设为一致行动人,并对其持有的股东进行加总;3、按持股比例降序排列;4、实际控制人的数据部分来自第三方,可能与实际有出入在BATJ中,持有被投资公司股权比例最多的是阿里,其持有亚博科技控股55.71%的股份。亚博科技控股2016年被阿里收购,为中国体育彩票服务商。腾讯、京东、百度持有近半的为腾讯音乐(55.6%)、达达(47.5%)、爱奇艺(56.2%)。4。 BATJ互为投资搭档,腾讯最“百搭”BATJ选择对上市公司进行股权投资比较谨慎,那么,他们同时选择一家公司的情况比较少。根据不完全统计,BATJ中多方参与投资的公司仅有9家,如阿里和腾讯投资的华谊兄弟、众安在线、哔哩哔哩,腾讯和京东投资的易车、易鑫、永辉超市、唯品会、步步高,四家共同投资的中国联通。表2:BATJ参控股公司持股情况统计(注:持股比例不低于20%)资料来源:各公司2019年年报及招股书第一组中,股东方跨行业试水,对被投资公司业绩发展有较为长期的的规划;这3家公司中,腾讯持股一般多于阿里。第二组中,投资双方业务关联性较高,2家提供汽车相关服务,3家为零售类企业;第三组,三大运营商之一的中国联通在云计算、大数据方面分别与BATJ合作。根据年报,在云计算方面,联通与阿里、腾讯、百度等持续开展公有云、云联网等合作;在大数据方面,联通与腾讯合资组建的智慧文旅公司;联通与京东合营公司智慧足迹。二、BATJ系上市公司在资本市场表现如何?近年来,BATJ对于投资并购的手段越发专业,除了与风投公司合作,还自己建立了投资管理部门或者公司,如阿里旗下云鑫创投、阿里创投,腾讯旗下腾讯产业投资基金、Huai River Investment,京东旗下JD Financial Investment、京东邦能投资,百度旗下的嘉兴小度投资等。根据不完全统计,阿里、腾讯、京东和百度参与投资的公司众多,分别有19家、14家、9家和5家。凭借品牌效应以及输出的资本和流量,BATJ往往会为被投资公司在资本市场带来积极的影响,如股价、市值等。近期,BATJ股市表现较好,股价和市值保持增长,与之相关的公司市场表现较好。1。在同时间点,腾讯投资的公司在股票市场表现较好除了整合业务和扩大市场规模,BATJ还可以通过投资上市公司获得收益。笔者选取样本公司在2020年6月30日的收盘价,分别与6个月前、12个月前、18个月前及24个月前的收盘价做比较,以此了解被投资公司在2年间的成长收益情况。表3:BATJ系上市公司收盘价及多日内涨跌幅截选(单位:元、港元、美元)统计日期截至2020年6月30日注:1、多日内收盘价涨跌幅=(当天收盘价-上日收盘价)/上日收盘价,平均涨跌幅为6个月、12个月、18个月和24个月涨跌幅的平均数;2、表格按平均涨跌幅降序排列如上表,我们选取了平均增跌幅前十位,涨幅最大的是阿里投资的GROUPON,增长了462.99%。除了GROUPON,其余公司在6M的表现差于12M、18M及24M。在数量上,腾讯占有绝对的优势,前十位占据8席(注:阿里和腾讯共同投资哔哩哔哩,腾讯和京东共同投资唯品会)。腾讯系公司具有以下特点:互联网化、高成长性、上市时间不长。2。样本公司期末参考市值总和中,腾讯高于其他三家总和BATJ通过投资如何影响上市公司的对应比例的市值呢?基于2019年12月31日、2020年6月30日的样本的总市值,我们按照BATJ对应的持股比例,计算出各家公司股东的期末参考市值,最后将数据加总,得出总和。其中,腾讯的2019年底、2020年中旬的参考市值总和分别为4123.50亿元、6658.74亿元,高于其余三家的总和。腾讯的高市值七成由美团点评、拼多多、京东、腾讯音乐贡献。美团和拼多多总市值徘徊在万亿关口,腾讯对应的参考市值在6月30日分别达到了1851.13亿元、1204.51亿元。随着四家公司市值的腾飞,大比例持股的腾讯的投资回报也“水涨船高”。图4:BATJ系上市公司的期末参考市值(单位:亿元)注:股东期末持股参考市值=持有被投资公司的股权比例*指定日期被投资公司总市值阿里系、京东系和百度系公司参考市值最大的为阿里健康、达达和爱奇艺。自2019年12月31日至2020年6月30日,阿里健康总市值从不足千亿元增长至2600多亿,为阿里巴巴参考市值带来了近2倍的增长。3。样本企业业绩两级分化,传统行业业绩亮眼,创新产业大多亏损总体上,据样本数据,互联网公司财务数据远不如传统行业。