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字号+ 作者:股票配资|股票配资网-股票配资平台,专业股票配资平台分析网 来源:推荐股票 2020-11-24 05:42:40 我要评论(0)

摘要 【哔哩哔哩第三季度营收32.3亿元】哔哩哔哩第三季度营收32.3亿元,双环市场预期30.68亿元,双环去年同期18.59亿元。(21世纪经济报道)   哔哩哔哩第三季度营收32.3亿元,市场预期30.68亿元,去年同期18.59亿元。  推荐阅读:  哔哩哔哩:用户破圈、变现优化  我们看好哔哩哔哩的收入及用户增长前景,源于其年轻化强交互社区、独特鲜明的内容生产、及丰富的内容储备。我们预测2019至2022年,公司收入年均复合增长率高达44%。随着变现多元化推进,公司有望在用户拓张的同时实现经营效率优化。首次覆盖,给予买入评级,基于现金流贴现模型给予目标价57美元,相当于8.1倍2021年预测市销率。  Z世代泛娱乐文化社区。哔哩哔哩于2009年成立,从最初的二次元小众网站,围绕用户+内容不断延展破圈,现已成长为app源码高粘性的泛文娱视频社区,第二季度月活规模达1.72亿。基于其庞大的年轻用户群体及独特的用户生产内容,我们预测2019至2022年,公司月活/收入年均复合增长率高达26%/44%,受益于用户增长及货币化加强。  用户破圈:衔接泛文娱社区,打开用户天花板。凭借鲜活的用户生产内容和弹幕互动特色,哔哩哔哩迅速捕捉Z世代(90-00后)社交需求释放的机遇。在全面渗透Z世代之余,公司从二次元亚文化圈逐渐拓展至泛文娱领域,衔接主流价值观以打开用户天花板。随着内容品类的扩展(20多种)及品牌建设初现成效,我们看好月活上升、用户粘性提升空间。我们预测2019至2022年,月活年均复合增速达26%,至2022年达2.4亿。而受益于平台旺季、高效获客、及热门内容上线(例如:《说唱新世代》、《天官赐福》),预计2020年下半年用户数据表现良好。  变现多元化:内容扩展,变现优化。随着内容品类的衍生扩张,哔哩哔哩有望进一步实现变现多样化,降低对手游变现的依赖。一方面,游戏代理及联运有望迎来更多头部产品,如《死亡细胞》等。FGO作为核心头部游戏,流水在第三季度环比将有所恢复,同时《碧海航线》、《超异域公主连结》等游戏表现良好。另一方面,我们长期看好公司直播增值服务及广告变现潜力,预测2019-2022年收入年均复合增速达64%及67%,受益于:1)英雄联盟独家直播版权、丰富剧集储备下付费率及ARPU的提升;2)广告形式富媒体化、花火平台推进后广告营销价值的释放。  首次覆盖,给予买入评级。基于现金流贴现模型,给予目标价57美元,分别相当于8.1/6.3倍2021/22年预测市销率,倍数略高于行业平均。催化剂:1)由于旺季因素第三季度业绩或将表现强劲;2)用户增势亮眼;3)新游及剧集上线潜在利好。(来源:招银国际)  财务资料  数据源:公司、彭博及招银国际证券预测(文章来源:21世纪经济报道)

摘要 【哔哩哔哩第三季度营收32.3亿元】哔哩哔哩第三季度营收32.3亿元,双环市场预期30.68亿元,双环去年同期18.59亿元。(21世纪经济报道)   哔哩哔哩第三季度营收32.3亿元,市场预期30.68亿元,去年同期18.59亿元。  推荐阅读:  哔哩哔哩:用户破圈、变现优化  我们看好哔哩哔哩的收入及用户增长前景,源于其年轻化强交互社区、独特鲜明的内容生产、及丰富的内容储备。我们预测2019至2022年,公司收入年均复合增长率高达44%。随着变现多元化推进,公司有望在用户拓张的同时实现经营效率优化。首次覆盖,给予买入评级,基于现金流贴现模型给予目标价57美元,相当于8.1倍2021年预测市销率。  Z世代泛娱乐文化社区。哔哩哔哩于2009年成立,从最初的二次元小众网站,围绕用户+内容不断延展破圈,现已成长为app源码高粘性的泛文娱视频社区,第二季度月活规模达1.72亿。基于其庞大的年轻用户群体及独特的用户生产内容,我们预测2019至2022年,公司月活/收入年均复合增长率高达26%/44%,受益于用户增长及货币化加强。  用户破圈:衔接泛文娱社区,打开用户天花板。凭借鲜活的用户生产内容和弹幕互动特色,哔哩哔哩迅速捕捉Z世代(90-00后)社交需求释放的机遇。在全面渗透Z世代之余,公司从二次元亚文化圈逐渐拓展至泛文娱领域,衔接主流价值观以打开用户天花板。随着内容品类的扩展(20多种)及品牌建设初现成效,我们看好月活上升、用户粘性提升空间。我们预测2019至2022年,月活年均复合增速达26%,至2022年达2.4亿。而受益于平台旺季、高效获客、及热门内容上线(例如:《说唱新世代》、《天官赐福》),预计2020年下半年用户数据表现良好。  变现多元化:内容扩展,变现优化。随着内容品类的衍生扩张,哔哩哔哩有望进一步实现变现多样化,降低对手游变现的依赖。一方面,游戏代理及联运有望迎来更多头部产品,如《死亡细胞》等。FGO作为核心头部游戏,流水在第三季度环比将有所恢复,同时《碧海航线》、《超异域公主连结》等游戏表现良好。另一方面,我们长期看好公司直播增值服务及广告变现潜力,预测2019-2022年收入年均复合增速达64%及67%,受益于:1)英雄联盟独家直播版权、丰富剧集储备下付费率及ARPU的提升;2)广告形式富媒体化、花火平台推进后广告营销价值的释放。  首次覆盖,给予买入评级。基于现金流贴现模型,给予目标价57美元,分别相当于8.1/6.3倍2021/22年预测市销率,倍数略高于行业平均。催化剂:1)由于旺季因素第三季度业绩或将表现强劲;2)用户增势亮眼;3)新游及剧集上线潜在利好。(来源:招银国际)  财务资料  数据源:公司、彭博及招银国际证券预测(文章来源:21世纪经济报道)

原标题:传动安信证券:传动国常会再放信号 扩大汽车消费(附股) 国务院总理李克强11月18日主持召开国务院常务会议,会议指出,今年消费遭受疫情严重冲击,恢复正常增长有不少困难。要按照党中央、国务院部署,实施扩大内需战略,进一步促进消费。其中之一是要扩大汽车消费。鼓励各地增加号牌指标投放。开展新一轮汽车下乡和以旧换新,鼓励有条件的地区对农村居民购买3.5吨及以下货车、1.6升及以下排量乘用车,对居民淘汰国三及以下排放标准汽车并购买新车,给予补贴。安信证券指出,汽车制造业是我国国民经济的支柱之一,托住汽车消费对对冲疫情对我国宏观经济造成的负面影响有重要意义。鼓励各地增加号牌指标投放,限购或将进一步解绑。汽车下乡再起,或将利好自主品牌。汽车以旧换新政策再出,老旧汽车更新有望加速。投资建议:分析了本次国务院常务会议提出的扩大汽车消费的三大举措,梳理了2月以来各地方政府对汽车消费的补贴政策,预计在中央带领和财政支持下,各地政府继续跟进汽车消费政策的可能性较高。整车方面,重点推荐比亚迪、长城汽车、广汽集团、上汽集团和长安汽车,建议关注吉利汽车;零部件方面,重点推荐文灿股份和福耀玻璃,建议关注华域汽车。(文章来源:证券时报网)原标题:双环券商、双环银行岁末携手上攻 明星公募睿远、汇添富等提前布局 摘要 【券商、银行岁末携手上攻 明星公募睿远、汇添富等提前布局】近2个交易日,前期二线酒企等热门板块热度降温,以银行为代表的金融板块表现则十分强劲。今日(11月18日),沪深两市继续分化,截至收盘,上证指数在银行等权重股上涨的拉动下,上涨了0.22%;而深证成指则下跌了0.54%,创业板的跌幅达到了1.41%。 近2个交易日,前期二线酒企等热门板块热度降温,以银行为代表的金融板块表现则十分强劲。今日(11月18日),沪深两市继续分化,截至收盘,上证指数在银行等权重股上涨的拉动下,上涨了0.22%;而深证成指则下跌了0.54%,创业板的跌幅达到了1.41%。 从板块涨幅来看,银行板块涨幅达到了2.31%,是今日涨幅最高的板块,钢铁、非银金融、房地产和国防军工等其他周期板块的涨幅次之。估值的修复仍然是金融板块上行的核心逻辑,但从动态市盈率来看,截至11月18日收盘,银行板块当前的市盈率也只有6.61倍,是市盈率最低的一个板块;非银金融板块的整体市盈率也只有20.79倍,在各大板块中也仅位于中下游水平。 而从此前公布的三季报来看,不论是银行还是券商,在三季度的盈利情况都出现了改善:其中96%的上市券商和63%的上市银行三季度的净利润都实现了环比增长。公募基金在三季度也嗅到了金融板块的投资机会,一改二季度低配金融股的情况,明星基金经理赵枫、劳杰男等人都选择了银行股作为重仓板块。