通过2019年年报和2020年一季报,100家公司中,腾讯投资的京东位列营业总收入榜首,而阿里投资的邮储银行归母净利润远超其他公司。而腾讯系蔚来、拼多多,百度系爱奇艺营收尚可,但归母净利润为所有公司中亏损较多。对于阿里巴巴,传统行业的财务数据优于互联网行业。根据数据,邮储银行和华泰证券的营业收入和归母净利润优于其他大部分公司,苏宁易购在2019年的营业总收入、归母净利润分别为2692.29亿元、98.43亿元,财务数据领先;但在2020年第一季度出现了亏损,归母净利润为-5.51亿元。而亏损较多分别为华谊兄弟、润和软件、哔哩哔哩等,但润和软件在2020年第一季度实现了扭亏为盈。图5:阿里投资的上市公司2019年、2020年一季度财务数据(单位:亿元)注:数据按照2019年归母净利润降序排列腾讯热衷投资互联网公司,互联网公司前期投入大,前期难以获利,业绩往往表现不佳;直至后期实现规模效应,业绩扭转。2019年度、2020年一季度,业绩表现较好的为京东和58同城。根据数据,京东和58同城的2019年归母净利润分别为121.84亿元、84.53亿元,排名前两位;而在2020年一季度,两者归母净利润分别为17.05亿元、10.73亿元,58同城位列第一。而蔚来、拼多多、华谊兄弟和趣头条在2019年度和2020年第一季度持续亏损。蔚来和拼多多处于投入较大的发展前期;而华谊兄弟由于疫情,业绩不佳。图6:腾讯投资的上市公司2019年、2020一季度财务数据(单位:亿元)京东投资的公司中,零售业多数盈利,其余行业大多亏损。除BATJ皆参与投资的中国联通,京东投资的国内零售行业的公司(唯品会、永辉超市、步步高)在2019年和2020年第一季度均实现盈利;但英国奢侈品电商Farfetech出现了亏损。其余投资的物流、汽车、旅游行业的公司暂未盈利,如京东孵化的物流公司达达的2019年、2020年一季度归母净利润分别为16.7亿元、2.79亿元,营业总收入分别为31.00亿元、11.00亿元。图7:京东投资的上市公司2019年、2020一季度财务数据(单位:亿元)注:数据按照2019年归母净利润降序排列百度投资的信息技术行业公司多盈利。汉得信息、宇信科技、极米科技、齐屹科技在2019年度、2020年一季度均保持盈利。而携程网在一季度业绩“翻脸”,其2019年、2020年一季度归母净利润分别为70.11亿元、-53.53亿元。亏损最为严重的是百度持股56.20%的爱奇艺,两期归母净利润分别为-103.23亿元、-28.75亿元。图8:百度投资的上市公司2019年、2020一季度财务数据(单位:亿元)注:数据按照2019年归母净利润降序排列三、结论在互联网行业,BATJ位于行业最前列;在资本市场,BATJ各自拥有独到的投资策略。阿里偏好国内市场,投资的上市公司数量较多。在获得较大比例持股后,阿里一般会将公司转为自己控制。腾讯偏好境外市场,且投资多为高成长性的互联网企业,且给予企业独立经营权。京东和百度投资上市公司远不及前两家,且投资对象行业相关性较强,跨行业投资的公司业绩不及同行业。根据样本数据,在资本市场,腾讯表现较为优异。通过对股价涨跌幅和期末参考市值的测算,腾讯在数量、金额上多于其他三家公司。(文章来源:第一财经)app源码

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原标题:财富日媒:财富日本第三季GDP环比增速创近52年新高 据日经中文网16日消息,日本内阁府11月16日发布了2020年7~9月期GDP速报值,除去物价变动影响实际调整值比4~6月期增长5.0%,7~9月的环比增幅创下1968年10~12月以后约52年来新高。报道称,日本内阁府11月16日发布了2020年7~9月期GDP速报值,除去物价变动影响实际调整值比4~6月期增长5.0%,按照年率换算为增长21.4%。7~9月的环比增幅创下1968年10~12月以后约52年来新高。这是1955年有统计数据以来的第四高值。虽说增幅较大,但也只是恢复了4~6月(因日本政府发布紧急事态宣言等导致经济活动停滞)下滑的一半多一点而已。按年金额换算为507.6万亿日元,这一水平仅为疫情前达到峰值的2019年7~9月的94%。另据路透中文网消息,许多分析师预计,由于消费持续疲软,而且国内外感染人数回升令经济前景蒙阴,日本经济的任何进一步反弹都将更为温和。外部需求对第三季GDP的贡献为2.9个百分点,归功于海外需求反弹推动出口增长7.0%。