券商“牛市旗手”风采依旧2021年将具备更强的确定性今日,申万非银金融板块整体上涨了0.99%,仅次于银行和钢铁板块。在板块内部的一众标的股中,光大证券的涨幅为4.02%,排名板块当日涨幅之首。而从今年迄今为止的表现看,除此前因合并预期受益的国联证券暴涨175.82%外,其他券商股也有不错的表现,包括浙商证券、第一创业和国金证券等标的涨幅居前。对于券商板块上涨的核心逻辑,在《红周刊》第80期文章中,中信建投非银首席赵然曾对记者表示:“券商是与资本市场直接挂钩的行业,而资本市场的发展和完善又是政策主旋律,2021年可能会有更多的资本市场深化改革的措施被推出,证券行业将是最直接的受益者。综合券商的重资本和轻资本两大业务来看,券商的业绩也有着比较稳定的支撑。”而从资产配置的角度看,目前权益投资在居民资产配置中的比例和海外发达国家市场相比,还处在一个相对较低的水平。所以,证券行业的长期增量还是有比较大的想象空间。从前不久披露结束的上市公司三季报也可以看出,在政策加持和A股市场交投活跃的影响下,上市40家券商(含中金公司)前三季度的收入达到3818亿元,同比增长29%;净利润达1205亿元,同比增长40%。综合《红周刊》记者的采访,从头部券商来看,当前在各类业务方面都具备强劲的优势。以投行业务为例,根据上市公司的三季报,上市券商投行业务的收入总和为403.77亿元,其中“三中一华”(中信证券、中信建投、中金公司、华泰证券)和海通证券的收入合计占比达到了45.62%。头部券商的业绩增长情况也颇为稳健,“三中一华”前三季度的平均营业收入同比增长38.61%、平均净利润同比增长41.64%。进一步从券商板块二级市场表现来看,除了中金公司外,“三中一华”中的其他3家公司中信证券、中信建投和华泰证券年内迄今的涨幅分别为22.82%、9.42%和0.99%,在岁末往往低估值品种会受到资金的青睐,接下来券商板块在跨年行情中存在爆发的可能性。近期正值券商2021年度策略的密集发布期,综合各大券商的观点来看,它们都对明年A股的开局有着乐观的预期,A股有望在岁末年初迎来“春季行情”。其中,中信证券秦培景策略团队指出,从今年年末直到明年二季度中,市场都将处于轮动慢涨期,在此期间,国内经济基本面修复明确,海外经济基本面预期随着疫苗接种而强化,宏观货币环境偏松,政策事件密度高,市场上行能力强。明年A股市场将拥有一个更加稳定的外围环境。而注册制在全市场的落地生根,势必也将继续推动券商股持续上行。表1 部分上市券商市场表现、业绩一览银行板块行情逐渐活跃基本面环比改善吸引主力资金抢筹曾几何时,银行板块长期被市场给予了“防守性”的定调,然而在近几个交易日的A股市场中,银行板块似乎“转守为攻”,抗起了结构性牛市中继续冲锋的大旗。尤其在11月18日,申万银行板块大涨2.31%,领跑了A股各大行业板块。今日银行板块的导火索,最先由厦门银行点燃。开盘后不久,厦门银行小幅低开后迅速拉涨至涨停板,盘中涨停板短暂地打开后,在10:30后再次封住,直至收盘。厦门银行也是今日银行板块中唯一涨停的个股。记者了解到,厦门银行的上涨主要受到了消息面的刺激。17日晚间,金砖国家领导人举行了第十二次会晤,会上指出,将在厦门市建立金砖国家新工业革命伙伴关系创新基地,开展政策协调、人才培养、项目开发等领域合作。18日开盘后,厦门本地股皆纷纷上涨,除厦门银行外,厦门港务当日也以涨停报收,厦门空港、厦门信达等本地股的涨幅也在5%以上。不同于厦门银行,银行板块其他公司虽然没有重大利好的刺激,但是今日的涨幅表现依旧亮眼。股份制商业银行的表现最为出色,兴业银行和光大银行盘中分别上涨了7.2%和4.69%,城商行中的常熟银行和宁波银行的涨幅也居前。近期,主力资金也在抢筹银行板块,从近3日主力资金净流入的情况来看,主力资金流入金额达10亿元,在全市场排在第3位,此外,主力资金流入平安银行、招商银行、厦门银行的金额,也都排进了前15位之列。实际上,从下半年开始,银行板块就开启了估值的修复过程,从银行股下半年的涨幅来看,截至11月18日收盘,杭州银行的涨幅最高,达到了55.91%,此外,平安银行、招商银行、宁波银行和成都银行也均收获了30%以上的涨幅。下半年银行虽然几经起落,但是其上涨的核心逻辑并没有发生改变。平安证券就在本月的研报中指出,当前银行行业板块动态PB对应2020年仅0.79倍,处于历史底部区间,板块机构仓位同样位于低位,上行空间大于下行空间。此外,从此前公布的三季报来看,银行三季度的基本面环比改善情况明显:在38家上市银行中,有24家银行的净利润较二季度出现环比增长,平均增幅为10.26%。据《红周刊》记者了解,今年上半年,银行加大力度向实体让利的情况下,半数银行出现了净利润下降的情况。而三季度由于银行拨备计提力度逐步回归正常和国内经济稳步回暖,银行板块净利润整体改善。表2 部分上市银行市场表现、业绩一览明星公募掌门劳杰男、赵枫三季度加注金融板块逐渐成为百亿基金经理的心头好在银行和券商等金融板块的确定性盛宴中,先知先觉的公募基金也在三季度加大了对这类板块的布局,尤其是龙头公司更被公募基金青睐。在券商板块中,被较多基金持有的公司为中信证券和东方财富,三季度末分别被470只和349只公募基金持有,持股数量分别达到8.49亿股和7.83亿股,较二季度末分别增加了1.4亿股和1403万股。而银行板块中的招商银行、宁波银行、平安银行和兴业银行则位于基金重仓数量的前列,而它们的持股基金名单也是星光熠熠。其中,由明星基金经理劳杰男管理的汇添富价值精选的重仓股中,招商银行赫然位于第一大重仓股的位置。劳杰男在三季报中表示:从价值精选的角度,从PB-ROE体系出发精选偏价值类型资产中的优质个股,包括优质的银行。而睿远基金赵枫管理的睿远均衡价值三年则现身在了宁波银行的持股基金之列。宁波银行是该基金的第9大重仓股,持股数量为1449.14万股……当前,公募基金对于券商和银行两大板块的关注还在持续:从四季度以来公募基金的调研情况来看,在金融机构中,区域性银行得到较多的关注。张家港行和苏农银行分别被4家机构调研、无锡银行和苏州银行则分别得到3家机构的调研。(文章来源:证券市场红周刊)app源码

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摘要 【百亿元级量化私募数量升至10家 衍复投资过百亿元即“封盘”】量化私募在今年也迎来了大发展。近日,传动《证券日报》记者根据私募排排网数据了解到,传动目前百亿级量化私募数量已升至10家,其中,多家为年内新晋升百亿级私募,其中,上海衍复投资管理有限公司(以下简称“衍复投资”)新晋升百亿级阵营后,便宣布“封盘”。(证券日报) 量化私募在今年也迎来了大发展。近日,《证券日报》记者根据私募排排网数据了解到,目前百亿级量化私募数量已升至10家,其中,多家为年内新晋升百亿级私募,其中,上海衍复投资管理有限公司(以下简称“衍复投资”)新晋升百亿级阵营后,便宣布“封盘”。衍复投资副总裁周紫怡向《证券日报》记者表示,公司于今年3月初开始募集资金,10月底规模便突破130亿元,旗下产品数量也多达近百只,其中,运行周期最长的产品年内收益已达18%。“公司管理规模突破百亿元后,宣布‘封盘’主要是基于对投资者负责的角度考虑,按照目前测算,管理规模在150亿元以下,年度收益率可保证在40%左右,但管理规模如果高达300亿元到500亿元,收益率也会降低,因此,为了更好的为存量客户保证收益,才决定‘封盘’控制规模,但这只是短期决定。”不足8个月规模破130亿元今年以来,私募市场迎来了“双量”发展,一方面,产品发行数量创造了新纪录,年内已发产品高达1.6万只;另一方面,市场规模大幅扩容,目前全市场管理规模近16万亿元。其中,量化私募在年内也取得了不错的成绩。周紫怡告诉《证券日报》记者,公司于今年3月初开始募集资金,10月底整体规模便突破了100亿元,旗下产品数量也高达近百只,其中,运行时间最长的产品是衍复中性三号,年内收益率取得了18%的好成绩,周度超额收益最大回撤仅为0.4%。对于“封盘”的消息,周紫怡表示,所有的量化私募都会遇到这个问题,那就是在扩大管理规模的同时,超额收益会呈现下降的趋势。“公司按照过去的数据回测,管理规模在150亿元左右时,产品的超额收益能够保持在年化40%左右的较高水平。公司选择‘封盘’主要是考虑到投资者的利益。如果继续扩大规模,超额收益或下降,这对现有的客户不公平,存量客户在缴纳固定的管理费,但超额收益可能就没有那么高了,因此,公司决定‘封盘’。”周紫怡介绍说,公司的投资策略是一套多因子量化选股模型,投资风格是在控制风险的前提下最大化收益,所以,产品不会主动暴露市场或风险敞口。