“经济正在从4-6月当季触及的底部反弹,但最近日本和欧洲新冠感染病例再次激增表明,10-12月的复苏速度将弱于7-9月,”大和证券首席市场分析师岩下真理表示。她还补充称,若新冠疫情带来的影响持续,在日本央行评估疫情对企业需求造成的打击后,可能会迫使央行把3月到期的企业融资计划延长至年底或者1月。日经中文网也提道,很多观点认为,全球疫情的反弹为GDP的恢复投下阴影,10~12月日本的GDP恢复速度将会放缓。不过,日本内阁府的一位官员称,“基本上仍会保持好转态势,但存在不确定性”。 (文章来源:中新经纬)摘要 【近15亿元定增方案修改后再度申报 上海新阳如何继续讲好光刻胶故事】11月13日晚间,网股上海新阳发布公告称,网股公司收到深交所《关于终止对上海新阳半导体材料股份有限公司向特定对象发行股票审核的决定》。深交所根据有关规定,同意上海新阳撤回申请,决定终止对公司2020年9月份提交的申请向特定对象发行股票的审核。(证券日报) 定增预案遭交易所问询后,上海新阳火速撤回了原有定增方案并重新申报。11月13日晚间,上海新阳发布公告称,公司收到深交所《关于终止对上海新阳半导体材料股份有限公司向特定对象发行股票审核的决定》。深交所根据有关规定,同意上海新阳撤回申请,决定终止对公司2020年9月份提交的申请向特定对象发行股票的审核。11月3日,公司撤回定增预案重新申报。《证券日报》记者试图联系上海新阳获取更多细节,但截至发稿并未有人接听电话。“定增方案被终止的很少,现在交易所至少有超过数百个定增方案在等批复,眼下定增最大的困难是发行,而不是拿批文。”对于目前一级半市场定增项目的现状,一位头部券商投行人士对《证券日报》记者说。定增项目火速撤回修改11月3日,上海新阳在公告中称:“鉴于本次再融资募投项目已取得一定进展,公司对光刻胶项目的投资做了进一步明确和调整。为了充分保障后续研发需要,本次项目较之前增加了设备购置、材料费和测试化验加工费、基本建设费的投入。”上海新阳同时提交了修改后的定增预案,拟向特定对象发行募集资金不超过14.5亿元,扣除发行费用后拟将8.15亿元用于集成电路制造用高端光刻胶研发、产业化项目,3.35亿元用于集成电路关键工艺材料项目,3亿元用于补充公司流动资金。与前份定增预案相比,修改后的方案上调了高端光刻机研发/产业化项目的金额,下调了补充流动资金和集成电路关键材料项目的投资金额。上海新阳表示,本次发行募集资金到位之前,公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入。“若本次发行实际募集资金净额低于拟投入募集资金额,公司将根据实际募集资金净额,按照项目实施的具体情况,调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额,募集资金不足部分由公司自筹解决。”上海新阳在公告中称。“像上海新阳这类临时更改定增预案的,应该是为了定增发行定价考虑,9月份版的定增方案定价,如果按当时的股价,怎么算都比新方案都要高,现在的方案无论是按照哪套规则定价,都比之前低。”北京某券商投行人士对《证券日报》记者分析道。深交所关注同业竞争作为光刻胶概念股,上海新阳在半导体产业概念股中表现不俗。公开资料显示,上海新阳从事的主要业务为半导体关键工艺材料的研发、生产和销售。公司拥有完整自主可控知识产权的电子电镀和电子清洗两大核心技术,用于晶圆电镀与晶圆清洗的第二代核心技术已达到国内领先水平。“超纯材料客户订单的释放,公司目前的产能已不能满足需求。公司定增项目拟投资3.50亿元用于集成电路关键工艺材料项目,芯片铜互联超高纯硫酸铜电镀液系列、芯片刻蚀超纯清洗液系列等产品合计将新增年产能17000吨,达产后预计年均营业收入5.51亿元。”对于定增带来的利好,中信建投在研报中如是分析。即便外界看好,但上海新阳的定增预案还是遭到深交所问询。9月26日,深交所下发的问询函重点关注了上海新阳2016年募投项目是否到达预期,上海新阳控股股东对外投资部分项目与公司主营业务相似,以及本次发行募集资金的必要性、合理性等。深交所还在问询函中指出,上海新阳于2020年4月15日披露的《对上海新阳半导体材料股份有限公司关注函的回函》中提出,用于ArF(干式)干法光刻胶研发的即用于检测曝光数据的光刻机(型号:ASML-1400,二手机台)已完成境外采购,目前在运输过程中,尚未到货,存在项目研发计划滞后的风险。对此,深交所要求上海新阳补充披露型号为ASML-1400的光刻机在募投项目研发中的具体作用;截至目前ASML-1400光刻机仍未交付的具体原因、预计能够交付的时间、对项目研发进展的具体影响,是否存在其他替代措施。不过,截至当前,上海新阳仍未回复交易所问询函。即便是二手光刻机,市场需求也较为旺盛。“目前ASML对国内供应的光刻机最高制程是7nm,主要是手机芯片对光刻机的要求高,有些非要达到5nm,其他产品要求并没有那么严苛,其他品牌可以实现替代。很多买不到7nm的客户会选择买翻新机,翻新机也卖得很火爆,需要提前预定。” ASML中国区一位工作人员在接受《证券日报》记者采访时称。“上海新阳凭借光刻胶概念,年内股票涨幅接近翻倍,除了业绩有基本支撑外,光刻胶的故事也讲得很好,不过前三季度上海新阳净利润同比下降38.92%,如何维持业绩持续性增长,是未来故事能否讲下去的关键。”上海某私募基金研究副总监对《证券日报》记者评价道。(文章来源:证券日报)原标题:金盾财说| 问询函之后股价继续下跌,金盾君实生物的“大考”将是年底医保谈判 11月12日,一篇社交网络广为传播的文章,将生物药企君实生物(688180.SH)推上风口浪尖,公司股价连续两日下跌近10%。11月16日,君实生物股价再度下挫,截至收盘,A股君实生物下跌2.37%,报收69.58元/股。港股君实生物(1877.HK)下跌2.69%,报收41.6港元/股。针对文章,上交所也迅速下发问询函,要求君实生物作出进一步解释和信息披露。而君实生物也于第二日火速回复了问询函的内容。回复函中,君实生物指出特瑞普利单抗的安全性、有效性等指标并不逊于进口产品,甚至在某些指标上疗效更高。君实生物同国际药企礼来制药合作的一款治疗新冠病毒产品JS016的临床研究也正按计划进行。此外,君实生物还针对研发团队学历结构,研发团队稳定性等方面给出了回应。但从二级市场反应来看,这封回复尚未能完全打消投资者的疑虑。事实上,对于君app源码实生物及其他国产PD-1药企而言,真正重要的是能否顺利通过年底的医保谈判并进入医保目录。可以预测的是,年底即将掀起一轮大战。国产PD-1究竟怎么样?2018年12月,特瑞普利单抗注射液用于治疗既往标准治疗失败后的局部进展或转移性黑色素瘤获得NMPA有条件批准上市。2019年2月,特瑞普利单抗正式上市,成为国内首个获批的国产PD-1单抗。特瑞普利单抗最早获准进行临床试验在2015年,当时仅用时3年便成功获批上市,除了与国内治疗手段相对匮乏有关,也与特瑞普利单抗的效果有关。在第一个适应症——局部进展或转移性黑色素瘤,特瑞普利单抗有明显改善效果,属于针对治疗严重疾病或降低疾病进展至更严重程度且具有未被满足临床需求的药品。这是特瑞普利单抗获得有条件批准的主要原因。除了特瑞普利单抗之外,信达生物(1801.HK)出品的信迪利单抗、恒瑞医药(600276.SH)出品的卡瑞利珠单抗等均通过有条件批转首次上市。“安全性”、“有效性”是评价国产药好坏最主要的标准。在“安全性”这一维度,主要观察药物不良反应的发生概率。这里的不良反应有包括皮疹、乏力、食欲下降、恶心、咳嗽、头晕等1-2级(轻微)不良反应,以及严重程度较高的3-4级不良反应。数据来源:公告根据特瑞普利单抗已获批的《说明书》数据3级及以上不良反应发生率为28.9%,与药物相关的严重不良反应(SAE)的发生率为 11.7%。与同类药物相比,特瑞普利单抗不良反应发生率和三级及以上不良反应发生率大致相当。“有效性”这一维度上,君实生物选择外资厂商默沙东出品的帕博利珠单抗,选择了相同适应症——既往标准治疗失败后的局部进展或转移性黑色素瘤作为对比,显示在客观缓解率(ORR)、中位数总生存期(mOS)等指标有一定优势。特瑞普利单抗注射液和同类产品在相同获批适应症既往标准治疗失败后的局部进展或转移性黑色素瘤有效性数据对比如上(非头对头试验)。显然君实生物给出的数据更有说服力,特瑞普利单抗起初定价即为进口药的1/6。此外,特瑞普利单抗在黏膜黑色素瘤、鼻咽癌、软组织肉瘤治疗领域获得FDA (美国食药监局)授予的3项孤儿药认定。年末迎来分水岭君实生物的特瑞普利单抗是第一个国产PD-1单抗,但绝不是最后一个。近期正值新一轮医保谈判目录关键时期,随着专家评审阶段结束,备受瞩目的谈判竞价即将启幕。君实生物的PD-1特瑞普利单抗成为今年PD-1品类入围的热门。但是竞争十分激烈。继2019年君实生物的PD-1上市之后,2019年又有三款国产PD-1单抗相继上市。