一直以来,公司旗下产品运行都比较稳健,不存在大幅波动的情况,因此,超额收益稳定性也比较高。对于四季度,公司计划在管理规模扩容的同时,依然能给投资者创造比较有竞争力的超额收益,以及会在30分钟以内的超高频交易有所突破,同时,在算法上还有进一步的提升空间。周紫怡透露说,“封盘”只是暂时的,主要取决于旗下产品收益情况,一旦在技术和业绩方面有所突破,募集资金还会放开。量化私募增至10家今年以来,私募行业与公募行业一样,实现了较快发展,产品数量和管理规模都取得了较大突破;其中,量化私募表现更是较为显著。《证券日报》记者根据私募排排网数据了解到,目前国内百亿级量化私募数量已达10家,其中,多家为年内新晋私募;这10家分别是金锝资产、进化论资产、明汯投资、九坤投资、灵均投资、诚奇资产、鸣石投资、幻方量化、宁波幻方量化和衍复投资。量化私募为何能够取得较快发展?量化私募的投资风格有哪些异同点?厚石天成投资总经理侯延军告诉《证券日报》记者,量化策略产品是基于基本面、技术面和盘口信息等因素,挖掘出规律性的涨跌信号,在数量化模型的指导下,或者通过计算机模型直接交易。但由于量化投资由数量化模型执行,在投资广度和执行能力上与其他策略相比可能更胜一筹。侯延军介绍说,在资产管理行业,量化投资由于涉及范围更广、投资标的更多,策略执行更快更坚决,所以符合资产管理行业的需求,发展速度自然更快。本质上,一部分成熟的主观投资遵循一定的投资逻辑和投资范式,其实也有包含了量化策略的因素,只是未能形成数量化的模型。在量化交易上,由于交易由模型信号及电脑执行,可以阻断因主观执行力缺陷带来的损失。量化投资是一个很广的投资体系,未来量化投资的市场份额会逐步提升,但是短期不会取代主观投资。私募排排网未来星基金经理胡泊则向《证券日报》记者表示,量化策略产品具有风险可控、收益稳健、受市场涨跌影响小的特点,不但受到稳健投资者青睐,而且也是投资者组合配置的首选。近些年来,股票整体市场比较活跃,风格特征明显,这样的行情非常适合量化投资获取超额收益,由于量化交易频率极高,且投资实力很容易通过短期业绩来证明,受到机构投资者的青睐。胡泊认为,头部量化私募经历了市场的多轮技术和策略迭代,优势比较明显,未来量化策略还会随着市场的变化而不断进化,量化私募之间的差距会越拉越大。未来的量化策略仍有较大的发展空间,同时,细分行业里会有新的量化私募崛起,从而导致整个行业竞争越来越充分。(文章来源:证券日报)原标题:双环3天狂买6个亿,双环比亚迪之后,长安汽车成为方新侠新宠 摘要 【3天狂买6个亿 比亚迪之后长安汽车成为方新侠新宠】11月17日,长安汽车(000625.SZ)盘中涨停,股价刷出近五年多以来的新高,截至收盘,涨幅也依然高达8.09%。盘后公布的龙虎榜数据显示,前一个交易日以高达2.29亿元的买入额高居长安汽车买方榜首的知名游资方新侠常用席位兴业证券陕西分公司,11月17日再次现身该股3日龙虎榜买方首位,买入金额高达6.11亿元。(界面新闻) 11月17日,长安汽车(000625.SZ)盘中涨停,股价刷出近五年多以来的新高,截至收盘,涨幅也依然高达8.09%。盘后公布的龙虎榜数据显示,前一个交易日以高达2.29亿元的买入额高居长安汽车买方榜首的知名游资方新侠常用席位兴业证券陕西分公司,11月17日再次现身该股3日龙虎榜买方首位,买入金额高达6.11亿元。方新侠是与赵老哥同时期的顶级游资,曾主导了省广集团大二波,未名医药等票。为什么长安汽车能够被方新侠选中,并且豪掷重金做多?众所周知,游资选股向来喜欢迎合市场热点题材,具体到方新侠来说,数据显示,其常用席位兴业证券陕西分公司近期曾多次现身新能源汽车龙头比亚迪(002594.SZ)的龙虎榜,其中9月17日买入2.88亿元,11月5日买入4.2亿元,11月11日买入1.88亿元。由此可见,其对于新能源汽车板块的逻辑十分认可。长安汽车的主要业务涵盖整车研发、制造和销售以及发动机的研发、生产,并整合优势资源积极发展出行服务、新零售等领域,进行多维度的产业布局。公司秉承“节能环保、科技智能”的理念,大力发展新能源和智能汽车,打造了 CS55 纯电版、逸动 EV、新奔奔 EV、CS15EV 等新能源车型。不仅如此,与其他新能源汽车板块个股相比,长安汽车还有最新的利好消息加持,11月15日,公司董事长朱华荣透露,企业正与华为、宁德携手打造一个全新的高端智能汽车品牌,其联合打造的首款产品,即将进入量产阶段。业绩方面,长安汽车的表现也是可圈可点,数据显示,在连续多年的净利润持续下滑之后,今年以来,公司的业绩表现突然大幅转好,前三季度实现净利润34.86亿元,同比增长高达230.98%。股价方面,今年以来,长安汽车的股价表现十分靓丽,截至11月17日,年内涨幅已经高达102.39%。不过,相较于比亚迪不断刷出历史新高的股价而言,目前长安汽车的股价距离2015年创下的历史最高价还有一定的距离,相对位置还算比较低的。另外,截至11月17日,长安汽车的流通市值为791.8亿元,也提供了足够的资金容量,能够满足方新侠这种资金体量较大的游资的需求。值得注意的是,在操作比亚迪的时候,方新侠就经常与北上资金以及机构席位“同框”龙虎榜,这次也不例外,根据长安汽车11月17日公布的3日龙虎榜数据,除了兴业证券陕西分公司以外,深股通专用席位也净买入该股近1.3亿元,另有一个机构席位买入该股1.11亿元。不过,大道兴业投资基金经理黄华艳指出,长安汽车在有题材、有消息、有业绩,也有知名游资方新侠携手北上资金和机构资金一起重金做多的情况下,11月17日还是没能封住涨停板,同时其股价短期内的涨幅已经很大了,继续追涨的性价比不高,投资者还是需要注意风险。(文章来源:界面新闻)原标题:传动瑞捷咨询逾期款高员工屡涉贿案 募资远超总资产还买楼 摘要 【瑞捷咨询逾期款高员工屡涉贿案 募资远超总资产还买楼】11月4日,传动深圳瑞捷工程咨询股份有限公司(简称“瑞捷咨询”)首发过会。创业板上市委会议提出问询的主要问题有:员工违法违规行为的具体情况及发现方式,公司是否建立有效的内控制度等等。(中国经济网) 11月4日,深圳瑞捷工程咨询股份有限公司(简称“瑞捷咨询”)首发过会。创业板上市委会议提出问询的主要问题有:员工违法违规行为的具体情况及发现方式,公司是否建立有效的内控制度等等。瑞捷咨询拟在深交所创业板上市,本次拟公开发行数量不低于发行后公司总股本的25%,且不超过1120万股,保荐机构是一创投行。瑞捷咨询拟募集资金6.21亿元,其中,3.53亿元用于工程咨询运营服务平台建设项目,1.02亿元用于总部研发中心建设项目,4586.63万元用于信息化管理系统建设项目,1.2亿元用于补充流动资金项目。公司作为一家工程咨询类公司,属于轻资产类公司。值得注意的是,瑞捷咨询的“工程咨询运营服务平台建设项目”中的深圳运营中心拟以购置方式取得,其余场地将通过租赁方式取得。瑞捷咨询的主营业务为建设工程第三方评估、管理和咨询服务,公司的控股股东、实际控制人是范文宏和黄新华,俩人合计直接、间接持有和控制公司100%股份的表决权。2016年末、2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末,瑞捷咨询的员工人数分别为329人、460人、851人、1399人、1739人。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,公司进行现金分红分别为3487.50万元、4000万元、2000万元、1000万元。三年半,公司合计分红1.05亿元。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询实现营业收入分别为1.15亿元、1.74亿元、3.10亿元、4.96亿元、1.97亿元;销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.14亿元、1.52亿元、2.60亿元、4.42亿元、1.98亿元。同期,销售商品、提供劳务收到的现金占主营业务收入比例分别为99.22%、87.47%、82.77%%、89.06%、100.60%。2020年1-6月,瑞捷咨询主营业务收入与上年同期相比增长4.54%,其中,工程评估业务下降2.32%,驻场管理业务和管理咨询业务分别增长41.28%、17.25%。公司经营现金流净额连续四年低于净利润,2020年1-6月公司经营活动产生的现金流量净额为负。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询实现归属于母公司所有者的净利润3077.74万元、4970.62万元、6485.32万元、1.39亿元、2961.79万元;经营活动产生的现金流量净额分别为2838.18万元、3619.94万元、6187.75万元、9443.69万元、-1949.69万元。2020年1-9月,瑞捷咨询实现营业收入3.74亿元,同比增长11.77%;归属于母公司所有者的净利润6924.78万元,同比下降28.71%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润6330.21万元,同比下降33.38%;经营活动产生的现金流量净额为-206.20万元,较上年同期下降152.54%。瑞捷咨询预计2020年营业收入为5.5亿元至6.2亿元,同比上升10.78%至24.88%,预计归属于母公司股东的净利润为1亿元至1.3亿元,同比下降27.99%至6.38%;预计归属于母公司股东的净利润为1亿元至1.3亿元,同比下降27.99至6.38%;预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为9600万元至1.26亿元,同比下降29.67%至7.69%。瑞捷咨询表示,上述2020年全年业绩预告是公司财务部门初步估算的结果,未经会计师审计或审阅,且不构成公司的盈利预测或业绩承诺。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询加权平均净资产收益率分别为53.52%、68.21%、56.50%、64.67%、10.55%。2016年末、2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末,瑞捷咨询资产总额分别为9260.35万元、1.29亿元、2.45亿元、3.80亿元、3.71亿元;总负债分别为2918.38万元、5463.84万元、9791.50万元、1.15万元、7551.55万元;资产负债率(合并)分别为31.51%、42.39%、39.98%、30.11%、20.36%。2016年末、2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末,瑞捷咨询的流动比率分别为3.11、2.28、2.45、3.20、4.67,速动比率分别为3.10、2.26、2.41、3.17、4.63。2016年末、2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末,瑞捷咨询货币资金余额分别为2605.53万元、3800.92万元、2000.92万元、1.40亿元、1.16亿元,占流动资产的比例分别为28.68%、30.48%、8.33%、38.19%、32.99%。其中,银行存款分别为2522.90万元、3681.66、1856.92、1.39亿元、1.15亿元。公司负债均为流动负债。2016年末、2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末,瑞捷咨询流动负债分别为2918.38万元、5463.84万元、9791.50万元、1.15亿元、7551.55万元。2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末,瑞捷咨询短期借款金额分别为5.50万元、994.50万元、500.66万元、500.73万元,占流动负债的比例分别为0.10%、10.16%、4.37%、6.63%。2020年1-6月公司毛利率下降幅度较大。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询的主营业务综合毛利率分别为54.17%、52.10%、56.11%、52.03%、41.14%。工程评估服务是公司自设立以来就开展的业务,也是公司收入占比最高的业务。2016年、2017年、2018年、、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询的工程评估服务收入分别为1.08亿万元、1.61亿元、2.71亿元、4.22亿元、1.54亿元,工程评估服务收入占公司主营业务收入的比重分别为94.57%、92.70%、87.15%、85.05%、78.24%。公司工程评估服务毛利率存在波动,今年上半年下降较多。与检测类上市公司毛利率对比情况显示,2017年、2018年app源码、2019年、2020年1-6月,可比公司类似业务的毛利率的平均值分别为55.58%、53.09%、52.23%、28.97%,瑞捷咨询的工程评估业务毛利率分别为52.99%、56.72%、52.79%、41.88%,2017年至2019年与可比公司差异较小,2020年1-6月由于疫情影响公司与可比公司毛利率均出现了一定下降,公司毛利率降幅处于较低水平。公司应收账款增长较快,2017年、2018年、2019年,瑞捷咨询应收账款余额增长率分别为67.69%、91.39%、55.57%。今年上半年,应收账款超营收。2016年末、2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末,瑞捷咨询应收账款净额分别为4501.66万元、7539.55万元、1.43亿元、2.20亿元、2.29亿元,占总资产的比例分别为48.61%、58.50%、58.54%、57.73%、61.65%;应收账款余额分别为4756.67万元、7976.50万元、1.53亿元、2.37亿元、2.50亿元,应收账款余额占当期主营业务收入的比例分别为41.47%、45.86%、49.18%、47.84%、126.78%。2020年6月末占比较高主要系公司主要客户回款的季节性波动所致。2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末,瑞捷咨询逾期应收账款分别为1115.90万元、2878.62万元、6072.06万元、7075.29万元,逾期占比分别为13.99%、18.86%、25.57%、28.34%。2016年末、2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末,瑞捷咨询存货账面金额分别为33.80万元、103.27万元、373.70万元、404.84万元、288.93万元,占流动资产的比例分别为0.37%、0.83%、1.56%、1.10%、0.82%。公司应收账款周转率、存货周转率均下降。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询应收账款周转率分别为2.73、2.73、2.67、2.55、0.81;存货周转率分别为311.01、121.57、57.13、61.19、33.41。公司前五大客户均为国内知名地产企业。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询前五大客户合计销售额占当期销售总额比例分别为42.59%、38.84%、37.04%、37.31%、33.58%。因投标价格较高,2019年万达集团第三方实测实量服务招标中,公司未中标,2019年双方未开展新的合作。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询对万达集团的销售收入分别为1248.64万元、927.22万元、601.04万元、12.84万元、0.00万元,占比分别为10.89%、5.33%、1.94%、0.03%、0.00%。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询向前五名供应商的采购金额占当期采购总额的比例分别为71.97%、76.10%、82.53%、80.18%、77.77%。由于公司所服务的建设工程项目分布于全国多个省市,公司评估人员日常开展业务存在大量差旅需求。公司差旅费用中的机票主要通过南京途牛国际旅行社有限公司、上海携程宏睿国际旅行社有限公司等机票代理商采购。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询的研发费用分别为739.83万元、998.45万元、1512.33万元、2826.93万元、1213.09万元,研发费用率分别为6.45%、5.74%、4.87%、5.69%、6.16%;管理费用分别为1451.78万元、1674.92万元、6367.16万元、4563.10万元、2539.68万元,管理费用率分别为12.66%、9.63%、20.51%、9.19%、12.90%;销售费用分别为255.65万元、391.67万元、775.86万元、1347.90万元、837.21万元,销售费用率分别为2.23%、2.25%、2.50%、2.71%、4.25%。