目前,国家药监局已审批注册了6款PD-1产品,其中2款来自跨国药企,分别是百时美施贵宝出品的纳武利尤单抗和默沙东帕博利珠单抗。4款来自国产厂商,分别是君实生物出品的特瑞普利单抗、信达生物出品的信迪利单抗、恒瑞医药出品的卡瑞利珠单抗以及百济神州(6160.HK)出品的替雷利珠单抗。从时间节点上看,君实生物与信达生物的PD-1单抗上市时间较早,恒瑞医药次之,百济神州最晚。而目前恒瑞医药与信达生物的PD-1单抗已经实现了对特瑞普利单抗的赶超。公开数据显示,2020年上半年,卡瑞利珠单抗销售收入超过20亿元,信迪利单抗为9.2亿元,同期特瑞普利单抗为4.3亿元,差距显著。虽然君实生物最新的回复函显示,今年1至9月来自产品销售收入达7.21亿元,同比增加37.09%,其中特瑞普利单抗销售收入 6.89 亿元,同比增长30.91%。这一销售收入已经接近2019年全年特瑞普利单抗的销售。因此究竟年末的谈判鹿死谁手还有很大的不确定性。销售额除了取决于营销推广的力度,适应症覆盖面也将直接决定PD-1单抗的销售半径。目前卡瑞利珠单抗已获准治疗霍奇金淋巴瘤、晚期肝癌、晚期肺癌、晚期食管癌4个适应症,在国产PD-1单抗中适应症覆盖最广。信迪利单抗目前已获准治疗霍奇金淋巴瘤,另有肺癌等3个适应症处于申报上市阶段。特瑞普利单抗目前已获准治疗黑色素瘤,另外有包括鼻咽癌、尿路上皮癌2个适应症处于申报上市阶段。信达生物的信迪利单抗即使目前仅有1个适应症获批,但该产品为目前唯一进入国家医保目录的国产PD-1,与销售实力强劲的恒瑞医药相比也不落下风。因此,国家医保的加持是PD-1单抗销售的直接“催化剂”,而医保支付又直接与适应症挂钩。在年底举行的医保谈判中,能否成功进入医保目录将成为这些国产厂商的“分水岭”。(文章来源:界面新闻)

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原标题:股份日本第三季度GDP实现创纪录增速!股份接下来复苏步伐料放缓? 日本经济在第三季度以创纪录的最快速度增长,从疫情后创纪录跌势中强劲反弹,出口和消费的改善表明日本正在从新冠疫情造成的损害中恢复。日本内阁府数据显示,日本第三季国内生产总值(GDP)环比年率为增长21.4%。超出了市场预期中值的增长18.9%。这是四季以来首现季度增长,前季为萎缩28.8%。这也是可追溯到1980年的可比数据中,最大幅度的扩张。今年第三季度,日本折合成年率的国内生产总值(GDP)达到508万亿日元,相当于4.85万亿美元,已经恢复了疫情期间损失的一半多一点。由于消费者外出购物和就餐增多,私人支出较上一季度增长4.7%。民间消费在日本经济中所占比重超过一半。内阁府一位官员表示,在外出就餐、休闲活动和汽车需求的带动下,民间消费四个季度以来首次实现增长,且创下1980年有可比数据以来最快增速。与此同时,外部需求——即出口减去进口,为经济增长贡献了2.9个百分点。归功于海外需求反弹推动出口增长7.0%。分析人士指出,日本经济创下逾50年来最大增幅,表明重回复苏之路。去年先是消费税上调,然后又爆发了第一波新冠疫情,造成日本经济连续三个季度萎缩。不过,此次经济的强劲成长仅挽回了部分降幅,经济学家认为需要数年时间才能收回失地。海内外新冠确诊病例激增,可能令本季度经济回升严重承压。第三季资本支出下降3.4%,为连续第二个季度下滑,表明围绕疫情影响的不确定性打压企业信心。“经济正在从4-6月当季触及的底部反弹,但最近日本和欧洲新冠感染病例再次激增表明,10-12月的复苏速度将弱于7-9月,”大和证券首席市场分析师岩下真理表示。她补充称,若新冠疫情带来的影响持续,在日本央行评估疫情对企业需求造成的打击后,可能会迫使央行把3月到期的企业融资计划延长至年底或者1月。目前为止日本已宣布两套刺激方案以缓解疫情影响,总计价值2.2万亿美元,包括向家庭发放现金及小企业贷款。(文章来源:环球外汇网)摘要 【阿里巴巴提交的报告显示 三季度建仓做多小鹏汽车】阿里巴巴提交的报告显示,东方三季度建仓做多小鹏汽车,东方持股价值1.335亿美元在流通股占比1.5%。重仓B站,持股价值4.16亿美元,并重仓微博、Lyft、小鹏汽车、以及陌陌。(21世纪经济报道) 阿里巴巴提交的报告显示,三季度建仓做多小鹏汽车,持股价值1.335亿美元在流通股占比1.5%。重仓B站,持股价值4.16亿美元,并重仓微博、Lyft、小鹏汽车、以及陌陌。(文章来源:21世纪经济报道)