瑞捷咨询对未自觉履行廉洁自律行为准则的员工予以追查,对相关员工予以警告、开除及移送公安机关追查等处罚。招股书显示,报告期内,瑞捷咨询曾7次对未履行廉洁自律行为准则的员工进行了追查,员工的行为表现为“接受被评估单位人员行贿现金、违规接受被评估单位人员赠送礼物、违规接受被评估单位人员宴请及娱乐活动”,处理结果包括开除、降级、降薪、劝退、书面警告、追究法律责任。其中,有两起涉及罪名是“非国家工作人员受贿罪”。一起发生在2017年,瑞捷咨询员工接受被评估单位人员行贿现金,涉及金额14万元,涉及具体客户是“B地产公司及第三方人员”,处理措施“2人被开除并被追究法律责任”,刑事责任情况“8个月有期徒刑”。另一起是2020年6月,瑞捷咨询员工收受被评估单位人员贿赂、违规接受宴请,涉及金额“待判决后确定”,涉及客户是“R地产公司及其员工、总包单位员工”,处理措施是“11人被开除(其中4人被移送公安机关查处),4人被降级”,涉及罪名“非国家工作人员受贿罪”,目前尚在移送检察院过程中。关于行政处罚情况,瑞捷咨询招股书披露,根据深圳市福田区国家税务局及国家税务总局深圳市龙岗区税务局出具的《税务行政处罚决定书》,公司在报告期内存在与客户对接传递过程中丢失已开具发票的处罚记录。瑞捷咨询表示,上述丢失已开具发票的行为属于公司工作中的失误,非主观行为,且税务机关对此作出的行政处罚属于警示性质。公司已及时缴纳上述罚款金额1万多元。瑞捷咨询招股书显示,深圳市才济信息咨询有限公司因人才寻访服务合同纠纷向深圳市龙岗区人民法院起诉公司,其主张公司支付服务费、滞纳金、诉讼费及律师费共计15.84万元。根据广东诉讼服务网“粤公正”微信小程序披露的信息,该案于2020年9月4日立案。经沟通调解,瑞捷咨询已于2020年9月11日与才济公司签订《和解协议书》。2020年9月27日,深圳市龙岗区人民法院出具《民事裁定书》,相关案件已撤诉。2019年,公司更换财务总监。2019年4月,张剑辉加入瑞捷咨询,自2019年7月起担任公司财务总监。此前,公司财务总监是刘艳辉。建设工程第三方评估咨询企业闯关创业板瑞捷咨询是一家专业从事建设工程第三方评估、管理和咨询服务的企业,是国内较早从事建设工程质量与安全风险第三方评估咨询业务的市场主体之一。范文宏和黄新华合计直接、间接持有和控制公司100%股份的表决权,为公司控股股东、实际控制人。瑞捷咨询拟在深交所创业板上市,本次拟公开发行数量不低于发行后公司总股本的25%,且不超过1120万股,保荐机构是一创投行。瑞捷咨询拟募集资金6.21亿元,其中,3.53亿元用于工程咨询运营服务平台建设项目,1.02亿元用于总部研发中心建设项目,4586.63万元用于信息化管理系统建设项目,1.2亿元用于补充流动资金项目。公司作为一家工程咨询类公司,属于轻资产类公司。值得注意的是,瑞捷咨询的“工程咨询运营服务平台建设项目”中的深圳运营中心拟以购置方式取得,其余场地将通过租赁方式取得。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询进行现金分红分别为3487.50万元、4000万元、2000万元、1000万元。11月4日,创业板上市委员会2020年第41次审议会议召开,审议结果显示,瑞捷咨询首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求。上市委会议提出问询的主要问题:发行人实际控制人范文宏和黄新华于2017年1月签署《一致行动协议》。请发行人代表说明:(1)《一致行动协议》约定的纠纷解决机制及其有效性、合理性;(2)《一致行动协议》有效期满后有关一致行动的后续安排。请保荐人代表发表明确意见。报告期内发行人存在关联方资金占用、关联方代收发行人款项、员工在业务开展过程中违法违规的情况。请发行人代表说明:(1)员工违法违规行为的具体情况及发现方式;(2)针对上述情形是否建立有效的内控制度。请保荐人代表发表明确意见。请发行人代表:(1)结合评估小组人数、工作内容、评估人员现场工作所需天数及差旅天数,说明人均覆盖标段次数的合理性以及与差旅天数的匹配性;(2)说明工程评估服务及驻场管理服务业务的收入确认时点是否恰当、相关成本归集是否完整,是否符合企业会计准则。请保荐人代表发表明确意见。请发行人代表说明:(1)2017年1月前范文宏、黄新华未在发行人中持股及任职的原因以及在此阶段是否实际控制并参与发行人业务经营;(2)邦迪工程或其股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员是否在发行人中享有股东权益,或与发行人存在其他利益安排。请保荐人代表发表明确意见。今年前三季度净利润同比下降28.71%2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询实现营业收入分别为1.15亿元、1.74亿元、3.10亿元、4.96亿元、1.97亿元;销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.14亿元、1.52亿元、2.60亿元、4.42亿元、1.98亿元。同期,瑞捷咨询主营业务收入分别为1.15亿元、1.74亿元、3.10亿元、4.96亿元、1.97亿元,销售商品、提供劳务收到的现金占主营业务收入比例分别为99.22%、87.47%、82.77%%、89.06%、100.60%。2020年1-6月公司经营活动产生的现金流量净额为负。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询实现归属于母公司所有者的净利润3077.74万元、4970.62万元、6485.32万元、1.39亿元、2961.79万元;经营活动产生的现金流量净额分别为2838.18万元、3619.94万元、6187.75万元、9443.69万元、-1949.69万元。瑞捷咨询表示,2020年1-6月公司经营活动产生的现金流量净额为负,原因为公司房地产企业客户的回款存在一定季节性因素,回款主要集中在下半年,导致经营性应收款项增幅较高所致。2020年1-9月,瑞捷咨询实现营业收入3.74亿元,同比增长11.77%;归属于母公司所有者的净利润6924.78万元,同比下降28.71%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润6330.21万元,同比下降33.38%。2020年1-9月,瑞捷咨询经营活动产生的现金流量净额为-206.20万元,较上年同期下降152.54%,主要系公司为满足业务规模持续扩大的需求,新招聘较多员工,支付给职工以及为职工支付的现金较上年同期增加9396.82万元所致。关于2020年全年业绩预计情况,瑞捷咨询预计2020年营业收入为5.5亿元至6.2亿元,同比上升10.78%至24.88%,预计归属于母公司股东的净利润为1亿元至1.3亿元,同比下降27.99%至6.38%;预计归属于母公司股东的净利润为1亿元至1.3亿元,同比下降27.99至6.38%;预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为9600万元至1.26亿元,同比下降29.67%至7.69%。2020年全年预计业绩变动的影响因素与2020年1-9月业绩变动影响因素大体一致。瑞捷咨询表示,上述2020年全年业绩预告是公司财务部门初步估算的结果,未经会计师审计或审阅,且不构成公司的盈利预测或业绩承诺。2020年1-6月公司工程评估业务收入同比下降2.32%2020年1-6月,瑞捷咨询主营业务收入与上年同期相比增长4.54%,其中,工程评估业务下降2.32%,驻场管理业务和管理咨询业务分别增长41.28%、17.25%。瑞捷咨询表示,2020年1-6月公司工程评估业务收入同比下降2.32%,主要原因系工程评估业务具有单次评估周期短、涉及地点多、差旅频率较高等特点,受疫情期间各地出台各项疫情防控措施,诸如交通管控甚至是封城的影响较大,使得公司业务开展面临较大障碍。但得益于国家政策的支持及良好的行业机遇,公司工程评估业务服务广度和深度均有所加强,业务规模持续扩大,尽管受到疫情的影响,公司2020年1-6月工程评估业务同比仅下降2.32%,总体保持较为稳定。负债均为流动负债2016年末、2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末,瑞捷咨询资产总额分别为9260.35万元、1.29亿元、2.45亿元、3.80亿元、3.71亿元;总负债分别为2918.38万元、5463.84万元、9791.50万元、1.15万元、7551.55万元;资产负债率(合并)分别为31.51%、42.39%、39.98%、30.11%、20.36%。2016年末、2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末,瑞捷咨询的流动比率分别为3.11、2.28、2.45、3.20、4.67,速动比率分别为3.10、2.26、2.41、3.17、4.63。瑞捷咨询表示,公司流动比率和速动比率呈现上升趋势,资产负债率逐渐下降,主要系公司业务规模扩大,营业收入及盈利能力增长,流动资产明显上升所致。2016年末、2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末,瑞捷咨询货币资金余额分别为2605.53万元、3800.92万元、2000.92万元、1.40亿元、1.16亿元,占流动资产的比例分别为28.68%、30.48%、8.33%、38.19%、32.99%。公司货币资金主要为银行存款,各期末,银行存款分别为2522.90万元、3681.66、1856.92、1.39亿元、1.15亿元。公司负债均为流动负债。2016年末、2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末,瑞捷咨询流动负债分别为2918.38万元、5463.84万元、9791.50万元、1.15亿元、7551.55万元。瑞捷咨询指出,2020年6月末,由于半年度计提奖金余额相比全年较少,应付职工薪酬余额较上年末减少2855.10万元,导致流动负债余额减少。2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末,瑞捷咨询短期借款金额分别为5.50万元、994.50万元、500.66万元、500.73万元,占流动负债的比例分别为0.10%、10.16%、4.37%、6.63%。瑞捷咨询表示,公司报告期内的保证和抵押借款主要为向农业银行、浦发银行借入的流动资金贷款,公司根据资金状况和业务发展的需要合理安排短期借款融资。2020年6月末,发行人短期借款余额为浦发银行流动资金借款500万元及相应应付利息0.73万元,借款利率为5.32%,借款期限至2020年9月6日。2020年1-6月毛利率下降幅度较大工程评估服务是公司自设立以来就开展的业务,也是公司收入占比最高的业务。2016年、2017年、2018年、、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询的工程评估服务收入分别为1.08亿万元、1.61亿元、2.71亿元、4.22亿元、1.54亿元,工程评估服务收入占公司主营业务收入的比重分别为94.57%、92.70%、87.15%、85.05%、78.24%。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询的主营业务综合毛利率分别为54.17%、52.10%、56.11%、52.03%、41.14%。瑞捷咨询表示,2020年1-6月毛利率下降幅度较大主要系受到疫情影响,公司一季度开工率明显下降,而公司职工薪酬相对固定,使得平均单位成本较上年增加所致。由于工程评估服务占公司主营业务收入的比重超过79%,因此公司主营业务综合毛利率的变动趋势同工程评估服务毛利率的变动趋势基本一致。公司工程评估业务与检测类上市公司毛利率对比情况显示,2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,可比公司类似业务的毛利率的平均值分别为55.58%、53.09%、52.23%和28.97%,瑞捷咨询的工程评估业务毛利率分别为52.99%、56.72%、52.79%和41.88%,2017年至2019年与可比公司差异较小,2020年1-6月由于疫情影响公司与可比公司毛利率均出现了一定下降,公司毛利率降幅处于较低水平。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询驻场管理服务毛利率分别为35.22%、49.73%、46.50%和38.27%,可比公司平均毛利率分别为40.81%、41.37%、46.79%和20.38%。瑞捷咨询表示,2017年,公司驻场管理业务毛利率低于可比公司平均值,2018年,瑞捷咨询驻场管理服务毛利率高于可比公司平均值,2019年与可比公司基本持平,但高于中达安和合诚股份两家工程监理业务收入较高的公司。应收账款增长较快应收账款周转率、存货周转率均下降2016年末、2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末,瑞捷咨询应收账款净额分别为4501.66万元、7539.55万元、1.43亿元、2.20亿元、2.29亿元,占总资产的比例分别为48.61%、58.50%、58.54%、57.73%、61.65%;应收账款余额分别为4756.67万元、7976.50万元、1.53亿元、2.37亿元、2.50亿元,应收账款余额占当期主营业务收入的比例分别为41.47%、45.86%、49.18%、47.84%、126.78%。2020年6月末占比较高主要系公司主要客户回款的季节性波动所致。2017年、2018年、2019年,瑞捷咨询应收账款余额增长率分别为67.69%、91.39%、55.57%。2016年末、2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末,瑞捷咨询存货账面金额分别为33.80万元、103.27万元、373.70万元、404.84万元、288.93万元,占流动资产的比例分别为0.37%、0.83%、1.56%、1.10%、0.82%。瑞捷咨询表示,公司的存货均为未达到收入确认条件的评估项目中发生的评估人员人工成本、差旅费及其他费用等项目成本,随着公司业务规模的扩大,报告期各期末存货余额有所上升。根据公司与主要客户签订的评估服务合同,公司通常会在现场评估工作完成后1-10天内向客户出具工作成果从而达到收入确认条件,因此存货总体金额及占比均较小。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询应收账款周转率分别为2.73、2.73、2.67、2.55、0.81。瑞捷咨询表示,2017年至2019年应收账款周转率有略微下降,总体保持稳定,2020年1-6月应收账款周转率有所下降主要原因系公司主要客户回款主要集中在下半年所致。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询存货周转率分别为311.01、121.57、57.13、61.19、33.41。瑞捷咨询表示,公司的存货均为未达到收入确认条件而发生的评估人员人工成本、差旅费等,公司年末评估项目较为集中,随着公司业务规模的扩大,导致年末存货余额增长比例高于全年主营业务成本的增长比例,使存货周转率呈下降趋势,但整体仍保持在较高水平。2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末,瑞捷咨询逾期应收账款分别为1115.90万元、2878.62万元、6072.06万元、7075.29万元,逾期占比分别为13.99%、18.86%、25.57%、28.34%。瑞捷咨询指出,应收账款逾期原因主要有:随着业务量的快速上升,因客户多为项目公司付款,公司所需对接的请款方较多,对账请款流程较长,从而形成逾期。投标价格较高公司与万达集团未能继续合作公司前五大客户均为国内知名地产企业。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询前五大客户合计销售额占当期销售总额比例分别为42.59%、38.84%、37.04%、37.31%、33.58%。瑞捷咨询称,公司主要客户中,除万达集团因2019年第三方实测实量服务招标中公司投标价格较高未中标,公司对其营业收入逐年下降外,公司与其他主要客户保持着长期稳定的合作关系。