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原标题:财富近七成日本人认为防控疫情重于恢复经济 日本共同社15日发布的民意调查结果显示,财富多数日本人忧虑日本新冠疫情现状,希望政府把防疫置于恢复经济之上。84%的调查对象忧虑日本疫情近来发展状况,68.4%的人认为政府应该把防控疫情而不是恢复经济放在首位。就是否应延长政府推出的旅游补贴措施,50%的人反对,43.4%的人支持。日本政府7月相继推出旅游和餐饮补贴措施,以帮助因疫情受到打击的国内旅游业。国土交通大臣赤羽一嘉说,政府考虑明年1月以后延长补贴措施。日本近来疫情反弹,单日新增病例屡创新高。旅游补贴措施被视为让疫情恶化的因素之一。政府统计数据显示,已有100多人在参加补贴旅游时感染新冠病毒。首相菅义伟13日说日本感染者增加趋势显著,但对再次宣布紧急状态和改变旅游补贴措施持否定态度,称“专家认为现在还没到那种地步”。(文章来源:新华社)

金龙鱼上市以来就备受市场关注。近期金龙鱼举行多场路演,网股回应外界关注问题。针对市场关注的调味品业务,网股金龙鱼公开表示,公司并没有要超过海天的计划,但相信公司的优质产品可以在调味品市场上占据一席之地。金龙鱼市值飙涨至创业板第三11月16日,金龙鱼盘中涨超11%,股价最高触及72.9元。截至收盘,金龙鱼股价为72.16元,总市值为3912亿元。金龙鱼于10月15日登陆创业板,自10月29日股价创下阶段低点后,便开始了一波上涨。截至最新,金龙鱼12个交易日股价累计涨幅近60%,总市值飙升逾1500亿元。在创业板市值排名中,金龙鱼市值已飙涨至第三名,排名第一的宁德时代最新市值为5938亿元,第二的迈瑞医疗市值为4271亿元。消息面上,该股大涨或与其被国际指数编制公司MSCI新列入成分股有关。金龙鱼11月15日在互动平台表示,根据11月11日MSCI公布的半年度评审结果,金龙鱼被纳入MSCI中国A股在岸指数成分股,对公司经营层面无影响。此外,金龙鱼上涨或与这波消费股行情有关,金龙鱼属于食品饮料中细分板块,属于消费股。也有分析认为,金龙鱼此波大涨与其布局调味品业务有关。除金龙鱼外,热门次新股九号公司、爱美客盘中集体大涨,股价续创新高。其中,九号公司今日高开高走,盘中强势拉升,尾盘封涨停。截至收盘,该股报73.42元,再创上市以来新高,市值突破500亿元。爱美客今日股价大涨逾14%,最新报649元/股,较发行价涨逾440%,最新市值为780亿元。对于次新股上涨行情,光大银行金融市场部宏观分析师周茂华向e公司记者表示,近日次新股上涨超预期,背后逻辑可能与这几只次新股均属于大消费、科技板块且有一定业绩支撑,相关个股消息面偏暖等有关,并且这些个股中不乏市值偏小的公司,有点像游资炒作风格。次新股未来走势仍有待进一步观察,投资者需要避免过度追高风险。调味品业务并无超过海天计划从业务上看,海天味业和金龙鱼都有不少厨房用品,不少分析将两者进行比较。在调味品上,金龙鱼表示,公司并没有要超过海天的计划,因为海天在现有市场上已经建立并占据了巨大的市场份额,但相信公司的优质产品可以在调味品市场上占据一席之地。财报数据显示,今年前三季度,金龙鱼毛利率不到13%,净利率不到4%,净资产收益率为7.6%。同期,海天味业毛利率超42%、净利率超26%,净资产收益率为26%。针对毛利率的问题,金龙鱼表示,量大利薄的生意会是一个较高的竞争壁垒,且依托产品在渠道、品牌、供应链等方面建立的竞争力,公司更有条件推出更多高附加值、高毛利率的产品。结合最新市值来看,海天味业最新市值为5261亿元,金龙鱼最新市值与海天味业还存在较大的差距。会进入冷冻面团、中央厨房等领域公开资料显示,金龙鱼主营业务涉及成本食用油、米、面等相关业务。金龙鱼旗下有著名的品牌“金龙鱼”,还有“胡姬花”、“香满园”、“欧丽薇兰”等多个知名品牌,油料占据国内龙头地位,包装米、包装面粉业务也很有市场地位。除了厨房食品,金龙鱼还有饲料原料及油脂业务,其中食用油是最主要营收来源。在11月14日机构调研中,金龙鱼表示,目前公司在小包装油领域市占率较高,基于消费升级以及消费者的健康意识不断提升,未来将持续推广现有的高端产品及推出更多优质新产品,持续进行产品结构升级。根据尼尔森数据,金龙鱼目前在小包装食品植物油、包装面粉现代渠道、包装米现代渠道市场份额排名第一。