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询对万达集团的销售收入分别为1248.64万元、927.22万元、601.04万元、12.84万元、0.00万元,占比分别为10.89%、5.33%、1.94%、0.03%、0.00%。关于与万达集团合作历程及业务模式形成过程,瑞捷咨询介绍称,2015年,双方在过程评估、交付评估项目上启动合作;2019年,公司在“2019年万达集团第三方实测实量服务”招标中,在付款条件、绝对工期、质保期及质量标准等方面均响应了万达集团的招标要求,与其他3家竞标公司(其他竞标公司包括上海平大、北京赛瑞斯及永明管理)一致,但公司给出的报价高于其他竞标公司。投标价格较高导致公司最终未能中标,因此公司与万达集团未能继续合作。向前五名供应商的采购金额占比8成2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询向前五名供应商的采购金额占当期采购总额的比例分别为71.97%、76.10%、82.53%、80.18%、77.77%。瑞捷咨询表示,由于公司所服务的建设工程项目分布于全国多个省市,公司评估人员日常开展业务存在大量差旅需求。公司差旅费用中的机票主要通过南京途牛国际旅行社有限公司、上海携程宏睿国际旅行社有限公司等机票代理商采购。2019年:研发费用率5.69%,管理费用率9.19%,销售费用率2.71%2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询的研发费用分别为739.83万元、998.45万元、1512.33万元、2826.93万元、1213.09万元,研发费用率分别为6.45%、5.74%、4.87%、5.69%、6.16%。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询的管理费用分别为1451.78万元、1674.92万元、6367.16万元、4563.10万元、2539.68万元,管理费用率分别为12.66%、9.63%、20.51%、9.19%、12.90%。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年1-6月,瑞捷咨询的销售费用分别为255.65万元、391.67万元、775.86万元、1347.90万元、837.21万元,销售费用率分别为2.23%、2.25%、2.50%、2.71%、4.25%。员工涉及非国家工作人员受贿罪瑞捷咨询指出,公司在日常经营过程中,综合运用廉洁风险控制手段,增强项目评估的廉洁性及公正性,报告期内公司员工多次将拒绝贿赂行为上报至公司并提供相应证据予以支撑,公司收到多家客户就发行人员工拒贿事项出具的表扬信对公司员工廉洁行为予以肯定;针对未自觉履行廉洁自律行为准则的员工,公司亦不姑息予以追查,对相关员工予以警告、开除及移送公安机关追查等处罚。报告期内,公司曾7次对未履行廉洁自律行为准则的员工进行了追查。涉及金额19万元。其中,有两起涉及罪名是“非国家工作人员受贿罪”。2018年,瑞捷咨询主动向公安机关移送并协助公安机关追查了四名构成《中华人民共和国刑法》有关非国家机关工作人员受贿、行贿罪条款的员工(案件移送时2名在职,2名离职),相关涉案人员由深圳市龙岗区人民检察院向深圳市龙岗区人民法院提起公诉,经深圳市龙岗区人民法院一审、广东省深圳市中级人民法院二审,由广东省深圳市中级人民法院于2019年5月下达终审裁定,维持一审关于判处四名涉案人员8-10个月有期徒刑并处罚金的判决。瑞捷咨询表示,其中,第5项,发生时间为2019年12月,员工未履行廉洁自律行为准则的事件,导致公司被S地产公司罚款10万元,该事件发生后,公司快速响应,积极配合客户进行调查,及时对相关人员及其上级管理者进行了开除、降薪等严厉处罚,并按公司制度进行了全员通报。最近的一起是2020年6月,员工收受被评估单位人员贿赂、违规接受宴请,涉及金额“待判决后确定”,涉及客户是“R地产公司及其员工、总包单位员工”,处理措施是“11人被开除(其中4人被移送公安机关查处),4人被降级”,涉及罪名“非国家工作人员受贿罪”,目前尚在移送检察院过程中。IPO关口遇诉讼目前已和解撤诉瑞捷咨询招股书指出,深圳市才济信息咨询有限公司(简称“才济公司”)因人才寻访服务合同纠纷向深圳市龙岗区人民法院起诉公司,其主张公司支付服务费、滞纳金、诉讼费及律师费共计15.84万元。根据广东诉讼服务网“粤公正”微信小程序披露的信息,该案于2020年9月4日立案。经沟通调解,瑞捷咨询已于2020年9月11日与才济公司签订《和解协议书》。2020年9月27日,深圳市龙岗区人民法院出具《民事裁定书》([2020]粤0307民初32337号),相关案件已撤诉。具体纠纷的原因:2019年8月,才济公司为与瑞捷咨询达成合作,主动向瑞捷咨询推荐张某作为人力资源经理岗位候选人之一,积极促成双方在2019年10月签署《人才寻访服务协议书》。之后,张某因个人原因未能加入公司。2020年4月,瑞捷咨询招聘人员通过个人途径得知张某的重新求职意向后,与张某直接对接面试、入职等事宜。2020年5月,张某入职瑞捷咨询,任人力资源经理。根据《人才寻访服务协议书》约定,“若甲方私下录用人才,甲方须向乙方支付服务费”,才济公司据此主张瑞捷咨询向其支付张某的人才寻访服务费及相关滞纳金等费用。2019年10月,瑞捷咨询接受才济公司推荐,聘用黄某担任公司战略发展总监岗位,并依据合同约定向才济公司支付服务费的50%。黄某于2019年10月8日入职瑞捷咨询,试用期为6个月,2020年4月30日双方经协商后解除了劳动关系。根据《人才寻访服务协议书》,“余款在该人才过保用期即人才转正之日起10日内一次性结清”,才济公司认为黄某已被录用并过试用期,因此主张瑞捷咨询向其支付人才寻访服务费的剩余50%及相关滞纳金等费用。2019年更换财务总监2019年,公司更换财务总监。2019年4月,张剑辉加入瑞捷咨询,自2019年7月起担任公司财务总监。此前,公司财务总监是刘艳辉。张剑辉,1978年出生,中国国籍,无境外永久居留权,中山大学工商管理硕士,国际注册内部审计师,中级会计师。2001年4月至2004年6月担任广东省广物控股集团有限公司会计主管;2004年6月至2007年6月担任广东珠江投资股份有限公司财务主管;2007年7月至2018年7月担任奥飞娱乐股份有限公司财务副总监;2018年7月至2019年2月担任广东金朋科技有限公司副总裁、财务总监、董事会秘书;2019年4月加入瑞捷咨询,自2019年7月起担任瑞捷咨询财务总监。刘艳辉,1982年出生,中国国籍,无境外永久居留权,西南科技大学经济学专业,本科学历,美国注册管理会计师,中级会计师。2001年9月至2006年5月担任深圳市恒宇丰通讯科技有限公司会计;2006年6月至2010年8月担任深圳市中佳讯科技有限公司财务主管;2010年9月至2014年8月担任深圳市捷电科技有限公司财务负责人;2014年8月加入瑞捷咨询并担任财务经理,2018年10月起担任瑞捷咨询副总经理、财务总监、董事会秘书,2019年7月卸任瑞捷咨询财务总监,现担任瑞捷咨询副总经理、董事会秘书。(文章来源:中国经济网)

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一、双环市场观点可能存在偏差 上证全天维持震荡,双环创业板在医疗板块的带动下全天维持弱势。机构调仓导致短期行情分化,展望在外资、游资转向回流做多概率加大的情况下,预计市场风险有限。关注市场调整带来的春季行情布局机会。 二、偏差分析 上证、中小板、创业板表现分化。11月为机构年度业绩考核时间窗口,盘面板块表现的角度来看,正反映出机构调仓行为或者已经展开。保险、银行等大金融,以及周期类板块开始有表现,而另一方面则是处于高位的医药医疗、文教休闲等抱团板块出现短线多杀多。资金在调仓过程中从强势板块流入权重板块,这就是近期主板表现强于中小创的原因。 我们在近期中的观点一直强调,一方面是沪深股通的大级别转向,另一方面是游资开始炒作处于低位的个股,这表明资金风险偏好已经在回暖。这可能意味着中级震荡反弹的机会是存在的。但仍然值得关注的是,11月机构抱团结束之后,行情是面临机构调仓换股的扰动的,因此大盘节奏上我们认为机构调仓多杀多之后,市场将会逐步进入春季躁动行情阶段。 整体上来看,从目前机构抱团板块的情况来看,意味着机构业绩考核时间窗口导致的调仓减仓逻辑在兑现。基于外资、游资的资金规律,我们认为机构调仓减仓对大盘的冲击是难有持续性的。配置型资金、高风险偏好游资回暖,支撑春季行情可值得期待的情况下,我们认为投资者可以逢低介入估值风险已经得到比较充分的板块。(文章来源:广州万隆)原标题:传动新股提示:传动健之佳、艾力斯、协和电子、海融科技今日申购 今日可申购健之佳、艾力斯、协和电子和海融科技,健之佳申购代码707266,申购价格72.89元,单一账户申购上限1.3万股。艾力斯申购代码787578,申购价格22.73元,单一账户申购上限1.4万股。协和电子申购代码707258,申购价格26.56元,单一账户申购上限0.8万股。海融科技申购代码300915,申购价格70.03元。(文章来源:证券时报网)

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摘要 【交控科技拟定增10亿元加码主业】11月17日晚,双环科创板公司交控科技发布定增预案,双环公司拟向包括第一大股东京投公司在内的35名特定对象定增募资不超过10亿元,拟用于自主虚拟编组运行系统建设项目、轨道交通孪生系统建设项目、面向客户体验的智能维保生态系统建设项目。 11月17日晚,科创板公司交控科技发布定增预案,公司拟向包括第一大股东京投公司在内的35名特定对象定增募资不超过10亿元,拟用于自主虚拟编组运行系统建设项目、轨道交通孪生系统建设项目、面向客户体验的智能维保生态系统建设项目。本次发行对象中,公司第一大股东京投公司及其一致行动人合计持有公司20%的股份,系公司关联方。据披露,京投公司主要业务为承担以轨道交通为主的基础设施投融资与管理,轨道交通建设管理服务,轨道交通运营,以及轨道交通装备制造与信息技术服务、土地与物业开发经营等相关资源经营与服务职能。作为公共轨道交通行业中唯一由北京市政府授权委托的主体单位,京投公司负责整合城市轨道交通投融资、建设、运营等全产业链整体服务,最近3年业务开展情况良好,符合战略投资者的定位。京投公司认购本次发行股票的认购款项总额不超过募集资金总额的19.99%。交控科技表示,本次募投项目的实施紧紧围绕公司主营业务、迎合市场需求、顺应公司发展战略,系对公司主营业务的升级和拓展,是公司完善产业布局的重要举措。通过本次募投项目的实施,将进一步提升公司的市场竞争力,扩大公司生产经营规模,提升公司盈利能力。于去年7月22日登陆科创板的交控科技,是国内领先的轨道交通信号系统服务商,专业从事城市轨道交通信号系统的研发、关键设备的研制、系统集成以及信号系统总承包业务,致力于城轨自动化CBTC系统的研制和应用,是国内第一家掌握自主CBTC信号系统核心技术、打破国外企业在该领域垄断的高科技公司。其主要产品包括CBTC系统、CBTC互联互通列车运行控制系统(I-CBTC系统)以及全自动运行系统(FAO系统),产品主要用于新建线路、既有线路升级改造和重载铁路市场。受益于近年来国家对城市轨道交通领域发展的高度重视,以及对轨道交通建设的不断推进,交控科技业绩表现良好。据公司前不久披露的2020年三季报数据显示,公司前三季度实现营业收入12.42亿元,同比增长38.03%;实现归母净利润1.28亿元,同比增长170.94%。(文章来源:上海证券报)

11月18日,传动A股三大指数涨跌不一。据数据显示,传动上证指数收涨0.22%,报3347.3点;深证成指收跌0.54%,报13658.2点;创业板指收跌1.41%,报2620.67点。 数据显示,两市成交额超8200亿元。截至收盘,北向资金净流出1418万元。 申万一级28个行业板块涨跌互现。其中,银行、钢铁、非银金融、房地产等板块实现上涨;电气设备、休闲服务、家用电器等板块跌幅居前。 概念板块中,连板、打板、首板、钛白粉、稀土等概念板块涨幅居前;锂矿、锂电电解液、冷链物流、动力电池等概念板块跌幅居前。 中原证券表示,市场避险情绪有所提升。在成长股继续调整的同时,银行、房地产等低估值周期行业继续受到短线资金的追捧,存量博弈的特征依然较为显著。未来股指突破盘局仍需外部因素的刺激,建议投资者密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况,短线建议继续关注顺周期行业的投资机会。 (文章来源:中证投资)原标题:双环衣服和食品价格上涨,双环推高英国通胀 | 悦读全球 摘要 【衣服和食品价格上涨 推高英国通胀】服装和食品成本上涨,推动英国通胀率高于上个月的预期。官方数据显示,追踪商品和服务价格的英国通胀率从9月份的0.5%跃升至10月份的0.7%。分析师此前预期该比率应保持在0.5%不变。此外,二手车和电脑游戏也出现了价格上涨,但能源和度假成本的下降部分抵消了这些上涨。(经济观察网) 【衣服和食品价格上涨,推高英国通胀】服装和食品成本上涨,推动英国通胀率高于上个月的预期。官方数据显示,追踪商品和服务价格的英国通胀率从9月份的0.5%跃升至10月份的0.7%。分析师此前预期该比率应保持在0.5%不变。此外,二手车和电脑游戏也出现了价格上涨,但能源和度假成本的下降部分抵消了这些上涨。英国国家统计局(ONS)负责经济统计数据的副局长Jonathan Athow表示:“随着服装价格上涨,通货膨胀率略有上升,在今年的经济危机后,恢复到正常的季节性模式。”ONS称,通常情况下,服装和鞋子的价格在每年6月至7月之间下降,然后在年底之前上升。但是,新冠病毒危机改变了价格的走势。报告称,整个2020年的情况有所不同,3月和4月打折有所增加,这可能是为了应对当时实施的封锁措施。在经历了7、8月份的小幅上涨之后,价格上涨了一年多。ONS表示,9月至10月之间,食品价格上涨,其中大部分上涨来自于水果和蔬菜。分析公司Capital Economics表示,由于Covid-19封锁期间超市需求持续增加,11月食品价格通胀可能会继续上升。由于人们试图减少对公共交通的依赖,二手车价格也在10月份上涨。不过,万神殿宏观经济(Pantheon Macroeconomics)的英国首席经济学家Samuel Tombs表示,如果疫苗广泛普及,2021年中期,汽车价格可能会企稳回落。【FDA批准进行首次快速病毒检测,在家即可获得结果】美国监管机构17日允许紧急使用首个可完全在家里进行的快速冠状病毒检测, 30分钟内就可以得出结果。美国食品药品监督管理局(FDA)批准了加利福尼亚制造商Lucira Health的一次性检测试剂盒的紧急授权。FDA宣布,这是美国将COVID-19的监测范围扩大到医疗设施和检测场所之外的重要一步。但是,该测试将需要开具处方,可能会限制其最初的使用。Lucira的测试允许用户自己擦拭以收集鼻腔样本。然后将样本放入插在便携式设备的小瓶实验室溶液中旋转。结果将由标记为正或负的灯光显示。迄今为止,FDA已授权对新冠病毒进行近300次检测。绝大多数需要由医疗专业人员采集鼻拭子,并且必须在实验室使用高科技设备进行处理。一些测试允许人们在家中收集自己的样本(鼻拭子或唾液),然后将其运送到实验室,这意味着需要几天的时间才能得到结果。卫生专家呼吁让人们在家中进行自我检测,以减少周转时间,并减少病毒向其他人,包括医护人员在内,进行传播。快速测试结果对于立即隔离感染者和追踪其接触者至关重要。但几个月来,由于测试实验室的瓶颈,结果缓慢,导致美国测试陷入困境。虽然还有其他快速测试,但大多数都需要由医疗专业人员操作小型特殊机器,才能得出结果。FDA表示,Lucira的测试也被授权在医生的办公室和测试场所使用。【日本政府拟扩充游轮防疫对策准备全面重启】日本政府17日基本决定以接受游轮停靠的全国港口为对象,2021年度以后对于设置医用帐篷等传染病对策,扩充财政支援。面向全面恢复受新冠疫情影响而停止的旅游,政府将营造乘客能安心享受游轮之旅的环境。关于配备防止病毒飞散的检测用负压帐篷、客运中心的隔离区、热成像仪设置费用等,在向地方政府提供补贴时,补贴率将从目前的三分之一提升至二分之一。国土交通省为防备游轮出现新冠集体感染的情况,还将设置中央相关部门和地方政府等能够确认港湾应对举措的实时监控探头,监控运送感染者就医、向船上搬运物资等情况。游轮因乘坐的游客众多,被认为经济效应高,地方政府一直致力于吸引停靠。日本国内游轮的短期游已经部分恢复,国交省11月规定国内游轮企业必须提交传染病应对措施。不过,各国的出入境限制持续,重新接纳国际游轮停靠尚无眉目。(文章来源:经济观察网)

传动双环

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