根据国金证券研究报告数据:2019年金龙鱼在小包装食品油、大米和面粉的市场占有率分别为38.4%、18.4%、26.7%,排名市场第一。金龙鱼表示,目前米、面行业较为分散,从行业发展历史来看,米、面行业未来也会逐步向头部企业集中,公司正在持续投资米、面产能,预计米、面业务增长较快。公司在米、面产品领域公司整体市场占有率还很小,有很大的成长空间。对于公司战略布局,金龙鱼称,除油、米、面等产品领域外,公司已经进入了调味品、酵母行业,也会进入冷冻面团、中央厨房等相关领域。据介绍,目前,公司已在几个城市开始建设中央厨房项目。(文章来源:证券时报)原标题:金盾东方港湾但斌:金盾寻找这些行业中3%的好公司坚定持有,牛长熊短或成未来二十年主流 摘要 【但斌:寻找行业中3%的好公司坚定持有 牛长熊短或成未来二十年主流】但斌认为,当前股市大概率处于历史底部区域,未来二三十年大概率是牛长熊短的局面。 精彩摘要我们都知道过去12年最大的受益者是买房的老百姓,但未来12年,我认为最大的受益者很可能是权益类资产。今年是践行逆向价值投资理念最好的一年。疫情对资本市场的短期影响基本告一段落,但长期影响刚刚开始。像家用电器、专用化学品、券商等具有垄断性商业模式的公司都会有值得关注的投资机会。世界500强企业存活率仅有3%,投资就是你能不能找到这3%的企业并去长期投资。通常这3%的企业有望带来100倍甚至1000倍的回报。未来无人驾驶、大数据、人工智能等时代来临,一定会有更好的公司供我们选择。11月16日,格隆汇举办的“全球投资嘉年华·2020”峰会上,东方港湾董事长但斌发表题为《践行中,对价值投资的一些思考》的主题演讲。但斌表示,“今年是践行逆向价值投资最好的一年”,价值投资理念看起来简单,但实践起来却并不容易,就像今年2月3日股市开盘大跌,敢于逆市加仓的投资者并不多。但斌坚定看多中国,并认为中美两国爆发冷战甚至战争冲突的可能性几乎为零。他认为,当前股市大概率处于历史底部区域,未来二三十年大概率是牛长熊短的局面。以下是演讲实录精编:今年是践行价值投资最好的一年东方港湾投资16年了,无论在A股、港股还是美股投资,我们都是自下而上选择一些很好的公司去长期投资,跟这些企业共同成长。很多投资理念并不复杂,甚至非常简单,只要投资者想要学习,都可以通过巴菲特、芒格、林奇等投资大师的书籍学习很多,但问题在于投资中真正实践这些理论却并不容易。例如,今年疫情期间,2月3日我发微博跟大家说要冷静理智、不要恐慌,市场不会因惧怕暴跌而不开盘。如市场预料,2月3日开盘后,市场果然暴跌,但不知道各位投资者此时是在抄底还是在排队卖股票。正好那天上午我们有两只基金成立,我毫不犹豫满仓了,主要买入了5只股票,分别为白酒龙头、龙头互联网公司、龙头电动汽车电池厂商以及在线医疗和在线教育龙头公司。买完之后,我发了个微博:“我们子弹打光了”,很多投资者会有疑问,为何大跌不但没有卖,反而满仓。这其实正是践行“别人贪婪时我恐惧,别人恐惧时我贪婪”理论时刻。只是在此时,很多投资者的情绪被恐慌主导了。2月3日晚间我发了长视频,告诉大家不要恐慌,疫情在2个月内被控制的概率非常大,现在看市场后续发展和我们预判非常一致。换句话说,投资者在2月3日或4日,买入任何一只质地不是太差的公司,到现在都会赚很多。我之所以预判2月3日加仓赚钱概率远大于输钱,主要因为历史上已经发生了约13次疫情,每一次疫情过后的6个月,股市平均的回报大概是7.5%。历史上两次可以与当前疫情相提并论的黑死病和西班牙疫情发生后,股市都没有一蹶不振,反而是一个大涨的开始。实际上看,今年是践行逆向价值投资理念最好的一年。权益资产配置大时代刚刚开始目前看,疫情对资本市场的短期影响基本告一段落,但长期影响刚刚开始。如果投资者对于未来10年市场将如何表现难以判断,那可以回顾下如果回到2008年,投资者该如何投资?2008年10月16日,股票投资者会非常痛苦,2008年市场股票平均跌幅在70%~80%甚至更多。即使你当年买最好的龙头白酒和互联网龙头企业,当年也会损失惨重。但如果投资者持有到10多年后的今天,那回报在10倍以上。每次重大的危机都会导致分化,因为钱是集中在有智慧、有远见、有洞察的人和家族企业集中的,这是其天然属性。今年全世界政府为了控制疫情,向市场里面注入了比2008年更大的流动性,它一定会在未来的几年对全世界的资产造成巨大的冲击。就像格雷格曼演讲中提到,政府为了应对危机如果增加1万亿美元,那将在两年后对各类资产产生巨大影响,类似来看,今年疫情带来的资金增量,会在2022年对各类资产带来较大的冲击。我们都知道过去12年最大的受益者是买房的老百姓,但未来12年,我认为最大的受益者很可能是权益类资产,权益资产的大时代刚刚开始。而除了“放水”,注册制、“国九条”、养老金放开等底层制度安排,都将对中国资本市场发展带来长期推动。坚定看多中国选择化妆品、白酒等具备垄断模式的公司对于中美关系,很多人担心会重回冷战甚至战争状态,我认为概率基本为零。因为如果真正发生战争,结果是双方互相毁灭。此外,我们始终相信,中国会成为一个伟大的国家。因为在投资过程中,会遇到很多非常艰难的情况,例如,2015年的股灾,2016年的熔断,2017年的两极分化,2018年的大跌等,在遇到股市大幅调整时,只有相信国家能够变得更好,你可能在投资上就会有不一样的选择。行业选择上,如果选择好的行业,即使短期遭遇不好的情况,未来也会走出来并发展的更好,但如果所选行业不好,那即使再长期的持有,也难以有好的回报。例如,钢铁企业很多投资者可以持有七八年也不赚钱,我个人认为即使再持有七八年可能还是会亏损。再比如,最近汽车行业表现很出色,但长期看,正如巴菲特所说,带轮子的股票都不能买。部分公司估值低,可能有投资者不易发现的问题存在,估值低并不一定就是好的投资对象。所以行业选择很关键。除了我们一直看好的蒸馏酒行业,再例如,虽然今年受疫情影响,上半年很多女性出不来门,但这并不意味着她们在家就不化妆了,所以从长期角度来看,化妆品行业是非常出色的,包括医美行业,都是如此。另外,美股上万亿美元的医药企业在10多家,而中国目前暂时一家也没有,而医药企业的市值和盈利能力都是仅次于互联网的,所以它们也是很好的赛道。另外,软饮料赛道也值得关注,例如,当初王老吉和加多宝纠纷的时候,我们查了大量的资料,并去请教律师、法官和检察官,我们发现王老吉赢的概率很大。同时,我们还考虑一个问题,品牌和渠道到底哪个更重要?我们的答案是品牌比渠道更重要,最终也验证我们的判断是正确的,我们也在这笔投资中赚了很多钱。还有,像烟草行业公司,如上海卷烟厂、红塔集团如果上市的话,那大概率会成像菲利普莫里斯国际一样。而在2000年之前,该公司年化回报为11.8%,这意味着如果投资者投资100万美元在该公司,50年后将变成80亿。巴菲特之所以伟大,也是在于其63年投资生涯中,年化回报接近20%。此外,像家用电器、专用化学品、券商等具有垄断性商业模式的公司都会有值得关注的投资机会。但对普通投资者而言,投资最好的选择还是买房子,因为它可以通过生活观察来量化价值,而股市投资则对专业性要求较高。寻找行业中3%的好公司并坚定持有牛长熊短未来二三十年或成主流为什么我坚信中国有未来?因为全世界没有任何一个国家,像中国人一样,14亿人把挣钱当做信仰。很多人讨论中国不会通过中等收入陷阱,我个人认为从文化、宗教或者风俗的角度来说,可能性在90%以上。因为中国是一个充满活力,仍保持向上发展的国家。很多人问为什么经济不好,指数还会涨?因为从世界范围来看,工业革命的开始,都会使得国家人均财富出现指数级的上涨。互联网时代诞生了阿里、腾讯,苹果、亚马逊,智能手机时代,会不会有哪些更好的机遇?我认为大概率会。我们做投资择时需要在这个行业中找到好公司。世界500强企业存活率仅有3%,投资就是你能不能找到这3%的企业并去长期投资。通常这3%的企业有望带来100倍甚至1000倍的回报。未来无人驾驶、大数据、人工智能等时代来临,一定会有更好的公司供我们选择。总而言之,经过了中美两国的冲击关系以及疫情的冲击,我个人认为当前位置是历史底部的概率非常大,除非发生战争。我从业28年来,A股牛短熊长,但随着权益资产大时代开启,未来二三十年,很可能是牛长熊短的局面。目前全球最好的两个市场,一个是中国,一个是美国,都有长长的雪道,都能滚起大的雪球。而滚大雪球的前提是,相信自己的国家,相信自己选择的行业和企业。名家论市:林园:中国未来10年是寡头时代 但95%中小盘股会消失边风炜:周一高位追入者再成“韭菜” 价值派正在逐步成为市场主流杨德龙:我国经济逐渐复苏 学习价值投资做好公司的股东水皮:有涨停潮就有跌停潮 白酒股翻手为云覆手为雨桂浩明:有了疫苗不等于有大行情 投资者对后市只能是谨慎乐观贺宛男:市场人气向头部集聚 垃圾股的日子越过越难(文章来源:证券市场红周刊)

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